Фінансове посередництво

4. Плани занять.

 

4.2. Плани семінарських (практичних) занять очної форми навчання.

Семінарське  заняття1.Рольфінансовогопосередництваврозвиткуекономіки.

Проведення мозкового штурму, семінар-розгорнута бесіда

2.Проведеннямозковогоштурму та обговореннянаступноїпроблематики

• Роль та значення фінансового посередництва у розвитку економіки України;
• Визначити структуру фінансового посередництва та існуючий взаємозв’язок з характером економічного розвитку країни;
• Дослідити взаємозв’язок між динамікою макроекономічних показників за останні 3-5 років та змінами в нормативно-правове забезпеченням із тенденціями розвитку фінансових посередників.

Переліккомпетентностей:

• Проводити дослідження ролі фінансових посередників в розвитку економіки;
• Систематизувати та проводити подальше дослідження проблем державного регулювання діяльності фінансових посередників;

• Досліджувати структуру фінансового посередництва та її вплив на характер економічного розвитку країни;

План семінарського заняття 1. Тема1.Рольфінансовогопосередництваврозвиткуекономіки.

1. Фінансове посередництво в економічній теорії.

2. Функції фінансового посередництва.

3. Фінансове посередництво у системі інформаційного забезпечення інвесторів.

Інформаційно-методичне забезпечення семінару 1: статистичні щорічники України за останні 3-5 років, нормативно-правові акти, аналітичні дані НКЦПФР та НКДРРФП.

 

Семінарське заняття2Місцефінансовихпосередниківнаринкуфінансовихінвестицій.

 Проведення семінару дискусії.

2.Проведення семінару - дискусії  з обговорення наступнихпитань:

1. Адекватність наявних в Україні фінансових інструментів вимогам інституційних та індивідуальних інвесторів
2. Відповідність кількості цінних паперів на фондовому ринку України, їх доходності, ризикованості до потреб сучасних інституційних інвесторів.
3. Сучасні форми похідних цінних паперів та можливість їх використання фінансовими посередниками

 

Переліккомпетентностей:

• Систематизувати та проводити подальше дослідження проблем інвестиційної діяльності різних типів фінансових посередників;
• Прогнозувати інвестиційні мотиви індивідуальних інвесторів (власників індивідуальних заощаджень), з метою підвищення ефективності їх розміщення;
• Організація інформаційного забезпечення фінансового посередництва;

План семінарського заняття 2. Тема2.Місцефінансовихпосередниківнаринкуфінансовихінвестицій.

1.Інвестиційне середовище та його елементи.

2. Ознаки та структура фінансового посередництва.

3. Інституційна спеціалізація фінансових посередників.

Інформаційно-методичне забезпечення семінару 2. Закони України, аналітичні дані НКЦПФР, дані фондових бірж.

 

Семінарськезаняття3.Інституційно-правовіосновидіяльностіфінансовихпосередників.

1.Роботавмалихгрупах “Вибірінвестиційноїполітикидляфінансовихпосередників” зпитаньраціональногопідборуціннихпаперівдляформуванняінвестиційногопортфеляфінансовогопосередника. Дискусія з елементами аналізу законодавчих вимог до диверсифікації активів інституційних посередників.

Переліккомпетентностей:

• Аналізувати інвестиційну політику фінансових посередників відповідно до принципів диверсифікації та ліквідності;
• Проводити дослідження щодо можливості та доцільності використання зарубіжного досвіду управління активами інститутів спільного інвестування в Україні;
• Проводити дослідження проблем фінансування та збереження пенсійних накопичень в системі недержавного пенсійного забезпечення;
• Оцінка впливу інвестиційного середовища на інвестиційну політику фінансових посередників;

План семінарського заняття 3. Тема3.Інституційно-правовіосновидіяльностіфінансовихпосередників.

1.Виникнення та еволюція інституту фінансового посередництва.

2. Договірні ощадні інститути: недержавні пенсійні фонди та компанії зі страхування життя.

3. Інвестиційні посередники: інститути спільного інвестування.

4. Правове регулювання діяльності договірних ощадних інститутів в Україні.

5. Правове регулювання діяльності інвестиційних посередників в Україні.

Інформаційно-методичне забезпечення семінару 3: Закони України, проспекти емісії, статути, інвестиційні стратегії інвестиційних фондів.

Завдання 1.

Описати загальну характеристику фінансового посередника. Наприклад, характеризуючи інститут спільного інвестування, необхідно указати його назву, організаційну форму (корпоративний чи пайовий, якщо інвестиційний фонд створений у відповідності до Закону України “Про інститути спільного інвестування, тип (відкритий, інтервальний, закритий), вид (диверсифікований, недиверсифікований) та інші важливі відомості (зокрема щодо компанії з управління активами, дати створення та терміну дії інвестиційного фонду тощо);

Інформацію щодо інвестиційної політики фінансового посередника на підставі відомостей, оприлюднених у інвестиційній декларації, або, якщо інвестиційна декларація не опублікована, на підставі фактичних даних про інвестиційний портфель, що містяться у фінансовій звітності.

 

Семінарськезаняття4.Організаціяінвестиційногоменеджментутавибірінвестиційноїполітики.

Презентація та захист Комплексного аналітичного завдання №2

Завдання 2.

Проаналізувати інвестиційну політику фінансового посередника, що базується на даних інвестиційної декларації (приведена у складі фінансової звітності) та на даних щодо інвестиційного портфеля фінансового посередника, інформація про який є складовою його фінансової звітності. Аналіз інвестиційної політики має включати:

1. опис основних цілей, напрямів та обмежень інвестиційної діяльності фінансового посередника, визначених інвестиційною декларацією, та їх відповідність фактично здійснюваній інвестиційній політиці, якої дотримується фінансовий посередник (згідно приведених у фінансовій звітності даних щодо складу інвестиційного портфеля);
2. визначення типу інвестиційної політики за такими ознаками, як розмір очікуваного доходу та притаманного ризику, терміни отримання доходу, а також джерела отримання доходу;
3. визначення структури інвестиційного портфеля, розподіл активів за різними фінансовими інструментами: цінними паперами (акціями, облігаціями), депозитами, нерухомістю тощо;
4. оцінку співвідношення ризику та дохідності окремих компонентів інвестиційного портфеля (за типами фінансових інструментів) та портфеля у цілому.

 

 "Інвестиційнаполітикафінансовихпосередників та аналіз інвестиційного портфеля"

Обговореннянаступнихдискусійнихпитань:

ñ  Інструменти пенсійних накопичень в Україні з точки зору ліквідності та дохідності

ñ  Дослідження можливостей та доцільності використання зарубіжного досвіду управління активами інститутів спільного інвестування в Україні;

ñ  Проводити дослідження проблем фінансування та збереження пенсійних накопичень в системі недержавного пенсійного забезпечення

Перелік компетентностей :

• Організація інвестиційного менеджменту при застосуванні зовнішньої та внутрішньої форми управління
• Організація активного та пасивного управління інвестиційним портфелем
• Організація інвестиційного процесу фінансовими посередниками;

• Проведення формування та реструктуризації інвестиційного портфеля;

• Управління інвестиційними портфелями різних типів фінансових посередників (договірні ощадні інститути, депозитні інститути, інвестиційні посередники);

План семінарського заняття 4. Тема4.Організаціяінвестиційногоменеджментутавибірінвестиційноїполітики.

• 1.Інвестиційний процес та його основні етапи.
• 2. Організація інвестиційного менеджменту.
• 3. Розробка інвестиційної політики.
• 4. Вплив на вибір інвестиційної політики інвестиційних пріоритетів клієнтів фінансових посередників.
• 5. Розробка інвестиційної політики за критеріями дохідності та ризику.

Інформаційно-методичне забезпечення семінару 4: Закони України, проспекти емісії, статути, інвестиційні стратегії інвестиційних фондів.

 

Семінарське заняття5. Аналізціннихпаперівякетапінвестиційногопроцесу.

 Семінар – розв’язування проблем застосування елементів технічного та фундаментального аналізу до цінних паперів в умовах неефективного ринку цінних паперів та макроекономічної нестабільності. Проведення тренінгу.

ТренінгзатемоюВикористанняфундаментальноготаелементівтехнічногоаналізудоціннихпаперіввумовахнеефективногоринкуціннихпаперів зелементамипроведенняматематичнихрозрахунків

Завдання 3.

Здійснити оцінку інвестиційної привабливості окремих фінансових інструментів із застосуванням елементів технічного та фундаментального аналізу.

Оцінку цінних паперів із застосуванням елементів технічного аналізу[1] слід здійснити щодо запропонованих викладачем для виконання цього завдання чотирьох видів акцій, використавши дані про їх котирування за останні п’ять років. При цьому необхідно:

1). побудувати графіки поведінки акцій;

2). висловити власне бачення причин змін їх курсу у минулому;

3). здійснити прогноз їх поведінки у майбутньому, належним чином обґрунтувавши його та побудувавши прогноз даних на перспективу.

Оцінка цінних паперів із застосуванням елементів фундаментального аналізу має бути здійснена щодо акцій підприємства-емітента, яке є базою практики студента, на підставі даних звітності за останні три роки. У випадку, якщо акції підприємства не мають ринкового котирування, необхідно використати у якості показника “ціна акції” показник “вартість чистих активів підприємства у розрахунку на одну акцію”. У випадку, якщо підприємство не є акціонерним товариством, необхідно використати у якості показника “ціна акції” показник “вартість чистих активів підприємства у розрахунку на одну частку”, при цьому номінальна вартість однієї частки визначається шляхом ділення його статутного капіталу на 100 умовних часток. Вартість чистих активів підприємства у розрахунку на одну акцію (частку) визначається шляхом ділення власного капіталу підприємства на кількість випущених акцій або на 100 умовних часток. При здійсненні фундаментального аналізу цінних паперів необхідно:

1). використати метод Дюпонівського розкладання (для визначення впливу на дохідність власного капіталу підприємства таких факторів як: а) сприйнятливість ринку до продукції підприємства, б) ефективність використання контрольованих підприємством ресурсів та в) участь власного капіталу у формуванні активів та генеруванні прибутку підприємства);

2). розрахувати та інтерпретувати такі показники як: а) балансова вартість акції, б) дивідендна дохідність, в) дивідендна виплата, г) ринкова капіталізація акцій, д) коефіцієнт “ціна акції (частки) / доходи”, е). коефіцієнт “ціна акції (частки) / балансова вартість акції (частки)”;

3). визначити можливі суттєві події безпосередньо на підприємстві, у галузі, до якої відноситься це підприємство, та в економіці у цілому, що можуть вплинути на курс цінних паперів.

 

 

 

Переліккомпетентностей:

• Проводити дослідження щодо застосування елементів технічного та фундаментального аналізу в умовах неефективного ринку;

• Здійснювати оцінку цінних паперів фінансових посередників на основі фундаментального та технічного аналізу;
• Визначати допустимі параметри дохідності та ризику під час розробки та перегляду інвестиційної політики;
• Оцінювати ефективність управління цінними паперами та інвестиційним портфелем
• Використовувати математичний інструментарій портфельних теорій з метою формування та реструктуризації інвестиційного портфеля

План семінарського заняття 5. Тема5.Аналізціннихпаперівякетапінвестиційногопроцесу.

1.Ефективність ринку та аналіз цінних паперів.

2.Традиційні об’єкти здіснення інвестицій фінансовими посередниками.

3. Оцінка окремих фінансових інструментів за критеріями дохідності та ризику.

4. Вибір цінного паперу.

Інформаційно-методичне забезпечення семінару 5: аналітичні дані фондового ринку, інвестиційних фондів, звітність фінансових посередників та емітентів.

 

 

Семінарськезаняття6.Формуванняінвестиційногопортфелятайогоперегляд.

Семінар-розгорнута бесіда щодо використання портфельних теорій в умовах неефективного ринку цінних паперів. Проведення кейс-стаді.

 Кейс-стаді “ФормуванняінвестиційногопортфелюзврахуваннямдвопараметричоїмоделіГ.МарковіцатамоделіТобіна,моделіШарпатамоделіКвазі-Шарп”

 

Завдання 4.

Необхідно описати порядок розрахунку параметрів та оцінку трьох умовних інвестиційних портфелів, сформованих із п’яти видів цінних паперів.  Умовні інвестиційні портфелі мають складатися з таких окремих компонентів: перший портфель – з рівних часток кожного із п’яти компонентів, другий портфель – із чотирьох видів акцій, дані про які запропоновані для виконання цього завдання, з рівними частками кожного із них, третій портфель – із 40 % акцій (умовних часток) підприємства-емітента, яке є базою практики студента, та по 15 % акцій, дані про які запропоновані для виконання цього завдання. При виконанні завдання необхідно використати наступні умовні значення показників акцій (умовних часток) підприємства-емітента, яке є базою практики студента: очікувана дохідність – на рівні значення за останній звітний рік, дисперсія (варіація) – 100, середньоквадратичне відхилення – 10, коефіцієнт кореляції з усіма іншими цінними паперами – по 0,1.

Для виконання завдання щодо формування умовних інвестиційних портфелів студенту необхідно:

на підставі статистичних даних здійснити розрахунки очікуваної дохідності та ризику щодо чотирьох видів акцій, дані про які запропоновані викладачем для виконання цього завдання, застосувавши для цього показники математичного очікування, дисперсії (варіації) та середньоквадратичного відхилення;

• визначити значення коваріації між усіма видами акцій, що можуть бути використані для формування інвестиційного портфеля;
• розрахувати значення очікуваної дохідності та ризику трьох умовних інвестиційних портфелів з частками окремих компонентів, що запропоновані вище, та висловити оцінку кожному із них за характеристиками дохідності та ризику;
• висловити міркування щодо формування інвестиційних портфелів, сформованих із п’яти видів цінних паперів,  з найкращими показниками очікуваної дохідності та ризику, а також оптимального інвестиційного портфеля в термінології портфельної теорії.

 

Переліккомпетентностей:

• Контролювати дохідність і ризик інвестиційного портфеля, раціональність інвестиційної політики;
• Розробляти та обґрунтовувати інвестиційну політику для фінансового посередника;

• Прогнозувати вплив фундаментальних факторів на зміну котирувань цінних паперів (рівень фінансово-економічного розвитку підприємств – емітентів);
• Оцінювати ефективність управління портфелем цінних паперів з урахуванням дохідності та ризику;

• Використовувати математичний інструментарій портфельних теорій з метою формування та реструктуризації інвестиційного портфеля

План семінарського заняття 6. Тема6.Формуванняінвестиційногопортфелятайогоперегляд.

1.Теоретичні основи портфельного інвестування.

2. Практика формування та управління інвестиційним портфелем.

3. Перегляд портфеля цінних паперів.

Інформаційно-методичне забезпечення семінару 6: аналітичні дані фондового ринку, інвестиційних фондів, звітність фінансових посередників та емітентів.

 

Семінарськезаняття7.Оцінкаефективностіуправлінняінвестиційнимпортфелемтарезультатидіяльностіфінансовихпосередників.

 Презентація та захист Комплексного аналітичного завдання №5

Завдання 5.

Надати рекомендації щодо перегляду інвестиційного портфеля фінансового посередника, інформація про якого надається кожному студенту в індивідуальному порядку. Указані рекомендації мають включати:

1). оцінку поточного стану та перспектив ринку цінних паперів та окремих його сегментів (ринку акцій, ринку облігацій тощо);

2). оцінку відповідності фактичного інвестиційного портфеля фінансового посередника стану та тенденціям розвитку ринку цінних паперів;

3). оцінку інвестиційної привабливості трьох фінансових інструментів, частка яких є найбільшою у фактичному інвестиційному портфелі фінансового посередника, з висловленням думки щодо подальших операцій з ними (утримувати, продати, докупити тощо); а також

4). підсумковий висновок щодо перегляду фактичного інвестиційного портфеля фінансового посередника.

 

 “Оцінкаефективностідіяльностіфінансовихпосередниківта оптимізація інвестиційного портфеля”.

Перелік компетентностей:

• Аналізувати результати діяльності фінансових посередників, їх доходи та витрати
• Аналізувати вигоди та втрати від переформування портфеля цінних паперів;
• Визначати доцільність проведення реструктуризації інвестиційного портфеля з урахуванням потенційних витрат;
• Проводити дослідження можливого вдосконалення системи оподаткування недержавного пенсійного забезпечення та страхування життя.

План семінарського заняття 7. Тема7.Оцінкаефективностіуправлінняінвестиційнимпортфелемтарезультатидіяльностіфінансовихпосередників.

1.Оцінка ефективності управління інвестиційним портфелем.

2.Результати діяльності фінансових посередників.

3. Особливості оподаткування у сфері фінансового посередництва.

Інформаційно-методичне забезпечення семінару 7: нормативно правові акти щодо оподаткування фінансових посередників, аналітичні дані щодо доходів та обмеження витрат інституційних  посередників.

Завдання 6.  Оцінку ефективності умовних інвестиційних портфелів. Здійснення указаної оцінки має включати:

1). визначення фактичного рівня дохідності умовних інвестиційних портфелів за останній звітний рік;

2). розрахунок та інтерпретацію показників, що пов’язують фактичну дохідність інвестиційного портфеля із показниками дохідності та ризику організованого ринку – Першої Фондової Торгової Системи (ПФТС), Українська біржа (УБ): коефіцієнта Шарпа та коефіцієнта Трейнора;

Умовно безризикову ставку дохідності прийняти на рівні процентної ставки рефінансування банків Національним банком України (bank.gov.ua).

Привести або, у випадку необхідності, розрахувати та інтерпретувати наступні показники, що характеризують фінансовий стан та результати діяльності фінансового посередника:

• вартість чистих активів та їх зміна за звітний період;
• вартість чистих активів та їх зміна на одну акцію (інвестиційний сертифікат) за звітний період;

• доходи, витрати та прибуток.

 

ПЕРЕЛІК ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ, ЯКІ ВИКОРИСТОВУЮТЬСЯ ПРИ ВИКОНАННІ ЗАВДАНЬ 1-6 З ДИСЦИПЛІНИ “ФІНАНСОВЕ ПОСЕРЕДНИЦТВО”

 ДАНІ ПРО ФІНАНСОВОГО ПОСЕРЕДНИКА ТА ЕМІТЕНТА ВИКОРИСТОВУЄМО З САЙТУ http://kinto.com.ua/

А дані про емітентів із ПФТС та УБ

 

П/П	Назва фінансового посередника
1	"Класичний"
2	"КIНТО-Еквiтi"
3	"Народний"
4	"Синергія-4"
5	«Синергія-7»
6	"Синергія Ріал Істейт"
7	«Синергія-5»
8	«Гарант-Пенсія»
9	„Соціальний стандарт”
10	«Відкритий пенсійний фонд «Династія»
11	«КИНТО-Казначейский»
12	«Синергія»
13	«Синергія»
14	«Синергія Клаб»

 

 

ПЕРЕЛІК ЕМІТЕНТІВ

1		ZPST	Запоріжсталь, ПАТ
2		UNAF	Укрнафта, ПАТ
3		DNEN	Дніпроенерго, ПАТ
4		ZAEN	ДТЕК Західенерго, ПАТ
5		USCB	Укрсоцбанк, ПАТ
6		TATM	Турбоатом, ПАТ
7		UTLM	Укртелеком, ПАТ
8		CEEN	Центренерго, ПАТ
9		MSICH	Мотор Січ, АТ
10		KVBZ	Крюківський вагонобудівний завод, ПАТ
11		UGZB	АБ Укргазбанк, ПАТ
12		ZFER	Запорізький завод феросплавів, ПАТ
13		FARM	Фармак, ПАТ
14		UNAF	Укрнафта, ПАТ
15		USCB	Укрсоцбанк, ПАТ

 

 

 

Карта самостійної роботи студента

з дисципліни «__Фінансове посередництво_»

для студентів спеціальності_8104_ «____Фінанси_____»                                                                                                                                                                     шифр                             повна назва

освітнього ступеня магістр

Денна форма навчання

№ заняття	Форма самостійної роботи студента	Види семінарських (практичних) занять	Макс. кіл-ть балів
За систематичність і активність роботи на семінарських (практичних) заняттях
Блок №1
1.	Тема 1.Роль фінансового посередництва в розвитку економіки.	Мозковий штурм – розгорнута бесіда	5
2.	Тема 2. “Місце фінансових посередників на ринку фінансових інвестицій,,.	Семінар-дискусія
Блок №2
3.	Тема 3.,Інституційно-правові основи діяльності фінансових посередників.	Виконання практичних завдань Презентація завдань №1-3	20
4.	Тема 4. «Організація інвестиційного менеджменту та вибір інвестиційної політики».
Блок №3
5.	Тема 5.,Аналіз ринку цінних паперів як етап інвестиційного процесу,,	Презентація завдань №1-6	20
6.	Тема 6.,,Формування інвестиційного портфеля та його перегляд,,,
7	Тема 7.,,Оцінка ефективності управління інвестиційним портфелем та результати діяльності фінансових посередників”
Усього балів за семінарські  (практичні) заняття			45
За виконання індивідуальних завдань
Види індивідуальних завдань (одна на вибір)
1. Аналітичний (критичний) огляд наукових публікацій за заданою тематикою			5
2. Написання реферату (есе)			5
3. Аналітичний звіт власних наукових досліджень за відповідною тематикою			5
4. Пошук, підбір та огляд джерел за заданою тематикою			5
5. Підготовка презентації за заданою тематикою			5
6. Виконання завдань в рамках дослідницьких проектів кафедри			5
7. Переклад літературних джерел іншомовного походження за заданою проблематикою			5
Усього балів за виконання індивідуальних завдань			5
Разом балів за  СРС			50
Всього балів за підсумковий контроль (екзамен)			50
Всього			100