Заказ 31412 (200 грн.)

Вариант 4

1. Владелец А сдает помещения для арендатора В. Арендная плата фиксированная и составляет 25 000 грн в год за помещение. Арендатор В хочет сдать помещение в субаренду. Площадь помещения 15*6м. Подобное, рядом расположенное, помещения, размером 16*5 м сдают в аренду за 32 000 грн в год.

Определить: 1) годовой доход арендодателя В после сдачи магазина в субаренду; 2) стоимость бизнеса для обоих арендодателей, исходя из того, что доходность помещений (ставка дисконтирования), которые сдают аренду, составляет 10%.

2. Рассчитать остаточную текущую стоимость бизнеса, если известна такая информация. На ближайшие три года планируются денежные потоки: за первый год - 70 000 грн; за второй год - 85 000 грн ; за третий год - 140 000 грн. В дальнейшем ожидаются стабильные денежные потоки (на уровне третьего года), а срок деятельности предприятия точно установить нельзя. Реальная безрисковая ставка - 2% годовых. Согласно плану-прогнозу Министерства экономики, инфляция в стране в течение ближайших трех лет будет составлять:

1) по оптимистичному сценарию: 1 год - 12%; 2 год - 10%; 3 год - 8%;

2) по пессимистическому сценарию: 1 год - 15%; 2 год - 14%; 3 год - 12%;

3) по наиболее вероятному сценарию – 1 год - 13%; 2 год - 12%; 3 год - 11%.

В дальнейшем ожидается, что инфляция стабилизируется, и будет оставаться в среднем на уровне третьего года.

Наиболее стабильные коэффициенты «бета» по трем открытым компаниям отрасли составляют на момент оценки: в компании А (b_А) - 1,15; в компании В (b_В) - 1,26; в компании С (b_С) - 1,63.

Рыночная капитализация каждой из этих компаний составляет: Ц_А – 1,356 млн грн.; Ц_В – 2,736 млн грн.; Ц_С – 3,989 млн грн.

Среднерыночная доходность на момент оценки равна 20%. В дальнейшем она ожидается на уровне: для первого года Rm1 - 0,21; для второго года Rm2-0,16; для третьего года Rm3 - 0,13; для последующих лет Rm постпрогн - 0,15.

3. Рассчитать стоимость предприятия в постпрогнозный период, используя модель Гордона, зная, что денежный поток равен 900 тыс. грн, ожидаемые долгосрочные темпы прироста - 2%, ставка дисконта - 18%.