ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ

ДЕРЖАВНИЙ КОМІТЕТ СТАТИСТИКИ УКРАЇНИ

НАЦІОНАЛЬНА АКАДЕМІЯ СТАТИСТИКИ, ОБЛІКУ ТА АУДИТУ

 

 

Кафедра фінансів

 

 

МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ

для самостійного вивчення дисципліни
та виконання контрольної роботи з дисципліни

„ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ”

(для студентів заочної форми навчання
спеціальності 8.030509 „Облік і аудит”)

 

 

 

 

 

 

 

Київ 2015-2016

Методичні вказівки для самостійного вивчення дисципліни та виконання контрольної роботи з дисципліни „Фінансовий аналіз” для студентів заочної форми навчання спеціальності 7.030509 „Облік і аудит”). Укл. Л.В. Шкуліпа. – Київ: НАСОА, 2015, - 60 с.

 

Укладач: к.е.н., доц. кафедри теорії бухгалтерського обліку Л.В. Шкуліпа

 

 

 

 

 

 

 

 

Рекомендовано кафедрою фінансів, протокол № 4 від 06.04.2015 р.

ЗМІСТ

Загальні положення…………………………………………………..……… 4
Зміст дисципліни………………………………………………………..…… 7
Загальні методичні вказівки до виконання контрольної роботи …………
Варіанти контрольної роботи……………………………………...................
Контрольні питання з теорії дисципліни…………………………………… 17
21
22
1. Загальна оцінка фінансового стану підприємства……………………… 27
2. Комплексний фінансовий аналіз………………………............................
Список рекомендованої літератури…………………………………………
Розрахунок фінансових показників………………………………………… 41
52

55
Варіанти задач до практичної частини контрольної роботи……………… 60

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАГАЛЬНІ ПОЛОЖЕННЯ
Перехід на ринкову економіку став причиною виникнення нового середовища існування суб’єктів господарювання, яке вимагає від них повної самостійності, одночасно забезпечуючи виживання та стабільність в умовах конкуренції. Це, в свою чергу, потребує вибору такої моделі управління, яка б відповідала меті підвищення ефективності діяльності підприємства й водночас давала змогу зберегти його платоспроможність та фінансову незалежність. Основою такої управлінської моделі є систематичне здійснення якісного аналізу, завдяки якому можна приймати відповідні рішення. Якість рішень, що приймаються, залежить від якості їх аналітичного обґрунтування, інформаційною основою для якого є бухгалтерська звітність. Важливою складовою аналітичної роботи є фінансовий аналіз, об’єктом якого виступають фінансові ресурси суб’єкта господарювання як основні і пріоритетні серед інших видів ресурсів.
Фінансовий аналіз дає можливість визначати конкурентоспроможність суб'єкта господарювання, здійснювати контроль за його ліквідністю, платоспроможністю, фінансовою та ринковою стійкістю, розробляти заходи щодо запобігання банкрутства та уникнення фінансових ризиків.
Внутрішній фінансовий аналіз як функція фінансового менеджменту на підприємстві інтегрується в систему фінансового і податкового обліку, фінансового планування і прогнозування, внутрішнього аудиту, а також виконує ряд спеціальних функцій (аналіз податків, портфеля цінних паперів тощо). Тому, основними виконавцями такого аналізу є бухгалтери і фінансові менеджери, а метою викладання дисципліни «Фінансовий аналіз» є формування спеціаліста з обліку і аудиту, який володіє методикою фінансового аналізу, здатний використовувати дані обліку, фінансової звітності та інших джерел інформації для оцінки фінансового стану підприємства і його ділових партнерів, здійснення фінансової діагностики підприємства, оцінки виконання фінансових планів, з’ясування закономірностей і причин відхилення від них, виявлення і мобілізації резервів, спрямованих на більш ефективне використання фінансових ресурсів.
Головною метою курсу «Фінансовий аналіз» являється формування системи теоретичних знань з основ та методології проведення фінансового аналізу підприємств; підвищення рівня загальної економічної і аналітичної підготовки слухачів; набуття навичок практичної роботи з використання різних методів та прийомів фінансового аналізу для об’єктивної оцінки фінансової діяльності підприємств та організацій; вироблення умінь щодо виявлення резервів підвищення ефективності виробництва та шляхів поліпшення фінансового стану підприємства.
Предмет курсу – методи і прийоми аналізу фінансового стану та фінансових ресурсів діяльності підприємства.
Завдання вивчення дисципліни – засвоєння математичних та статистичних прийомів і методів фінансового аналізу господарської діяльності підприємства, змісту і способів використання вихідних даних для аналізу, методики аналітичного опрацювання інформації, організаційних форм проведення фінансового аналізу і використання отриманих даних в управлінні підприємствами.
В процесі вивчення курсу студенти повинні:
- знати основні поняття, принципи і методи, цілі і завдання фінансового аналізу та розуміти його роль в управлінні підприємствами; склад і структуру фінансової звітності підприємства, способи взаємозв'язку її статей; основні відмінності зовнішнього і внутрішнього фінансового аналізу.
- навчитися групувати й аналізувати інформаційні дані для фінансового аналізу; опанувати методику комплексного фінансового аналізу всіх аспектів фінансово-господарської діяльності підприємства; проводити експрес-аналіз балансу та інших форм звітності; давати оцінку майнового стану суб’єкта господарювання; оцінювати фінансову стійкість, ліквідність, поточну і перспективну платоспроможність; аналізувати грошові потоки, дохідність і рентабельність підприємства, ефективність використання капіталу; давати оцінку ділової та ринкової активності; здійснювати узагальнюючу (інтегральну) оцінку фінансового стану та інвестиційної привабливості підприємств; обґрунтовувати доцільність вибору інвестицій; проводити аналіз фінансового стану підприємств, що мають ознаки неплатоспроможності (банкрутства); здійснювати фінансову діагностику підприємства, фінансове планування та прогнозування діяльності підприємства; готувати обґрунтовані висновки і пропозиції щодо поліпшення фінансового стану суб’єкту господарювання.
У результаті вивчення курсу студенти повинні отримати глибокі знання з фінансового аналізу діяльності суб'єктів господарювання та вміти використовувати набуті знання у своїй практичній діяльності, виходячи з умов їхньої діяльності в період переходу України до ринкової економіки.
Глибоке вивчення курсу «Фінансовий аналіз» можливе за умови достатньо повного засвоєння студентами економічної теорії, філософії, математики для економістів, економіко-математичних методів та моделей, статистики, фінансів підприємств, бухгалтерського (фінансового) обліку, теорії економічного аналізу, аналізу господарської діяльності, а також дисциплін пов’язаних з автоматизацією обробки економічної інформації.
Вивчення дисципліни базується на чинних законодавчих актах, нормативно-правових документах, вказівках і методичних рекомендаціях, передбачає ознайомлення зі світовим досвідом здійснення фінансового аналізу.
Навчальним планом дисципліни «Фінансовий аналіз» передбачено поглиблене самостійне вивчення студентами окремих проблем з найважливіших тем. Заключним етапом самостійної роботи студента по вивченню дисципліни «Фінансовий аналіз» є виконання контрольної роботи, яка сприяє закріпленню теоретичних знань з основ аналізу фінансової діяльності підприємства; удосконаленню практичних навиків у проведенні оцінки фінансового стану підприємства та виявленні резервів підвищення ефективності виробництва, а також формуванню вмінь аналізувати облікову інформацію, працювати зі спеціальною літературою, довідковими виданнями тощо.
ЗМІСТ ДИСЦИПЛІНИ
Тема 1. Теоретичні основи фінансового аналізу
Сутність фінансового аналізу, його історія та роль у сучасних умовах господарювання.
Фінансовий аналіз у ринковій економіці як найважливіша функція управління, за допомогою якої визначається конкурентоспроможність суб'єкта господарювання; спосіб нагромадження, трансформації та використання інформації фінансового характеру з метою забезпечення життєдіяльності підприємств в умовах ринку.
Фінансовий аналіз суб'єктів господарювання як економічна категорія, що відображає фінансові відносини суб'єкта ринку і його здатність фінансувати свою діяльність за станом на визначену дату; характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціонування підприємства, доцільністю їхнього розміщення та ефективністю використання.
Напрями фінансового аналізу:
• оцінка поточного та перспективного фінансового стану підприємства;
• оцінка можливих і доцільних темпів розвитку суб'єкта господарювання з позиції його фінансового забезпечення;
• виявлення додаткових джерел коштів і оцінка можливості їхньої мобілізації;
• прогнозування стану підприємства на ринку капіталів.
Предмет і завдання фінансового аналізу.
Метод фінансового аналізу.
Класифікація методів фінансового аналізу.
Основні типи моделей, що використовуються у фінансовому аналізі:
• дескриптивні;
• предикативні;
• нормативні.
Види фінансового аналізу та його користувачі. Зовнішній та внутрішній фінансовий аналіз.
Інформаційна база фінансового аналізу: «Баланс (Звіт про фінансовий стан)» (ф. № 1), «Звіт про фінансові результати (Звіт про фінансові результати)» (ф. № 2), «Звіт про рух грошових коштів» (ф. № 3), «Звіт про власний капітал» (ф. № 4), примітки до фінансових звітів, статистична звітність, дані бухгалтерського обліку, що стосуються фінансового аналізу.
Категорійний апарат фінансового аналізу.
Тема 2. Загальна оцінка фінансового стану підприємства
Бухгалтерський баланс як найважливіша форма фінансової звітності, що відображає стан засобів підприємства та джерел їхнього фінансування у грошовій оцінці, кінцевий результат виробничо-господарської діяльності підприємства на визначену дату.
Характеристика складу і структури балансу.
Поняття валюти балансу.
Аналіз валюти балансу.
Поняття капіталу. Дві основні концепції капіталу:
• фінансова природа капіталу (Г. Свіней);
• предметно-речова природа капіталу (У. Патон).
Загальний капітал як підсумок балансу, що показує загальну суму коштів, якими володіє підприємство (актив), та їхні джерела (пасив).
Основний та оборотний капітал Перманентний (постійний) та змінний капітал. Власний та позиковий капітал.
Горизонтальний та вертикальний аналіз.
Аналіз джерел формування капіталу (аналіз пасивів балансу):
• аналіз джерел власних коштів;
• аналіз джерел позикових коштів;
• аналіз кредиторської заборгованості.
Аналіз активів балансу:
• аналіз складу і структури загального капіталу;
• аналіз основного капіталу;
• аналіз оборотного капіталу;
• аналіз дебіторської заборгованості (аналіз складу і структури дебіторської заборгованості, аналіз її якості й ліквідності, оборотність дебіторської заборгованості).
Тема 3. Аналіз фінансової стійкості
Поняття внутрішньої, загальної та фінансової стійкості. Значення фінансової стійкості. Фінансова стійкість як відображення певного стану фінансових ресурсів, за якого підприємство, вільно маневруючи грошовими коштами, здатне шляхом ефективного їхнього використання забезпечити безперервний процес виробництва і реалізації продукції, а також зменшити витрати для його розширення та оновлення.
Визначення меж фінансової стійкості підприємства. Визначення абсолютних показників фінансової стійкості та їхній аналіз (наявність власних оборотних коштів).
Аналіз відносних показників фінансової та ринкової стійкості:
• коефіцієнта незалежності (автономії) - відношення суми власних джерел фінансування до всіх джерел;
• коефіцієнта фінансової залежності (структури капіталу) - відношення суми залучених джерел фінансування до сукупності всіх джерел;
• стабільності структури оборотних коштів - відношення власних оборотних коштів до всієї сукупності оборотних коштів;
• коефіцієнта довгострокового залучення коштів - відношення суми довгострокового залученого капіталу до довгострокового капіталу;
• коефіцієнта маневрування власного капіталу - відношення розміру власних оборотних коштів до суми власного капіталу;
• коефіцієнта нагромадження амортизації - відношення суми амортизації (зносу) до первісної вартості основних та нематеріальних активів, що амортизуються;
• коефіцієнта реальної вартості основних засобів - відношення суми залишкової вартості основних засобів до сукупності всіх активів підприємства;
• коефіцієнта фінансового ризику (плече фінансового важеля) - відношення позикового капіталу до власного.
Типи фінансової стійкості:
• абсолютна стійкість фінансового стану підприємства;
• нормальна стійкість фінансового стану, за якої гарантується платоспроможність;
• нестійкий (передкризовий) фінансовий стан, за якого порушується платіжний баланс, але зберігається можливість відновлення рівноваги платіжних коштів і платіжних зобов'язань;
• кризова фінансова стійкість (підприємство на межі банкрутства).
Оцінка запасу фінансової стійкості (зони безпечності) підприємства.
Визначення показників, за допомогою яких аналізується запас фінансової стійкості:
- виручка від реалізації;
• постійні та змінні витрати;
• маржинальний дохід;
• поріг рентабельності;
• зона фінансової стійкості (різниця між виручкою від реалізації і порогом рентабельності).
Тема 4. Аналіз платоспроможності та ліквідності
Сутність платоспроможності та ліквідності підприємства.
Платоспроможність як здатність підприємства наявними грошовими ресурсами своєчасно здійснювати платежі за своїми строковими зобов'язаннями. Поточна і перспективна платоспроможність. Склад платіжних засобів та строкових зобов'язань.
Ліквідність як здатність цінностей легко перетворюватися в гроші, тобто в абсолютно ліквідні засоби.
Розгляд ліквідності у двох аспектах:
• як часу, необхідного для продажу активу;
• як суми, одержаної від продажу активу.
Класифікація активів підприємства залежно від ступеня ліквідності:
• найбільш ліквідні активи (А1), їхній зміст і аналіз;
• активи, що швидко реалізуються (А2), їхній зміст і аналіз;
• активи, що повільно реалізуються (АЗ), їхній зміст і аналіз;
• активи, що важко реалізуються (А4), їхній склад і зміст.
Групування пасиву балансу за ступенем зростання термінів погашення зобов'язань:
• найбільш строкові зобов'язання (ПІ), їхній склад і аналіз;
• короткострокові пасиви (П2), їхній зміст і аналіз;
• довгострокові пасиви (ПЗ), їхній склад і зміст;
• постійні пасиви (П4), їхній склад і зміст.
Аналіз ліквідності балансу як можливості підприємства обернути свої активи в наявні кошти і погасити свої платіжні зобов'язання; як ступеня покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у гроші відповідає терміну погашення зобов'язань.
Аналіз показників ліквідності. Методика розрахунку та аналіз коефіцієнта абсолютної ліквідності. Методика розрахунку та критичне значення коефіцієнта проміжної (швидкої) ліквідності. Методика розрахунку та критичне значення загального коефіцієнта ліквідності (коефіцієнта покриття).
Методика аналізу поточної платоспроможності.
Методика аналізу перспективної платоспроможності.

Тема 5. Аналіз грошових потоків
Сутність грошового потоку та необхідність його аналізу. Роль аналізу грошових потоків при визначенні можливостей внутрішнього фінансування. Зв'язок наявності грошових коштів з прибутком і рухом оборотного капіталу, Попередній, послідовний (ретроспективний) і перспективний (прогнозний) аналізи грошових потоків.
Аналіз руху грошових коштів прямим методом. Основні канали надходження грошових коштів і платежів за напрямами діяльності підприємства (операційна, інвестиційна, фінансова); джерела інформації при використанні прямого методу.
Аналіз руху грошових коштів непрямим методом. Сутність і особливості методики аналізу грошових потоків непрямим методом.
Методика розрахунку необхідної фінансової потреби.
Тема 6. Аналіз ефективності використання капіталу
Аналіз прибутковості. Показники ефективності використання капіталу, поняття прибутковості та взаємозв'язок показників віддачі капіталу й обіговості капіталу. Рентабельність продажу і коефіцієнт оборотності капіталу. Факторний аналіз рентабельності капіталу.
Аналіз оборотності капіталу: Показники швидкості оборотності капіталу (коефіцієнт оборотності та тривалість одного обороту). Аналіз тривалості обігу капіталу. Факторний аналіз тривалості знаходження капіталу в оборотних активах. Шляхи прискорення оборотності, економічний ефекту результаті прискорення оборотності.
Методика розрахунку суми коштів, вивільнених з обігу у зв'язку з прискоренням оборотності, або суми додатково залучених коштів у обіг за умови уповільнення оборотності капіталу.
Методика розрахунку суми додаткового отримання прибутку в результаті прискорення оборотності капіталу або суми недоотримання прибутку у зв'язку з уповільненням оборотності.
Ефект фінансового важеля. Методика розрахунку показників для оцінки ефективності використання позикового капіталу. Сутність ефекту фінансового важеля. Два компоненти ефекту фінансового важеля. Позитивний та негативний ефекти фінансового важеля. Ефект фінансового важеля у випадку обліку фінансових витрат. Ефект фінансового важеля в умовах інфляції.
Методика розрахунку та факторний аналіз ефекту фінансового важеля.
Тема 7. Аналіз кредитоспроможності підприємства
Сутність кредитоспроможності та необхідність її оцінки. Кредитоспроможність позичальника як наявність передумов для отримання кредиту і здатність повністю та в строк розрахуватися за своїми борговими зобов'язаннями.
Значення кредитоспроможності клієнта у світовій банківській практиці.
Основні завдання оцінки кредитоспроможності:
• вивчення фінансового стану;
• попередження втрат кредитних ресурсів унаслідок неефективної роботи позичальника;
• стимулювання суб'єктів господарювання для підвищення ефективності їхньої роботи.
Аналіз кредитоспроможності підприємства. Чинна практика банків України при оцінці кредитоспроможності клієнта. Досвід зарубіжних комерційних банків в оцінці кредитоспроможності позичальника.
Світова практика аналізу кредитоспроможності клієнта - юридичної та фізичної особи.
Тема 8. Оцінка виробничо-фінансового лівериджу у фінансовому аналізі
Поняття, сутність та значення лівериджу в оцінці ефективності інвестиційної політики підприємства та ступеня виробничого і фінансового ризику.
Ліверидж у фінансовому аналізі як процес оптимізації структури активів і пасивів підприємства з метою збільшення прибутку.
Поняття лівериджу як важеля, за умови посилення якого є можливість істотно змінити результати виробничо-фінансової діяльності підприємства. Факторна модель чистого прибутку.
Рівень виробничого лівериджу як відношення темпів приросту валового прибутку (до сплати відсотків і податків) до темпів приросту обсягу продажу в натуральних або умовно-натуральних одиницях.
Фінансовий ліверидж як взаємозв'язок між прибутком і співвідношенням власного і позикового капіталу.
Взаємозв'язок фінансового лівериджу і фінансового ризику.
Поняття виробничо-фінансового лівериджу.
Аналіз рівнів виробничого, фінансового та виробничо-фінансового лівериджу.
Тема 9. Аналіз ділової активності та інвестиційної привабливості підприємства
Сутність ділової активності підприємства та показники, що її характеризують (коефіцієнти загальної оборотності капіталу, оборотності мобільних засобів, оборотності матеріальних оборотних коштів, оборотності готової продукції, оборотності дебіторської та кредиторської заборгованості; середній строк обороту дебіторської та кредиторської заборгованості, фондовіддача основних засобів та інших позаоборотних активів; коефіцієнт оборотності власного капіталу).
Послідовність аналізу основних показників ділової активності підприємства. Вплив оборотності активів на показники ефективності діяльності підприємства.
Поняття інвестиційної привабливості та показники, що її характеризують.

Тема 10. Короткостроковий прогноз фінансового стану підприємства
Сутність короткострокового прогнозу фінансового стану. Складання короткострокового прогнозу фінансового стану.
Прогнозування фінансового стану по грошових коштах як найбільш ліквідній частині активів.
Прогноз обсягу реалізації як найважливішої бази прогнозу грошових коштів.
Прогноз отримання дебіторської заборгованості. Розрахунок надходження грошових коштів за реалізовану продукцію.
Прогноз витрат. Розрахунок вартості придбаних матеріалів. Прогноз необхідних грошових коштів для оплати придбаних матеріалів.
Узагальнений прогноз грошових коштів на основі складеної інформації про залишки грошових коштів, їхнє отримання і платежі.
Складання прогнозних балансу та звіту про фінансові результати, звіту про рух грошових коштів.
Тема 11. Аналіз фінансового стану неплатоспроможних підприємств та оцінка потенційного банкрутства
Методика проведення поглибленого аналізу фінансово-господарського стану неплатоспроможних підприємств (аналіз фінансового стану та аналіз виробничо-господарської діяльності).
Умови прийняття рішення про визнання структури балансу задовільною (незадовільною), а підприємства — платоспроможним (неплатоспроможним) та подання пропозиції до Кабінету Міністрів України відносно доцільності внесення цього підприємства до Реєстру неплатоспроможних підприємств,
Джерела інформації для проведення аналізу.
Аналіз фінансового стану підприємства:
• аналіз динаміки валюти балансу та його структури;
• аналіз джерел власних коштів;
• аналіз структури кредиторської заборгованості;
• аналіз структури активів підприємства;
• аналіз витрат на виробництво;
• аналіз прибутковості підприємства;
• аналіз використання прибутку.
Аналіз виробничо-господарської діяльності:
• загальна характеристика виробництва;
• аналіз стану та використання основних фондів;
• аналіз використання трудових ресурсів;
• аналіз об'єктів соцкультпобуту.
Конкурентне середовище та маркетинг.
Шляхи поліпшення структури балансу та його платоспроможності.
Тема 12. Аналіз фінансового ризику та шляхи його зниження
Сутність фінансового ризику та необхідність його аналізу.
Організація і методика аналізу фінансових ризиків (визначення мети, збір інформації офіційної та неофіційної, з'ясування ризику, оцінка ризику, вибір методів аналізу).
Шляхи зниження фінансового ризику.
Опрацювання отриманих результатів аналізу фінансового ризику, розробка та впровадження можливих заходів щодо його зниження.

ЗАГАЛЬНІ МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ДО ВИКОНАННЯ КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ

Методичні вказівки до виконання контрольної роботи розроблені відповідно до робочої програми курсу «Фінансовий аналіз» та складаються з двох частин: теоретичної та практичної, яка складається з 2 комплексних задач (перша задача є спільною для всіх варіантів).
Матеріал контрольної роботи необхідно розміщувати у такій послідовності:
 Титульний аркуш (Додаток 6);
 Зміст;
 Текст (згідно зі змістом);
 Список джерел інформації;
 Додатки.

Зміст контрольної роботи
Вступ.
1. Теоретичне питання (згідно власного варіанту).
2. Практична частина:
2.1. Загальна оцінка фінансового стану підприємства (спільний для всіх)
2.1.1. Аналіз динаміки і структури балансу.
2.1.2. Оцінка рівня майнового забезпечення та його використання.
2.1.3. Аналіз джерел формування капіталу підприємства.
2.2. Комплексний фінансовий аналіз (обирається згідно варіанту)
2.2.1. Аналіз ………………… підприємства.
2.2.2. Аналіз …………………………… підприємства.
Висновки.

У вступі студент повинен визначити актуальність роботи, сутність і значення фінансового аналізу. Крім того, вступ має містити визначення предмета й об’єкта аналізу, мету проведення аналізу в роботі та завдання, які ставить перед собою студент. Обсяг викладу – до 2 сторінок.
Зміст теоретичної частини роботи має відповідати сучасному рівню розвитку економічної науки. У текстовій частині висвітлюються питання, які передбачені варіантом контрольної роботи. Відповідь на теоретичне питання повинна продемонструвати знання студентів не тільки основної, але і додаткової літератури. Цитати супроводжуються посиланнями на літературні джерела, які приводяться у списку використаної літератури згідно з прийнятими стандартами. Наприклад, [5, с. 120-121], це означає використання 120-121 сторінок літературного джерела, розміщеного під п’ятим номером у списку літератури в кінці контрольної роботи. Необхідно також показати уміння зіставляти різні підходи до вирішення тих чи інших проблем, самостійно робити висновки на основі зібраного, опрацьованого і узагальненого фактичного матеріалу. Обсяг викладу теоретичного питання – 5-6 сторінок.
У практичній частині контрольної роботи розв’язання практичних завдань повинні супроводжуватись розгорнутими розрахунками, наводячи формули, коментарями та стислими поясненнями ходу рішення. Для всіх розрахунків достатня точність – два знаки після коми. Після кожного аналітичного розділу слід робити детальні висновки та надавати пропозиції щодо проведеного аналізу.
У першій і другій задачах передбачається практичне здійснення аналізу об’єкта дослідження відповідно до варіантів (табл. 1). Скорочення слів у тексті, крім загальноприйнятих, не допускаються.
На основі матеріалів, проведених в контрольній роботі, розрахунків студент формулює висновок, в якому відображає основні результати роботи, дає оцінку результатів аналізу.
В кінці контрольної роботи наводиться список використаної літератури, в якому опис джерел інформації розташовують у тому порядку, в якому вони вперше згадуються в тексті. Порядкові номери описів у списку джерел інформації є номерами посилань на них. Особисто студентом ставиться підпис і дата виконання роботи.
Додатки повинні містити форми фінансової звітності, на основі яких були зроблені розрахунки (Додатки 1-5).
Контрольна робота повинна бути виконана самостійно, грамотно, акуратно з дотриманням загальних вимог до оформлення текстових документів.
Важливим елементом процесу виконання контрольної роботи є її правильне оформлення. Оформлення роботи необхідно починати із вказівки варіанта завдання! Потім, указавши номер і зміст питання, навести грамотну й конкретну відповідь, розкривши сутність визначень, понять, явищ тощо.
На аркушах мають бути залишені поля: ліве, нижнє та верхнє – не менше 20 мм, праве – не менше 10 мм.
Аркуші контрольної роботи нумерують арабськими цифрами, проставляючи їх у правому верхньому куті аркуша без будь-яких знаків. Нумерація аркушів має бути наскрізною для всієї контрольної роботи. На титульному аркуші (Додаток 6), що є першим аркушем контрольної роботи, номер не ставлять, але враховують його у загальній нумерації. На титульному листі слід указати номер своєї залікової книжки.
Текст контрольної роботи виконують на одному боці аркуша машинним (за допомогою комп’ютерної техніки) – через півтора інтервали, кегль шрифту 14 п., для елементів тексту (таблиць, приміток та ін..) допускається шрифт 12 п., рекомендований шрифт – Times New Roman.
Обсяг контрольної роботи визначається потребами повного відображення проведеного студентом дослідження, але рекомендований обсяг роботи становить не менше 40 сторінок формату А4.
Цифрові дані необхідно систематизувати у таблицях, схемах, діаграмах. Таблиці можна розміщувати у ході викладення матеріалу або, якщо вони громіздкі, виносити у додатки. Кожна таблиця повинна мати порядковий номер, назву, яка б відображала її зміст.
Контрольна робота подається на кафедру теорії бухгалтерського обліку для рецензування у строки, встановлені деканатом заочного факультету. На основі поданої на кафедру роботи керівник проводить попереднє оцінювання якості виконання роботи та її відповідальності вимогам і приймає рішення про допуск (не допуск) виконаної роботи до захисту.
До захисту допускаються роботи, виконані студентами згідно з вимогами цих методичних вказівок. Підсумкова оцінка за контрольну роботу максимально оцінюється словом «зараховано» або «незараховано». Незарахована контрольна робота повинна бути доопрацьована студентом відповідно до зазначених зауважень керівника і подана на повторну перевірку (з попередньою рецензією).
Питання і завдання студент визначає за двома останніми цифрами своєї залікової книжки на основі наведеної нижче таблиці 1. В таблиці по вертикалі А розміщені цифри від 0 до 9, кожна з яких – передостання цифра номера залікової книжки студента, а по горизонталі Б – відповідно остання цифра цього номера. На перетині вертикальної і горизонтальної лінії визначається варіант контрольної роботи і номери завдань. Наприклад, для студента з числом 47 у кінці номера залікової книжки завдання становитимуть 48, 153, 135.

 

 

 

 

 

 

Таблиця 1
ВАРІАНТИ КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ
Б
А Остання цифра номера залікової книжки
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Передостання цифра номера залікової книжки 0 1
200
168 2
199
169 3
198
170 4
197
171 5
196
172 6
195
173 7
194
174 8
193
175 9
192
176 10
191
177
1 11
190
158 12
189
159 13
188
160 14
187
161 15
186
162 16
185
163 17
184
164 18
183
165 19
182
166 20
181
167
2 21
180
148 22
179
149 23
178
150 24
177
151 25
176
152 26
175
153 27
174
154 28
173
155 29
172
156 30
171
157
3 31
170
138 32
169
139 33
168
140 34
167
141 35
166
142 36
165
143 37
164
144 38
163
145 39
162
146 40
161
147
4 41
160
128 42
159
129 43
158
130 44
157
131 45
156
132 46
155
133 47
154
134 48
153
135 49
152
136 50
151
137
5 51
150
118 52
149
119 53
148
120 54
147
121 55
146
122 56
145
123 57
144
124 58
143
125 59
142
126 60
141
127
6 61
140
108 62
139
109 63
138
110 64
137
111 65
136
112 66
135
113 67
134
114 68
133
115 69
132
116 70
131
117
7 71
130
178 72
129
179 73
128
180 74
127
101 75
126
102 76
125
103 77
124
104 78
123
105 79
122
106 80
121
107
8 81
120
181 82
119
182 83
118
183 84
117
184 85
116
185 86
115
186 87
114
187 88
113
188 89
112
189 90
111
190
9 91
110
191 92
109
192 93
108
193 94
107
194 95
106
195 96
105
196 97
104
197 98
103
198 99
102
199 100
101
200

У разі нездачі студеном на кафедру контрольної роботи у встановлені граничні терміни, оцінювання контрольної роботи не враховується і підсумкова оцінка за таку роботу виставляється «0» балів.
При захисті студент повинен розкрити сутність роботи, обґрунтувати виконані розрахунки, проаналізувати отримані результати, зробить висновки й відповісти на запитання керівника.

КОНТРОЛЬНІ ПИТАННЯ З ТЕОРІЇ ДИСЦИПЛІНИ
Дисципліна «Фінансовий аналіз» вивчається самостійно. Студенти повинні опрацювати наступні теоретичні питання, одне з яких представити у контрольній роботі згідно власного варіанту:
1. Роль і місце фінансового аналізу в сучасній системі управління підприємством.
2. Сутність та зміст фінансового аналізу: історичні аспекти.
3. Предмет, об’єкт і метод фінансового аналізу.
4. Функції, основні принципи та завдання фінансового аналізу.
5. Система показників фінансового аналізу діяльності підприємства.
6. Резерви підвищення ефективності виробництва продукції.
7. Модель комплексного аналізу господарської діяльності підприємства.
8. Класифікаційні ознаки аналізу господарської діяльності підприємства.
9. Підходи до класифікації способів і прийомів аналізу.
10. Способи та прийоми фінансового аналізу.
11. Суб’єкти і організаційні форми зовнішнього фінансового аналізу.
12. Відмінності внутрішнього та зовнішнього фінансового аналізу.
13. Система інформації, яка використовується у фінансовому аналізі, та вимоги до неї.
14. Фінансовий стан підприємства як об’єкт аналізу. Структура методики аналізу фінансового стану підприємства.
15. Експрес-аналіз балансу для оцінки фінансового стану. Горизонтальний і вертикальний аналіз балансу.
16. Організація фінансового аналізу на підприємстві.
17. Процес підготовки облікової інформації до використання в аналітичній роботі.
18. Оцінка структури джерел фінансових ресурсів.
19. Оцінка рівня майнового забезпечення та його використання.
20. Аналіз структурної динаміки активів і пасивів підприємства.
21. Аналіз джерел формування власних та позикових коштів.
22. Аналіз кредиторської заборгованості.
23. Аналіз складу і структури загального капіталу.
24. Аналіз ефективності використання оборотного капіталу.
25. Аналіз стану та джерел формування оборотних активів підприємства.
26. Аналіз дебіторської заборгованості.
27. Визначення та оцінка фінансової стійкості підприємства за абсолютними показниками.
28. Відносні показники фінансової стійкості та їх аналіз.
29. Визначення типу фінансової стійкості.
30. Оцінка запасу фінансової стійкості (зони безпечності) підприємства.
31. Сутність платоспроможності та ліквідності.
32. Аналіз платоспроможності та ліквідності балансу.
33. Поточна і перспективна ліквідність активів підприємства та її оцінка у фінансовому аналізі.
34. Сутність грошового потоку та необхідність його аналізу.
35. Напрями аналізу грошових коштів.
36. Аналіз динаміки обсягу і структури вхідного, вихідного і чистого грошових потоків.
37. Аналіз динаміки тривалості циклу грошового обороту підприємства.
38. Оцінка рівня збалансованості та рівномірності формування грошових потоків.
39. Оцінка рівня синхронності формування грошових потоків.
40. Оцінка ефективності використання ресурсів.
41. Сутність ділової активності підприємства та показники, що її характеризують.
42. Послідовність аналізу основних показників ділової активності.
43. Основні напрями аналізу фінансових результатів діяльності підприємства.
44. Загальна оцінка фінансових результатів діяльності підприємства.
45. Аналіз рівня і динаміки фінансових результатів.
46. Аналіз доходів і витрат підприємства.
47. Аналіз прибутків (збитків) діяльності підприємства.
48. Аналіз взаємозв’язку витрат, обсягу реалізації та прибутку.
49. Аналіз розподілу і використання прибутку підприємства.
50. Методика розрахунку необхідної фінансової потреби.
51. Аналіз прибутковості.
52. Аналіз показників оборотності.
53. Сутність кредитоспроможності та необхідність її оцінки.
54. Оцінка кредитоспроможності позичальника.
55. Сутність лівериджу, його значення та види.
56. Оцінка фінансового лівериджу.
57. Аналіз рівнів виробничого, фінансового та виробничо-фінансового лівериджу.
58. Аналіз ділової активності.
59. Аналіз інвестиційної привабливості підприємства.
60. Сутність короткострокового прогнозу фінансового стану та необхідність його складання.
61. Методика складання короткострокового прогнозу фінансового стану суб'єкта господарювання.
62. Методика проведення поглибленого аналізу фінансово-господарського стану неплатоспроможних підприємств.
63. Шляхи поліпшення структури балансу та платоспроможності підприємства.
64. Методи аналізу фінансового ризику.
65. Шляхи зниження фінансового ризику.
66. Абсолютні, відносні та середні величини у фінансовому аналізі.
67. Ряди динаміки у фінансовому аналізі.
68. Види фінансового аналізу та його користувачі.
69. Спосіб перерахування показників та балансовий метод у фінансовому аналізі.
70. Способи елімінування у фінансовому аналізі.
71. Спосіб ланцюгових підстановок у фінансовому аналізі.
72. Спосіб абсолютних різниць у фінансовому аналізі.
73. Баланс як джерело інформації для проведення фінансового аналізу.
74. Звіт про фінансові результати як джерело інформації для проведення фінансового аналізу.
75. Звіт про рух грошових коштів як джерело інформації для проведення фінансового аналізу.
76. Звіт про власний капітал як джерело інформації для проведення фінансового аналізу.
77. Примітки до річного фінансового звіту як джерело інформації для проведення фінансового аналізу.
78. Сутність фінансового ризику. Класифікація фінансових ризиків.
79. Аналіз рентабельності активів.
80. Шляхи поліпшення структури балансу та підвищення платоспроможності підприємства.
81. Міжнародний досвід аналізу показників оборотності.
82. Мета і завдання аналізу грошових потоків підприємства.
83. Аналіз рентабельності капіталу підприємства.
84. Сутність кредитоспроможності та необхідність його аналізу.
85. Сутність ділової активності підприємства та показників, що її характеризують.
86. Методика розрахунку власних оборотних коштів.
87. Кореляційно-регресійний аналізу у фінансовому аналізі.
88. Шляхи запобігання банкрутству підприємства.
89. Фінансовий аналіз у системі економічних наук.
90. Міжнародний досвід аналізу фінансової звітності.
91. Міжнародний досвід аналізу показників ліквідності (платоспроможності).
92. Міжнародний досвід аналізу показників заборгованості.
93. Міжнародний досвід аналізу показників рентабельності.
94. Використання три- і п’ятифакторних моделей рентабельності власного капіталу у фінансовому аналізі.
95. Оцінка ефективності використання короткострокових кредитів і позик підприємством.
96. Оцінка фінансової гнучкості і ефективності управління підприємством за даними Звіту про рух грошових коштів.
97. Аналіз використання валютних коштів на підприємстві.
98. Узагальнююча (інтегральна) оцінка фінансового стану та інвестиційної привабливості підприємств.
99. Застосування Z-моделей Альтмана, моделі Спрінгейта і універсальної дискримінантної функції для оцінки потенційного банкрутства підприємства.
100. Метод фінансового аналізу і його основні елементи.

1. ЗАГАЛЬНА ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА
1.1 Аналіз динаміки і структури балансу
Інформаційною базою фінансового аналізу є бухгалтерська звітність. Бухгалтерська звітність являє собою систему показників, що відображає майновий та фінансовий стан організації на звітну дату, а також фінансові результати її діяльності за звітний період. Фінансовий аналіз діяльності підприємства починається з оцінки фінансового стану за даними балансу.
Баланс – це групування інформації на початок і кінець звітного періоду, тобто підсумок господарських операцій на певну звітну дату. Тому, вивчаючи баланс, керівники підприємства отримують уявлення про місце свого підприємства в системі аналогічних підприємств, пересвідчуються у правильності вибраного стратегічного курсу, ефективності використання ресурсів тощо.
Важливу інформацію з балансу отримують і аудитори, які мають змогу вибирати правильне рішення щодо проведення перевірок, виявлення слабких місць у системі обліку, різних помилок у зовнішній звітності клієнта. І нарешті, аналітики для аналізу фінансового стану підприємства використовують також дані балансу.
Для аналізу фінансового стану підприємства важливо вміти читати баланс, тобто знати зміст кожної зі статей, спосіб її оцінки, взаємозв'язок з іншими статтями, якісну характеристику. Уміння читати баланс дає можливість:
- одержати необхідний обсяг інформації про підприємство;
- розрахувати рівень забезпечення підприємства власними оборотними коштами;
- установити, за рахунок яких чинників змінилася величина оборотних коштів;
- оцінити фінансовий стан підприємства за звітний період.
Отже, можна сказати, що баланс відповідає на запитання: "Яким є фінансовий стан підприємства на даний момент?".
Тут бажано студенту ознайомитися з новими положеннями стандарту НП(С)БО 1 «Загальні вимоги до фінансової звітності», що стосуються балансу.
Аналіз структури статей балансу й динаміки змін проводиться за допомогою одного з наступних способів:
1) аналіз безпосередньо по балансу без попередньої зміни балансових статей (тобто такі як у балансі);
2) складання ущільненого порівняльного аналітичного балансу шляхом з’єднання деяких однорідних за структурою елементів балансових статей (табл.2).
3) проведення додаткового корегування балансу на індекс інфляції з наступним з’єднанням статей в необхідному аналітичному розрізі.
У більшості випадків дослідження структури й динаміки фінансового стану підприємства проводиться за допомогою порівняльного аналітичного балансу. Методику його складання запропонував у 20-ті роки один з фундаторів балансознавства М. Блатов. Такий баланс можна одержати з вихідного балансу шляхом ущільнення окремих статей і доповнення його показниками структури, абсолютної та структурної динаміки вкладень (активи) і джерел коштів (пасиви) підприємства за звітний період.
Проведемо аналіз структури й динаміки статей балансу на підставі порівняльного аналітичного балансу (табл. 2), побудованого на підставі даних балансу (Додаток 1).

 

 

Таблиця 2
Порівняльний аналітичний баланс підприємства рік

Найменування статей Код рядка балан- су На початок звітного періоду На кінець звітного періоду Зміни
абс.
величина відн.
вели чина абс.
величин відн.
вели чина в абс.
вели- чинах у структурі темпи
зростання
, %
1 2 3 4 5 6 7 8=6-4 9
Актив
І. Необоротні активи
Основні засоби, незавершене будівництво й
нематеріальні активи за залишковою вартістю 1010, 1005,
1000
Довгострокові 1030,
фінансов і інвестиц ії 1035
Інші необоротні
активи 1040+1045+1090
Усього необоротних
активів 1095
ІІ. Оборотні активи
Грошові кошти і їх 1165
екв іваленти
Дебіторська 1125,
заборгованість 1130-1145,1155
Запаси ТМЦ 1100
Поточні фінансові інвестиції 1160
Інші оборотні активи 1190
Витрати майбутніх періодів 1170
Усього оборотних активів 1195
Валюта балансу 1300

продовження таблиці 2

1 2 3 4 5 6 7 8=6-4 9
Пасив
І. Власний капітал
Статутний капітал 1400
Інший додатковий кап італ 1405, 1410
Резервний капітал 1415
Нерозподілений
прибуток (непокритий збиток) 1420
Усього власний капітал 1495
ІІ. Довгострокові зобов’язання і забезпечення
Довгострокові кредити банків
1510
Відстрочені податкові зобов’язання 1500
Інші довгострокові зобов’язання 1515
Довгострокові забезпечення 1520
Цільове фінансування 1525
ІІ. Довгострокові зобов’язання і забезпечення 1595
ІІІ. Поточні зобов'язання і забезпечення
Короткострокові кредити банку 1600
Поточна кредиторська
заборгованість за товари, роботи, послуги 1610+1615+1620+1621+1625+1630
Поточна кредиторська
заборгованість за одержаними авансами 1635
Поточна кредиторська заборгованість із внутрішніх розрахунків 1645
Поточні забезпечення 1660
Доходи майбутніх періодів 1665
Інші поточні зобов’язання 1690
Усього поточних зобов'язань і забезпечень 1695
Валюта балансу 1900
При складанні та аналізі порівняльного балансу використовуються прийоми аналізу горизонтального (відображає зміни показників у динаміці – визначають абсолютні та відносні зміни різних статей балансу) та вертикального (показує зміни значень показників у структурі щодо валюти балансу – визначають питому вагу окремих статей та їх змін).
Горизонтальний (динамічний) аналіз цих показників дає можливість установити абсолютні відхилення й темпи зростання за кожною статтею балансу, а вертикальний (структурний) аналіз балансу - зробити висновки про співвідношення власного й позичкового капіталу, що свідчить про рівень автономності підприємства за умов ринкових відносин, про його фінансову стабільність.
Горизонтальний аналіз балансу полягає в порівнянні кожної статті балансу і розрахунку змін абсолютних і відносних величин, а також якісній характеристиці виявлених відхилень.
Студенту необхідно проаналізувати зміни, що відбулися у динаміці статей балансу (рекомендується робити після виконання наступних двох завдань). Визначити ймовірні причини таких змін. У процесі співставлення абсолютних показників балансу необхідно визначити позитивні та негативні зміни, що відбулись за звітний період. Особливу увагу звернути на статті, що свідчать про недоліки в роботі і характеризують баланс з негативного боку. Позитивні і негативні сторони балансу слід згрупувати в таблиці (1) і оцінити їх співвідношення.
Таблиця (1)
Результати експрес-аналізу балансу підприємства
№ з/п Позитивні сторони № з/п Негативні сторони
1 2 3 4

ПОМІЧНИК СТУДЕНТУ:
До позитивих сторін:
• необоротні активи на початок року були сформовані за власні кошти; вони збільшилися за звітний період за рахунок того самого джерела;
• оборотні активи збільшилися за рахунок власних коштів підприємства, а саме завдяки реінвестованому прибутку при одночасному зменшенні суми позикових джерел;
• темпи приросту оборотних активів вищі, ніж темпи приросту необоротних активів;
• «легкою» структурою активів вважається така структура, в якій необоротні активи займають менше 40%;
• власний капітал підприємства перевищує позиковий і темпи його росту вищі, ніж темпи росту позикового капіталу;
• частка власних засобів в оборотних активах повинна бути більше 10 %;
• валюта балансу в кінці звітного періоду збільшилась в порівнянні з початком;
• істотно збільшилася частка власних коштів у формуванні запасів (з 21.9% на початок року до 59.6% на кінець року);
• особлива увага звертається на статтю пасиву “Прибуток”;
• темпи приросту дебіторської та кредиторської заборгованості є приблизно однаковими.
До негативних сторін:
• дебіторська заборгованість збільшилась більш як у 4 рази, що, можливо, спричинилось зниженням платоспроможності споживачів продукції підприємства. Таке істотне відволікання обігових коштів було компенсоване одночасним збільшенням кредиторської заборгованості (це джерело найчастіше використовується для покриття дебіторської заборгованості);
• поточні фінансові інвестиції ще на початок року були сформовані за рахунок позикових коштів; за звітний період залучення цього джерела збільшилось більш як у 4 рази;
• кошти на початок року були нагромаджені завдяки кредиторській заборгованості. За рахунок часткового її погашення цей актив різко скоротився (у 4.4 раза). Унаслідок цього погіршились показники ліквідності підприємства.

За результатами експрес-аналізу балансу написати висновки, в яких дати попередню оцінку фінансового стану підприємства на кінець року і змінами, що відбулись за звітний період.
Пам’ятайте, що основний етап в експрес-аналізі – читання балансу. Для цього порівнюється валюта балансу за звітній і попередній періоди. Таке порівняння уможливлює визначення загального спрямування зміни балансу.

ПОМІЧНИК СТУДЕНТУ:
Коли валюта балансу збільшується - це оцінюється позитивно, зменшується - негативно. Збільшення валюти балансу свідчить, як правило, про зростання виробничих можливостей підприємства. Але при цьому необхідно враховувати фактор інфляції. Зменшення валюти балансу означає спад у господарській діяльності підприємства (зниження попиту на продукцію, брак сировини, матеріалів тощо). Треба зазначити, що валюта балансу відображає орієнтовну оцінку суми коштів, які є в розпорядженні підприємства. Ця оцінка є обліковою і не відображає реальної суми коштів, які можна отримати за майно, наприклад у разі ліквідації підприємства. Поточна "ціна" активів залежить від ринкової кон'юнктури і може відхилятися в будь-який бік від звітної, особливо в період інфляції.

Вертикальний аналіз показує структуру майна підприємства та його джерел. Завдання вертикального аналізу – розрахунок питомої ваги окремих статей у загальній сумі валюти балансу й оцінка змін питомої ваги. Як правило, показники структури розраховуються у відсотках до валюти балансу. Відносні показники певною мірою згладжують негативний вплив інфляційних процесів, які істотно ускладнюють зіставлення абсолютних показників у динаміці.
Студенту необхідно визначити, якою є структура активів та пасивів. Назвати позитивні та негативні зрушення в їх структурі та занести в таблицю (1). Зокрема, звернути увагу на ті зміни в складі балансу, які є найбільш сприятливими, і на ті, які, навпаки, насторожують.
Наступним кроком ознайомлення з балансом є перевірка зусиль, здійснених підприємством і направлених на ліквідацію “хворих” статей балансу або, принаймні, до найбільшого їх скорочення. На етапі перевірки забезпеченості підприємства власними оборотними засобами визначається величина власних оборотних засобів та ступінь забезпеченості ними підприємства.
Баланс підприємства можна вважати в цілому позитивним, якщо коефіцієнт платоспроможності більше 2,0; забезпеченість власними оборотними засобами більше 0,1; наявний приріст власного капіталу; немає різких змін в окремих статтях балансу; дебіторська заборгованість знаходиться в рівновазі з кредиторською; в балансі немає “негативних” статей; запаси та затрати не перевищують величини джерел їх покриття за рахунок власних оборотних засобів та позик.
Все це необхідно розглянути в пункті 2.1.1 практичної частині контрольної роботи.
Для підвищення рівня загальної оцінки динаміки фінансового стану необхідно встановити співвідношення динаміки балансу з динамікою обсягу виробництва, реалізації продукції, а також прибутку підприємства.
ПОМІЧНИК СТУДЕНТУ:
Прискорений темп зростання обсягу виробництва, реалізації продукції і прибутку проти темпу зростання валюти балансу свідчить про поліпшення використання засобів підприємства. Відставання темпу зростання цих показників від темпів зростання суми балансу свідчитиме про погіршання використання засобів підприємства. Для розрахунку темпів зростання використовуються звіти про прибутки і збитки, складений аналітичний баланс.
Розглянуту методику загальної оцінки валюти балансу можна доповнити розрахунком коефіцієнтів приросту валюти балансу, коефіцієнтів виручки від реалізації продукції, коефіцієнтів приросту прибутку від реалізації, прибутку від інших видів діяльності підприємства. Наприклад, якщо коефіцієнт приросту виручки від реалізації (прибутку від реалізації та інших видів діяльності) буде вищим за коефіцієнт приросту майна, то це свідчить про поліпшення ситуації з коштами на підприємстві проти попереднього звітного періоду, і навпаки.
Отже, завдяки використанню порівняльного аналітичного балансу можна всебічно проаналізувати склад і джерела утворення майна підприємства.

1.2 Оцінка рівня майнового забезпечення та його використання.
Майно, яке належить підприємству і яке відображено в його балансі, називається його активами. Фінансовий стан підприємства значною мірою залежить від доцільності та правильності вкладення фінансових ресурсів в активи, тобто від вкладення в конкретне майно і матеріальні цінності, про витрати підприємства на виробництво і реалізацію продукції і про залишки вільної грошової готівки.
У процесі функціонування підприємства величина активів та їх структура постійно змінюються. Для характеристики якісних змін в структурі майна треба провести вертикальний та горизонтальний аналіз балансу на основі аналітичної таблиці 3 і дати висновки:
– аналіз майна підприємства, досліджуючи абсолютні показники, порівнюючи вартість майна на початок та кінець звітного періоду, з даними минулих періодів;
- особлива увага приділяється статтям балансу, що свідчать про можливі недоліки та незадовільну роботу підприємства, тобто “негативним” статтям балансу;
- об’єктивна оцінка вартості майна в цілому, а також тієї частки, що реально знаходиться у власності та розпорядженні підприємства;
- оцінюють стан необоротних активів підприємства та рівень його забезпеченості оборотними засобами (табл. 5);
- визначають рівень виробничого потенціалу підприємства на початок і кінець звітного року, аналізують його динаміку:

- виконують аналіз стану, структури, темпу приросту основних основних засобів і нематеріальних активів підприємства:

Після детальної оцінки динаміки обсягу та структури майна необхідно детально оцінити стан, рух і причини зміни кожного виду майна підприємства.
Для аналізу руху основних засобів складають таблицю 6.
Показники майнового стану підприємства характеризують стан та структуру активів підприємства у сукупності з джерелами їх покриття (пасивами). Ці показники можна поділити умовно на дві групи: показники, які визначають стан основних засобів, та показники, які визначають стан оборотних коштів. Якісну характеристику основних засобів оцінити за допомогою таких показників:
- коефіцієнта зносу;
- коефіцієнта придатності;
- коефіцієнта оновлення;
- коефіцієнта вибуття;
- коефіцієнта накопичення зносу;
- коефіцієнта реальної вартості майна.
Усі ці показники характеризують майновий стан підприємства з різних боків.

Таблиця 3
Структура майна підприємства і джерел його формування

 

Показники Значення показника Відхилення
на початок року, тис грн Питома вага ,% на кінець року, тис грн Питома вага ,% абсолютне, тис.грн відносне, %%
1 2 3 4 5 6 7
Актив
1. Необоротні активи
2. Оборотні активи, всього
у тому числі:
- виробничі запаси
- готова продукція
- інші
- векселі одержані
- дебіторська заборгованість
- поточні фінансові інвестиції
- грошові кошти та їх еквіваленти
- інші оборотні активи
3. Витрати майбутніх періодів
ВАЛЮТА БАЛАНСУ

Побудувати кругову діаграму для оборотних активів на кінець звітного періоду. Дати аналітичний висновок.

Таблиця 5
Оцінка необоротних активів

Актив На початок
звітного року На кінець звітного року Відхилення
тис.грн питома вага,% тис.грн питома вага,% абсолютне
тис.грн відносне
%%
I. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
залишкова вартість
первісна вартість
знос
Незавершене будівництво
Основні засоби:
залишкова вартість
первісна вартість
знос
Довгострокові фінансові інвестиції:
Довгострокова дебіторська заборгованість
Відстрочені податкові активи
Інші необоротні активи
Усього за розділом I

Побудувати кругову діаграму для необоротних на кінець звітного періоду. Дати аналітичний висновок.

Таблиця 6
Рух та технічний стан основних засобів підприємства
Показники Залишок на початок року Введено Вибуло Залишок на кінець року Темп зміни, %
Первісна вартість основних засобів, тис. грн
у тому числі активна частина, тис.грн
Залишкова вартість основних засобів, тис.грн
Частка активної частини основних засобів, %
Коефіцієнт придатності, %
Коефіцієнт зносу, %
Коефіцієнт оновлення, %
Коефіцієнт вибуття, %

Коефіцієнт накопичення зносу визначає інтенсивність накопичення коштів для оновлення основного капіталу. Цей показник розраховується за формулою
, (1.1)
де С3 — нарахована сума зносу основних засобів і нематеріальних активів;
Соз — первісна вартість основних засобів і нематеріальних активів.
Цей показник свідчить про ступінь фінансування основних засобів за рахунок зносу.
Важливим показником характеристики майнового стану підприємства є коефіцієнт реальної вартості майна, який показує, яку частку у вартості майна становлять засоби виробництва. Цей показник визначається за формулою:

(1.2)
де Оз.з — основні засоби за залишковою вартістю;
В3 — виробничі запаси;
Нв — незавершене виробництво;
А — вартість активів підприємства.
Цей коефіцієнт визначає рівень виробничого потенціалу підприємства, забезпеченість виробничого процесу засобами виробництва.
Під час аналізу використання основних засобів досліджується: введення їх у дію; наявність; фондовіддача; вибуття та ліквідація основних засобів; ступінь використання устаткування тощо.
Узагальнюючим показником технічного стану основних засобів є ступінь їх зносу. Цей показник визначається відношенням величини зносу до початкової вартості усіх основних засобів (передусім виробничого устаткування та робочих машин, які мають вирішальний вплив на потужність підприємства).
Кз = (1.3)

де ∑ З – сума зносу основних засобів;
ПВ – початкова їх вартість.
Ступінь оновлення основних засобів вимірюється відношенням суми основних засобів, що надійшли за аналізований період до їх кількості на кінець року:
(1.4)
Узагальнюючим показником використання основних засобів є фондовіддача (Ф), тобто відношення обсягу продукції за період, що аналізується, до основних засобів:

(1.5)
де О— випуск продукції;
ОЗср — середньорічні основні засоби.
Показник, зворотний фондовіддачі — фондомісткість, яка розраховується за формулою:
(1.6)

- аналізують наявність, склад і структуру оборотного капіталу підприємства:

- виконують аналіз стану, динаміки і структури запасів підприємства:

- виконують аналіз динаміки і структури дебіторської заборгованості:


1.2 Аналіз джерел формування капіталу підприємства.
Фінансовий стан підприємства багато в чому залежить від того, звідки взялись кошти і кому підприємство за них забов’язане. По ступені приналежності використовуваний капітал підрозділяється на власний і позиковий.
Необхідність у власному капіталі обумовлена вимогами самофінансування підприємства. Він є основою самостійності й незалежності підприємства. Однак потрібно враховувати, що фінансування діяльності підприємства тільки за рахунок власних коштів не завжди вигідно для нього.
Крім того, варто мати на увазі, що якщо ціни на фінансові ресурси невисокі, а підприємство може забезпечити більше високий рівень віддачі на вкладений капітал, чим платить за кредитні ресурси, те залучаючи позикові кошти, воно може підвищити рентабельність власного (акціонерного капіталу).
У той же час якщо кошти підприємства створені в основному за рахунок короткострокових зобов'язань, то його фінансове становище буде нестійким, тому що з капіталами короткострокового користування необхідна постійна оперативна робота, спрямована на контроль за своєчасним їхнім поверненням і на залучення в оборот на тривалий час інших капіталів.
Отже, від того, наскільки оптимальне співвідношення власного й позикового капіталу, багато в чому залежить фінансове становище підприємства. Вироблення правильної фінансової стратегії допоможе підприємству підвищити ефективність своєї діяльності.
У зв’язку з цим проводиться оцінювання структури джерел фінансових ресурсів – пасиву балансу.

 

 

 

 

 

 

Необхідно виконати аналіз джерел формування основного капіталу:

 

 

 

Необхідно виконати аналіз джерел формування оборотного капіталу:

 

 

 

 

 

 

 

 

Виконати аналіз динаміки і структури кредиторської заборгованості:

 

 

 

 

 

Виконати аналіз руху кредиторської заборгованості підприємства:

 

 

 

 

Виконати порівняльний аналіз дебіторської і кредитосрької заборгованості на кінець року:

 

 

 

 

 

Структура джерел фінансових ресурсів характеризується трьома показниками:
— коефіцієнтом фінансової незалежності (коефіцієнт автономії), який розраховується як відношення власного капіталу до загального капіталу (валюти балансу):

(1.7)
де Кфи — коефіцієнт фінансової незалежності;
ВК — власний капітал;
ВБ — загальний капітал (валюта балансу);
— коефіцієнтом фінансової залежності, який характеризує частку боргу у загальному капіталі і розраховується як відношення позикового капіталу до загального капіталу (валюти балансу):

(1.8)
де Кфз — коефіцієнт фінансової залежності;
ПК — позиковий капітал;
ВБ — загальний капітал (валюта балансу);
— коефіцієнтом фінансового ризику (плече фінансового важеля), який розраховується відношенням позикового капіталу до власного:

(1.9)
де Кфр — коефіцієнт фінансового ризику (плече фінансового важеля);
ПК — позиковий капітал;
ВК — власний капітал.
Результати розрахунків зведіть у таблицю і оцініть результати.
При подальшому аналізі джерел формування капіталу підприємства необхідно вивчити динаміку і структуру власного та позикового капіталу (табл. 7, 8), з’ясувати причини змін окремих їх складових і дати оцінку цим змінам за аналізований період.
Для цього необхідно скласти спеціальні аналітичні таблиці, провести розрахунки і дати пояснення змінам, які вплинули на ці процеси.

 

 

Таблиця 7
Структура джерел формування майна підприємства

 

Показники Значення показника Відхилення
на початок року, тис грн питома вага ,% на кінець року, тис грн питома вага ,% абсолютні, тис.грн відносне, %%
1 2 3 4 5 6 7
Пасив
1.Власний капітал
2.Позикові кошти, всього
з них - довгострокові зобов’язання
- короткострокові зобов’язання - всього
у тому числі:
- кредити банку
- кредиторська заборгованість за товари, роботи послуги
- поточні зобов’язання
- інші короткострокові зобов’язання
ВАЛЮТА БАЛАНСУ

Таблиця 8
Динаміка і структура власного капіталу

Показники Значення показника Відхилення
на початок року, тис грн питома вага ,% на кінець року, тис грн питома вага ,% абсолютне, тис.грн відносне, %%
1 2 3 4 5 6 7
Власний капітал
Статутний капітал
Пайовий капітал
Додатково вкладений капітал
Інший додатковий капітал
Резервний капітал
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)
Неоплачений капітал
Вилучений капітал
Усього
Побудувати кругову діаграму для власного капіталу на кінець звітного періоду. Дати аналітичний висновок

2. КОМПЛЕКСНИЙ ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ
2.1. Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства.
Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків за кредиторською заборгованістю, яка потребує негайного погашення.
Під ліквідністю будь-якого активу розуміють його здатність перетворюватися на грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена.
Аналіз ліквідності підприємства являє собою аналіз ліквідності балансу і полягає в порівнянні засобів по активу згрупованих по ступеню ліквідності з зобов'язаннями по пасиву, об'єднаними по термінах їхнього погашення в порядку зростання термінів.
Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються умови:
А1 ≥ П1 ; А2 ≥П2 ; А3 ≥ П3 ; А4≤ П4 .
Аналіз ліквідності балансу оформляється спеціальною таблицею 9.
Таблиця 9
Аналіз ліквідності балансу

Актив На початок року На кінець року

Пасив На початок року На кінець року Платіжний надлишок або нестача
На початок року На кінець року
1.Найбільш ліквідні активи (А1) 1. Найбільш строкові зобов’язання (П1)
2.Швидко реалізовані активи (А2) 2.Короткострокові пасиви (П2)
3. Повільно реалізовані активи (А3) 3.Довгострокові пасиви (П3)
4. Важко реалізовані активи (А4) 4.Постійні пасиви (П4)
БАЛАНС БАЛАНС
Ліквідність та платоспроможність оцінюється за допомогою відносних показників.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності є найбільш жорстким критерієм ліквідності підприємства. Він указує, яка частка короткострокових зобов'язань може бути за необхідності погашена негайно за рахунок наявних грошових коштів:
(2.1)
де ГА — грошові активи.
Нормативне значення коефіцієнта 0,2—0,5.
Коефіцієнт швидкої ліквідності. Цей показник аналогічний коефіцієнту поточної ліквідності, однак розраховується за вужчим колом оборотних активів, коли з розрахунку виключається найменш ліквідна їх частина — виробничі запаси:
(2.2)
де ВЗ — величина виробничих запасів.
Нормативне значення коефіцієнта ≥ 1,0.
Коефіцієнт поточної ліквідності (коефіцієнт покриття) дає змогу встановити, якою мірою оборотні активи покривають короткострокові пасиви:
Кпл = ОА/КП, (2.3)
де ОА — оборотні активи;
КП — короткострокові пасиви.
Нижнє значення показника дорівнює ≥ 2.

При визначенні коефіцієнтів абсолютної ліквідності, визначають їх динаміку та фактори впливу:

Окрім цього, при визначенні коефіцієнтів швидкої ліквідності підприємства, наводять їх динаміку та фактори впливу в наступній таблиці.

При визначенні коефіцієнтів поточної ліквідності підприємства заповнюють наступну таблицю:

 

 

Таблиця 1.2
Показники ліквідності (платоспроможності)
Показник Умовне позначєння Формула для розрахунку Джерела інформації Економічний зміст Напрямок позитивних змін
1 2 3 4 5 6
Коефіцієнт ліквідності поточної (покриття) КЛ. П. Поточні активи
Поточні пасиви Ф№1 р. 260
Ф№1 р. 620 Характеризує достатність обігових коштів для погашення боргів протягом року Збільшення; критичне значення КЛ. П. =1. Якщо КЛ. П. =1-0,5 підприємство своєчасно ліквідує борги
Коефіцієнт ліквідності швидкої КЛ.Ш. Поточні активи -Запаси
Поточні пасиви Ф№1 р. 260-(р. 100+р. 110+р. 120+р. 130+р. 140)
Ф№1 р. 620 Скільки одиниць найбільш ліквідних активів припадає на одиницю термінових боргів Збільшення; КЛ.Ш.>=1; у міжнародній практиці КЛ.Ш.= 0,7-0, 8

Продовження таблиці 1.2
Коефіцієнт ліквідності абсолютної КЛ.А Кошти
Поточні пасиви
Ф№1 р. 230+р. 240
Ф№1 р. 620 Характеризує готовність підприємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість Збільшення; КЛ.А. = 0, 2-0,35
Співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованості КД/К Дебіторська заборгованість
Кредиторська заборгованість Ф№1 р. 160+р. 170+р. 180+р. 190+р. 200+р. 210
Ф№1 р. 620 Здатність розраховуватися з кредиторами за рахунок дебіторів протягом одного року За рекомендоване значення КД/К =1,0
Або

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Аналіз фінансової стійкості підприємства.
Фінансова стійкість підприємства тісно пов'язана із перспективою його платоспроможності, її аналіз дає змогу визначити фінансові можливості підприємства на відповідну перспективу, ступінь фінансової стійкості і незалежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування діяльності.
Вона відбиває рівень ризику діяльності компанії і її залежності від позикового капіталу.
За результатами розрахунків фінансової стійкості можна зробити висновки:
- про інтенсивність використання позикових засобів;
- про ступінь залежності від короткострокових зобов'язань;
- про рівень довгострокової стійкості компанії без позикових засобів.
Фінансова стійкість відображає постійне стабільне перевищення доходів над витратами, вільне маневрування грошовими коштами підприємства, здатність шляхом ефективного їх використання забезпечити безперервний процес виробництва і реалізації продукції, а також затрати на його розширення і оновлення.
Аналіз фінансової стійкості (платоспроможності) підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких основних показників (коефіцієнтів):
- коефіцієнта фінансової незалежності (автономії);
- коефіцієнта фінансування;
- коефіцієнта фінансового левериджу;
- коефіцієнта покриття процентів;
- коефіцієнта забезпеченості власними оборотними засобами;
- коефіцієнта маневреності власного капіталу.
Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) розраховується як відношення власного капіталу підприємства до підсумку балансу підприємства і показує питому вагу власного капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність.
Частина власного капіталу в загальній сумі фінансових ресурсів повинна бути не меншою 50%, тобто коефіцієнт незалежності >= 0,5.
Коефіцієнт незалежності характеризує можливість підприємства виконати свої зовнішні зобов'язання за рахунок використання власних активів, його незалежність від позикових джерел. Чим нижче значення коефіцієнта, тим вище ризик неплатоспроможності. Низьке значення коефіцієнта говорить про можливість дефіциту грошових коштів.
Коефіцієнт фінансування розраховується як співвідношення залучених та власних засобів і характеризує залежність підприємства від залучених засобів.
Коефіцієнт фінансового левериджу розраховується як співвідношення довгострокового позикового капіталу і власного капіталу. Показник фінансового левериджу характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов'язань.
Коефіцієнт покриття процентів - відношення чистого прибутку до виплати процентів і податків до процентних виплат. Характеризує ступінь захищеності кредиторів від несплати процентів за наданий кредит і демонструє, в скільки разів зароблені підприємством протягом звітного періоду кошти перевищують суму процентів позики.
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами розраховується як відношення величини чистого оборотного (робочого) капіталу до величини оборотних активів підприємства і показує забезпеченість підприємства власними оборотними засобами.
Робочий капітал - різниця між оборотними активами підприємства та його короткостроковими зобов'язаннями, тобто він складається з частини оборотних активів, які фінансуються за рахунок власного капіталу і довгострокових зобов'язань.
Значення і сутність фінансової стійкості яскраво відображаються в її показниках. Розрізняють абсолютні і відносні показники фінансової стійкості.
Серед абсолютних основним є показник, що характеризує величину власних оборотних коштів (ВОК).
Показник ВОК характеризує ту частину власного капіталу підприємства, яка є джерелом покриття його поточних активів. Він є розрахунковим показником, що залежить від структури як активів, так і джерел коштів. За інших рівних умов зростання цього показника в динаміці розглядається як позитивна тенденція. Основним і постійним джерелом збільшення власних оборотних коштів є прибуток.
Для характеристики джерел формування запасів визначають три основних показники, які характеризують види джерел:
Наявність власних оборотних коштів (ВОК), як різниця між власним капіталом (розділ I пасиву балансу) і необоротними активами (розділ I активу балансу). Цей показник характеризує чистий оборотний капітал. Його збільшення в порівнянні з попереднім періодом свідчить про подальший розвиток організації. У формалізованому виді наявність оборотних коштів виглядає так:
ВОК = ІрП – ІрА = рядок 380 (ф№1 ) – рядок 080 (ф.№1 ),
де ІрП - розділ I пасиву балансу;
IрA - розділ I активу балансу;
Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів (ВД), обумовлене шляхом збільшення попереднього показника на суму довгострокових пасивів:
ВД = ВОК + ІІІрП ВД = ІрП - IрА + IІІрП балансу =
= рядок 380 (ф№1 ) – рядок 080 (ф№1 ) = рядок 480 (ф №1);
Загальна величина основних джерел формування запасів (ОД), обумовлена шляхом збільшення попереднього показника на суму короткострокових позикових коштів (КПК) — стор. 500 розділу ІV пасиву балансу:
ОД = ВД + КПК ОД = IрП - ІрА + IІІрП + стор. 500 балансу
Трьом показникам наявності джерел формування запасів відповідають показники забезпечення запасів джерелами формування:
1. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів (±∆ВОК) - ФВ:
± ФВ = ВОК – З (2.4)
де З – запаси;
2. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів і довгострокових джерел формування запасів (±∆ВД) – ФТ:
±ФТ = ВД – З; (2.5)
3. Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел формування запасів (±∆ОД) – ФО:
±ФО = ОД – З. (2.6)
Виявлення надлишків (нестачі) джерел коштів для покриття запасів дозволяє визначити тип фінансової стійкості. Для цього за допомогою показників ФВ, ФТ, ФО будується трикомпонентний показник наступного виду:

1, якщо Ф > 0
S (Ф) =
0, якщо Ф < 0
Відповідно до показника забезпечення запасів власними та позиковими джерелами можна виділити такі чотири типи фінансової стійкості підприємства:
1) абсолютна фінансова стійкість - коли власні оборотні кошти забезпечують запаси;
умови:
± ФВ ≥ 0
± ФТ ≥ 0
± ФО ≥ 0,
де ФВ - наявність власних оборотних коштів;
ФТ - наявність власних оборотних і довгострокових позикових коштів;
ФО - загальна сума джерел коштів для формування запасів і витрат.
Тримірний показник ситуації: S = (1,1,1);
2) нормально стійкий фінансовий стан - коли запаси забезпечуються сумою власних оборотних коштів та довго строковими позиковими джерелами;
± ФВ < 0
± ФТ ≥ 0
± ФО ≥ 0
S = (0,1,1);
3) нестійкий фінансовий стан - коли запаси забезпечуються за рахунок власних оборотних коштів і довгострокових позикових джерел та короткострокових кредитів та позик, тобто за рахунок усіх основних джерел формування запасів і ви трат;
± ФВ < 0
± ФТ < 0
± ФО ≥ 0,
S = (0,0,1);
4) кризовий фінансовий стан - коли запаси не забезпечуються джерелами їх формування і підприємство перебуває на межі банкрутства;
± ФВ < 0
± ФТ < 0
± ФО < 0,
S = (0, 0, 0);
При визначенні відносних показників фінансової стійкості заповнюють наступну таблицю:

 

 

 

До відносних показників фінансової стійкості відносять:
Важливою характеристикою стійкого фінансового стану є коефіцієнт маневреності (КМ), який визначається як відношення власних оборотних коштів підприємства до суми джерел власних і довгострокових позикових коштів. Він показує, яка частка власних коштів підприємства перебуває в мобільній формі, що дає змогу вільніше маневрувати цими коштами.

Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів (Кд) визначається відношенням суми довгострокових кредитів і позикових коштів до суми джерел власних коштів і довгострокових кредитів і позичок.
Коефіцієнт короткострокової заборгованості (КK) показує частку короткострокових зобов'язань підприємства в загальній сумі зовнішніх зобов'язань.
Коефіцієнт кредиторської заборгованості й інших поточних зобов'язань (ККЗ) характеризує частку кредиторської заборгованості й інших поточних зобов'язань у загальній сумі зовнішніх зобов'язань підприємства.
Аналіз фінансової стійкості повинний показати наявність чи відсутність у підприємства можливостей по залученню додаткових позикових засобів, здатність погасити поточні зобов'язання за рахунок активів різного ступеня ліквідності.


При визначенні і аналізі абсолютних показників фінансової стійкості заповнюють наступну таблицю:


При проведенні фінансового аналізу підприємства важливо визначити запас фінансової стійкості (зони безпечності), під яким розуміють той обсяг реалізації, який забезпечує підприємству певну стійкість його фінансового становища.
Для цього використовують такі показники:
1) чиста виручка від реалізації;
2) повна собівартість продукції;
3) прибуток;
4) постійні витрати;
5) змінні витрати;
6) маржинальний дохід;
7) поріг рентабельності;
8) запас фінансової стійкості.
У короткостроковому періоді всі витрати відносно обсягу виробництва поділяють на умовно-змінні та умовно-постійні.
Умовно-змінні витрати змінюються із зміною обсягу виробництва. Це матеріали, паливо, заробітна плата робітників, які виконують основні технологічні роботи, тощо.
Умовно-постійні витрати не змінюються із зміною обсягу виробництва. Це, наприклад, амортизація основних засобів, орендна плата, витрати на управління та організацію виробництва, заробітна плата службовців, керівного складу і т. ін.
Постійні витрати і прибуток складають маржинальний дохід підприємства і визначається, як різниця чистого доходу (ЧВ) та змінних витрат ЗВ
МД = ЧВ – ЗВ (2.7)
Поріг рентабельності являє собою відношення суми постійних витрат у собівартості продукції до питомої ваги маржинального доходу у виручці:
(2.8)
де Прен — поріг рентабельності;
ПВ — постійні витрати у собівартості продукції;
ПВМД — питома вага маржинального доходу у виручці.
(2.9)
Економічний зміст цього показника полягає в тому, що визначається та сума виручки, яка необхідна для покриття всіх постійних витрат підприємства. Прибутку при цьому не буде, але не буде і збитку. Рентабельність тут дорівнює нулю. Показник використовується для розрахунку запасу фінансової стійкості (ЗФС):
(2.10)
Визначити значення цих показників і зобразите графік беззбитковості.

 

 

 

 

 

Таблиця (2)
Показники фінансової стійкості
Показник Умовне позначення Формула для розрахунку Джерела інформації Економічний зміст Напрямок позитивних змін
1 2 3 4 5 6
Власні обігові кошти (робочий, функціонуючий капітал) РК (Власний капітал + довгострокові зобов'язання -позаоборотні активи) або (оборотні активи -короткострокові зобов'язання Ф №1 р.380 + р.430 +р. 480-р. 080 або
Ф №1 р. 260+р. 270-р. 620-р. 630 Оборотні активи, які фінансуються за рахунок власного капіталу і довгострокових зобов'язань. Наявність Рк означає не лише здатність платити поточні борги, а й можливість розширити виробництво Збільшення
Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами КЗ.В.К. Власні обігові кошти
Оборотні активи Ф №1 р. 380+р. 430-р. 080
Ф №1 р. 260 -р 270 Абсолюта можливість перетворення активів у ліквідні кошти Збільшення; рекомендується значення від 0,1 до 0,2
Маневреність робочого капіталу Мр.к. Запаси
Робочий капітал Ф №1 р. 100+р.120+
р. 130+р. 140
Ф №1 р. 260+р. 270-р. 620-р. 630 Частка запасів, тобто матеріальних, виробничих активів у власних обігових коштах; обмежує свободу маневру власними коштами Зменшення, збільшення запасів призводить до уповільнення оборотності обігових коштів, в умовах інфляції - до залучення дорогих кредитів, що зменшує платоспроможність підприємства
Маневреність власних обігових коштів МВ.О.К. Кошти
Власні обігові кошти Ф №1 р. 230+р. 240
Ф №1 р. 380+ 430-р. 080 Частка абсолютно ліквідних активів у власних обігових коштах; забезпечує свободу фінансового маневру Збільшення
Коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів КЗАБ. Власні обігові кошти
Запаси Ф №1 р. 380+р. 430-р. 080
Ф №1 р. 100+р. 120+р. 130+р. 140 Наскільки запаси, що мають найменшу ліквідність у складі оборотних активів, забезпечені довгостроковими стабільними джерелами фінансування Збільшення
Коефіцієнт покриття запасів Кп.з. «Нормальні» джерела покриття запасів
Запаси Ф №1 р. 380+р.430+ р. 480-р. 080+р. 500+ р. 520+р. 530+р. 540
Ф №1 р. 100+р. 120+ р. 130+ р. 140 Скільки на одиницю коштів, що вкладені в запаси, припадає у сукупності власних коштів, довго- та короткострокових зобов'язань Збільшення
Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) КАВТ. Власний капітал
Пасиви Ф №1 р. 380+р.430+ р. 630
Ф №1р. 640 Характеризує можливість підприємства виконати зовнішні зобов'язання за рахунок власних активів; його незалежність від позикових джерел Збільшення: >=0,5
Коефіцієнт фінансової залежності КФ.З. Пасиви
Власний капітал Ф №1 р. 640
Ф №1 р. 380+р. 430+р. 630 Скільки одиниць сукупних джерел припадає на одиницю власного капіталу Зменшення; показник обернений до Kавт, нормативне значення Kф. з. =2
Коефіцієнт маневреності власного капіталу Км Власні обігові кошти
Власний капітал Ф №1 р. 260-р. 620
Ф №1 р. 380 Частка власних обігових коштів у власному капіталі Збільшення Км>0,1
Коефіцієнт концентрації позикового капіталу КП.К. Позиковий капітал
Пасиви Ф №1 р. 480+р. 620
Ф №1 р. 640 Скільки припадає позикового капіталу на одиницю сукупних джерел Зменшення; критичне значення Кп.к.<=0,5

Продовження табл. 1.1
1 2 3 4 5 6
Коефіцієнт фінансової стабільності (коефіцієнт фінансування) КФ.С. Власні кошти
Позикові кошти Ф №1 р. 380+р. 430+ р. 630
Ф №1 р. 480+р. 620 Забезпеченість заборгованості власними коштами; перевищення власних коштів над позиковими свідчить про фінансову стійкість підприємства За нормативне значення Кф. с. > 1
Коефіцієнт фінансової стійкості КФ.С. Власний капітал + довгострокові зобов'язання
Пасиви Ф №1 р. 380+р. 430+ р.480+р.630
Ф №1 р. 640 Частка стабільних джерел фінансування у пасивах підприємства Кфс = 0, 85-0, 90

2.3. Аналіз грошових потоків
Під час дослідження руху грошових коштів підприємства за допомогою проямого методу, будується наступна таблиця:

 

 

 

 

 

2.4.
2.5.
2.6.

 

 

 

Під час дослідження руху грошових коштів підприємства за допомогою непрямого методу, будується наступна таблиця:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.7. Аналіз ділової активності.

Аналіз ділової активності дозволяє проаналізувати ефективність основної діяльності підприємства, що характеризується швидкістю обертання фінансових ресурсів підприємства. Аналіз її полягає у досліджуванні рівнів і динаміки різнобічних фінансових коефіцієнтів оберненості, які є відносними показниками фінансових результатів діяльності господарюючого суб'єкта.
Коефіцієнти оборотності – система показників фінансової активності підприємства, яка характеризує наскільки швидко сформований капітал обертається в процесі його господарської діяльності.
Аналіз ділової активності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких основних показників (коефіцієнтів):
- коефіцієнта оборотності активів;
- коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості;
- коефіцієнта оборотності кредиторської заборгованості;
- тривалості обертів дебіторської та кредиторської заборгованостей;
- коефіцієнта оборотності матеріальних запасів;
- коефіцієнта оборотності основних засобів (фондовіддачі);
- періоду обороту чистого робочого капіталу;
- коефіцієнта оборотності власного капіталу.
Для цього будують наступну таблицю:

Показники, що характеризують ділову активність.
1. Коефіцієнт загальної оберненості капіталу (Ко.) обчислюється як відношення виручки від реалізації (ВР) до середньої вартості загального капіталу за певний період (ЗК):

(2.11)
2. Коефіцієнт оберненості активів (КОМ) являє собою відношення виручки від реалізації до середньої за період величини засобів (запаси і затрати, грошові кошти, розрахунки, інші оборотні активи) по балансу (МК):
(2.12)
Коефіцієнт оборотності активів характеризує ефективність використання підприємством усіх наявних ресурсів, незалежно від джерел їхнього залучення.
3. Коефіцієнт оберненості матеріальних оборотних коштів (Комз) обчислюється як відношення виручки від реалізації до середньої за період вартості запасів і затрат по балансу (МЗ):

(2.13)
Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів розраховується як відношення собівартості реалізованої продукції до середньорічної вартості матеріальних запасів і характеризує швидкість реалізації товарно-матеріальних запасів підприємства.
Тривалість операційного циклу визначається як сума періоду обороту дебіторської заборгованості (в днях) і періоду обороту виробничих запасів (в днях).
Тривалість фінансового циклу визначається як тривалість операційного циклу мінус період обороту кредиторської заборгованості.
4. Коефіцієнт оберненості дебіторської заборгованості (КОДЗ) визначається як відношення виручки від реалізації до середньої за період дебіторської заборгованості (ДЗ):

(2.14)
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості показує швидкість обертання дебіторської заборгованості підприємства за період, що аналізується, розширення або зниження комерційного кредиту, що надається підприємством.
5. Середній термін обороту дебіторської заборгованості (тривалість періоду обороту в днях) (Тобд) як відношення календарного фонду часу за певний період (за рік - 365 днів) до коефіцієнту оберненості дебіторської заборгованості (КоДЗ):
(2.15)
6. Коефіцієнт оберненості кредиторської заборгованості (КоКЗ) як відношення виручки від реалізації до середньої за період кредиторської заборгованості (КЗ):
(2.16)
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості показує швидкість обертання кредиторської заборгованості підприємства за період, що аналізується, розширення або зниження комерційного кредиту, що надається підприємству.
7. Середній термін обороту кредиторської заборгованості (Товк) як відношення тривалості звітного періоду до коефіцієнта оборотності дебіторської або кредиторської заборгованості і показує середній період погашення дебіторської або кредиторської заборгованостей підприємства.
(2.17)
8. Фондовіддача основних засобів та інших позаоборотних активів (ФПВ) як відношення чистої виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньорічної вартості необоротних активів (НОА). Він показує ефективність використання основних засобів підприємства:
(2.18)
Період обороту чистого робочого капіталу – розраховується як відношення кількості днів у році до коефіцієнту оборотності чистого робочого капіталу. Коефіцієнт оборотності чистого робочого капіталу дорівнює відношенню чистого доходу від реалізації до розміру чистого робочого капіталу середнього за період.
9. Коефіцієнт оберненості власного капіталу (КоВК) як як відношення чистої виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньорічної величини власного капіталу підприємства (ВК) і показує ефективність
(2.19)
Ефективність управління підприємством визначається темпами прискорення обертання ресурсів, що повинно знаходити своє відображення у зростанні відповідних показників. Нормативного значення показників не має, але чим швидше обертаються ресурси підприємства, тим краще. Підвищення обертання ресурсів є, поряд з високою прибутковістю другим важелем підвищення фінансового благополуччя підприємства. Низький рівень коефіцієнтів обертання активів може свідчити про недостатню завантаженість та низьку ефективність експлуатації виробничих потужностей, зростання дебіторської заборгованості та запасів.
Показник оборотності активів показує, скільки разів за період обертається капітал, вкладений в активи підприємства. Ріст даного показника говорить про підвищення ефективності їхнього використання.
Ще одним параметром, що оцінює інтенсивність використання активів є показник періоду обороту в днях, що розраховується як відношення тривалості обраного періоду до оборотності активів за даний період.
Оборотність чистих активів є узагальнюючим показником, що характеризує інтенсивність використання активів. Крім того, цей коефіцієнт використовується в оцінці фінансової діяльності компанії.
Період обороту чистого робочого капіталу - характеризує час, протягом якого здійснюють обіг оборотні кошти підприємства (цикл від оплати сировини і матеріалів, знаходження їх у вигляді виробничих до отримання платежу за реалізовану продукцію).
Від'ємне значення показника говорить про відсутність оборотних коштів, а його розмір характеризує мінімальну суму на поповнення оборотних коштів. Високе значення показує, що ресурси заморожені в оборотних коштах (розміри запасів надмірні, або підприємство відпускає значну частину продукції у кредит). При раціональному управлінні період обороту позитивний але близький до нуля, тобто структура дебіторської і кредиторської заборгованостей збалансована. Близька до нуля від'ємна величина періоду обороту говорить про роботу підприємства на кредитах постачальників і відсутності власних оборотних коштів. Ріст тривалості обороту говорить або про збитковість, або про відлучення коштів. І в тому, і в іншому випадку кредитування не вирішить проблем підприємства
Важливим для оцінки господарської діяльності підприємства є визначення тривалості операційного і фінансового циклу. В цілому немає нормативних значень для тривалості цих циклів, але чим вони коротші, тим краще працює підприємство. Для різних галузей тривалість операційного циклу є різною. Базою для порівняння є різні періоди діяльності одного підприємства і середньогалузеві показники.
Підвищення ефективності діяльності підприємства здійснюється за рахунок прискорення обертання ресурсів і скорочення періоду їх обороту.
Збільшення числа обертів можливе шляхом скорочення періоду виробництва або скорочення періоду обігу.
Скорочення періоду виробництва потребує вдосконалення технології, модернізації і автоматизації виробництва.
Скорочення періоду обігу потребує більш ефективного і раціонального використання ресурсів, прискорення документообігу і розрахунків.
Чим швидше обертаються ресурси підприємства, тим менший обсяг їх потрібен для здійснення операційної діяльності і тим ефективніше діяльність підприємства.
Одночасне зниження показників рентабельності й оборотності активів є "діагнозом" наявності проблем, зв'язаних, наприклад, з реалізацією продукції і роботою відділу маркетингу (темпи росту виторги сповільнюються).
Досліджують економічний потенціал підприємства.

Розрахуйте основні показники, що характеризують ділову активність підприємства і зробить висновки.
Показники ділової активності
Показник Умовне позначення Формула для розрахунку Джерела
інформації Економічний зміст Напрямок позитивних змін
Оборотність активів (обороти) Кт
Чиста виручка від
реалізації продукції (далі - ЧВ)________ Активи Ф №2 р. 035
Ф №1 р. 280
Скільки отримано чистої
виручки від реалізації продукції (далі - виручка) на одиницю коштів інвестованих в активи
Збільшення

Фондовіддача Фо.ф. ЧВ____________
Основні виробничі фонди Ф №2 р. 035
Ф №1 р. 031 Скільки виручки припадає на
одиницю основних виробничих фондів Збільшення

Коефіцієнт
оборотності
обігових коштів (обороти) КО
ЧВ__________
Обігові кошти Ф №2 р. 035
Ф №1 р. 260+р. 270 Кількість оборотів обігових
коштів за період: скільки
виручки припадає на одиницю обігових коштів Збільшення

Продовження таблиця 1.4
Коефіцієнт
оборотності запасів (обороти)
КО.З. Собівартість
Реалізації_____
Середні запаси Ф №2 р. 040
Ф№1р.100/р. 140
Кількість оборотних коштів, інвестованих у запаси
Збільшення

Коефіцієнт
оборотності
дебіторської заборгованості (обороти) КД.З. ЧВ ___________ Середня дебіторська заборгованість Ф №2 р. 035
Ф №1р. 050+ р.170+р.180+ р.190+р.200+ р.210 У скільки разів виручка
перевищує середню дебіторську
заборгованість Збільшення

Коефіцієнт
оборотності
готової продукції (оборотів) КГ.П.
ЧВ____________
Готова продукція Ф №2 р. 035
Ф №1 р. 130
У скільки разів виручка
перевищує середні запаси
готової продукції Збільшення

 

2.5. Аналіз кредитоспроможності підприємства
Для визначення оцінки умов надання і отримання комерційного кредиту необхідно заповнити наступну таблицю:

 

 

Виконати аналіз динаміки і структури банківських позик і кредитів:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.4 Аналіз прибутковості підприємства
Економічна доцільність функціонування будь-якого підприємства, результативність його фінансової діяльності багато в чому визначається станом формування та використання прибутку. Тому прибуток підприємства повинен бути постійно об'єктом ретельного фінансового аналізу.
Ефективність формування та використання прибутку підприємства можна охарактеризувати за допомогою системи таких коефіцієнтів:
1. Коефіцієнт, що характеризує рентабельність поточних витрат і показує, скільки прибутку (Пр) припадає на 1 гривню витрат (В). Розраховується за такою формулою:
(2.20)
2. Коефіцієнт дохідності авансованих вкладень, який характеризує, скільки прибутку Оз припадає на 1 грн, вкладену в основні засоби (Оз) підприємства:
(2.21)
3. Коефіцієнт рентабельності сукупних вкладень характеризує, скільки прибутку припадає на 1 грн сукупних вкладень:
(2.22)
4. Коефіцієнт валового прибутку:
(2.23)
де Прв — валовий прибуток;
Вр — виручка від реалізації товарів (робіт, послуг) чи товарооборот.
Коефіцієнт показує, чи ефективно використовуються матеріальні ресурси та робоча сила у виробничо-комерційному чи торговельно-технологічному процесі.
5. Коефіцієнт операційного прибутку (Про):
(2.24)
Цей коефіцієнт характеризує, який прибуток від операційної діяльності на кожну гривню виручки має підприємство. Високий коефіцієнт операційного прибутку показує, що виручка зростає швидше, ніж операційні витрати.
6. Коефіцієнт чистого прибутку:
(2.25)
Цей показник є узагальнюючим показником роботи підприємства, тому що порівнює чистий дохід підприємства та виручку. Підприємству вигідно мати високий коефіцієнт чистого прибутку, оскільки це правильний шлях до залучення інвесторів.
7. Коефіцієнт окупності власного капіталу:
(2.26)
де КВЛ — власний капітал.

2.5. Аналіз рентабельності підприємства
Аналіз рентабельності підприємства дозволяє визначити ефективність вкладення коштів у підприємство та раціональність їхнього використання.
Рентабельність – один із головних вартісних показників ефективності виробництва, який характеризує рівень віддачі активів і ступінь використання капіталу у процесі виробництва.
Коефіцієнти рентабельності – система показників, які характеризують здатність підприємства створювати необхідний прибуток в процесі своєї господарської діяльності. Коефіцієнти (показники) рентабельності визначають загальну ефективність використовуваних активів і вкладеного капіталу.
Вони можуть бути розраховані як коефіцієнти і тоді представлені у вигляді десятинного дробу або у вигляді показників рентабельності і тоді представлені у вигляді процентів.
Основні показники рентабельності підприємства: рентабельність продажів, рентабельність активів, рентабельність власного капіталу, рентабельність інвестицій, рентабельність продукції, темпи приросту власного капіталу.
Аналіз рентабельності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких основних показників (коефіцієнтів):
- рентабельність продажів;
- рентабельність активів;
- рентабельність власного капіталу;
- рентабельність інвестицій;
- рентабельність діяльності;
- рентабельність продукції.
Рентабельність продажів розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до чистого доходу від реалізації і характеризує ефективність продажів підприємства.
Рентабельність активів - це відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості активів і характеризує ефективність використання активів підприємства.
Рентабельність власного капіталу - відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості власного капіталу і характеризує ефективність вкладення коштів до даного підприємства.
Рентабельність інвестицій - розраховується як відношення суми чистого прибутку та виплачених процентів до суми власного і довгострокового позикового капіталу середнього за період. Показує, яку віддачу мають власники акціонерного капіталу та утримувачі довгострокового боргу компанії.
Рентабельність продукції розраховується як відношення чистого доходу від реалізації продукції (робіт, послуг) до собівартості і характеризує прибутковість господарської діяльності підприємства від основної діяльності.
Показники даної групи дають уявлення про те, наскільки ефективно підприємство здійснює свою діяльність, контролює витрати на виробництво і реалізацію продукції, і який чистий прибуток при цьому отримує. Нормативного значення для коефіцієнтів не рентабельності існує, але є загальне правило, чим вище значення коефіцієнту, тим краще. Збільшення коефіцієнту протягом звітного періоду свідчить про покращання результатів діяльності підприємства, зменшення – про погіршення. Порівняння з середньогалузевими показниками дозволяє визначити місце підприємства серед інших підприємств галузі.
Самі по собі всі показники мають не дуже велике значення, але вони можуть бути корисними, щоб порівняти:
- зміну їх у часі;
- фактичні результати з бюджетом (прогнозом);
- бізнес-одиниці між собою.
Рентабельність продажів є одним з найважливіших показників ефективності діяльності компанії. Цей коефіцієнт показує, яку суму операційного прибутку одержує підприємство з кожного карбованця проданої продукції. Іншими словами, скільки залишається в підприємства після покриття собівартості продукції .
Показник рентабельності продажів характеризує найважливіший аспект діяльності компанії – реалізацію основної продукції, а також оцінює частку собівартості в продажах.
Коефіцієнт рентабельності продажів зв'язує оперативну і стратегічну діяльність компанії. Даний показник відбиває тільки операційну діяльність підприємства. Він не має нічого загального з фінансовою діяльністю.
Середній рівень рентабельності продажів у різних галузях різний. Не існує, якого-небудь єдиного стандарту на даний показник. Це гарний критерій для порівняння з галузевим стандартом.
Значення рентабельності продажів для різних галузей, масштабів виробництва і рівня технології можуть сильно розрізнятися, тому більш показовим буде динаміка їх змін.
Причиною зниження цього коефіцієнта може бути ріст витрат на виробництво і реалізацію продукції. Отже, необхідний аналіз собівартості, щоб знайти причини даного зниження. Іншою причиною цього може бути падіння загального обсягу продажів. Це зв'язано з ростом витрат на одиницю продукції. Отже, потрібно провести аналіз ринку, щоб з'ясувати вплив маркетингових факторів.
Рентабельність активів - це комплексний показник, що дозволяє оцінювати результати основної діяльності підприємства. Він виражає віддачу, що приходиться на гривню активів підприємства.
Цей коефіцієнт повинний бути одним з основних робочих інструментів керівника в керуванні компанією. Будучи найважливішим показником ефективності її діяльності, він поєднує весь набір елементів, що описують різні сторони роботи підприємства. Аналізуючи взаємозв'язки, можна виділити елементи, що справляють найбільш сильний негативний вплив, і зосередити увагу на них.
При аналізі необхідно звернути увагу на те одержувало підприємство прибуток чи збиток, з кожної гривні, що вкладено в активи ? Яка ступінь прибутковості вкладень у майно й ефективність використання активів підприємства? Як змінилася рентабельність активів по прибутку до оподатковування?
Якщо рентабельність власного капіталу (фактичного) підприємства:
- зросла, це свідчить про можливість і достатню ефективність залучення інвестицій у підприємство;
- знизилася, це свідчить про низьку ефективність залучення інвестицій у підприємство;
- протягом всього аналізованого періоду була негативною, це свідчить про абсолютну невигідність інвестицій у підприємство.
Показники рентабельності

Показник Умовне позначення Формула для розрахунку Джерела інформації Економічний зміст Напрямок позитивних змін
1 2 3 4 5 6
Рентабельність активів за прибутком від звичайної діяльності RЗВ. Прибуток від звичайної діяльності
Активи Ф №2 р. 190
Ф №1 р. 280 Скільки прибутку від звичайної діяльності припадає на одиницю коштів, інвестованих в активи Збільшення
Рентабельність капіталу (активів) за чистим прибутком RА Чистий прибуток
Активи Ф №2 р. 220
Ф №1 р. 280 Скільки припадає чистого прибутку на одиницю інвестованих в активи коштів Збільшення
Рентабельність власного капіталу RВ.К. Чистий прибуток
Власний капітал Ф №2 р. 220
Ф №1 р. 380 Скільки припадає чистого прибутку на одиницю власного капіталу Збільшення
1 2 3 4 5 6
Рентабельність виробничих фондів RВ.Ф. Чистий прибуток
Виробничі фонди Ф №2 р. 220
Ф №1 р. 030+р. 100+р. 120 Скільки припадає чистого прибутку на одиницю вартості виробничих фондів Збільшення
Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації RQ Прибуток від реалізації
Виручка Ф №2 р. 050-р. 070-р. 080
Ф №2 р. 035 Скільки припадає прибутку від реалізації на одиницю виручки Збільшення
Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності RQon Прибуток від операційної діяльності
Виручка Ф №2 р. 100
Ф №2 р. 035 Скільки припадає прибутку від операційної діяльності на одиницю виручки Збільшення
Рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком RQЧ Чистий прибуток
Виручка Ф №2 р. 220
Ф №2 р. 035 Скільки припадає чистого прибутку на одиницю виручки Збільшення



Продовження таблиці 1.3
Коефіцієнт реінвестування КР. Реінвестований прибуток
Чистий прибуток Ф №1,збільшення по (р. 340+р. 350)
Ф №2 р. 220 Скільки чистого прибутку капіталізовано; скільки чистого прибутку спрямовано на збільшення власного капіталу Збільшення в межах, то не суперечить бажанню акціонерів отримувати підвищені дивіденди
Коефіцієнт стійкості економічного зростання КС.Е.З. Реінвестований прибуток
Власний капітал Ф №1,збільшення по (р. 340+р. 350)
Ф №1 р. 380 Темп збільшення власного капіталу за рахунок чистого прибутку Збільшення
Період окупності капіталу ТК. Активи
Чистий прибуток Ф №1 р. 280
Ф №2 р. 220 За який період кошти, що інвестовані в активи, будуть компенсовані чистим прибутком Зменшення
Період окупності власного капіталу ТВ.К. Власний капітал
Чистий прибуток Ф №1 р. 380
Ф №2 р. 220 За який період власний капітал буде компенсований чистим прибутком Зменшення

2.6. Прогнозування банкрутства підприємства.
Аналіз імовірності банкрутства підприємства може здійснюватися на основі як неформалізованих, так і формалізованих моделей. Неформалізовані моделі прогнозування банкрутства ґрунтуються на фундаментальному підході, який передбачає при визначенні ймовірності оголошення підприємства — об'єкта дослідження банкрутом урахування максимальної кількості факторів шляхом обробки фінансової інформації, отриманої як із внутрішніх, так і зовнішніх джерел. Специфіка організації прогнозування банкрутства на основі фундаментального підходу дає змогу використовувати таку модель для потреб внутрішнього планування, не відносячи її до комплексного фінансового аналізу.
Найбільш поширеними у сучасній фінансовій літературі моделями прогнозування банкрутства є моделі Альтмана, Спрінгейта та інших авторів, які, по суті, являють собою моделі обробки вхідної інформаційної бази на основі розрахунку інтегрального показника фінансового стану підприємства — об'єкта дослідження. Для прогнозування банкрутства у курсовій роботі будемо користуватися моделлю Альтмана.
Загалом модель Альтмана має такий вигляд:

Z =1,2 А + 1,4 В + 3,3 С + 0,6 D+1,0 Е, (2.27)

де :
А - відношення оборотних активів до суми всіх активів підприємства;
В - відношення нерозподіленого прибутку до загальної суми активів;
С - рівень рентабельності капіталу;
D - коефіцієнт співвідношення власного і позикового капіталу;
Е - коефіцієнт оборотності активів.

Загалом інтерпретація результатів розрахунку Z- показника відповідно до моделі Альтмана здійснюється за такою матрицею:

Значення
Z-показника Z ≤1,80
1,81≤ Z ≤2,70
2,71≤Z≤2,99
Z ≥ 3,00

Імовірність банкрутства дуже висока
висока
можлива
дуже низька

Провести розрахунки за даними підприємства і дати свої висновки щодо ймовірності його банкрутства.
Окрім цього, для визначення ймовірності банкрутства підприємства за допомогою інтегрального показника, що включає основні характеристики фінансової стійкості підприємства, необхідно побудувати таблицю:

 

 

 

На підставі розрахунків необхідно дослідити задовільність структури балансу:

 

ПЕРЕЛІК РЕКОМЕНДОВАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
Основна
1. Фінансова звітність за національними положеннями (стандартами) бухгалтерського обліку. – К.: Лібра,1999.
2. Брігхем Є.Г. Основи фінансового менеджменту. – К.: Молодь, 1997.
3. Бланк И.А. Основи финансового менеджмента. Т.1.- К.: Ника-Центр; Ольга, 1999.
4. Ковалев В.В. Финансовый анализ Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2000.
5. Коробов М.Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств: Навч.посіб. – К.: т-во „Знання”, КОО, 2002.
6. Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання: Монографія.- К.: КНЕУ, 2001.
7. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск - М.: ИП „Экоперспектива”, 2004.
8. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. - М.: ЮНИТИ –ДАНА, 2003.
9. Шеремет А.Д., Ненашев Е.В. Методика финансового анализа.
10. Бочаров В.В. Фінансовий аналіз. - Санкт-Петербург,20011 – 220 с.
11. Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз. - К МАУ.П, 2000. – 152 с.
12. Ковалев В.В. Финансовьій анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Аналнз отчетности. 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1999. – 510 с.
13. Ковалев В.В. Финансовьій анализ: Методи и процедури. - М.: Финансы и статистика 2001.-560с.
14. Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання: Монографія.- К.: КНЕУ, 2001.-387 с.
15. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашов Е.В. Методика финансового анализа - М.: Ин- фра. - М., 2000. – 207 с.
16. Економічний аналіз / За ред. М.Г. Чумаченка. - К.; КНЕУ, 2001. – 540 с.
Додаткова
1. Абрютина М.С. Финансовьій анализ коммерческой деятельностй: Учеб. пособие. - М.: Финпресс, 2002. – 176 с.
2. Артеменко В.Г. Финансовьій анализ: Уч. пособие для вузов. І.М.: Центр зкономики и маркетинга, 1997. – 128 с.
3. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Фйнансовьій анализ. - М., 1997.— 220 с.
4. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансовой деятельностй хозяйствуюшего субъекта. - М.: Финансы и статистика. 1998. - 109с.
5. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчстности: теория, практика и интерпретапия: Пер. с англ. -М.: Финансы и статистика, 1996. - 624с.
6. Верига Ю.А., Волошин А.М. Бухгалтерська фінансова звітність підприємства. - К.: НКМЦ “Укоопосвіта”, 2002. – 320 с.
7. Грачов А.В. Анализ.и упрайленйе финансовой устойчивостью предприятия. - М.: Издательство “Финпресс”, 208 с.
8. Гринів Б.В. Аналіз бухгалтерської звітності підприємства. - К.: НМЦ “Ухоопосвіта”, 1998 – 133 с.
9. Ефимова О.В. Финансовьій анаілиз, М.: Бухгалтерский учет, 1996.-116 с.
10. Іваниенко В.В. Финансовьій анализ. - X.: Издательекий дом”, 2003: - 176 с.
11. Кононенко О. Читаем финансовую отчетность. - Налоги и бухгалгфский учет: Блиц-библиотека. - X.: Фактор, 2000.- 96 с.
12. Кондраков Н. Основи финансового анализа. - М.: Главбух, 1998. – 112 с.
13. Крамаренко Г.О. Фінансовий аналіз і планування. - Київ: Центр навчальної Літератури, 2003. -224 с.
14. Крейнина М.Н. Анализ финансозого состояния и инвестиционной нривлекательности акиионерных обшеств в промышленности, строительстве и торговле. - М. - 1994. – 250 с.
15. Крилова Т.Б. Выбор партнера: анализ отчетности капиталистическош предприятия. - М.: Финансы и статистика, 1991. – 158 с.
16. Лобушин Н.П. и др. Анализ финансово-зкономической деятельностй предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДИНА, 1999. - 471 с.
17. Макарьян З.А., Герасименко Г.П,, Макарьян С.З. Финансовьій анализ. - М.: ИД ФБК, 2002. – 224 с.
18. Негашев Б.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. - М.: Высшая школа, 1997.- 192с.
19. Новодворский В.Д., Пономарева А.В., Ефимова О.В. Бухгалтерская отчетность: составление и анализ / Под ред. В.Д. Новодворского - Ч.3. - М.: Бухгалтерский учет, 1994. – 80 с.
20. Павлова Л.Н. Финансовьій менеджмент. - М.: Банки и биржи, 1995. -320 с.
21. Патров В.В., Ковалев В.В Как читать баланс. - М. Финансы и статистика, 1991. – 124 с.
22. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Основы финансового и управленческого анализа. - М.:. 2000 - 224с. :
23. Русак Н.А., Русак В.Л. Основьіфинансового анализа. - Минск: Марковия, 1995. – 278 с.
24. Фінансова звітність за національними положеннями (стандартами) бухгалтерського обліку: Практичний посібник. - К.: Лібра, 1999. - 334с.
25. Цап-Цалко Ю.Є. Фінансова звітність підприємства та її аналіз. - К.: ЦУЛ, 2002. – 360 с.
26. Хелферт 3. Техника Финансового анализа/Пер. с англ. П.П. Белих. -- М.: ЮНИТИ, 1996. -326С.
27. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. – М.: Финансы и статистика, 1999.

РОЗРАХУНОК ФІНАНСОВИХ ПОКАЗНИКІВ

№ п/п Назва показника Формула розрахунку Нормативне (критичне) значення Економічний зміст
Загально-прийняте Синоніми Згідно форм фінансової звітності Загальна
ПОКАЗНИКИ ЛІКВІДНОСТІ
1 Власний оборотний капітал Робочий капітал
Чистий оборотний капітал
Власні оборотні кошти (260 + 270) - (620+ 630)
або
(380+430+480) – (080)
Форма № 1 Па-Пз
Па - вартість поточних активів,
Пз - сума поточних зобов'язань

- показує величину
власного капіталу, що є джерелом покриття поточних активів;
2 Поточна ліквідність Загальна ліквідність Коефіцієнт покриття (260 + 270) / (620+ 630)
Форма № 1 Па/Пз 1,0-2,0 - дозволяє визначити у скільки разів поточні активи перевищують поточні зобов'язання;
- характеризує рівень фінансового ризику для кредиторів;
- свідчить про кредитну політику підприємства.
3 Коефіцієнт проміжної
ліквідності Швидка ліквідність (сумма рядків з 150 по
250)/(620+630)
Форма № 1 (А1+А 2) / Пз 0,7-1,0 - показує кількість
одиниць ліквідних оборотних активів, які припадають на одиницю короткострокових зобов’язань
4 Коефіцієнт абсолютної ліквідності Миттєва ліквідність Критична ліквідність (220+230+240)/( 620+ 630)
Форма № 1 А1 / Пз 0,2-0,5 - можливість підприємства негайно погасити свою
короткострокову заборгованість
5 Маневреність власного капіталу (260 + 270 – 620- 630) / 380
Форма № 1 Чистий оборотний капітал
/ Вк
Вк – власний капітал - показує яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні засоби

№
п/п Назва показника Формула розрахунку Нормативне
(критичне)
значення Економічний зміст
Загально-прийняте Синоніми Згідно форм фінансової звітності Загальна
6 Коефіцієнт ліквідності при мобілізації засобів (100÷140) / (620+630)
Форма № 1 ОЗм / ПЗ ОЗм – матеріальні оборотні засоби 0,5-1,0 - характеризує ступінь залежності платоспроможності від матеріально-виробничих запасів у разі необ хіднос ті мобілізації грошових засобів для погашення короткострокових зобов’язань
7 Коефіцієнт ліквідності грошового потоку За даними форми № 3 ПГП/НГП
ПГП – позитивний грошовий потік за період, що аналізується
НГП - негативний грошовий потік за період, що аналізується

 

- характеризує співвідношення позитивних і негативних грошовихпотоків, збалансованість їх ру ху на підприємстві

ОЦІНКА Ф ІНАНСОВОЇ ЗАБЕЗПЕЧ ЕНОСТІ
Оцінка стану власного капіталу
8 Чисті активи 280-420-480-620
Форма № 1 Активи - Зобов'язання

- величина активів, яка сформанована за ра хунок власних джерел фінансування
9 Коефіцієнт фінансування Коефіцієнт достатності капіталу

Фінансова стабільність
(480+620+630) / (380+430)
Форма № 1
Пк/ Вк

Пк- позиковий капітал ≈ 1 - показує чи досить у підприємства власних коштів для покриття всіх зобов'язань
10 Коефіцієнт автономії Фінансова автономія Фінансова незалежність Коефіцієнт концентрації власного капіталу (380+430) / 640
Форма № 1 Вк/ К
К – сукупний капітал підприємства Не менше 0,5 - показує частку власного капіталу у сукупному капіталі;
- характеризує ступінь незалежності від зовнішніх кредиторів
Оцінка стану запозиченого капіталу
11 Коефіцієнт фінансової залежності Борговий коефіцієнт Коефіцієнт концентрації позикового капіталу (ряд.480+ряд.620
+ряд.630) / ряд.640 Форма № 1 Пк/ К Не більше 0,5 - характеризує ступінь залежності від зовнішніх кредиторів

№
п/п Назва показника Формула розрахунку Нормативне
(критичне)
значення Економічний зміст
Загально-прийняте Синоніми Згідно форм фінансової звітності Загальна
12 Коефіціент довгострокової фінансової незалежності Коефіцієнт фіннасової стійкості (ряд. 380+ ряд. 430 + ряд 480) / ряд.
640
Форма № 1 (Вк+ДовгострЗ) / К

- показує частку стабільних джерел у сукупному капіталі та рівень фінансової стійкості
РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ МАЙНОВОГО СТАНУ
13 Коефіцієнт зносу основних засобів 032/ 031
Форма № 1 З/Вп З-величина зносу
Вп - первісна вартість основнихзасобів

- характеризує ступінь зношення основних засобів;
- рівень фізичного і морального зношення основнихзасобів
14 Коефіцієнт придатності основних засобів 030/031
Форма № 1 ОЗЗВ/ОЗПВ
ОЗЗВ- залишкова вартість основнихзасобів
ОЗВП - первісна вартість основнихзасобів

 

- характеризує ступінь придатності основних засобів;
- рівень придатності основнихзасобів

15 Коефіцієнт відновлення основних засобів Форма № 5/ ряд.031 гр.4 Форма №
1 ОЗввед/ОЗВкр

- характеризує рівень оновлення основних засобів
16 Коефіцієнт вибуття основних
засобів Форма № 5/ ряд.031гр.3 Форма № 1 ОЗвиб / ОЗВпр

- характеризує
рівень вибуття основнихзасобів
-
Оцінка ефективності використання майна
17 Фондовіддача Ряд. 035 Форма № 2/ За даними
форми № 5 ЧД/ОЗвср
ЧД – чистий до хо д від реалізації продукції ОЗвср - середньорічна вартість основнихвиробничих фондів

- показує вартість
продукції, яка припадає на кожну гривню вартості основнихзасобів
18 Фондомісткість За даними форми № 5/ Ряд. 035
Форма № 2 ОЗвср / ЧД
- показник зворотний фондовіддачі
19 Фондоозброєність За даними форми № 5/ По табелю
обліку робочого часу ОЗвср / ЧПрацср
ЧПрацср - середньо облікова чисельність працівників - показує середню вартість
одного робочого місця, рівень його технічної оснащеності

№
п/п Назва показника Формула розрахунку Нормативне
(критичне)
значення Економічний зміст
Загально-прийняте Синоніми Згідно форм фінансової звітності Загальна
ПОКАЗНИКИ ДІЛОВОЇ АКТИВНОСТІ
20 Оборотність активів Ряд.035 Форма № 2/ [(ряд.260 грф.3 ф.1+ряд.260гр.4 ф.1) /2] ЧД/ОЗср ЧД - чистий до хо д ОЗср - середня сума залишків оборотних засобів

- показує кількість оборотів оборотних активів протягом року
21 Оборотність дебіторської
заборгованості Ряд.035 ф.2/ [(ряд.160 грф.3
ф.1+ряд.160 гр.4 ф.1) / 2] ЧД/ДЗ
ДЗ - середня сума залишків дебіторської заборгованості

- показує кількість оборотів
дебіторської заборгованості протягом року
22 Строк погашення
дебіторської заборгованості Період збору дебіторської
заборгованості [(Ряд.160 грф.3 ф.1+ряд. 160 гр.4
ф.1) / 2]*n / Ряд.035 ф.2 ДЗ*n / ЧД
ДЗ - середня сума залишків дебіторської заборгованості;
n - кількість днів в періоді, що аналізується

-характеризує термін
неповернення дебіторської забогованості
23 Оборотність кредиторської заборгованості Ряд.035 ф.2/ [(ряд.620 грф.3 ф.1+ряд.620 гр.4 ф.1) / 2] ЧД/ КЗ
КЗ – середня сума кредиторської заборгованості

- показує кількість оборотів кредиторська заборгованості протягом року
24 Строк погашення зобов'язань
за поставки [(Ряд.620 грф.3 ф.1+ряд. 620 гр. 4
ф.1) / 2]*n / Ряд. 035 ф.2 КЗ*n / ЧД

- показує середню кількість днів, які необхідні підприємству для розрахунків з постачальниками
25 Коефіцієнт стабільності економічного росту Ряд.220-(ряд.300ф.2*ряд.340ф.2) / [ (ряд.380гр.3ф.1+ Ряд.380гр.4ф.1) / 2] (ЧП-Д) / Вк
ЧП -чистий прибуток; Д – дивіденди;
Вк - власний капітал
(середня величина) Показує співвідношення мж капіталізованою величиною прибутку та середньою сумою власного капіталу
26 Тривалість
операційного циклу Тоз+Тодз
Тоз - тривалість обороту запасів
Тодз - тривалість обороту дебіторської заборгованості

- показує кількість днів, які
необхідні підприємству для купівлі сировини та виробництва продукції

№
п/п Назва показника Формула розрахунку Нормативне
(критичне)
значення Економічний зміст
Загально-прийняте Синоніми Згідно форм фінансової звітності Загальна
27 Тривалість фінансового циклу Тоз+Тодз-Токз Токз - тривалість обороту кредиторської заборгованості

 

- період між оплатою постачальникам за матеріали і отримання грошових коштів від покупців за відвантажену продукції
ПОКАЗНИКИ РЕНТАБЕЛЬНОСТІ
28 Рентабельність активів
ROA Капіталовіддача Загальна рентабельність підприємства Ряд. 220 ф.2/ [ (ряд.640гр.3ф.1+
ряд.640гр.4ф.1) /2] ЧП/ К
ЧП – чистий прибуток

- визначає ефективність сукупного капіталу підприємства
29 Рентабельність власного
капіталу
ROE Капіталовіддача
Рентабельність чистих активів Ряд . 220 ф.2/ [ (ряд.380гр.3ф.1+
Ряд.380гр.4ф.1) / 2] ЧП/ Вк Норма
> 0,2 - показує рентабельність
інвестицій у підприємство його власників
30 Рентабельність виробництва Рентабельність операційної діяльності
Рентабельність витрат Окупність витрат Ряд. 100 ф.2/ Ряд. 280 ф.2 ЧП/ Вв
Вв - витрати на виробництво

- показує розмір прибутку на кожну вкладену гривню у виробництво
31 Рентабельність реалізації Рентабельність продажів Ряд . 220 ф.2/ Ряд. 035ф.2 ЧП/ ЧД

- характеризує прибутковість підприємства на кожну гривню обсягу продаж
ОСНОВНІ КРИТЕРІЇ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ
32 Прибуток на акцію
EPS Ряд. 220 ф.2/ Ряд. 300 ф.2 ЧП/ Ка
ЧП - чистий прибуток, зменшений на величину дивідендів по привілейованих акціях Ка - загальне число звичайних акцій

 

- показує чистий прибуток, зменшеної на величину дивідендів по привілейованих акціях, що припадає на 1 звичайну акцію
33 Дивіденди на одну акцію Ряд . 340 ф.2 Д/Ка Д - дивіденди
Ка - загальне число звичайних акцій

- визначається діленням загальної суми дивідендів на кількість простих акцій

ДЛЯ ПІДВИЩЕННЯ ОЦІНКИ НЕОБХІДНО ЗМІНИТИ У ТАБЛИЦІ ФОРМУЛЬНІ РЯДКИ БАЛАНСУ ЗГІДНО НОВОГО БАЛАНСУ.
Варіанти задач для виконання практичної частини контрольної роботи з дисципліни «Фінансовий аналіз»

Завдання 101.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Завдання 101-104, 108 виконати на підставі даних Додатків 7, 8.


Дані № 105 взяти з додатків 1 та 7.

Дані № 106 взяти з додатку 1 та 7.

Дані для № 107 взяти з додатку 1 та 7, а для № 108 – з додатку 7 та порівняти її з даними додатку 1.

Дані для № 109 – додаток 1 та додаток 7, порівняти їх між собою.

Дані для № 111, 112 – додаток 1,2 та 7, 8.

Дані для № 113 – додаток 1 та 7.

Дані для № 115 – додаток 2 та 8.


Дані для № 116 – додаток 2, 8.

Дані для № 117 – додаток 1, 2 та 7, 8.

Дані для № 118-120 взяти з додатків 1,2, 7, 8.


Дані для № 121 взяти з додатків 1,2.

Завдання 123.
Виконати факторний аналіз прибутку підприємства (додатки 1-5). Дати аналітичну оцінку.

Завдання 124.
Виконати аналіз та оцінку зміни валюти балансу підприємства (Додаток 1 та 7). Визначити коефіцієнти співвідношення зміни валюти балансу і змін фінансових результатів та співвідношення зміни прибутку від реалізації і зміни чистого прибутку. Дати аналітичну оцінку.

Завдання 125.
Виконати аналіз основних показників фінансово-господарської діяльності підприємства (додаток 1-5). Сформувати висновок.

Завдання 126.

 

За даними балансу (Додаток 7) провести горизонтальний та вертикальний аналіз оборотних активів за звітний рік у таблиці, форма якої наведена нижче. Зробити відповідні висновки, побудувати кругову діаграму.
Структура оборотних активів підприємства за _ рік

Найменування статей На початок періоду На кін ець періоду Зміни
абс., тис. грн.
відн., % абс., тис. грн.
відн., % абс., тис. грн.
відн., % темпи зростання,
%
1. Запаси
2. Дебіторська
заборгованість
3. Грошові кошти
4. Інші оборотні активи
Усього оборотних активів

Завдання 127.
За даними балансу (Додаток 7) провести горизонтальний та вертикальний аналіз власного та позикового капіталу за звітний рік у таблиці, форма якої наведена нижче. Зробити відповідні висновки.
Динаміка структури власного капіталу підприємства за _ рік

Найменування статей На початок періоду На кін ець періоду Зміни
абс., тис. грн.
відн., % абс., тис. грн.
відн., % абс., тис. грн. відн.,
% темпи зростання,
%
1. Статутний кап італ
2. Пайовий капітал
3. Додатковий кап італ
4.Резервний капітал
5.Нерозподілений
прибуток (непокритий збиток)
6. Неоплачений чи вилучений капітал
Усього власного капіталу

Динаміка структури позикового капіталу підприємства за _ рік

Найменування статей На початок періоду На кін ець періоду Зміни
абс., тис. грн.
відн., % абс, тис. грн.
відн., % абс., тис. грн. відн.
, % темпи зростан ня, %
1. Довгострокові зобов'язання
2. Поточні зобов'язання, в т.ч.
2.1. По короткострокових кредитах банків
2.2. Заборгован ість по довгострокових зобов'язаннях
2.3. Векселі видані
2.4. За товари, роботи, послуги
2.5. По розрахунках
2.6. Інші поточні зобов'язання
Усього зобов'язань

Завдання 128.
Визначити та проаналізувати чисті активи підприємства

Завдання 129.
За даними (додаток 1 та 7) визначити величину оборотного капіталу підприємства на початок і кінець звітного періоду. Проаналізувати зміни. Дати аналітичну оцінку.

Завдання 130.
На підставі балансу та звіту про фінансові результати (Додаток 1,2, 7,8) розрахувати показники фінансової стійкості, проаналізувати їх динаміку, порівняти із середньогалузевими і розробити заходи щодо поліпшення фінансового стану компанії. У висновках навести пропозиції щодо підвищення рівня фінансової стійкості.
За даними фінансової звітності визначити тип фінансового стану підприємства. Зробити відповідні висновки.

Завдання 131.
Визначити аналіз факторів, які мали вплив на зміни власного оборотного капіталу підприємства. Дати аналітичну оцінку (додаток 1 та 7).

Завдання 132.
Виконати аналіз оборотності капіталу, вкладеного в оборотні активи підприємства. Дати аналітичну оцінку.


Завдання 133.
Виконати аналіз показників оборотності, що характеризують інтенсивність використання обігових коштів на окремих стадіях кругообігу. Дати аналітичну оцінку.

Завдання 134.
На підставі балансу та звіту про фінансові результати (Додаток 1,2,7,8) розрахувати показники ліквідності та платоспроможності, проаналізувати їх динаміку, порівняти із нормативними і середньогалузевими і розробити заходи щодо поліпшення фінансового стану компанії. Розрахунки надати у таблиці.
Оцінка платоспроможності підприємства у звітному році, тис. грн.

Показник Код рядка балансу Оптимальне значення На початок року На кін ець року
Зміни
А Б 1 2 3 4
I. Вихідні дані для аналізу
1. Кошти й коротко термінов і
фінансов і вкладення
2. Кошти, короткострокові фінансов і вкладення і дебіторська
заборгован ість
3 Загальна величина оборотних
активів
4. Короткострокові зобов'язання
II. Оцінка платоспроможності
5. Коефіц ієнт абсолютної
лікв ідності
6 Коефіц ієнт критичної лікв ідності
7 Коефіц ієнт поточної лікв ідності
У висновках навести пропозиції щодо підвищення рівня платоспроможності та ліквідності .

Завдання 135.
За даними фінансової звітності (Додаток 1-5) визначити позитивні та негативні грошові потоки від операційної, фінансової та інвестиційної діяльностей. Зробити відповідні висновки.

Завдання 136.
Визначити ефект фінансового левериджу, якщо відомі наступні дані – додаток 1-5, 7 та 8.

Завдання 137.
На підставі балансу та звіту про фінансові результати (Додаток 1-2, 7-8) проаналізувати показники грошових потоків із застосуванням системи коефіцієнтів. Розрахувати ліквідний грошовий потік. Зробити відповідні висновки.

Завдання 138.

підп

 

 

Аналогічні розрахунки провести для підприємства (Додаток 1 та 7) та порівняти їх між собою. Надати обгрунтовані висновки.

Завдання 139.
За даними фінансової звітності (Додаток 1-5) оцінити кредитоспроможність позичальника на кінець звітного року, використовуючи відомі Вам фінансові коефіцієнти. Зробити відповідні висновки. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 140.
За даними фінансової звітності (додатки 1-5) проаналізувати кредитоспроможність компанії порівнюючи її з початком року. У висновках надати пропозиції щодо її підвищення. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 141.
На підставі даних фінансової звітності (додатки 1,2,7,8) обґрунтувати доцільність надання чи відмовлення у довгостроковому кредиті на суму 1,5 млн. грн. Зробіть відповідні висновки.

Завдання 142.
Використовуючи дані фінансової звітності (додатки 1-5) розрахувати вартість капіталу підприємства. Середній рівень відсотків за кредит становить 24%. У висновках надати пропозиції щодо підвищення ефективності використання капіталу. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 143.
Власний капітал автотранспортного підприємства становить 1 800 тис. грн., величина отриманих підприємством кредитів в середньому складає 86 тис. грн. на рік, а величина погашення позик з урахуванням відсотків – 118 тис. грн., коефіцієнт виплат підприємства дорівнює 0,25, а коефіцієнт фінансування – 0,85; а чистий прибуток звітного періоду становить 360 тис. грн. Визначити середню зважену вартість капіталу.
Аналогічні розрахунки провести для підприємства (Додаток 1) та порівняти їх між собою. У висновках навести обгрунтовані висновки.

Завдання 144.
На підставі наступних даних визначити як зміниться середньозважена ціна капіталу:

Показник Сума, млн. грн. Ціна за користування, %
Власний капітал 30 20
Привілейовані акції 6 22
Зобов’язання компанії 24 18
В поточному році керівництво компанії вирішило залучити додатково 10 млн. грн. в формі звичайного акціонерного капіталу по ціні 23% та збільшити свій бюджет капітальних вкладень до 80 млн. грн. Щоб зберегти існуючу структуру капіталу, воно повинне додатково отримати позиковий та привілейований акціонерний капітали. Ціна залученого позикового капіталу складе 22%, а витрати на додаткову емісію привілейованих акцій - 25%.

Завдання 145.
На підставі балансу та звіту про фінансові результати (Додаток 1,2, 7, 8) розрахувати показники ділової активності і зробити заходи щодо підвищення ефективності використання ресурсів підприємства.

Завдання 146.
За даними фінансової звітності (Додаток 1-5, 7, 8) проаналізувати динаміку показників ділової активності, розрахувати темпи росту основних покаників. У висновку надати власні пропозиції щодо підвищення ефективності використання ресурсів підприємства.

Завдання 147.
Використовуючи дані балансу звітності (Додаток 1 та 7) визначте, як змінювався період обороту дебіторської заборгованості, запасів, грошових коштів у 20_ р. і як це вплинуло на поточну діяльність підприємства. Також розрахувати коефіцієнти обернення оборотних активів у поточну дебіторську заборгованість та визначити який, на Ваш погляд, тип кредитної політики застосовує компанія?

Завдання 148.
Визначити рівень виробничого потенціалу підприємства на початок і кінець звітного року. Виконати аналіз і оцінку динаміки виробничого потенціалу підприємства. Дати аналітчину оцінку.

 

 

 

 

 

 

 

Завдання 149.
Використовуючи трендовий аналіз визначте операційний прибуток підприємства на 2004-2012 рр.

Показники, млн. грн Роки
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Обсяг реалізації 128,6 141,3 136,4 139,1 156,8 162,5 174,4 171,6 169,2
Інші операційні доходи 17,2 14,1 11,9 12,4 15,8 8,6 11,2 16,3 14,5
Операційні витрати,
в.т.ч. 90,1 113,2 116,9 104,6 119 124,9 140,7 127,3 119,9
- матеріальні витрати 35,6 45,8 50,9 46,4 48,4 60,2 67,3 62,8 64,2
- амортизація 16,4 22,8 24,5 17,2 24,1 17,2 18,1 14,5 20,1
- витрати на оплату
праці та відрахування на соц. заходи
27
36,4
31
28,9
28,5
38,4
50,5
36,3
24,4
- інші операційні
витрати 11,1 8,2 10,5 12,1 18 9,1 4,8 13,7 11,2
Операційний прибуток

Завдання 150.
Використовуючи умови попередньої задачі визначте величину операційного доходу підприємства на 2004-2012 рр., використовуючи метод екстраполяції.

Завдання 151.
Визначити ймовірність банкрутства підприємства, використовуючи уточнену модель Альтмана для підприємства на підставі показників, що характеризують діяльність підприємства у звітному періоді: активи підприємства, оборотні активи, нерозподілений прибуток на кінець року, прибуток до сплати податків (Додаток 1 та 2). Загальна кількість акцій підприємства – 134 000 шт., а ринкова вартість 1 акції – 0,7 грн. Обсяг реалізації, короткострокові і довгострокові зобов’язання в кінці року (додаток 2). Зробити висновки.

Завдання 152.
Визначити ймовірність банкрутства підприємства за моделлю Р.Тафлера, якщо діяльність підприємства за звітний рік характеризується наступними показниками (додаток 1 та 7), а граничне значення індикатора банкрутства дорівнює (кризовий стан) 0,2 < Z > 0,3 (задовільний стан).

Показники, тис. грн. Значення
Активи
Оборотні активи
Валовий прибуток
Короткострокові зобов’язання
Всього зобов’язання
Обсяг реалізації
Зробити висновки

Завдання 153.
За даними попередньої задачі визначити ймовірність банкрутства підприємства за моделлю Р.Ліса, якщо граничне значення індикатора банкрутства дорівнює 0,042. Зробити висновки.

Завдання 154.
Акції якого з підприємств мають менший рівень премії за ризик, якщо середня норма дохідності становить 18 %, безризикова норма дохідності – 8 %, β-коефіцієнт по акціях ВАТ «Домобудівний комбінат-1» становить 1,2; а по акціях ВАТ «Домобудівний комбінат-2» - 1,6? Визначити, акції якого ВАТ характеризуються більшою премією за ризик, якщо вартість акції ВАТ «Домобудівний комбінат-1» перевищує вартість акції ВАТ «Домобудівний комбінат-2» на 20 % і становить 250 грн.

Завдання 155.
Директор ФОП «Шкуліпа» повинен прийняти рішення щодо вибору та реалізації одного з проектів. Оцінюючи можливі сценарії щодо отримання очікуваного доходу, визначити найбільш доходний та найменш ризиковий інвестиційний проект:

Можливі сценарії
щодо отримання очікуваного доходу Очікуваний дохід, тис. грн. Значення ймовірності
очікуваних доходів, %
Інвестиційний
проект - 1 Інвестиційний
проект - 2 Інвестиційний
проект - 1 Інвестиційний
проект - 2
Низький 10 500 8 000 0,4 0,3
Середній 12 000 13 000 0,7 0,8
Високий 15 000 16 000 0,28 0,25
Примітка: рівень ризику прийняти виходячи із коефіцієнту варіації.

Завдання 156.
Припустимо, що ви плануєте інвестувати 10 000 у.о. Перед Вами безризиковий актив із процентною ставкою 0,08 річних і ризикований актив з очікуваною ставкою прибутковості 0,14 річних і стандартним відхиленням 0,02. Яку частину від 10 000 у.о. вам доцільно вкласти в ризикований актив?
Усі доступні комбінації ризику і прибутковості надані в табл.

Очікувана прибутковість і стандартне відхилення
Варіант портфеля Частка портфеля,
інвестована в ризиковій актив, % Частка портфеля,
інвестована в безризиковій актив,
% Очікувана
ставка прибутковості Е(г) Стандартне
відхилення а
А 0 100 0,08 0,00
В 30 70 0,098 0,06
С 50 50 0,110 0,10
D 70 30 0,122 0,14
Е 100 0 0,14 0,20

Завдання 157.
Використовуючи дані фінансової звітності (Додаток 1 та 7) розрахувати ефект фінансового левериджу. Середній рівень відсотків за кредит становить 24 %. У висновках надати пропозиції щодо підвищення ефективності використання позикового капіталу.

Завдання 158.
Визначити ефект фінансового левериджу (Додатки 1-5). Як зміниться ефект фінансового левериджу, якщо майно компанії збільшиться на 5 % за рахунок отримання додаткового кредиту, а вартість користування кредитами знизиться на 1,5 %?
Визначити рівень фінансового лівериджу на початок та кінець звітного періоду. Проаналізувати зміни. Дати аналітичну оцінку.

Завдання 159.

Визначити рівень операційно-фінансового лівериджу на початок та кінець звітного періоду. Проаналізувати зміни. Дати аналітичну оцінку.

Завдання 160.
На підставі балансу та звіту про фінансові результати (Додаток 1-5) проаналізувати звіт про рух грошових коштів усіма методами.

Завдання 161.
Оцінити вплив на рентабельність активів зміни рівня чистої рентабельності основної діяльності та зміни оборотності активів підприємства (Додаток 1). Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 162.
Проаналізувати рентабельність капіталу (інвестицій) (Додаток 1-5). Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 163.
Розрахуйте рівень валової рентабельності продукції (Додаток 1-2). Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 164.
Проаналізуйте використання чистого прибутку (Додаток 1-2). Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 165.
Проаналізуйте фінансові результати від іншої звичайної діяльності (Додаток 1-5). Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 166.
Проаналізуйте, які з фінансових показників зумовлюють зміну операційного прибутку (Додаток 1-5). Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 167.
Проаналізуйте рівень і динаміку сумарних значень доходів, витрат та чистого прибутку (Додаток 1-2, 7, 8).

Завдання 168.
Використовуючи дані (Додаток 1-2) проаналізуйте склад та структуру витрат. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 169.
Використовуючи дані (Додаток 1-2) проаналізуйте склад та структуру доходів. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 170.
Використовуючи дані (Додаток 1-2) проаналізуйте рівень і динаміку фінансових результатів. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 171.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте основні показники ділової активності. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 172.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте динаміку коефіцієнтів стійкості економічного зростання. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 173.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) оцініть співвідношення темпів зростання чистого прибутку, доходу від реалізації і капіталу, вкладеного в майно підприємства.

Завдання 174.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте вплив зміни окремих факторів балансової моделі на відхилення чистого грошового потоку від нерозподіленого прибутку для заданого підприємства.

Завдання 175.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) розрахуйте показники рівня синхронності формування вхідного і вихідного грошових потоків.

Завдання 176.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте рівень рівномірності вхідного і вихідного, чистого грошових потоків від операційної діяльності.

Завдання 177.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте вплив на зміну чистого грошового потоку таких факторів: зміна чистого грошового потоку від окремих видів господарської діяльності (операційної, інвестиційної, фінансової).

Завдання 178.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) сформуйте аналітичний звіт про рух грошових коштів і проаналізуйте динаміку та структуру формування його вхідного і вихідного грошових потоків.

Завдання 179.
Використовуючи дані (Додаток 3) проаналізуйте динаміку та структуру формування вхідного і вихідного грошових потоків.

Завдання 180.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) розрахуйте відносні показники ліквідності та платоспроможності. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 181.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте ліквідність та платоспроможність підприємства. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 182.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте динаміку показників фінансової стійкості. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 183.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) розрахуйте показники забезпеченості запасів джерелами їх формування і визначте тип поточної фінансової стійкості. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 184.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте зміни у складі та структурі нематеріальних активів за групами. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 185.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте обсяг та динаміку нематеріальних активів. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 186.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) розрахуйте і порівняйте показники середнього строку корисного використання активів. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 187.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте зміни стану виробничих основних засобів основного виду економічної діяльності. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 188.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте зміни структури основних засобів. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 189.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте наявність, рух і динаміку основних засобів. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 190.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте динаміку загального обсягу, складу і структури необоротних активів. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 191.
Використовуючи дані (Додаток 1-5, 7-8) проаналізуйте показники динаміки майна та джерел його формування, їх структури та структурних зрушень.

Завдання 192.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте показники рентабельності підприємства. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

 

 

 

 

Завдання 193.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) проаналізуйте показники оцінки фінансової стійкості підприємства. Порівняйте їх з даними додатків 7 та 8.

Завдання 194.
Використовуючи дані (Додаток 1-5, 7-8) проаналізуйте показники інвестиційної привабливості підприємства. Виконайте аналіз динаміки та структури капітальних інвестицій підприємства. Дати аналітичну оцінку.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Завдання 195.
Використовуючи дані (Додаток 1-5, 7-8) проаналізуйте показники фінансового ризику підприємства та запропонувати власні пропозції по їх зниженню.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Завдання 196.
Використовуючи дані (Додаток 1-5, 7-8) проаналізуйте ліквідність балансу.

Завдання 197.
Використовуючи дані (Додаток 1-5, 7-8) проаналізуйте ефективність використання капіталу на підприємстві.

Завдання 198.
Використовуючи дані (Додаток 1-5, 7-8) проаналізуйте показники оцінки фінансової незалежності підприємства.

Завдання 199.
Використовуючи дані (Додаток 1-5, 7-8) проаналізуйте показники загальної прибутковості, прибутковості капіталу, трансформації капіталу підприємства.

Завдання 200.
Використовуючи дані (Додаток 1-5) виконайте аналіз використання прибутку підприємства. Дати аналітичну оцінку (додатки 7,8).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Додаток 6

- Зразок титульного аркуша до контрольної роботи -

ДЕРЖАВНИЙ КОМІТЕТ СТАТИСТИКИ УКРАЇНИ
НАЦІОНАЛЬНА АКАДЕМІЯ СТАТИСТИКИ, ОБЛІКУ ТА АУДИТУ

 

Кафедра фінансів

 

КОНТРОЛЬНА РОБОТА
з дисципліни «Фінансовий аналіз»
Варіант №_______

 

Виконав(ла) студент(ка) гр.__________
_________________________________
Перевірив:_________________________
__________________________________
№ залікової книжки________________

 

 

 

Київ, 2015

НАВЧАЛЬНЕ ВИДАННЯ

Методичні вказівки для самостійного вивчення дисципліни та виконання контрольної роботи з дисципліни „Фінансовий аналіз” (для студентів 4 курсу заочної форми навчання спеціальності 8.030509 „Облік і аудит”).

 

 

Укладач: к.е.н., доц. Людмила Володимирівна Шкуліпа

 

 

 

 

 

 

 

Підп. до друку 2.07.14 Формат 60х 84 1/16 Папір офісний
Друк на ризографі. Обл.-вид. арк. -2,3 Ум. друк. арк. – 1,8
Тираж 100 прим. Зам.№
04107, Київ, вул. Підгірна, 1
Сектор оперативної поліграфії ІОЦ НАСОА.

04107, Київ, вул. Підгірна, 1
Ел.адреса викладача: flp_slv@mail.ua