Заказ 26591 (200 грн.)

Тема. Обґрунтування доцільності проекту

Мета:навчитись розраховувати в MS Excel основні показники ефективності інвестиційного проекту, аналізувати їх та приймати рішення щодо можливості реалізації проекту.

Обладнання та інструменти:

1. 1.      Персональний комп’ютер.
2.  MS Excel.

Основні поняття

Проект, інвестиційний проект, ефективність проекту, показники ефективності проекту: доходність, прибутковість,  чистий дисконтований дохід, термін окупності, внутрішня норма доходності, індекс доходності інвестицій. 

Теоретичні відомості

Ефективність проекту в цілому оцінюється з метою потенціальної привабливості проекту або його варіанту для потенційних учасників і пошуку джерел фінансування.

Розрахунок показників ефективності інвестиційного проекту ґрунтується  на обліку вартості фінансових потоків проекту в часі, яка визначається з допомогою дисконтування.

В якості основних показників, які використовуються для оцінки ефективності інвестиційних проектів, використовують такі:

• чистий дохід (ЧД);
• чистий дисконтований дохід (ЧДД. У міжнародній практиці цей показник має позначення NPV);
• внутрішня норма доходності (ВНД. У міжнародній практиці цей показник має позначення IRR);
• термін окупності;
• індекс доходності.

1. Чистий дохід.

Чистий дохід це накопиченийрезультат (сальдо грошових потоків) за розрахунковий період

де R_i =D_i - Z_i – фінансовий результат проектної діяльності у i–тому часовому проміжку, D_i  і Z_i – доходи та витрати у цьому проміжку відповідно, T - кількість часових проміжків, на які поділений розрахунковий період.

2. Чистий дисконтова ний дохід.

Цей показник визначається як сума поточних результатів за весь розрахунковий період, зведена до початкового кроку, як перевищення інтегральних результатів над інтегральними витратами. Розмір ЧДД для постійної норми дисконту d визначається за формулою:

Тут kd=1/(1+d)ⁱ – коефіцієнт дисконтування.

Для визнання проекта ефективним з точки зору інвестора необхідно, щоб виконувалась нерівність NPV > 0. При порівнянні альтернативних проектів перевага повинна віддаватись проекту з більшим значенням NPV.

3. Внутрішня норма доходності.

Внутрішня норма доходності  це норма дисконту (d), за якої  чистий дисконтований дохід рівний нулю і визначається розв’язанням  відносно d рівняння

NPV=0.

Для оцінки ефективності проекту значення IRR необхідно порівняти з нормою дисконту d. Інвестиційні проекти, у яких IRR > d, мають додатній NPV і тому ефективні. Проекти, у яких IRR < d, мають від’ємний NPV і тому неефективні.

4. Терміном окупності називається тривалість періоду від початку проекту до моменту, коли доходи від реалізації результатів проекту покриють затрати на проект. Інакше – це період часу, коли NPV стає і залишається у подальшому позитивним.

Контрольні питання

1. Що таке проект?
2. Що означає термін «управління проектом»?
3. Назвіть основні ознаки проекту.
4. Що таке життєвий цикл проекту? Охарактеризуйте основні його фази.
5. Назвіть і охарактеризуйте основні типи (види) проектів.
6. Назвіть основних учасників проекту.
7. Як визначається ефективність проекту?
8. Назвіть і охарактеризуйте основні показники ефективності інвестиційного проекту. Наведіть формули для їх розрахунку.

Завдання

1. На основі заданих планових грошових потоків проекту за відповідними часовими періодами та нормою дисконту розрахувати за допомогою MS EXCEL основні показники ефективності проекту: чистий дисконтований дохід; внутрішню норму доходності, термін окупності.
2. Зробити висновки щодо доцільності реалізації проекту.