Написание контрольных, курсовых, дипломных работ, выполнение задач, тестов, бизнес-планов
Новости все
Главная \ Методичні вказівки \ Методические указания и информация \ ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ

ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Дата публикации: 27.11.2016 10:59

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ХАРЧОВИХ ТЕХНОЛОГІЙ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ФІНАНСОВИЙ  МЕНЕДЖМЕНТ

 

 

МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ

до вивчення дисципліни

для студентів спеціальностей 7.050201, 8.050201 Менеджмент організацій, 7.050107, 8.050107 Економіка підприємства денної та заочної форм навчання

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СХВАЛЕНО

на засіданні кафедри менеджменту

Протокол № 23

від 23 червня  2009 р.

 

 

 

 

                                                               

 

                                 

 

Київ НУХТ 2009

 

Фінансовий менеджмент: Методичні вказівки до вивчення дисципліни для студентів спеціальностей 7.050201, 8.050201 Менеджмент організацій, 7.050107, 8.050107 Економіка підприємства денної та заочної форм навчання / Уклад. Т.Л. Мостенська, О.М. Яцунь, І.А. Бойко, Л.Ф. Литвинець, Н.В. Кудренко – К.: НУХТ, 2009.- 73с.

 

 

 

 

Рецензент Т.В. Рибачук-Ярова, канд. екон. наук

 

 

 

Укладачі Т.Л. Мостенська, д-р екон. наук, професор

                  О.М.Яцунь, канд. екон. наук

І.А. Бойко

Л.Ф. Литвинець

Н.В. Кудренко

                                              

 

 

Відповідальний за випуск  Т.В. Рибачук-Ярова, канд. екон. наук

 

Зміст:

 

1. ЗАГАЛЬНІ ВІДОМОСТІ 4

2. ЗМІСТ ЗАНЯТЬ З ДИСЦИПЛІНИ.. 6

2.1. Лекційні заняття. 6

2.2. Лабораторні заняття. 7

2.3. Практичні заняття. 8

2.4. Вказівки до виконання лабораторних робіт. 9

Лабораторна робота №1 «Концепція визначення вартості грошей в часі та її використання у фінансових розрахунках». 9

Лабораторна робота №2 «Управління прибутком». 13

Лабораторна робота №3 «Управління активами». 17

Лабораторна робота №4 «Вартість і оптимізація структури капіталу»  20

Лабораторна робота №5 «Управління інвестиціями». 21

Лабораторна робота №6 «Аналіз фінансових звітів». 24

Лабораторна робота №7 «Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування». 24

2.5. Розгорнутий план практичних занять, завдання на самостійну роботу. Знання і уміння, що їх мають одержати студенти після вивчення кожної теми дисципліни. 26

Заняття 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту. Система забезпечення фінансового менеджменту. 26

Заняття 2. Управління грошовими потоками на підприємстві. Концепція визначення вартості грошей в часі та її використання у фінансових розрахунках  26

Заняття 3. Управління прибутком.. 28

Заняття 4.  Управління активами. 31

Заняття 5.  Вартість капіталу та оптимізація структури капіталу. 33

Заняття 6.  Управління інвестиціями. Управління фінансовими ризиками  35

Заняття 7.  Аналіз фінансових звітів. Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування. 37

Заняття 8.  Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування. Антикризове фінансове управління підприємством. 39

3. ТЕСТИ.. 39

4. ПИТАННЯ ДЛЯ ПІДГОТОВКИ ДО ІСПИТУ.. 51

5. КОНТРОЛЬНА РОБОТА.. 52

6. ЛІТЕРАТУРА.. 72


1. ЗАГАЛЬНІ ВІДОМОСТІ

Ефективна діяльність будь-якого підприємства забезпечується якісними фінансовими рішеннями, які пов’язанні із вибором джерел фінансування, визначенням оптимального рівня прибутковості діяльності підприємств та структури капіталу, забезпеченням ефективної дивідендної політики, ефективного розподілу прибутку, своєчасного надходження фінансових ресурсів, формуванням та забезпеченням виконання фінансових планів. Якість функціонування підприємств забезпечується оперативними та стратегічними фінансовими рішеннями.

Дисципліна “Фінансовий менеджмент” вивчає процес досягнення збалансованості між доходами і витратами  підприємств, матеріальними та фінансовими ресурсами, управління грошовими потоками підприємства та прибутком, формування капіталу тощо.

Метою вивчення дисципліни є формування у студентів сучасних фундаментальних знань в області управління фінансами підприємства та ефективне їх застосування для прийняття раціональних рішень  в управлінні фінансовою діяльністю підприємств з урахуванням факторів часу та ризику в фінансовому управлінні.

У результаті вивчення дисципліни студент повинен знати:

-         Сутність, функції та основні принципи організації фінансового менеджменту

-         Інформаційне та правове забезпечення фінансового менеджменту

-         Методи управління грошовими потоками

-         Методичний інструментарій оцінювання вартості грошей  у часі

-         Роль аналізу беззбитковості в управлінні прибутком

-         Типи дивідендних політик

-         Основні завдання управління активами

-         Стратегії фінансування активів

-         Концепцію вартості капіталу

-         Теорію структури капіталу

-         Показники ефективності інвестиційних проектів

-         Основні фінансові ризики та способи їх уникнення

-         Основні показники аналізу фінансової звітності та їх розрахунок

-         Теоретичні засади внутрішньофірмового прогнозування та планування

-         Принципи антикризового фінансового управління та методи діагностики банкрутства підприємства

 Студент повинен уміти:

-         Розробляти платіжний календар для ефективного управління грошовими потоками

-         Визначати майбутню та теперішню вартість грошових потоків.

-         Визначати поточну вартість цінних паперів (акцій, облігацій, векселів)

-         Розраховувати ефект виробничого (операційного) важеля

-         Застосовувати основні форми рефінансування дебіторської заборгованості

-         Регулювати залишки грошових коштів за допомогою моделей Баумоля та Міллера-Орра

-         Визначати ефективне співвідношення між фінансуванням діяльності за допомогою власного капіталу, кредитів і емісії цінних паперів.

-         Розраховувати середньозважену вартість капіталу

-         Обирати оптимальні інвестиційні проекти, що приносять високі доходи за найменшого ризику

-         Оцінювати ступінь ризику за якісними і кількісними методами

-         Визначати фінансовий стан підприємства

-         Розраховувати поточний та перспективний бюджети підприємства

-         Оцінювати ймовірність банкрутства підприємства та розробляти заходи по стабілізації діяльності підприємств

 

Розподіл годин за формою навчання і видами занять

 

 

 

Кількість годин

 

 

 

 

 

аудиторних   занять

самостійної  роботи

 

 

Форма навчан-ня

 

 

 

Курс

 

 

Чверть (для денної

 

 

 

 

Всього

 

 

 

Лекції

 

 

 

Практичні

 

 

 

Ла-бо-

 

Індивідуальні завдання (кількість завдань і загальна кількість  годин)

 

 

 

 

Контроль навчальної роботи студентів

 

 

 

 

 

форми навчання)

або семестр

 

 

(семі-нарсь-кі)

ра-тор-ні

Реферати,

розра-хунко-ві, гра-фічні, розрахунково-графічні роботи

Курсові проекти

(роботи)

Кон-тро-льні ро-боти

Під-го-

тов-ка до

аудиторних за-нять

модульний (кількість модулів у кожній чверті)

 

Підсумковий

(чверть або форма контролю)

Денна

 

5

1

135

16

16

16

-

-

-

87

2

1(і)

 

 

 

Заочна

 

6

10

135

10

4

-

-

-

1/10

111

-

10 (і)

Скорочена

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

 

 

Друга вища освіта

6

10

81

8

6

-

-

-

1/10

57

-

10 (і)

 


2. ЗМІСТ ЗАНЯТЬ З ДИСЦИПЛІНИ

2.1. Лекційні заняття

№

пор.

Тема та зміст лекції

 

Кількість годин за формою навчання

Література

 

денною

заочною

другою вищою
  1.  

Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту.

Сутність фінансового менеджменту. Функції фінансового менеджменту. Принципи організації фінансового менеджменту. Задачі фінансових менеджерів на підприємстві.

1,0

0,5

0,5

2, 6, 7, 8
  1.  

Система забезпечення фінансового менеджменту.

Правове забезпечення фінансового менеджменту. Організаційне забезпечення фінансового менеджменту. Інформаційне забезпечення фінансового менеджменту

1,0

0,5

0,5

2, 6, 7
  1.  

Управління грошовими потоками на підприємстві.

Грошові потоки як об’єкт фінансового менеджменту. Управління грошовими потоками

1,0

0,5

0,5

 2, 5, 7, 10
  1.  

Концепція визначення вартості грошей в часі та її використання у фінансових розрахунках.

Визначення майбутньої вартості грошей. Визначення теперішньої вартості. Визначення вартості цінних паперів. Прогнозування вартості цінних паперів.  

1,0

1,0

0,5

1, 2, 3, 6, 8
  1.  

Управління прибутком.

Зміст та завдання управління прибутком підприємства. Управління формуванням доходів. Управління витратами підприємства. Ефект виробничого (операційного) важеля. Управління податковими платежами. Формування і розподіл прибутку.

2,0

1,0

1,0

4, 6, 7, 11
  1.  

Управління активами.

Завдання управління активами підприємства. Управління товарно-матеріальними цінностями. Управління грошовими активами. Управління дебіторською заборгованістю

2,0

1,0

1,0

1, 2, 6, 7, 9
  1.  

Вартість капіталу та оптимізація структури капіталу.

Економічна сутність капіталу. Управління власним капіталом. Управління позиковим капіталом. Вартість і структура капіталу.

2,0

1,0

1,0

1, 2, 3, 7
  1.  

Управління інвестиціями.

Сутність та форми інвестицій. Управління реальними інвестиціями. Управління фінансовими інвестиціями.

1,0

1,0

0,5

1, 2, 3, 7
  1.  

Управління фінансовими ризиками.

Сутність і класифікація фінансових ризиків. Методи оцінки фінансових ризиків. Методи нейтралізації фінансових ризиків.

1,0

0,5

0,5

 2, 7
  1.  

Аналіз фінансових звітів.

Зміст і завдання аналізу фінансової звітності. Аналіз балансу, звіту про фінансові результати, звіту про рух грошових коштів, звіту про власний капітал. Показники рентабельності, платоспроможності, фінансової стійкості та ділової активності.

1,0

1,0

0,5

1, 6, 7
  1.  

Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування.

Завдання та методи фінансового планування і прогнозування. Стратегічне планування на підприємстві. Поточне фінансове планування. Сутність та особливості бюджетування діяльності внутрішніх підрозділів.

2,0

1,5

1,0

1, 2, 4, 7
  1.  

Антикризове фінансове управління підприємством.

Сутність та принципи антикризового фінансового управління. Методи діагностики банкрутства. Форми та джерела фінансової санації.

1,0

0,5

0,5

2, 7

 

Всього

16

10

8

 

 

 

2.2. Лабораторні заняття

 

№ пор.

 

Тема заняття

Кількість годин за формою навчання

денною

заочною

скороченою

другою вищою освітою
  1.  

Концепція визначення вартості грошей в часі та її використання у фінансових розрахунках

2,0

-

-

-
  1.  

Управління прибутком

 

4,0

-

-

-
  1.  

Управління активами

 

2,0

-

-

-
  1.  

Вартість і оптимізація структури капіталу

 

2,0

-

-

-
  1.  

Управління інвестиціями

 

2,0

-

-

-
  1.  

Аналіз фінансових звітів

 

2,0

-

-

-
  1.  

Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування

2,0

-

-

-

 

Всього

16,00

-

-

-

 

2.3. Практичні заняття

 

№ пор.

 

Тема заняття

Кількість годин за формою навчання

Література

денною

заочною

скороченою

другою вищою освітою
  1.  

Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту

1,0

0,1

-

0,1

2, 6, 7, 8
  1.  

Система забезпечення фінансового менеджменту

1,0

0,1

-

0,1

2, 6, 7
  1.  

Управління грошовими потоками на підприємстві

1,0

0,3

-

0,3

 2, 5, 7, 10
  1.  

Концепція визначення вартості грошей в часі та її використання у фінансових розрахунках

1,0

0,25

-

0,25

1, 2, 3, 6, 8
  1.  

Управління прибутком

2,0

0,5

-

0,75

4, 6, 7, 11
  1.  

Управління активами

2,0

0,25

-

0,75

1, 2, 6, 7, 9
  1.  

Вартість і оптимізація структури капіталу

2,0

0,25

-

0,75

1, 2, 3, 7
  1.  

Управління інвестиціями

1,0

0,25

-

0,5

1, 2, 3, 7
  1.  

Управління фінансовими ризиками

1,0

0,25

-

0,5

 2, 7
  1.  

Аналіз фінансових звітів

1,0

0,5

-

0,5

1, 6, 7
  1.  

Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування

2,0

1,0

-

1,0

1, 2, 4, 7
  1.  

Антикризове фінансове управління підприємством

1,0

0,25

-

0,5

2, 7

 

Всього

16

4

-

6

 

 

2.4. Вказівки до виконання лабораторних робіт

Лабораторні роботи з фінансового менеджменту проводяться за допомогою прикладних програм та вбудованого програмного забезпечення Microsoft Office Excel.

В основі проведення лабораторних робіт лежать матеріали, запропоновані в підручниках В.П. Савчука «Практична енциклопедія фінансового менеджменту», Конрада Карлберга «Бизнес-анализ с помощью Excel», Лукасевича И.Я. «Анализ финансовых операций», Дубина О., Орлова С., Шубіна І., Хромов О. «Excel для экономистов и менеджеров» та розробки авторів. Варіанти для виконання лабораторних робіт студенти обирають за останньою цифрою залікової книжки студентів якщо кількість варіантів не більше десяти, в іншому випадку варіант обирається за сумою двох останніх цифр залікової книжки. Кожна лабораторна робота з висновками захищається на кафедрі.

 

Лабораторна робота №1 «Концепція визначення вартості грошей в часі та її використання у фінансових розрахунках»

План роботи:

  1. Фінансові операції з елементарними потоками платежів.
  2. Аналіз ануїтетів.
  3. Аналіз цінних паперів.

Функції Excel, що використовуються у розрахунках:

БС(ставка ;кпер;плт;пс;тип)

ПС(ставка ;кпер;плт;бс;тип)

КПЕР(ставка ;плт;пс;бс;тип)

СТАВКА(кпер;плт;пс;бс;тип;предположение)

ПЛТ(ставка ;кпер;пс;бс;тип)

ЭФФЕКТ(номинальная_ставка ;кол_пер)

НОМИНАЛ(эффект_ставка ;кол_пер)

Завдання 1. Провести аналіз операцій нарощування за складними відсотками, обираючи різні періоди нарахування відсотків (1 раз в рік, 2,4,12).

аблиця 2.1

Вихідні дані

№ варіанту

Відсоткова
 ставка

Сума вкладу, грн.

1 варіант

8,00%

100500

2 варіант

8,50%

101000

Продовження табл. 2.1

3 варіант

9,00%

101500

4 варіант

9,50%

102000

5 варіант

10,00%

102500

6 варіант

10,50%

103000

7 варіант

11,00%

103500

8 варіант

11,50%

104000

9 варіант

12,00%

104500

10 варіант

12,50%

105000

11 варіант

13,00%

105500

12 варіант

13,50%

106000

13 варіант

14,00%

106500

14 варіант

14,50%

107000

15 варіант

15,00%

107500

16 варіант

15,50%

108000

17 варіант

16,00%

108500

18 варіант

16,50%

109000

19 варіант

17,00%

109500

20 варіант

17,50%

110000

 

Завдання 2. Побудувати таблиці залежності та графіки коефіцієнта нарощування за складними і простими відсотками при різних відсоткових ставках за наступними даними.

Таблиця 2.2

Вихідні дані

 № варіанту

Число років

Відсоткова ставка

1 варіант

2

2,0%

8,0%

14,0%

20,0%

26,0%

32,0%

38,0%

2 варіант

3

4,0%

10,0%

16,0%

22,0%

28,0%

34,0%

40,0%

3 варіант

4

1,0%

7,0%

13,0%

19,0%

25,0%

31,0%

37,0%

4 варіант

5

3,0%

9,0%

15,0%

21,0%

27,0%

33,0%

39,0%

5 варіант

6

5,0%

11,0%

17,0%

23,0%

29,0%

35,0%

41,0%

6 варіант

7

4,0%

9,0%

13,0%

17,0%

21,0%

25,0%

29,0%

7 варіант

8

4,5%

9,5%

14,5%

19,5%

24,5%

29,5%

34,5%

8 варіант

9

2,0%

8,0%

14,0%

20,0%

26,0%

32,0%

38,0%

9 варіант

10

4,0%

10,0%

16,0%

22,0%

28,0%

34,0%

40,0%

10 варіант

11

1,0%

7,0%

13,0%

19,0%

25,0%

31,0%

37,0%

11 варіант

12

3,0%

9,0%

15,0%

21,0%

27,0%

33,0%

39,0%

12 варіант

13

5,0%

11,0%

17,0%

23,0%

29,0%

35,0%

41,0%

13 варіант

14

4,0%

9,0%

13,0%

17,0%

21,0%

25,0%

29,0%

14 варіант

15

4,5%

9,5%

14,5%

19,5%

24,5%

29,5%

34,5%

15 варіант

2

4,0%

10,0%

16,0%

22,0%

28,0%

34,0%

40,0%

16 варіант

3

1,0%

7,0%

13,0%

19,0%

25,0%

31,0%

37,0%

17 варіант

4

3,0%

9,0%

15,0%

21,0%

27,0%

33,0%

39,0%

18 варіант

5

5,0%

11,0%

17,0%

23,0%

29,0%

35,0%

41,0%

19 варіант

6

4,0%

9,0%

13,0%

17,0%

21,0%

25,0%

29,0%

20 варіант

7

4,5%

9,5%

14,5%

19,5%

24,5%

29,5%

34,5%

 

Завдання 3. Розрахувати та порівняти ефективні ставки відсотку для операцій нарощування за складними відсотками з періодичністю нарахування m разів в рік. Побудувати графік залежності ефективної ставки відсотка від кількості нарощувань в рік (1, 2, 4, 12, 24, 36).

Таблиця 2.3

Вихідні дані

№ варіанту

Відсоткова ставка

1 варіант

5,00%

2 варіант

6,00%

3 варіант

7,00%

4 варіант

8,00%

5 варіант

9,00%

6 варіант

10,00%

7 варіант

11,00%

8 варіант

12,00%

9 варіант

13,00%

10 варіант

14,00%

11 варіант

15,00%

12 варіант

16,00%

13 варіант

17,00%

14 варіант

18,00%

15 варіант

19,00%

16 варіант

20,00%

17 варіант

21,00%

18 варіант

22,00%

19 варіант

23,00%

20 варіант

24,00%

 

Завдання 4. Підприємство створює фонд для викупу своїх облігацій шляхом розміщення в банку суми S грн., з наступним щорічним поповненням сумами по M грн., Ставка по депозиту дорівнює r. Яка буде величина фонду к кінцю t-року. Розрахувати суму фонду за умови різної кількості нарахувань в рік (1, 2, 4, 12, 36).

Таблиця 2.4

Вихідні дані

№ варіанту

S

M

t

r

1 варіант

10000

1000

2

4,00%

2 варіант

15000

1200

3

4,50%

3 варіант

20000

1400

4

5,00%

4 варіант

25000

1600

5

5,50%

5 варіант

30000

1800

5

6,00%

6 варіант

35000

2000

2

6,50%

7 варіант

40000

2200

4

7,00%

8 варіант

45000

2400

4

7,50%

9 варіант

50000

2600

5

8,00%

Продовження табл. 2.4

10 варіант

55000

2800

2

8,50%

11 варіант

60000

3000

3

9,00%

12 варіант

65000

3200

5

9,50%

13 варіант

70000

3400

4

10,00%

14 варіант

75000

3600

2

10,50%

15 варіант

80000

3800

3

11,00%

16 варіант

85000

4000

4

11,50%

17 варіант

90000

4200

5

12,00%

18 варіант

95000

4400

5

12,50%

19 варіант

100000

4600

2

13,00%

20 варіант

105000

4800

4

13,50%

 

Завдання 5. Розрахувати вартість облігації за наступними даними. Провести аналіз вартості облігації в залежності від терміну її погашення. Побудувати графік.

Таблиця 2.5

Вихідні дані

№ варіанту

Номінал  облігації, грн.

Строк погашення, роки

Ставка купона, %

Норма доходності, %

1 варіант

1000

2

10,00%

10,00%

2 варіант

1100

3

10,50%

10,00%

3 варіант

1200

4

11,00%

10,00%

4 варіант

1300

5

11,50%

8,00%

5 варіант

1400

6

12,00%

8,00%

6 варіант

1500

7

12,50%

8,00%

7 варіант

1600

8

13,00%

8,00%

8 варіант

1700

9

13,50%

8,00%

9 варіант

1800

10

14,00%

10,00%

10 варіант

1900

2

14,50%

10,00%

11 варіант

2000

3

15,00%

10,00%

12 варіант

2100

4

8,00%

10,00%

13 варіант

2200

5

7,00%

10,00%

14 варіант

2300

6

10,00%

9,00%

15 варіант

2400

7

13,00%

9,00%

16 варіант

2500

8

4,00%

9,00%

17 варіант

2600

9

6,00%

9,00%

18 варіант

2700

10

8,00%

9,00%

19 варіант

2800

2

10,00%

9,00%

20 варіант

2900

3

12,00%

9,00%

 

 

 

 

 

Лабораторна робота №2 «Управління прибутком»

План роботи:

  1. Методи розподілу загальних витрат
  2. Визначення сили дії виробничого важеля, порогу рентабельності та запасу фінансової міцності.
  3. Управління асортиментом продукції

 

Завдання 1.  Відомі сумарні витрати на виробництво продукції. Зробити розподіл витрат на постійні та змінні за методами:

 

1) Метод максимальної і мінімальної точки.

2) Графічний (статистичний метод).

3) Метод найменших квадратів.

Таблиця 2.6

Вихідні дані

Варіант 

Показник 

Обсяг продукції / Загальні витрати по місяцях року

Січень

Лютий

Березень

Квітень

Травень

Червень

Липень

Серпень

Вересень

Жовтень

Листопад

Грудень

Варіант 1

Обсяг продукції

1500

1300

1100

1550

1600

2000

1740

1850

1900

1400

1720

1420

Загальні витрати

15988

14523

13058

16354

16720

19650

17746

18551

18918

15255

17599

15402

Варіант 2

Обсяг продукції

3000

3200

3500

3100

3600

3500

3700

3800

3950

3900

4000

3200

Загальні витрати

14692

15205

15974

14948

16230

15974

16487

16743

17128

17000

17256

15205

Варіант 3

Обсяг продукції

1950

1750

1550

2000

2050

2450

2190

2300

2350

1850

2170

1870

Загальні витрати

16167

15125

14082

16428

16689

18774

17419

17992

18253

15646

17314

15750

Варіант 4

Обсяг продукції

4300

4500

4800

4400

4900

4800

5000

5100

5250

5200

5300

4500

Загальні витрати

24057

24711

25691

24384

26018

25691

26345

26672

27162

26999

27326

24711

Варіант 5

Обсяг продукції

4050

3850

3650

4100

4150

4550

4290

4400

4450

3950

4270

3970

Загальні витрати

23690

22817

21943

23909

24127

25874

24739

25219

25438

23254

24651

23341

Варіант 6

Обсяг продукції

2550

2350

2150

2600

2650

3050

2790

2900

2950

2450

2770

2470

Загальні витрати

24465

23174

21883

24788

25111

27694

26015

26725

27048

23820

25886

23949

Варіант 7

Обсяг продукції

3300

3100

2900

3350

3400

3800

3540

3650

3700

3200

3520

3220

Загальні витрати

16837

16120

15402

17016

17196

18631

17698

18093

18272

16478

17626

16550

 

Продовження табл.2.6

Варіант 8

Обсяг продукції

6100

5900

5700

6350

6200

6600

6340

5700

6500

6000

6320

6020

Загальні витрати

24384

23912

23441

24973

24620

25563

24950

23441

25327

24148

24903

24195

Варіант 9

Обсяг продукції

4850

4650

4450

4900

4950

5350

5090

5200

5250

4750

5070

4770

Загальні витрати

33456

32406

31357

33719

33981

36081

34716

35293

35556

32931

34611

33036

Варіант 10

Обсяг продукції

7150

6950

6750

7200

7250

7650

7390

7500

7550

7050

7370

7070

Загальні витрати

37583

36867

36152

37762

37941

39372

38441

38835

39014

37225

38370

37296

Варіант 11

Обсяг продукції

1500

1300

1100

1550

1600

2000

1740

1850

1900

1400

1720

1420

Загальні витрати

9685

8661

7636

9942

10198

12247

10915

11479

11735

9173

10813

9276

Варіант 12

Обсяг продукції

3000

3200

3500

3100

3600

3500

3700

3800

3950

3900

4000

3200

Загальні витрати

18688

19601

20970

19145

21426

20970

21882

22339

23023

22795

23251

19601

Варіант 13

Обсяг продукції

1950

1750

1550

2000

2050

2450

2190

2300

2350

1850

2170

1870

Загальні витрати

26312

24639

22966

26730

27148

30494

28319

29240

29658

25475

28152

25643

Варіант 14

Обсяг продукції

4300

4500

4800

4400

4900

4800

5000

5100

5250

5200

5300

4500

Загальні витрати

31945

33059

34730

32502

35287

34730

35844

36400

37236

36957

37514

33059

Варіант 15

Обсяг продукції

4050

3850

3650

4100

4150

4550

4290

4400

4450

3950

4270

3970

Загальні витрати

37619

36354

35089

37936

38252

40782

39138

39834

40150

36987

39011

37113

Варіант 16

Обсяг продукції

2550

2350

2150

2600

2650

3050

2790

2900

2950

2450

2770

2470

Загальні витрати

16212

15254

14296

16451

16691

18606

17361

17888

18128

15733

17266

15829

Варіант 17

Обсяг продукції

3300

3100

2900

3350

3400

3800

3540

3650

3700

3200

3520

3220

Загальні витрати

18537

18020

17502

18666

18796

19831

19158

19443

19572

18278

19106

18330

Варіант 18

Обсяг продукції

6100

5900

5700

6350

6200

6600

6340

5700

6500

6000

6320

6020

Загальні витрати

52141

51087

50033

53458

52668

54775

53405

50033

54249

51614

53300

51719

Варіант 19

Обсяг продукції

4850

4650

4450

4900

4950

5350

5090

5200

5250

4750

5070

4770

Загальні витрати

47902

46546

45189

48242

48581

51294

49531

50277

50616

47224

49395

47360

Варіант 20

Обсяг продукції

7150

6950

6750

7200

7250

7650

7390

7500

7550

7050

7370

7070

Загальні витрати

36483

35770

35057

36661

36839

38265

37338

37730

37908

36126

37267

36197

 

Завдання 2. На основі попередніх даних розрахувати силу дії виробничого важеля, поріг рентабельності, запас фінансової міцності. Як зміняться значення цих показників, якщо:

Варіант А) постійні витрати збільшаться на 15%

Варіант Б) відпускна ціна зросте на 12%

Варіант В) змінні витрати збільшаться на 10%

Варіант Г) в заданих пропорціях зміняться всі три фактори.

Таблиця 2.7

Вихідні дані

№ варіанту

Ціна
одиниці продукції, грн.

№ варіанту

Ціна
одиниці продукції, грн.

Варіант 1

13,5

Варіант 11

8,4

Варіант 2

5,5

Варіант 12

6,8

Варіант 3

9,1

Варіант 13

15,3

Варіант 4

6,1

Варіант 14

8,2

Варіант 5

8,9

Варіант 15

10,1

Варіант 6

11,5

Варіант 16

7,1

Варіант 7

5,7

Варіант 17

7,5

Варіант 8

4,5

Варіант 18

9,6

Варіант 9

7,7

Варіант 19

10,8

Варіант 10

5,9

Варіант 20

6,7

 

 

Завдання 3. На підприємстві випускається 3 види продукції. За представленими даними визначити поріг рентабельності і запас фінансової міцності по кожній продукції, зробити висновки щодо доцільності виробництва продукції в таких обсягах .

 

Таблиця 2.8

Вихідні дані

 

Варіант 1

Варіант 2

Варіант 3

Варіант 4

Варіант 5

Варіант 6

Варіант 7

Варіант 8

Варіант 9

Варіант 10

Продукція А

Обсяг виробництва продукції, од.

10000

14000

18000

22000

26000

30000

34000

38000

42000

46000

Ціна одиниці продукції, грн.

2,3

1,8

1,3

2,5

2

1,5

1

2,4

3,8

5,2

Змінні витрати на одиницю, грн.

1,61

1,26

1,04

1,75

1,4

1,35

0,9

2,16

1,9

2,6

Продукція Б

Обсяг виробництва продукції, од.

4000

5600

7200

8800

10400

12000

13600

15200

16800

18400

Ціна одиниці продукції, грн.

5,2

5,8

6,4

7

7,6

8,2

6,8

7,6

8,4

9,2

Змінні витрати на одиницю, грн.

3,12

4,64

5,12

5,6

4,56

4,92

4,08

4,56

5,04

5,52

 

Продовження табл. 2.8

Продукція В

Обсяг виробництва продукції, од.

8000

11200

13440

16128

19354

23224

27869

33443

40132

48158

Ціна одиниці продукції, грн.

12,65

11,51

10,48

9,53

8,67

7,89

7,18

6,54

5,95

5,41

Змінні витрати на одиницю, грн.

8,86

8,06

7,33

6,67

6,07

5,53

5,03

4,58

4,16

3,79

Постійні витрати на весь обсяг, грн.

2700

31000

33000

44000

60000

62000

63000

75000

124000

160000

 

Проаналізувати, як зміниться прибуток підприємства, запас фінансової міцності якщо існує можливість:

1) збільшити виробництво продукції (максимально можливе зростання обсягів виробництва продукції представлені нижче)

Таблиця 2.9

Вихідні дані

 

Варіант 1

Варіант 2

Варіант 3

Варіант 4

Варіант 5

Варіант 6

Варіант 7

Варіант 8

Варіант 9

Варіант 10

Продукція А

0%

10%

12%

5%

0%

6%

8%

0%

10%

5%

Продукція Б

10%

0%

10%

0%

5%

10%

12%

20%

10%

10%

Продукція В

20%

15%

20%

20%

25%

15%

15%

5%

0%

14%

 

2) збільшити ціну на існуючу продукцію (максимально можливе підняття цін на продукції представлені нижче)

Таблиця 2.10

Вихідні дані

 

Варіант 1

Варіант 2

Варіант 3

Варіант 4

Варіант 5

Варіант 6

Варіант 7

Варіант 8

Варіант 9

Варіант 10

Продукція А

0%

5%

5%

15%

10%

10%

15%

15%

5%

0%

Продукція Б

5%

0%

15%

10%

5%

0%

5%

10%

15%

10%

Продукція В

15%

15%

0%

0%

15%

15%

0%

5%

10%

15%

 

3) ввести новий вид продукції замість існуючого (обирається самостійно на основі аналізу)

Таблиця 2.11

Вихідні дані

 

Варіант 1

Варіант 2

Варіант 3

Варіант 4

Варіант 5

Варіант 6

Варіант 7

Варіант 8

Варіант 9

Варіант 10

Продукція Г

Обсяг виробництва продукції, од.

6000

8100

10900

13700

17500

18300

24700

29500

34600

42700

Ціна одиниці продукції, грн.

3,4

3,90

4,46

5,11

5,86

2,48

3,5

3,99

4,55

4,70

Змінні витрати на одиницю, грн.

2,21

2,53

2,90

3,32

3,81

1,61

2,28

2,59

2,96

3,06

 

Лабораторна робота №3 «Управління активами»

План роботи:

  1. Управління дебіторською заборгованістю
  2. Управління запасами

Завдання 1. Для того, щоб збільшити обсяги реалізації, які на даний момент часу складають 2800000 грн., підприємство «Кім Шим Компані», що спеціалізується на оптовій торгівлі, могла б послабити свої стандарти кредитування. В теперішній час середній період погашення дебіторської заборгованості складає 30 діб. Керівництво підприємства впевнено в тому, що повільно застосовуючи ліберальні стандарти кредитування, воно зможе досягти наступних результатів.

Таблиця 2.12

Вихідні дані

 

Базова
кредитна політика

Кредитна політика

Варіант  №1

А

Б

В

Г

Обсяг реалізації, грн.

2800000

3220000

3703000

4258450

4897218

Середній період погашення дебіторської заборгованості

30

45

60

90

120

Ціна на одиницю продукції, грн.

30

30

30

30

30

Змінні витрати на одиницю, грн.

25

25

25

25

25

Норма доходності, %

20%

20%

20%

20%

20%

 

Базова
кредитна політика

Кредитна політика

Варіант  №2

А

Б

В

Г

Обсяг реалізації, грн.

2800000

3080000

3388000

3726800

4099480

Середній період погашення дебіторської заборгованості

30

45

60

75

90

Ціна на одиницю продукції, грн.

20

20

20

20

20

Змінні витрати на одиницю, грн.

18

18

18

18

18

Норма доходності, %

18%

18%

18%

18%

18%

 

Базова
кредитна політика

Кредитна політика

Варіант  №3

А

Б

В

Г

Обсяг реалізації, грн.

2800000

3304000

3898720

4600490

5428578

Середній період погашення дебіторської заборгованості

30

50

70

90

110

Ціна на одиницю продукції, грн.

25

25

25

25

25

Змінні витрати на одиницю, грн.

20

20

20

20

20

Норма доходності, %

22%

22%

22%

22%

22%

 

Базова
кредитна політика

Кредитна політика

Варіант  №4

А

Б

В

Г

Обсяг реалізації, грн.

2800000

3136000

3512320

3933798

4405854

Середній період погашення дебіторської заборгованості

30

45

60

90

120

 Продовження табл. 2.12

Ціна на одиницю продукції, грн.

18

18

18

18

18

Змінні витрати на одиницю, грн.

16

16

16

16

16

Норма доходності, %

15%

15%

15%

15%

15%

 

Базова
кредитна політика

Кредитна політика

Варіант  №5

А

Б

В

Г

Обсяг реалізації, грн.

2800000

3248000

3767680

4370509

5069790

Середній період погашення дебіторської заборгованості

30

45

60

90

120

Ціна на одиницю продукції, грн.

17

17

17

17

17

Змінні витрати на одиницю, грн.

14

14

14

14

14

Норма доходності, %

21%

21%

21%

21%

21%

 

Базова
кредитна політика

Кредитна політика

Варіант  №6

А

Б

В

Г

Обсяг реалізації, грн.

2800000

3360000

4032000

4838400

5806080

Середній період погашення дебіторської заборгованості

30

45

60

90

120

Ціна на одиницю продукції, грн.

30

30

30

30

30

Змінні витрати на одиницю, грн.

25

25

25

25

25

Норма доходності, %

25%

25%

25%

25%

25%

 

Базова
кредитна політика

Кредитна політика

Варіант  №7

А

Б

В

Г

Обсяг реалізації, грн.

2800000

3332000

3965080

4718445

5614950

Середній період погашення дебіторської заборгованості

30

45

60

90

120

Ціна на одиницю продукції, грн.

26

26

26

26

26

Змінні витрати на одиницю, грн.

20

20

20

20

20

Норма доходності, %

19%

19%

19%

19%

19%

 

Базова
кредитна політика

Кредитна політика

Варіант  №8

А

Б

В

Г

Обсяг реалізації, грн.

2800000

3416000

4167520

5084374

6202937

Середній період погашення дебіторської заборгованості

30

45

60

90

120

Ціна на одиницю продукції, грн.

25

25

25

25

25

Змінні витрати на одиницю, грн.

15

15

15

15

15

Норма доходності, %

26%

26%

26%

26%

26%

 

Базова
кредитна політика

Кредитна політика

Варіант  №9

А

Б

В

Г

Обсяг реалізації, грн.

2800000

3500000

4375000

5468750

6835938

Середній період погашення дебіторської заборгованості

30

45

60

90

120

Ціна на одиницю продукції, грн.

35

35

35

35

35

Змінні витрати на одиницю, грн.

28

28

28

28

28

Норма доходності, %

27%

27%

27%

27%

27%

 

 

Базова
кредитна політика

Кредитна політика

Варіант  №10

А

Б

В

Г

Обсяг реалізації, грн.

2800000

3141600

3524875

3954910

4437409

Середній період погашення дебіторської заборгованості

30

45

60

90

120

Ціна на одиницю продукції, грн.

12

12

12

12

12

Змінні витрати на одиницю, грн.

8

8

8

8

8

Норма доходності, %

18%

18%

18%

18%

18%

 

Завдання 1.1. Після деяких розрахунків керівництво підприємства «Кім Шим Компані» визначило, що якщо запропонувати покупцям більш ліберальні умови кредиту, то втрати по безнадійним боргам будуть наступними (табл. 2.13).

Таблиця 2.13

Вихідні дані

Втрати по безнадійним боргам:

Варіант 1

Варіант 2

Варіант 3

Варіант 4

Варіант 5

Варіант 6

Варіант 7

Варіант 8

Варіант 9

Варіант 10

кредитна політика А

3%

2%

3%

5%

3%

4%

4%

2%

3%

3%

кредитна політика Б

6%

3%

4%

7%

5%

5%

6%

5%

6%

7%

кредитна політика В

10%

4%

5%

9%

7%

6%

7%

8%

9%

11%

кредитна політика Г

15%

5%

6%

11%

9%

7%

8%

11%

12%

15%

 

Завдання 2  Підприємство закуповує сировину у зовнішнього постачальника за ціною Ц. Загальна річна потреба в цьому виді сировини –П. Рівень рентабельності активів становить 20%. Витрати на зберігання одиниці запасів – Вз. Витрати на виконання одного замовлення – Воз.

А) Визначити загальні витрати на товарно-матеріальні запаси, пов'язані з розміщенням замовлення на 20, 50, 80, 110 та 130 раз в рік.

Б) Визначити оптимальний розмір замовлення та кількість замовлень в рік.

Таблиця 2.14

Вихідні дані

Показники

Варіант 1

Варіант 2

Варіант 3

Варіант 4

Варіант 5

Варіант 6

Варіант 7

Варіант 8

Варіант 9

Варіант 10

Річна потреба сировини

15000

17000

19000

21000

23000

25000

27000

29000

31000

33000

Ціна одиниці сировини

200

210

221

232

243

255

268

281

295

310

Витрати на зберігання одиниці сировини

15

16

17

17

18

19

20

21

22

23

Витрати на виконання одиниці замовлення

100

110

121

133

146

161

177

195

214

236

 

Лабораторна робота №4 «Вартість і оптимізація структури капіталу»

План роботи:

  1. Ефект фінансового важеля.
  2. Вибір джерел фінансування.

Завдання 1. На основі приведених даних розрахувати ЕФВ, силу дії фінансового важеля, рентабельність власного капіталу, прибуток на 1 акцію та порівняти ці показники при різній структурі капіталу (Питома вага позикових коштів -0%, 25%, 50%, 75%).

Таблиця 2.15

Вихідні дані

Показники

Варіанти

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Капітал всього, тис. грн.

1000

1600

2200

2800

3400

4000

4600

5200

5800

6400

Номінальна вартість 1 звичайної акції

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

Вартість позикового капіталу, %

14,00%

14,50%

15,00%

15,50%

16,00%

16,50%

17,00%

17,50%

18,00%

18,50%

Прибуток від операційної діяльності, тис.грн.

250

400

550

700

850

1000

1200

1350

1500

1650

 

Завдання 2. В теперішній час в обіг випущено А звичайних акцій компанії, їх ринкова вартість складає Б грн.. за одну акцію. Крім того в розпорядженні компанії знаходяться В грн.. в 6% облігаціях. Керівництво компанії розглядає можливість реалізації програми розширення, вартість якої оцінюється в Г грн… Цю програму збираються фінансувати за рахунок:

- всіх своїх звичайних акцій (за ціною Б грн.. за 1 акцію) – варіант 1;

- за допомогою звичайних Д% облігацій – варіант 2;

- за допомогою Е% привілейованих акцій – варіант 3;

- порівну за допомогою своїх звичайних акцій (за ціною Б грн.. за одиницю) і Д% облігацій – варіант 4.

При очікуваному рівні операційного прибутку (ЕВІТ) рівному Ж грн..після реалізації програми розвитку, розрахуйте величину чистого прибутку на акцію (EPS) для кожного з альтернативних методів фінансування. Податок на прибуток – 25%.

Таблиця 2.16

Вихідні дані

Показники

Варіанти

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Кількість звичайних акцій, шт.. (А)

100000

110000

120000

130000

140000

150000

160000

170000

180000

190000

Ринкова вартість однієї акції, грн.. (Б)

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

 

Продовження табл. 2.16

Ринкова вартість облігацій (поточний випуск), грн.   (В)

300000

440000

560000

690000

840000

1000000

1200000

1360000

1560000

1700000

Вартість інвестиційної програми розширення, грн..   (Г)

500000

660000

840000

1040000

1260000

1500000

1760000

2040000

2340000

2660000

Відсоткова ставка по облігаціям (новий випуск), %    (Д)

8,00%

8,25%

8,50%

8,75%

9,00%

9,25%

9,50%

9,75%

10,00%

10,25%

Відсоткова ставка по привілейованим акціям (новий випуск), %   (Е)

7,00%

7,25%

7,50%

7,75%

8,00%

8,25%

8,50%

8,75%

9,00%

9,25%

Операційний прибуток, грн.. (Ж)

160000

220000

280000

350000

420000

500000

600000

680000

780000

900000

 

Лабораторна робота №5 «Управління інвестиціями»

План роботи:

  1. Вибір інвестиційного проекту

Завдання 1. Підприємству запропоновано п’ять короткострокових проектів, проектні дані яких наведені нижче. Підприємству Підприємство хоче обрати найбільш вигідні проекти і при цьому вкластися в доступні фінансові кошти, що виділені під інвестування.

Таблиця 2.17

Вихідні дані

Проект

Інвестування на початку кожного кварталу, тис.грн

Очікуваний прибуток

Варіант 1

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

5 квартал

6 квартал

П1

899

220

397

405

 

 

234

П2

410

299

127

770

488

 

407

П3

186

773

181

175

310

523

475

П4

522

204

310

946

803

998

256

П5

200

446

559

514

513

601

578

Максимум
 вкладень, тис.грн.

2000

2000

1500

2500

2000

2000

 

 

Продовження табл.2.17

Проект

Інвестування на початку кожного кварталу, тис.грн

Очікуваний прибуток

Варіант 2

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

5 квартал

6 квартал

П1

990

240

430

440

 

 

257

П2

450

320

140

850

535

 

448

П3

200

850

190

190

340

575

523

П4

570

220

340

1040

880

1090

282

П5

220

490

615

565

565

660

636

Максимум
 вкладень, тис.грн.

2200

2100

1650

2750

2000

2200

 

Проект

Інвестування на початку кожного кварталу, тис.грн

Очікуваний прибуток

Варіант 3

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

5 квартал

6 квартал

П1

1030

250

450

465

 

 

269

П2

470

340

145

880

560

 

468

П3

210

880

205

200

355

600

546

П4

600

235

355

1085

925

1145

294

П5

230

515

645

590

590

690

665

Максимум
 вкладень, тис.грн.

2300

2350

1725

2875

2300

2300

 

Проект

Інвестування на початку кожного кварталу, тис.грн

Очікуваний прибуток

Варіант 4

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

5 квартал

6 квартал

П1

1110

270

480

490

 

 

288

П2

500

355

155

950

600

 

502

П3

225

950

215

215

380

645

586

П4

635

245

380

1165

985

1220

316

П5

345

550

680

635

635

740

712

Максимум
 вкладень, тис.грн.

2465

2360

1845

3080

2240

2464

 

Проект

Інвестування на початку кожного кварталу, тис.грн

Очікуваний прибуток

Варіант 5

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

5 квартал

6 квартал

П1

1280

290

515

535

 

 

309

П2

540

390

165

1015

645

 

538

Продовження табл.2.17

П3

240

1015

235

230

405

690

628

 

П4

690

270

405

1245

1065

1315

338

П5

265

590

745

675

675

795

765

Максимум
 вкладень, тис.грн.

2645

2700

1985

3305

2645

2645

 

Проект

Інвестування на початку кожного кварталу, тис.грн

Очікуваний прибуток

Варіант 6

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

5 квартал

6 квартал

П1

1445

310

550

565

 

 

331

П2

575

405

175

1095

690

 

577

П3

260

1095

245

245

435

745

674

П4

730

280

435

1340

1135

1405

363

П5

395

635

780

730

730

850

819

Максимум
 вкладень, тис.грн.

2835

2715

2120

3545

2575

2835

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Проект

Інвестування на початку кожного кварталу, тис.грн

Очікуваний прибуток

Варіант 7

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

5 квартал

6 квартал

П1

1470

335

590

615

 

 

355

П2

620

450

190

1165

745

 

619

П3

275

1165

270

265

465

795

722

П4

795

310

465

1435

1225

1515

389

П5

305

680

855

775

775

915

880

Максимум
 вкладень, тис.грн.

3045

3105

2285

3800

3045

3045

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Проект

Інвестування на початку кожного кварталу, тис.грн

Очікуваний прибуток

Варіант 8

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

5 квартал

6 квартал

П1

1665

355

635

650

 

 

381

П2

660

465

200

1260

795

 

664

П3

300

1260

280

280

500

855

775

П4

840

320

500

1540

1305

1615

417

П5

455

730

900

840

840

975

942

Максимум
 вкладень, тис.грн.

3260

3120

2440

4080

2960

3260

 

Продовження табл.2.17

Проект

Інвестування на початку кожного кварталу, тис.грн

Очікуваний прибуток

Варіант 9

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

5 квартал

6 квартал

П1

1690

385

680

700

 

 

408

П2

715

515

220

1340

855

 

712

П3

315

1340

310

305

535

915

830

П4

915

355

535

1650

1400

1740

447

П5

350

780

980

890

890

1050

1012

Максимум
 вкладень, тис.грн.

3500

3570

2630

4370

3500

3500

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Проект

Інвестування на початку кожного кварталу, тис.грн

Очікуваний прибуток

Варіант 10

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

5 квартал

6 квартал

П1

1915

405

730

745

 

 

438

П2

760

535

230

1450

915

 

764

П3

345

1450

325

320

575

980

891

П4

965

365

575

1770

1500

1857

480

П5

520

840

1035

970

965

1120

1083

Максимум
 вкладень, тис.грн.

3750

3590

2810

4690

3404

3750

 

 

Лабораторна робота №6 «Аналіз фінансових звітів»

План роботи:

  1. Аналіз Балансу
  2. Аналіз Звіту про фінансові результати
  3. Аналіз Звіту про рух грошових коштів
  4. Аналіз фінансових коефіцієнтів

Аналіз здійснюється з використанням практичних розробок В.П. Савчука «Практична енциклопедія фінансового менеджменту» з використанням фінансових звітів підприємств, на якому студенти проходили практику.

 

Лабораторна робота №7 «Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування»

План роботи:

  1. Формування бюджету продаж
  2. Формування бюджету виробництва
  3. Формування бюджету прямих витрат на матеріали
  4. Формування бюджету прямих витрат на оплату праці
  5. Формування бюджету загально виробничих витрат
  6. Формування бюджету виробничої собівартості реалізованої продукції
  7. Формування бюджету на управління і збут
  8. Формування основних бюджетних документів

Завдання 1. Розробити операційний бюджет підприємства на рік (з розбивкою по кварталах) за наступними даними:

Таблиця 2.18

Очікуваний обсяг реалізації, шт.

Прогноз збуту

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Варіанти:       1

10000

30000

40000

20000

2

15000

25000

35000

25000

3

30000

10000

40000

10000

4

12000

22000

33000

24000

5

13000

40000

38000

29200

6

18000

35000

28000

40000

7

25000

28000

27000

35000

8

35000

15000

39500

33000

9

22000

23000

31000

27000

0

16000

24500

45000

15000

 Доля оплати у поточному кварталі: для 1-5 варіантів – 70%; для 6 – 10 варіантів – 75%.

Ціна за одиницю виробу - 20 грн. 00 коп.

Запланований залишок продукції: для 1-5 варіантів – 20% обсягів реалізації наступного періоду; для 6-10 – 15%.

Запаси готової продукції на кінець року –  для 1-5 варіантів – 5000 виробів, для 6-10 варіантів – 3500 виробів.

Витрати на виробництво.

Кількість основної сировини на одиницю продукції – 5кг

Ціна 1 кг сировини – 0,60 грн.

Залишок матеріалів на кінець періоду  – 10% від потреби майбутнього періоду.

Оцінка запасів матеріалів на кінець року    для 1- 5 варіантів – 7500 кг, для 6-10 варіантів  – 6500 кг.

Доля оплати за матеріали у поточному кварталі – 50%.

Витрати праці робітників основного виробництва – 0,8 години на одиницю продукції.

Тарифна ставка – 7 грн. 50 коп. за 1 годину.

Інші накладні витрати 2 грн. на  одиницю виробленої продукції.

Постійні накладні витрати 60600 грн. за квартал, у тому числі сума нарахованої амортизації – 15000 грн.

Витрати на реалізацію та управління.

Змінні на одиницю продукції – 1,80 грн.

 

Таблиця 2.19

Постійні витрати

Вид витрат

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Реклама, грн.

40000

40000

40000

40000

Заробітна плата АУП, грн.

35000

35000

35000

35000

Страхові внески, грн.

 

1900

37750

 

Річний відсоток по позикових коштах 10%.

Ставка податку на прибуток                 25%.

Таблиця 2.20

Вартість обладнання, що планується до придбання, грн.

 

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Варіанти 1 – 5

30000

20000

 

 

Варіанти 6 – 10

 

 

25000

25000

Запланована сума на виплату дивідендів 40000 грн.

 

2.5. Розгорнутий план практичних занять, завдання на самостійну роботу. Знання і уміння, що їх мають одержати студенти після вивчення кожної теми дисципліни.

Заняття 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту. Система забезпечення фінансового менеджменту.

Студент повинен знати: сутність, функції та основні принципи організації фінансового менеджменту, інформаційне та правове забезпечення фінансового менеджменту

 

План заняття

  1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту
  2. Система забезпечення фінансового менеджменту

 

Питання для самостійної роботи

1. Вимоги до інформаційного забезпечення  фінансового менеджменту.

5. Організація внутрішнього фінансового контролю на підприємстві?

Література:  [2, 6, 7, 8]

 

Заняття 2. Управління грошовими потоками на підприємстві. Концепція визначення вартості грошей в часі та її використання у фінансових розрахунках

Студент повинен знати: методи управління грошовими потоками, методичний інструментарій оцінювання вартості грошей  у часі

Студент повинен вміти: розробляти платіжний календар для ефективного управління грошовими потоками, визначати майбутню та теперішню вартість грошових потоків, визначати поточну вартість цінних паперів (акцій, облігацій, векселів).

План заняття

  1. Грошові потоки як об’єкт фінансового менеджменту
  2. Інструментарій управління грошовими потоками
  3. Концепція визначення вартості грошей у часі.
  4. Розрахунок теперішньої та майбутньої вартості грошей у часі за простими і складними відсотками.
  5. Визначення вартості цінних паперів.

 

Питання для самостійної роботи

  1. Розробка платіжного календаря.
  2. Врахування інфляційного знецінення грошей в прийнятті фінансових рішень

Література:  [1, 2, 3, 5, 6, 7, 8]

Завдання 1

Банк надав підприємству позику під 19% річних на 250 днів. Розрахувати суму, яку отримає позичальник та суму відсотків, якщо в кінці строку необхідно повернути 565972 грн.

Завдання 2

Підприємство поклало на депозит 500 тис. грн. під складну відсоткову ставку 17% на 2 роки. Розрахувати суму депозиту в кінці строку, якщо відсотки нараховувались по півріччях.

Завдання 3

За виконану роботу підприємець повинен отримати 60000 грн. Заказчик не має можливості розрахуватися в даний момент і пропонує відкласти строк оплати на 2 роки, після чого він виплатить 85000. Чи вигідна ця пропозиція, якщо необхідна норма доходності складає 10%.

Завдання 4

На Вашому рахунку в банку 150000 грн. Банк платить 12,5% річних. Вам пропонують весь Ваш капітал вкласти в організацію спільного підприємства, з обіцянкою подвоєння капіталу через 5 років. Обґрунтуйте можливість прийняття рішення.

Завдання 5

Вам пропонують три варіанти вкладення капіталу. 1-й варіант – відсоткова ставка – 17,5% річних, нарахування відсотків в кінці року; 2-й варіант – відсоткова ставка – 17% річних, нарахування відсотків відбувається по півріччях; 3-й варіант – 16,5% річних, нарахування відсотків відбувається щоквартально. Оберіть найкращий варіант за доходністю.

Завдання 6

Визначте поточну вартість векселя номіналом 2500 грн. і строком погашення через 24 дня, якщо ставка дисконту дорівнює 9%.

Завдання 7

Власник векселю пред’явив для обліку вексель на суму 5000 грн. зі строком погашення 28.09.2008 року. Вексель пред’явлений 13.09.2008 року. Банк обліковує вексель за дисконтною ставкою 7,5%. Яку суму отримає власник векселю?

Завдання 8

Визначте поточну вартість облігації номіналом 5000 грн., купонною ставкою 9% річних і строком погашення через 3 роки, якщо ринкова норма прибутку дорівнює 7%.

Завдання 9

Визначити поточну ціну звичайної акції, якщо підприємство очікує щорічний приріст дивідендів в розмір 7%, необхідна ставка доходу – 12%. Підприємство сплатило за останній рік дивіденди в розмірі 4 грн.

Завдання 10

Розрахуйте поточну вартість привілейованої акції номіналом 100 тис.грн. і величиною дивіденда 9% річних, якщо ринкова норма прибутку 12%.

 

Заняття 3. Управління прибутком

Студент повинен знати: завдання управління прибутком, методику формування чистого прибутку підприємства, класифікацію витрат, роль аналізу беззбитковості в управлінні прибутком, типи дивідендних політик.

Студент повинен вміти: розраховувати ефект виробничого (операційного) важеля, визначати точку беззбитковості та запас фінансової міцності, управляти асортиментною політикою підприємства.

 

План заняття

  1. Види прибутку та мета управління прибутком підприємства.
  2. Формування прибутку від операційної діяльності.
  3. Управління формуванням доходів підприємства.
  4. Управління витратами підприємства. Ефект виробничого важеля
  5. Управління використанням прибутку. Дивідендна політика

 

Питання для самостійної роботи

  1. Роль податкового планування в управлінні прибутком.
  2. Поглиблений операційний аналіз.

Література:  [4, 6, 7, 11]

Завдання 1

Розрахуйте точку беззбитковості виробництва та запас фінансової міцності, використовуючи наступні дані: ціна виробу складає 480 грн., собівартість виробу 300 грн., з якої 60% складають змінні витрати; умовно-постійні витрати за кошторисом склали 162 тис. грн.

Використовуючи ефект виробничого важеля, з’ясуйте, яким чином зміниться прибуток підприємства, якщо обсяги реалізації зростуть на 10%.

Завдання 2

Розрахуйте, на скільки відсотків необхідно збільшити обсяги продажу, щоб компенсувати зростання постійних витрат на 10% і зберегти прибуток при наступних даних: обсяги продажу – 2000 од., ціна одиниці – 400 грн., змінні витрати на одиницю виробу – 255 грн., постійні витрати на обсяг виробництва – 130000грн.

Завдання 3

Розрахуйте, на скільки відсотків можна зменшити обсяги продажу при зростанні ціни на 10% за умови збереження суми прибутку при наступних даних: обсяги продажу – 2000 од., ціна одиниці – 400 грн., змінні витрати на одиницю виробу – 255 грн., постійні витрати на весь обсяг виробництва – 130000грн.

Завдання 4

Річна потреба у напівфабрикатах – 20000 одиниць. Собівартість напівфабрикатів складається з наступних складових: змінні витрати сировини (на одиницю) – 6 грн., змінні витрати на оплату праці (на одиницю) – 5 грн., змінні накладні витрати (на одиницю) – 5 грн., постійні накладні витрати – 60000 грн. Існує альтернатива покупки цих напівфабрикатів у постачальника за ціною 18 грн. за одиницю. Який варіант більш привабливий, якщо за умови покупки напівфабрикатів постійні накладні витрати можуть бути зменшені на 25%?

Завдання 5

Підприємство виготовляє вироби і реалізує їх у обсязі 400000 шт. в місяць за ціною 250 грн. за 1 виріб. Змінні витрати складають 150 грн./шт., постійні витрати підприємства - 35 000 тис. грн. в місяць. Начальник відділу маркетингу пропонує знизити ціну реалізації 1 виробу на 20 грн. і одночасно довести витрати на рекламу до 15 000 тис. в місяць. Відділ маркетингу прогнозує в цьому випадку збільшення обсягу реалізації на 50%. Чи варто підтримувати таку пропозицію?

      Завдання 6

Підприємство виготовляє вироби та реалізує їх у обсязі 400000 шт. в місяць за ціною 250 грн. Змінні витрати складають 150 грн./шт., постійні витрати підприємства - 35 000 тис. грн. в місяць. Начальник відділу збуту пропонує своїх співробітників перевести з окладів (сумарний місячний фонд оплати 6000 тис. грн.) на комісійні винагороди 15 грн. з кожного проданого виробу, він впевнений, що обсяг продажів зросте на 15%. Чи варто приймати цю пропозицію?

Завдання 7

Підприємство виготовляє вироби і реалізує їх у обсязі 400 шт. в місяць по ціні 250 грн. Змінні витрати складають 150 грн./шт. Заступник генерального директора з виробництва має намір використовувати більш дешеві матеріали, які дозволяють економити на змінних витратах по 25 грн. на кожну одиницю продукції. Є прогноз зниження обсягу реалізації до 350000 шт. в результаті зниження якості виробів. Чи варто переходити на більш дешеві матеріали?

     Завдання 8

Підприємство виробляє і продає вироби за ціною 75 грн. Змінні витрати на виготовлення виробу становлять - 60 грн. Підприємство орендує приміщення і платить за це 1500 грн.

      Розрахувати:

1)Скільки виробів треба виготовити підприємству для досягнення точки беззбитковості?

2)Як зміниться точка беззбитковості, якщо ціна виробу виросте до 85 грн.?

3)Як зміниться точка беззбитковості, якщо витрати на виготовлення виробу знизяться до 55 грн.?

4)Скільки виробів повинно виготовити підприємство, щоб отримати прибуток у 1000 грн.?

5)Який запас фінансової міцності має підприємство при отриманні 1000 грн. прибутку на місяць?

Завдання 9

Підприємство виготовляє вироби і реалізує їх за ціною 15 грн. за штуку. Змінні витрати на одиницю продукції - 8 грн. Обсяг продаж - 1000 штук у місяць. Постійні витрати підприємства становлять - 3000 грн. Надійшла пропозиція додатково продати 120 штук виробів за ціною - 10 грн./шт. При цьому зростають лише змінні витрати. Постійні витрати залишаються без змін. Розрахувати: прибуток або збиток підприємства після впровадження цих заходів.

Завдання 10

Відомо, що середні змінні витрати на одиницю продукції 18 грн. Базовий обсяг виробництва – 175500 од. Базовий прибуток підприємства – 83000 грн. Розрахувати абсолютну величину прибутку підприємства при двох варіантах:

1-й варіант: збільшення обсягів реалізації на 15% (збереження існуючої ціни);

2-й варіант: підвищення ціни з 24 грн. до 28 грн. (незмінність обсягів реалізації).

Завдання 11

Охарактеризуйте зміни у розмірі прибутку підприємства, якщо  виникла потреба виведення з ринку товару А, який не буде користуватись попитом у населення, у зв’язку із появою товару-замінника, що значно дешевший. Обсяги ринку товару Б обмежені, підняття ціни на товар можливе лише на 15%. При виведенні із виробництва товару А загальні постійні витрати на підприємстві зменшаться на 10%. Вихідні дані наведені у табл. 2.21.

Таблиця 2.21

Вихідні дані

Показник

Товар А

Товар Б

Разом на весь випуск

Обсяг реалізації, тис. грн

250

500

750

Постійні витрати, тис грн

 

 

450

Змінні витрати на 1 виріб, грн

0,25

1,70

 

Кількість випущених виробів, шт

80000

125000

х

Обсяг ринку на наступний рік, шт

10000

150000

х

Завдання 12

На підприємстві випускається 3 види товару. За представленими даними визначити точку беззбитковості і запас фінансової міцності по кожному товару, зробити висновки. Вихідні дані наведені в табл. 2.22.

Таблиця 2.22

Вихідні дані

Показник

Товар А

Товар Б

Товар В

Обсяг реалізації, тис. грн

170

920

450

Постійні витрати, тис грн

550

Змінні витрати на 1 виріб, грн

0,25

1,68

1,75

Кількість випущених виробів, шт

 

160000

 

125000

 

80000

Довідково: розподіл постійних витрат на виробництво кожного товару – пропорційний обсягам реалізації.

Завдання 13

У зв’язку зі збільшенням обсягів реалізації виручка підприємства зросла з 55000 грн. до 66000 грн. Змінні витрати на весь обсяг складали 42500 грн., постійні витрати на весь обсяг – 4500 грн. Розрахувати як зміниться прибуток підприємства звичайним методом та за допомогою виробничого важеля.

Завдання 14

Річний обсяг закупки товарів – 1000 тис.грн. Річний обсяг продажу товарів – 1350 тис.грн. Щорічні витрати на оренду, оплату праці складають 280 тис.грн. Розрахувати поріг рентабельності та запас фінансової міцності підприємства.

 

Заняття 4.  Управління активами

Студент повинен знати: основні завдання управління активами, стратегії фінансування активів

Студент повинен вміти: застосовувати основні форми рефінансування дебіторської заборгованості, управління товарно-матеріальними запасами, регулювати залишки грошових коштів за допомогою моделей Баумоля та Міллера-Орра.

 

План заняття

  1. Сутність та задачі управління активами.
  2. Політика фінансування активів.
  3. Управління виробничими запасами.
  4. Управління дебіторською заборгованістю.
  5. Управління грошовими активами.

 

Питання для самостійної роботи

  1. Методи оцінювання виробничих запасів (Lifo, FIFO).
  2. Методи визначення оптимальної дебіторської заборгованості.

Література:  [1, 2, 6, 7, 9]

Завдання 1

Річна потреба певного виду сировини становить 30000 одиниць. Середні витрати підприємства на зберігання запасів (можливі і дійсні) становлять 60 грн. Середні витрати на виконання одного замовлення – 140 грн. Визначити оптимальний обсяг замовлення.

Завдання 2

Визначити ціну рефінансування дебіторської заборгованості за допомогою факторингу, якщо підприємство продало банку право на стягнення дебіторської заборгованості на суму 10000 грн. Розмір встановленої банком комісійної винагороди становить 2% від суми боргу. Банк надає підприємству кредит у формі попередньої оплати 80% від загальної суми боргу під 18% річних. Середній рівень рентабельності активів підприємства – 26%. Середній рівень відсоткової ставки на ринку грошових ресурсів – 24%.

Завдання 3

За допомогою наступних даних розрахувати потребу в додатковому залученні коштів в обіг. Вихідні дані наведені в таблиці:

Показники

2007

2008

Виручка від реалізації, тис.грн.

22015,6

23501,2

Середній розмір поточних активів, тис.грн.

3910

4202

Завдання 4

Обґрунтувати доцільність використання цінової знижки покупцем продукції на умовах «3/15, нетто 30», якщо середня ставка банківського відсотку становить 25%.

Завдання 5

      Підприємство продає щорічно в кредит 600 тис.од. продукції за ціною 10 грн. за 1 виріб, при його собівартості 7,5 грн. Середній період погашення дебіторської заборгованості складає 25 днів; середня норма прибутку на капітал 20%. Якщо пом’якшити умови розрахунків з дебіторами, то прогнозується зростання об'єму реалізації на 15%. При цьому середній період погашення дебіторської заборгованості збільшиться до 45 днів, а сума безнадійних боргів на 100 тис. грн. Визначити, чи доцільно йти на лібералізацію умов кредиту покупцям.

Завдання 6

     Підприємство    продало    банку    право    стягнення    дебіторської заборгованості на суму 6000 грн. на таких умовах:

-    комісійна  оплата  за  здійснення  факторингової  операції  знімається банком в розмірі 2% від суми боргу;

-    банк надає підприємству-продавцю кредит у формі попередньої оплати його боргових вимог в розмірі 75% від суми боргу;

-    відсоткова ставка за наданий банком кредит складає 20% на рік;

-    середній рівень відсоткової ставки на ринку грошей складає 25% на рік. Визначити   ефективність   факторингової   операції   для   підприємства-продавця.

Завдання 7

      Поточний обсяг продажу підприємства - 100 000 виробів. Ціна за одиницю виробу - 50 грн. Витрати підприємства на виробництво кожного виробу становлять 40 грн. Передбачається, що дебіторська заборгованість клієнтів зросте на 500 000 грн., коли будуть послаблені умови щодо розрахунків. При цьому продаж виробів зросте на 30 000 одиниць. 5% виручки від продажу 30 000 виробів будуть втрачені для компанії як безнадійні борги, а вартість капіталу, залученого для фінансування 12%. Визначити чи буде послаблення розрахункових умов прибутковим для компанії.

   Завдання 8

  Грошові кошти підприємства протягом року складають 100 000 грн. Відсоткова ставка по державних цінних паперах дорівнює 10%, а випрати, пов'язані з кожною реалізацією, складуть 30 грн. За допомогою моделі Баумоля визначити політику управління коштами на поточному рахунку.

Завдання 9

     Наведені наступні дані щодо грошових потоків на підприємстві:    Мінімальний запас грошових коштів - 6000 грн.

Витрати по конвертації цінних паперів - 90 грн.

Відсоткова ставка - 0,053% в день.

Середнє квадратичне відхилення в день - 3000 грн.

     За допомогою моделі Міллера-Орра визначити політику управління коштами на поточному рахунку.

 

Заняття 5.  Вартість капіталу та оптимізація структури капіталу

Студент повинен знати: концепцію вартості капіталу, теорію структури капіталу, концепцію фінансового важеля.

Студент повинен вміти: визначати ефективне співвідношення між фінансуванням діяльності за допомогою власного капіталу, кредитів і продажу цінних паперів,  розраховувати середньозважену вартість капіталу, оптимізувати структуру капіталу за критеріями мінімізації середньозваженої вартості капіталу, максимізації рентабельності власного капіталу чи максимізації чистого прибутку на акцію, розраховувати точку байдужості.

 

План заняття

  1. Економічна сутність та класифікація капіталу.
  2. Управління власним капіталом.
  3. Управління позиковим капіталом.
  4.  Фінансовий важель. Взаємодія фінансового та виробничого важеля.
  5. Вартість капіталу та підходи до її оцінки.
  6. Оптимізація структури капіталу.

 

Питання для самостійної роботи

  1. Фактори, що впливають на структуру капіталу.
  2. Основи теорій структури капіталу.

Література:  [1, 2, 3, 7]

Завдання 1

Розрахувати середньозважену вартість капіталу за наступними даними. Вихідні дані наведені в табл. 2.23.

 

 

Таблиця 2.23

Вихідні дані

Джерела коштів

Сума, тис.грн.

Ціна джерела, %

Нерозподілений прибуток

100

15,0

Привілейовані акції

175

11,0

Звичайні акції

887,5

16,5

Банківські кредити

1142,5

20,8

Облігаційні позики

195

17,2

Завдання 2

Операційний прибуток підприємства становить – 2000 тис.грн., фінансові витрати – 400 тис.грн., число звичайних акцій – 5 тис.грн. Підприємству необхідно 3000 тис.грн. для фінансування інвестиційного проекту, який, як очікується, збільшить на 800 тис.грн. операційний прибуток підприємства. Розглядаються наступні варіанти:

А) випуск 1000 акцій;

Б) кредит під 10% річних.

Використовуючи точку байдужості оберіть найкращий варіант.

Завдання 3

Операційний прибуток підприємства склав 820 тис.грн., сума нарахованих відсотків за кредит 310 тис.грн., податок на прибуток -25%. Розрахуйте чистий прибуток на акцію, якщо кількість акцій в обігу – 2300 тис.од.

Завдання 4

Ринкова ціна акції в теперішній момент часу 150 грн. Очікується, що дивіденд на акцію в поточному році буде дорівнювати 12 грн., а постійний темп росту дивідендів – 7%. Визначити вартість акціонерного капіталу.

Завдання 5

Наведені дані про діяльність двох підприємств. Розрахуйте ефект фінансового важеля і обґрунтуйте, якому з цих підприємств банк надасть перевагу в отриманні позики. Вихідні дані наведені в табл. 2.24.

Таблиця 2.24

Вихідні дані

Показники

А

Б

Акціонерний капітал, тис.грн.

1500

1000

Довгострокові позики , тис.грн.

200

500

Короткострокові позики, тис.грн.

200

100

Фінансові витрати, тис.грн.

70

110

НРЕІ, тис.грн

400

500

Завдання 6

Визначити силу дії фінансового важеля підприємства, якщо прибуток до оподаткування становить 1300 тис.грн., нараховані відсотки за кредит – 420 тис.грн.

Завдання 7

Використовуючи сполучену силу дії виробничого і фінансового важеля, визначити більш ризиковане підприємство, якщо сила дія виробничого важеля підприємства А – 2,5, підприємства Б – 8,9. Сила дії фінансового важеля підприємства А – 7,1, підприємства Б – 2,05.

Завдання 8

Розрахувати чистий прибуток на акцію планового року за допомогою сполученої сили дії виробничого та фінансового важеля, якщо відомо, що чистий прибуток в поточному році склав 0,845 грн/акцію. Планується збільшення обсягу реалізації на 10%. Сила дії виробничого важеля – 1,5, фінансового важеля – 2,5.

 

Заняття 6.  Управління інвестиціями. Управління фінансовими ризиками

Студент повинен знати: показники ефективності інвестиційних проектів, основні фінансові ризики та способи їх уникнення.

Студент повинен вміти: обирати оптимальні інвестиційні проекти, що приносять високі доходи за найменшого ризику, оцінювати ступінь ризику за якісними і кількісними методами.

 

План заняття

  1. Сутність та форми інвестицій.
  2. Управління реальними інвестиціями.
  3. Управління фінансовими інвестиціями.
  4. Сутність і класифікація фінансових ризиків.
  5. Методи оцінки фінансових ризиків.
  6. Методи нейтралізації фінансових ризиків.

 

Питання для самостійної роботи

  1. Принципи розробки інвестиційної політики
  2. Основні стратегії нейтралізації ризиків.

Література:  [1, 2, 6, 7]

 

Завдання 1

Визначте найбільш привабливий інвестиційний проект із двох запропонованих. Висновки базуються на розрахунках чистої теперішньої вартості грошових потоків по запропонованих проектах. Проекти розраховані на однакове число років. Ставка дисконту для  інвестиційного проекту А визначена на рівні 10%, для  інвестиційного проекту Б – 12%. Вихідні дані наведені в табл. 2.25

Таблиця 2.25

Вихідні дані

Рік

Грошові потоки

Проект А

Проект Б

0

-40000

-50000

1

8000

15000

2

36000

42000

 

Завдання 2

Підприємство має два альтернативних варіанти інвестиційних проектів – проект А і проект Б. Для оцінки ефективності цих проектів необхідно визначити очікувану суму чистого приведеного доходу по цих проектах. Дисконтна ставка для проекту А- 10%, для проекту Б – 12%. Вихідні дані наведені в табл. 2.26.

Таблиця 2.26

Вихідні дані

Показники

Інвестиційні проекти

А

Б

Обсяг інвестиційних коштів

3500

3300

Період експлуатації інвестиційного проекту, років

2

4

Сума грошового потоку, всього

6000

7000

В тому числі:

 

 

1-й рік

2000

1500

2-й рік

4000

1500

3-й рік

-

1500

4-й рік

-

2500

 

Завдання 3

Ви маєте можливість профінансувати проект тривалістю 3 роки. Величина необхідних інвестицій – 100 тис.грн., дохід по роках очікується в розмірі відповідно 50, 40, та 30 тис.грн. Чи варто приймати цю пропозицію, якщо ставка дисконтування становить 10%?

Завдання 4

Наведені наступні дані про два альтернативні проекти:

А: інвестиції – 1000 тис. грн.; дохід 1-й рік – 700 тис.грн., 2-й рік – 800 тис.грн.

Б: інвестиції – 400 тис. грн.;  дохід 1-й рік – 350 тис.грн., 2-й рік – 300 тис.грн.

Розрахуйте РІ та NPV проектів, якщо вартість джерела 15%. Якому з цих проектів ви надали б перевагу?

Завдання 5

Експертами надані дані про очікувану доходність акцій АА та ВВ в залежності від загальноекономічної ситуації: Вихідні дані наведені в табл. 2.27.

Таблиця 2.27

Вихідні дані

Економічна ситуація

Ймовірність

Доходність АА, %

Доходність ВВ, %

Швидке зростання економіки

0,10

17

13

Помірне зростання економіки

0,30

14

11

Продовження табл. 2.27

Нульове зростання економіки

0,45

8

9

Спад

0,15

2

7

Розрахуйте показники доходності та ризику.

 

 

Заняття 7.  Аналіз фінансових звітів. Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування

Студент повинен знати: основні фінансові показники та порядок їх розрахунку, теоретичні засади внутрішньофірмового прогнозування та планування.

Студент повинен вміти: визначати фінансовий стан підприємства, розраховувати поточний та перспективний бюджети підприємства.

 

План заняття

  1. Зміст і завдання аналізу фінансової звітності. Аналіз балансу, звіту про фінансові результати, звіту про рух грошових коштів, звіту про власний капітал.
  2. Показники рентабельності, платоспроможності, фінансової стійкості та ділової активності.
  3. Завдання та методи фінансового планування і прогнозування.
  4. Стратегічне планування на підприємстві.

Питання для самостійної роботи

  1. Критерії визнання інформації у фінансовій звітності.
  2. Система фінансових планів на підприємстві.

Література:  [1, 2, 4, 7]

Завдання 1

Заповнити таблицю, дати характеристику ліквідності та платоспроможності підприємства. Вихідні дані наведені в табл. 2.28.

Таблиця 2.28

Вихідні дані

Показники

01.01.2006

01.01.2007

01.01.2008

01.01.2009

Оборотні активи, тис.грн.

2017,4

?

1068,7

2681,5

Поточні зобов’язання, тис.грн.

?

1769,4

1705,6

?

Коефіцієнт загальної ліквідності

0,66

0,61

?

0,29

Робочий капітал, тис.грн.

?

?

?

?

 

 

 

Завдання 2

Заповнити таблицю, дати трактування змінам показників у динаміці та оцінити рівень фінансової незалежності підприємства від зовнішніх кредиторів. Вихідні дані наведені в табл. 2.29.

Таблиця 2.29

Вихідні дані

Показники

01.01.2006

01.01.2007

01.01.2008

01.01.2009

Коефіцієнт автономії

0,36

?

0,72

?

Власний капітал, тис.грн.

?

1215,7

4358,0

3122,7

Усього капіталу, тис.грн.

4829,8

4411,1

?

20533,9

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу

?

?

?

?

Коефіцієнт фінансової залежності

?

?

?

?

Завдання 3

Обчислити коефіцієнти поточної та швидкої ліквідності, дати характеристику стану ліквідності активів підприємства, якщо відомо, що:

-         показник «робочий капітал» має позитивне значення 1570 тис.грн.

-         поточні активи підприємства становлять 2700 тис.грн.

-         частка запасів у складі поточних активів дорівнює 65%

-         як зміняться ці показники, якщо частка запасів зменшиться до 40% в структурі активів

Завдання 4

На основі поданої звітності визначити фондовіддачу, оберненість дебіторської і кредиторської заборгованості, термін погашення дебіторської та кредиторської заборгованості. Визначити до якої групи показників оцінки фінансового стану належать показники (табл.2.30).

Таблиця 2.30

Вихідні дані

Актив, тис.грн.

Пасив, тис.грн.

 

Необоротні активи

10000

Власний капітал

9600

Запаси

1200

Довгострокові зобов’язання

2000

Готова продукція

1400

Дебіторська заборгованість

1300

Короткострокові кредити банків

1700

Грошові кошти

900

Кредиторська заборгованість

1500

Разом

14800

Разом

14800

 

Заняття 8.  Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування. Антикризове фінансове управління підприємством.

Студент повинен знати: теоретичні засади внутрішньофірмового прогнозування та планування, принципи антикризового фінансового управління та методи діагностики банкрутства підприємства.

Студент повинен вміти: розраховувати поточний та перспективний бюджети підприємства, оцінювати ймовірність банкрутства підприємства та розробляти заходи зі стабілізації діяльності підприємств.

План заняття

  1. Поточне фінансове планування.
  2. Сутність та особливості бюджетування діяльності внутрішніх підрозділів.
  3. Сутність та принципи антикризового фінансового управління.
  4. Методи діагностики банкрутства.
  5. Форми та джерела фінансової санації.

 

Питання для самостійної роботи

  1. Особливості бюджетування внутрішніх підрозділів підприємства.
  2. Правове та організаційне забезпечення санаційних і ліквідаційних процедур.

Література:  [1, 2, 4, 7]

 

3. ТЕСТИ

Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту

1. До об’єктів фінансового менеджменту відносять:

А) фінансові інструменти;

Б) фінансові методи;

В) фінансові ресурси;

Г) фінансову інформацію.

 

2. До функції об’єкта фінансового менеджменту відноситься:

А) планування;

Б) організація;

В) відтворювальна;

Г) мотивація.

 

3. До функцій суб’єкта фінансового менеджменту відноситься:

А) планування;

Б) розподільча;

В) відтворювальна;

Г) авансування.

 

4. Принцип «плановість і системність» передбачає:

А) орієнтацію на цілі й завдання, які на цей момент ставить перед собою підприємство;

Б) орієнтацію на стратегію довгострокового розвитку підприємства, знання і врахування стратегічних настанов конкурентів, випереджальне управління фінансами підприємства;

В) планування матеріальних, трудових і фінансових ресурсів з метою забезпечення їх збалансованості.

 

5. Принцип «цільова спрямованість» передбачає:

А) орієнтацію на цілі й завдання, які на цей момент ставить перед собою підприємство;

Б) орієнтацію на стратегію довгострокового розвитку підприємства, знання і врахування стратегічних настанов конкурентів, випереджальне управління фінансами підприємства;

В) планування матеріальних, трудових і фінансових ресурсів з метою забезпечення їх збалансованості.

 

6. Принцип «стратегічна орієнтованість» передбачає:

А) орієнтацію на цілі й завдання, які на цей момент ставить перед собою підприємство;

Б) орієнтацію на стратегію довгострокового розвитку підприємства, знання і врахування стратегічних настанов конкурентів, випереджальне управління фінансами підприємства;

В) планування матеріальних, трудових і фінансових ресурсів з метою забезпечення їх збалансованості.

 

7. До принципів фінансового менеджменту відносяться:

А) авансування і інвестування

Б) плановість і системність

В) бюджетування.

 

Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту

1. Які користувачі фінансової інформації опосередковано зацікавлені в результатах фінансової діяльності підприємства:

А) працівники цього підприємства;

Б) постачальники і покупці;

В) фондова біржа;

Г) представники преси.

 

2. «Торговець цінними паперами, який крім здійснення інших видів діяльності, може залучати кошти для спільного інвестування шляхом емісії цінних паперів та здійснювати їх розміщення». Дане визначення характерно для:

А) відкритого інвестиційного фонду;

Б) закритого інвестиційного фонду;

В) інвестиційної компанії;

Г) банку.

 

3. «… створюються на визначений термін і здійснюють свої розрахунки щодо інвестиційних сертифікатів після закінчення терміну діяльності інвестиційного фонду». Дане визначення характерно для:

А) відкритого інвестиційного фонду;

Б) закритого інвестиційного фонду;

 

4. До пайових цінних паперів відносяться;

А) облігації;

Б) акції;

В) векселі.

 

5. «Це здатність цінних паперів виступати як засіб збереження і нагромадження багатства». Дане визначення характеризує таку характеристику цінних паперів як:

А) надійність цінних паперів;

Б) визначеність цінних паперів;

В) доходність цінних паперів;

Г) ліквідність цінних паперів.

 

6. «Це здатність цінних паперів перетворюватись в гроші». Дане визначення характеризує таку характеристику цінних паперів як:

А) надійність цінних паперів;

Б) визначеність цінних паперів;

В) доходність цінних паперів;

Г) ліквідність цінних паперів.

 

Тема 3. Управління грошовими потоками на підприємстві

1. Як зміняться платежі постачальникам у разі зростання виданих авансів і збільшення запасів на складі:

А) платежі зростуть;

Б) платежі зменшаться.

 

2. Як впливає амортизація основних засобів і нематеріальних активів у складі собівартості продукції на обсяг чистого грошового потоку від операційної діяльності:

А) збільшує;

Б) зменшує.

 

3. Збільшення відстрочених податкових активів:

А) збільшує чистий рух коштів від операційної діяльності;

Б) зменшує чистий рух коштів від операційної діяльності.

 

4. Збільшення відстрочених податкових зобов’язань:

А) збільшує чистий рух коштів від операційної діяльності;

Б) зменшує чистий рух коштів від операційної діяльності.

 

Тема 4. Концепція визначення вартості грошей в часі та її використання у фінансових розрахунках

1. Банк надав кредит на суму 10000 грн. під 15% річних на 2 роки. Чому дорівнює сума виплачених відсотків

А) 13000

Б) 3000

В) 11500

Г) 1500

 

2. Банк надав кредит на суму 15000 грн. під 13% річних на 3 роки. Чому дорівнює
сума виплачених відсотків.

А) 20850

Б) 5850

В) 2250

Г) 3900

 

3. Банк надав кредит на суму 20000 грн. під 20% річних на 2 роки. Чому дорівнює сума виплачених відсотків.

А) 28000

Б) 4000

В) 24000

Г)  8000

 

4. Банк надав кредит на суму 30000 грн. під 20% річних на 3 роки. Чому дорівнює сума виплачених відсотків.

А) 6000

Б) 18000

В) 12000

Г)  36000

 

 

Тема 5. Управління прибутком

1. Прибуток від операційної діяльності – це різниця між:

а) чистою виручкою та собівартістю

б) чистою виручкою та собівартістю,  витратами на збут, адміністративними витратами

в) чистою виручкою та собівартістю і  витратами на збут

 

2. Валовий прибуток від операційної діяльності – це різниця між:

а) чистою виручкою та собівартістю

б) чистою виручкою та собівартістю,  витратами на збут, адміністративними витратами

в) чистою виручкою та собівартістю і  витратами на збут

 

3. В залежності від змісту операційного процесу витрати поділяються на:

а) прямі, непрямі

б) виробнича собівартість, загально виробничі витрати, адміністративні витрати, витрати на збут, інші операційні витрати

в) змінні, постійні

г)  матеріальні витрати, витрати на оплату праці, відрахування на соціальні заходи, амортизація, інші операційні витрати

 

4. Сума операційного прибутку у більшому ступені буде змінюється відносно темпів зміни обсягу реалізації продукції у тому випадку якщо:

а) більша питома вага постійних витрат в загальній структурі витрат

б) більша питома вага змінних витрат в загальній структурі витрат

в)не залежить від структури витрат

 

5. При збільшенні виручки від реалізації за рахунок збільшення цін, доля змінних витрат в складі виручки буде:

а) збільшуватись

б) зменшуватись

в) залишиться без змін

 

6. Чому дорівнює сила впливу виробничого важеля, якщо виручка від реалізації - 15000 грн., постійні витрати - 5000 грн., прибуток- 1000 грн

а) 10

б) 6

в) 20

г)  7

 

7. Чому дорівнює точка беззбитковості, якщо постійні витрати підприємства-60000 грн., змінні витрати – 5 грн/од., ціна – 8 грн/од.. Фактичний обсяг продукції – 30000од.

а) 90000

б) 20000

в)48000

 

8. Як зміниться прибуток підприємства, якщо виручка від реалізації збільшиться на 10%, при цьому СВВВ-1,5

а) залишиться незмінним

б) збільшиться на 10%

в) збільшиться на 15%

г)  збільшиться на 1,5%

 

9. Суть концепції М.Міллера-Ф.Модільяні:

а) для акціонерів вигідніше збільшення
поточних дивідендів

б) для акціонерів вигіднішою є капіталізація доходу

в) рішення фінансових менеджерів щодо рівня коефіцієнта виплат не впливає на доходи акціонерів

 

10. Суть концепції м.Гордона, Е.Брігема, Дж. Лінтнера "Синиця в руці"

а) для акціонерів вигідніше збільшення
поточних дивідендів

б) для акціонерів вигіднішою є капіталізація доходу

в) рішення фінансових менеджерів щодо рівня коефіцієнта виплат не впливає на доходи акціонерів

 

Тема 6. Управління активами.

1. Суть стратегії "Поточні активи фінансуються за рахунок поточних активів" підходить для:

а) ідеальної моделі фінансування активів

б) агресивної моделі фінансування активів

в) консервативної моделі фінансування активів

г)  компромісної моделі фінансування активів

 

2. Тривалість операційного циклу порівняно з фінансовим циклом

а) більша на час оборотності

кредиторської заборгованості

б) більша на час оборотності дебіторської        

г) менша на час оборотності

заборгованості

 

3. Для зменшення тривалості фінансового циклу підприємства потрібно:

а) уповільнити виробничий процес;

б) забезпечити некритичне уповільнення кредиторської заборгованості;

в) забезпечити некритичне уповільнення дебіторської заборгованості;

г) уповільнити оборот товарно-матеріальних запасів.

 

4. Наявність зайвих поточних активів веде до:

а) перебоїв у виробничому процесі;

б) недоотримання частини доходу з причини іммобілізації фінансових ресурсів;

в) недостатності виробничих запасів.

 

5. Розрахуйте оптимальний обсяг замовлення, якщо річна потреба підприємства в сировині – 3600 од., витрати на організацію замовлення – 100 грн, витрати на зберігання (дійсні і можливі)- 2 грн.

а) 360000

б) 424

в)600

г) 200

 

6. Які будуть річні витрати підприємства на організацію замовлення, якщо оптимальний обсяг замовлення -2000 од., витрати на організацію одного замовлення – 150 грн. Річна потреба підприємства в даному виді сировини – 56000 од.

а) 150

б) 4200

в)300000

г)  5,35

 

7. Визначення оптимального моменту для поновлення замовлення ТМЦ зводиться до:

а) встановлення часу між попередньою доставкою і наступним замовленням

б) встановлення часу між попередньою доставкою  і наступною доставкою замовлення

в) встановлення циклу замовлення

г)  встановлення оптимальної тривалості виконання замовлення

 

8. Оптимальний обсяг замовлення ТМЦ відповідно до моделі Баумоля це:

а) максимальний обсяг замовлення

б) максимальний обсяг замовлення, за якого досягається мінімальна ціна закупівлі

в) найменший обсяг замовлення

г)  максимальний обсяг замовлення, за якого мінімізуються сукупні витрати підприємства

 

9. До способів рефінансування дебіторської заборгованості не належать:

а) факторинг

б) форфейтинг

в) лізинг

г)  продаж векселів

 

10. Запис «4/10, нето 30» означає:

А) 4-відсоткова знижка з ціни товару за умови його оплати протягом 30 днів;

Б) 4-відсоткова знижка з ціни товару за умови його оплати протягом перших 10 днів;

В) 10-відсоткова знижка з ціни товару за умови його оплати через 4 дні при максимальній відстрочці 30 днів.

 

Тема 7. Вартість капіталу та оптимізація структури капіталу

1. Які з нижчезазначених джерел не відносяться до позикових джерел

фінансування:

а) емісія облігацій

б) емісія векселів

в) емісія акцій

г)  лізинг

 

2. До позикового капіталу не відноситься:

а) кредити банків

б) довгострокові позики

в) нерозподілений прибуток

г)  податкові кредити

 

3. До власного капіталу не відноситься:

а) статутний капітал

б) резервний капітал

в) нерозподілений прибуток

г)  доходи майбутніх періодів

 

4. До переваг позикового капіталу відносять:

а) збільшення рентабельності власного капіталу

б) забезпечення фінансової стійкості підприємства

в) забезпечення права на участь в управлінні підприємством

 

5. Чистий прибуток підприємства – 100 тис.грн. Фінансові витрати – 28 тис.грн. Кількість звичайних акцій – 40000 шт. Розрахувати прибуток на акцію (грн./акцію).

а) 1,35

б) 1,8

в)2,5

 

6. Чому дорівнює прибуток на акцію (грн./акцію), якщо операційний прибуток – 800 тис грн., фінансові витрати – 70 тис.грн., кількість звичайних акцій- 10000 шт.

а) 60

б) 73

в)54,75

 

7. "Це договір лізингу, в результаті якого майно, що замортизувалось не менше ніж на 60%", переходить у власність лізингоодержувача або викуповується ним за залишковою вартістю". Це визначення характерно для:

а)фінансового лізингу

б) оперативного лізингу

в) хайрінгу

 

8. Ризик кредитора проявляється в:

а) рівні ССПК

б) плечі ЕФВ

в) диференціалі ЕФВ

 

9. Наведіть формулу диференціала ЕФВ?

а) рентабельність власного капіталу -
середня ставка по позиковому капіталу      

б) власний капітал / позиковий капітал

в) позиковий капітал / власний капітал

г)  рентабельність активів - середня ставка по позиковому капіталу      

 

10. Як зміниться прибуток на акцію підприємства при зростанні операційного прибутку на 10 %, якщо сила дії фінансового важеля -1,4.

а) збільшиться на 1,4%

б) збільшиться на 10%

в) не зміниться

г)  збільшиться на 14%

 

11. Що показує плече фінансового важеля:

а) частку позикових коштів у структурі капіталу

б) частку довгострокових пасивів у структурі капіталу

в) співвідношення власних і позикових коштів

г)  співвідношення позикових і власних коштів

 

12. Розрахувати ЕФВ, якщо рентабельність активів – 20%, ССПК – 16%, плече фінансового важеля – 0,5.

а) 2

б) 1,5

в)0,63

г)  8

 

13. Сила дії фінансового важеля показує:

а) темп зміни прибутку в залежності від темпу зміни виручки від реалізації

б) темп зміни прибутку на акцію в залежності від темпу зміни операційного прибутку

в) темп зміни прибутку на акцію в темпу зміни виручки від реалізації

 

14. Сума позикових коштів підприємства - 100000 грн., фінансові витрати за звітній період - 14000 грн., рентабельність активів - 20%. Чому дорівнює ССПК

а) 20%

б) 14%

в) 6%

г)  10%

 

15. Чому дорівнює ССДФВВ, якщо СВВВ - 5, СДФВ -З

а) 2

б) 1,6

в) 15

г)  8

 

Тема 8. Управління інвестиціями

1. До реальних інвестицій не відносять:

А) вкладення в ноу-хау;

Б) вкладення в корпоративні права інших підприємств;

В) вкладення в приріст матеріальних запасів;

Г) вкладення у заміну обладнання.

 

2. Прямі інвестиції – це вкладення, які здійснюються:

А) за дорученням;

Б) без свідків;

В) без посередника;

Г) без заключення договорів купівлі-продажу.

 

3. Для того, щоб інвестиційний проект було доцільно реалізувати, його внутрішня норма прибутковості має бути:

А) >1;

Б) >0;

В) більшою за середньозважену вартість інвестиційних ресурсів;

Г) більшою за рівень рентабельності власного капіталу.

 

Тема 9. Управління фінансовими ризиками

1. Які види ризики відносять до систематичних:

А) ризик зменшення фінансової стійкості;

Б) інфляційний ризик;

В) податковий ризик;

Г) ризик упущеної вигоди.

 

2. Які інвестиційні ризики є несистематичними:

А) скасування податкових пільг;

Б) невдалий вибір підрядчика;

В) зміна кон’юнктури товарного ринку;

Г) підвищення процентних ставок за кредит.

 

3. До методів кількісного аналізу ризики відносять:

А) аналогові методи;

Б) експертні методи;

В) економіко статистичні методи;

Г) все вищеперераховане.

 

4. Що характеризує -коефіцієнт:

А) середній рівень ризику на інвестиційному ринку;

Б) рівень доходу за без ризиковими операціями;

В) індивідуальний рівень ризику порівняно з середнім на інвестиційному ринку;

Г) можливу суму фінансових втрат при настанні ризикової події.

 

5. -коефіцієнт за окремими видами цінних паперів має такі значення: для облігації АА-1,8; ББ-1,3; ВВ-1,0; СС-0,6. Який з цих цінних паперів найризикованіший для інвестування:

А) АА;

Б) ББ;

В) ВВ;

Г) СС.

 

Тема 10. Аналіз фінансових звітів

1. Коефіцієнт швидкої ліквідності розраховується за формулою:

а) грошові кошти та фінансові інвестиції / поточні зобов’язання

б) поточні активи / поточні зобов’язання

в) (дебіторська заборгованість + грошові кошти + фінансові інвестиції) / поточні зобов’язання

 

2. Коефіцієнт поточної ліквідності розраховується за формулою:

а) грошові кошти та фінансові інвестиції / поточні зобов’язання

б) поточні активи / поточні зобов’язання

в) (дебіторська заборгованість + грошові кошти + фінансові інвестиції) / поточні зобов’язання

 

3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності розраховується за формулою:

а) грошові кошти та фінансові інвестиції / поточні зобов’язання

б) поточні активи / поточні зобов’язання

в) (дебіторська заборгованість + грошові кошти + фінансові інвестиції) / поточні зобов’язання

 

4. Коефіцієнт автономії розраховується за формулою:

а) Активи / Власний капітал

б) Позиковий капітал / Активи

в) Власний капітал / Активи

г)  Власний капітал/ Позиковий капітал

 

5. Коефіцієнт боргового навантаження розраховується за формулою:

а) Активи / Власний капітал

б) Позиковий капітал / Активи

в) Власний капітал / Активи

г)  Власний капітал/ Позиковий капітал

 

6. Коефіцієнт фінансової стійкості розраховується за формулою:

а) Активи / Власний капітал

б) Позиковий капітал / Активи

в) Власний капітал / Активи

г)  Власний капітал/ Позиковий капітал

 

Тема 11. Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування

1. Система фінансового планування охоплює:

а) фінансове прогнозування та бюджетування;

б) поточне планування та оперативне фінансове планування;

в) фінансове прогнозування, поточне планування, бюджетування та оперативне фінансове планування;

 

2. Бюджетування це:

а) ефективний спосіб планування діяльності структурних підрозділів, за допомогою якого доводяться показники витрат та джерел їх покриття;

б) розробка ймовірних шляхів розвиту фінансів підприємства;

в) процес синхронізації у часі грошових надходжень і витрат, визначення послідовності здійснення всіх розрахунків та забезпечення платоспроможності підприємства.

 

3. Оперативне фінансове планування це:

а) ефективний спосіб планування діяльності структурних підрозділів, за допомогою якого доводяться показники витрат та джерел їх покриття;

б) розробка ймовірних шляхів розвиту фінансів підприємства;

в) процес синхронізації у часі грошових надходжень і витрат, визначення послідовності здійснення всіх розрахунків та забезпечення платоспроможності підприємства.

 

4. Фінансове прогнозування це:

а) ефективний спосіб планування діяльності структурних підрозділів, за допомогою якого доводяться показники витрат та джерел їх покриття;

б) розробка ймовірних шляхів розвиту фінансів підприємства;

в) процес синхронізації у часі грошових надходжень і витрат, визначення послідовності здійснення всіх розрахунків та забезпечення платоспроможності підприємства.

 

Тема 12. Антикризове фінансове управління підприємством

1. До внутрішніх джерел фінансування санації підприємства відноситься:

а) безповоротна фінансова допомога;

б) державне пільгове кредитування;

в) розпродаж залежалої продукції;

 

2. До зовнішніх джерел фінансування санації підприємства відноситься:

а) стимулювання економії енергоносіїв, матеріалів;

б) згортання збиткових неперспективних виробництв;

в) надання санаційних кредитів;

 

4. ПИТАННЯ ДЛЯ ПІДГОТОВКИ ДО ІСПИТУ

  1. Функції фінансового менеджменту
  2. Роль та завдання фінансових менеджерів на підприємствах.
  3. Методи фінансового менеджменту.
  4. Принципи фінансового менеджменту.
  5. Фінансові ринки. Джерела формування фінансових ринків країни.
  6. Прямі та непрямі канали фінансування. Фінансові посередники.
  7. Концепція вартості грошей у часі. Фактори впливу на вартість грошей.
  8. Розрахунок теперішньої вартості грошей.
  9. Розрахунок майбутньої вартості грошей.
  10. Визначення вартості цінних паперів. Прогнозування вартості цінних паперів.
  11. Характеристика основних чинників, що формують ставку відсотка та вартість цінних паперів.
  12. Відмінності, переваги та недоліки внутрішнього та зовнішнього фінансування.
  13.  Вплив амортизаційної політики на фінансові рішення.
  14.  Визначення ефективних ринків капіталу. Три рівня ефективності ринків.
  15.  Кредитні аспекти фінансового лізингу.
  16.  Моделі фінансування корпорацій.
  17.  Розрахунок коефіцієнту боргового навантаження.
  18.  Етапи розробки політики управління грошовими потоками підприємства.
  19.   Фактори, що впливають на формування грошових потоків підприємства.
  20.  Управління поточним фінансовим забезпеченням діяльності підприємств.
  21.  Управління поточними витратами.
  22.  Характеристика методів поточного фінансового менеджменту.
  23.  Роль короткострокового фінансування в діяльності підприємства.
  24.  Стратегічний фінансовий менеджмент.
  25. Фінансове забезпечення маркетингових стратегій розвитку підприємства.
  26.  Управління змінними та постійними витратами.
  27.  Формування ефективного асортиментного портфелю за допомогою управління витратами.
  28. Ефект виробничого (операційного) важеля. Розрахунок. Застосування.
  29.  Визначення  межі безпеки (порогу рентабельності) та запасу фінансової міцності підприємства.
  30. Управління податковими платежами.
  31.  Формування податкової політики підприємства.
  32.  Цілі управління формуванням прибутку.
  33.  Задачі управління розподілом прибутку підприємства.
  34.  Вибір критеріїв при плануванні цільової суми прибутку.
  35.  Управління формуванням активів підприємств.
  36.  Проблеми оптимізації обсягу та складу активів.
  37.  Джерела фінансування формування активів.
  38.  Управління дебіторською заборгованістю.
  39.  Факторинг та страхування кредитів.
  40.  Питання оптимізації товарно-матеріальних запасів.
  41. Визначення потреби в оборотних коштах підприємства.
  42.  Боргове фінансування.
  43.  Характеристика видів позикового капіталу.
  44.  Методи оцінки ризикових боргових зобов’язань.
  45.  Вплив фінансової залежності на доходність підприємства.
  46.  Моделі фінансування корпорацій.
  47. Інструменти ринку короткотермінових позик.
  48.  Методи оцінки вартості капіталу фірми.
  49.  Характеристика оптимальності структури капіталу.
  50.  Розрахунок та застосування ефекту фінансового важеля.
  51.  Задачі планування структури капіталу.
  52.  Різниця між інвестиційними рішеннями та рішеннями з фінансування.
  53.  Джерела та форми фінансування інвестиційних рішень.
  54.  Критерії обрання оптимальних інвестиційних рішень.
  55.  Управління реальними інвестиціями.
  56.  Управління фінансовими інвестиціями.
  57.  Сутність та класифікація фінансових ризиків.
  58.  Вплив ступеня ризику на прийняття фінансових рішень.
  59.  Внутрішні механізми уникнення ризиків.
  60. Підходи до фінансового планування.
  61.  Моделі фінансового планування.
  62.  Етапи формування бюджетів підприємств.
  63.  Характеристика складових операційного та фінансового бюджетів.
  64.  Антикризове управління.
  65.  Оцінка ймовірності банкрутства.
  66.  Санація суб’єктів господарювання.
  67.  Розробка плану санації.

 

5. КОНТРОЛЬНА РОБОТА

Після завершення викладання дисципліни студент заочної форми навчання отримує завдання на виконання контрольної  роботи.

Студенти виконують контрольну роботу за матеріалами підприємства, на якому працюють, або на якому проходили виробничу практику.

Для виконання контрольної роботи на підприємстві необхідно взяти: баланс підприємства (форма № 1), звіт про фінансові результати (форма № 2), звіт про рух грошових коштів (форма № 3), звіт про власний капітал (форма № 4), примітки до річної фінансової звітності (форма № 5),   кошторис витрат на виробництво продукції.

Завдання носить розрахунковий характер і складається із двох частин.

Перша частина передбачає визначення фінансового стану підприємства за допомогою розрахунку фінансових коефіцієнтів.

Фінансові коефіцієнти розраховуються по наступних групах.

 

І. Показники ліквідності та платоспроможності

 

1.1. Коефіцієнт покриття (загальної ліквідності). Показує, яку частину поточних зобов’язань підприємство спроможне погасити, якщо воно реалізує усі свої оборотні активи. Значення показника залежить від галузей та видів діяльності, його зростання розцінюється як сприятлива тенденція, оптимальне значення > 1,0-1,5.

                                                                              (5.1)

де:

ОА – оборотні активи (форма №1, рядок 260);

ВМП – витрати майбутніх періодів (форма №1, рядок 270);

ПЗ – поточні зобов’язання (форма №1, рядок 620).

 

1.2. Коефіцієнт швидкої ліквідності. Показує, яку частину поточних зобов’язань підприємство спроможне погасити за рахунок найбільш ліквідних оборотних активів – грошових коштів та їх еквівалентів, фінансових інвестицій та дебіторської заборгованості. При аналізі тенденції зміни цього показника необхідно приділяти увагу факторам, які обумовили його зміну.

                                                                         (5.2)

де:

З – запаси (форма №1, рядок 100 + рядок 110 + рядок 120 +

  + рядок 130 + рядок 140).

 

1.3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності. Показує, яка частина короткострокових зобов’язань може бути погашена негайно, найбільш жорсткий критерій ліквідності, граничне значення – 0,1-0,2

                                                                               (5.3)

де:

ГК – грошові кошти та їх еквіваленти в національній та іноземній валюті (форма №1, рядок 230 + рядок 240);

ПФІ - поточні фінансові інвестиції (форма № 1, рядок 220).

 

ІІ. Показники фінансової стійкості

2.1. Коефіцієнт автономії (коефіцієнт концентрації власного капіталу). По­казує, яку частину в балансі підприємства стано­вить власний капітал. Він характеризує фінансову незалежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування його діяльності. Збільшення значення цього показника свідчить про зменшення фінансової залежності підприємства від позикових коштів, про збільшення фінансової стійкості, стабільності та незалежності підприємства, оптимальне значення > 0,5.

                                                                                       (5.4)

де:

ВК – власний капітал  (форма №1, рядок 380);

Б – баланс (форма № 1, рядок 280 або рядок 640).

 

2.2. Коефіцієнт боргового навантаження (Коефіцієнт концентрації позикового капіталу). Показує, яку частину в балансі підприємства становить позиковий капітал.

                                                                                        (5.5)

де:

ПК – позиковий капітал (довгострокові та поточні зобов`язання)  (форма №1, рядок 480 + рядок 620).

 

2.3. Коефіцієнт фінансової стійкості. Показує співвідно­шення власних і залучених коштів, вкладених у діяльність під­приємства. Характеризує здатність підприємства залучати зовні­шні джерела фінансування, оптимальне значення > 1.

                                                                                       (5.6)

 

2.4.        Коефіцієнт фінансової залежності. Збільшення значення цього показника в динаміці свідчить про зростання частки позикових коштів при фінансуванні підприємства.

                                                                                       (5.7)

2.5. Коефіцієнт структури позикового капіталу. Показує, яку частину в позиковому капіталі підприємства становлять довгострокові пасиви.

                                                                                      (5.8)

де:

ДП – довгострокові  пасиви  (форма №1, рядок 480).

 

2.6. Коефіцієнт структури довгострокових вкладень. Показує, яка частина основних засобів та інших необоротних активів фінансується зовнішніми інвесторами. Збільшення значення цього показника в динаміці свідчить про зростання залежності підприємства від зовнішніх інвесторів.

                                                                                      (5.9)

де:

НА – необоротні активи (форма №1, рядок 080).

 

2.7. Коефіцієнт маневреності власного капіталу. Значення цього показника залежить від структури капіталу та галузевої приналежності підприємства. Для того щоб зробити висновок, необхідно порівняти значення цього показника із загальногалузевим  розміром.

                                                                               (5.10)

 

ІІІ. Показники ділової активності

 

3.1. Коефіцієнт оберненості активів.

                                                                                        (5.11)

де:

ВР – дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) (форма № 2, рядок 010).

 

3.1. Коефіцієнт оберненості дебіторської заборгованості. Показує, наскільки швидко підприємство одержує платежі за рахунками дебіторів. Зростання цього показника є сприятливою тенденцією для підприємства.

                                                                                     (5.12)

де:

СДЗ – середня дебіторська заборгованість (форма № 1, рядки 160, 170, 180, 190, 200, 210 (графа 3 + графа 4) / 2).

 

3.2. Термін оберненості дебіторської заборгованості.  Показує в який термін погашається в середньому на підприємстві дебіторська заборгованість. Зменшення значення показника свідчить про збільшення Ко.д.з. та є сприятливою тенденцією для підприємства. Цей показник найбільш корисний  для порівняння показників роботи підприємства в динаміці та для порівняльного аналізу діяльності аналогічних підприємств. У випадку, коли встановлений термін погашення рахунків значно нижчий за реальні терміни погашення, це свідчить про те, що підприємству необхідно приймати рішення, які сприятимуть покращенню фінансового стану.

                                                                                              (5.13)

де:

360 – кількість днів в році, яка прийнята у розрахунках.

 

3.3. Коефіцієнт оберненості запасів. Показник того, наскільки підприємство добре розпоряджається  своїм оборотним капіталом, вкладеним у товарно-матеріальні запаси. Зростання цього показника є сприятливою тенденцією для підприємства.

                                                                                      (5.14)

де:

СРП – собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) (форма № 2, рядок 040);

Зсер –запаси підприємства середні (форма № 1, рядок 100 + рядок 110 +рядок 120 + рядок 130 + рядок 140  (графа 3 + графа 4) / 2).

3.4. Термін оберненості запасів. Трансформує попередній показник у дні. Сприятливою вважається тенденція зниження цього показника.

                                                                                       (5.15)

3.5. Тривалість виробничого (операційного) циклу. Скорочення виробничого циклу сприяє  покращенню фінансового стану підприємства.

                                                                               (5.16)

 

3.6. Коефіцієнт оберненості кредиторської заборгованості.  Цей показник демонструє, наскільки швидко підприємство погашає свої зобов’язання.

                                                                                       (5.17)

де:

СКЗ – середня кредиторська заборгованість (форма № 1, рядки 500, 510, 520, 530, 540 (графа 3 + графа 4) / 2).

 

3.7. Термін оберненості кредиторської заборгованості. Сприятливою вважається тенденція зниження показника.

                                                                                    (5.18)

 

3.8. Тривалість фінансового циклу. Зменшення значення показника вважається сприятливою тенденцією для підприємства

                                                   (5.19)

 

 

 

ІV. Показники рентабельності

 

4.1. Рентабельність продукції.

                                                                (5.20)

де:

ВП – валовий прибуток (збиток) (форма № 2, рядок 050)

АВ – адміністративні витрати (форма № 2, рядок 070)

ВЗ – витрати на збут (форма № 2, рядок 080)

 

4.2. Чиста рентабельність продажу.

                                                                             (5.21)

де:

ЧП – чистий прибуток (збиток) (форма № 2, рядок 220 або рядок 225)

 

4.3.         Чиста рентабельність активів

                                                                               (5.22)

 

4.4. Чиста  рентабельність власного капіталу

                                                                             (5.23)

 

4.4. Формули  Дюпона. Формули, що дозволяють оцінити, як формується рентабельність власного капіталу та активів підприємства. Це моментальний знімок майже кожного із основних компонентів фінансової діяльності підприємства, що демонструє:

n зміну  прибутку на кожну грошову одиницю реалізації;

n ефективність використання активів;

n зміну фінансової структури капіталу підприємства.

 

4.3.1.  Чиста рентабельність активів

                                                      (5.24)

 

4.3.2. Чиста рентабельність власного капіталу

                                    (5.25)

 

4.4.        Коефіцієнт стійкого зростання.  Демонструє забезпечення темпів зростання ефективності діяльності підприємства за рахунок внутрішніх джерел фінансування.

                                                  (5.26)

де:

ПВД – показник виплати дивідендів, який розраховується за формулою:

                                                                                       (5.27)

де:

 - сума нарахованих дивідендів.

Ця формула дозволяє фінансовому менеджеру зрозуміти взаємозв’язок між активами підприємства, зобов’язаннями, власним капіталом, політикою виплати дивідендів. Крім того, при прийнятті управлінських рішень можна спрогнозувати їх вплив на перспективи розвитку підприємства.

 

5. Розрахунок ефектів виробничого та фінансового важелів

 

5.1. Сила впливу виробничого важеля (СВВВ).

                                                                                     (5.28)

де:

МД – маржинальний дохід.

                                                                  (5.29)

де:

ЗМ – змінні витрати на виробництво продукції;

ПВ – постійні витрати на виробництва продукції.

Після проведення розрахунків визначають ступінь комерційного ризику підприємства.

Для обґрунтування висновків роблять розрахунки запасу фінансової міцності (ЗФМ) підприємства.

                                                                                (5.30)

де:

ПР – поріг рентабельності, який розраховується за формулою:

                                                                               (5.31)

Поріг рентабельності демонструє необхідний обсяг реалізації продукції, який дозволяє підприємству працювати з нульовими результатами (без прибутку, але й без збитку). 

 

5.2. Розрахунок ефекту фінансового важеля

 

Ефект фінансового важеля (ЕФВ) показує фінансовий ризик, що пов’язаний із підприємством при залученні позикових коштів.

Рівень ефекту фінансового важеля (РЕФВ) розраховується за формулою:

                                                  (5.32)

де:

СПП – ставка податку на прибуток;

ЕРА – економічна рентабельність активів, %

ССПК – середньорозрахункова ставка по позикових коштах, %

                                                                                        (5.33)

                                                                           (5.34)

де:

ФВ – фінансові витрати (форма №2, рядок 140).

Якщо  підприємство не залучає до виробничої діяльності позикові кошти, ефект фінансового важеля розраховується за умовними даними. Для розрахунку приймається сума боргу у розмірі 1/3 суми пасивів балансу, а ставка за користування позиковими коштами приймається на рівні середньої ринкової ставки на фінансовому ринку України на час виконання контрольної роботи.

Після проведення розрахунків коефіцієнтів студент робить висновки щодо фінансового стану підприємства та окреслює можливі шляхи його покращення.

 

У другій частині контрольної роботи студент повинен розробити операційний бюджет підприємства на рік (з розбивкою по кварталах) за нижченаведеними даними. Варіант контрольної роботи студент обирає за останньою цифрою залікової книжки студентів.  

Таблиця 5.1

Очікуваний обсяг реалізації, шт.

Прогноз збуту

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Варіанти:       1

10000

30000

40000

20000

2

15000

25000

35000

25000

3

30000

10000

40000

10000

4

12000

22000

33000

24000

5

13000

40000

38000

29200

6

18000

35000

28000

40000

7

25000

28000

27000

35000

8

35000

15000

39500

33000

9

22000

23000

31000

27000

0

16000

24500

45000

15000

 Доля оплати у поточному кварталі: для 1-5 варіантів – 70%; для 6 – 10 варіантів – 75%.

Ціна за одиницю виробу - 20 грн. 00 коп.

Запланований залишок продукції: для 1-5 варіантів – 20% обсягів реалізації наступного періоду; для 6-10 – 15%.

Запаси готової продукції на кінець року –  для 1-5 варіантів – 5000 виробів, для 6-10 варіантів – 3500 виробів.

Витрати на виробництво.

Кількість основної сировини на одиницю продукції – 5кг

Ціна 1 кг сировини – 0,60 грн.

Залишок матеріалів на кінець періоду  – 10% від потреби майбутнього періоду.

Оцінка запасів матеріалів на кінець року    для 1- 5 варіантів – 7500 кг, для 6-10 варіантів  – 6500 кг.

Доля оплати за матеріали у поточному кварталі – 50%.

Витрати праці робітників основного виробництва – 0,8 години на одиницю продукції.

Тарифна ставка – 7 грн 50 коп за 1 годину.

Інші накладні витрати 2 грн на  одиницю виробленої продукції.

Постійні накладні витрати 60600 грн за квартал, у тому числі сума нарахованої амортизації – 15000 грн.

Витрати на реалізацію та управління.

Змінні на одиницю продукції – 1,80 грн.

 

Таблиця 5.2

Постійні витрати на квартал, грн.

Вид витрат

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Реклама

40000

40000

40000

40000

Заробітна плата АУП

35000

35000

35000

35000

Страхові внески

 

1900

37750

 

Річний відсоток по позикових коштах 10%.

Ставка податку на прибуток                 25%.

Таблиця 5.3

Вартість обладнання, що планується до придбання, грн

 

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Варіанти 1 – 5

30000

20000

 

 

Варіанти 6 – 10

 

 

25000

25000

Запланована сума на виплату дивідендів 40000 грн.

 

Приклад розробки операційного бюджету підприємства на рік

(з розбивкою по кварталах) за наступними даними:

Таблиця 5.4

Вихідні дані

Прогноз збуту

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

По кварталам

10000

20000

30000

40000

 Доля оплати у поточному кварталі:– 70%;

Ціна за одиницю виробу - 20 грн. 00 коп.

Запланований залишок продукції:– 20% обсягів реалізації наступного періоду.

Запаси готової продукції на кінець року –  5000 виробів.

Витрати на виробництво.

Кількість основної сировини на одиницю продукції – 5кг

Ціна 1 кг сировини – 0,60 грн.

Залишок матеріалів на кінець періоду  – 10% від потреби майбутнього періоду.

Оцінка запасів матеріалів на кінець року   - 7500 кг.

Доля оплати за матеріали у поточному кварталі – 50%.

Витрати праці робітників основного виробництва – 0,8 години на одиницю продукції.

Тарифна ставка – 7 грн. 50 коп. за 1 годину.

Інші накладні витрати 2 грн. на  одиницю виробленої продукції.

Постійні накладні витрати 60600 грн. за квартал, у тому числі сума нарахованої амортизації – 15000 грн.

Витрати на реалізацію та управління.

Змінні на одиницю продукції – 1,80 грн.

Таблиця 5.5

Постійні витрати на квартал, грн.

Вид витрат

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Реклама

40000

40000

40000

40000

Продовження табл. 5.5

Заробітна плата АУП

35000

35000

35000

35000

Страхові внески

 

1900

37750

 

Річний відсоток по позикових коштах 10%.

Ставка податку на прибуток                25%.

Таблиця 5.6

Вартість обладнання, що планується до придбання, грн.

Витрати на придбання обладнання

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

30000

20000

 

 

Запланована сума на виплату дивідендів 40000 грн.

Процес бюджетування можна представити наступним чином (рис.1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Розрахунок бюджету краще оформити у вигляді таблиць.

 

1. Формування бюджету продаж

Очікуваний обсяг реалізації та очікувана ціна – відповідно до варіанту. Виручка від реалізації розраховується як добуток очікуваного обсягу реалізації і ціни. Рахунки дебіторів на початок 1 кварталу  визначаються за умовами прогнозного балансу. Приток грошових коштів від продажу за відповідний квартал розраховується з урахування частки оплати (за варіантом). Так, приток грошових коштів від продаж в першому кварталі буде складатись з оплати 70% в цьому кварталі = 0,7*200000=140000 грн. та з 30% оплати у 2 кварталі = 0,3*200000 = 60000 грн.

 

 

 

 

Таблиця 5.7

Бюджет продаж

 

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

За рік

Очікуваний обсяг реалізації, виробів

10000

20000

30000

40000

100000

Очікувана ціна одиниці продукції, грн.

20

20

20

20

20

Виручка від реалізації, грн.

200000

400000

600000

800000

2000000

Графік надходження грошових коштів

Рахунки дебіторів на початок періоду

90000

 

 

 

90000

Приток грошових коштів від продаж 1 кв.

140000

60000

 

 

200000

Приток грошових коштів від продаж 2 кв.

 

280000

120000

 

400000

Приток грошових коштів від продаж 3 кв.

 

 

420000

180000

600000

Приток грошових коштів від продаж 4 кв.

 

 

 

560000

560000

Разом надходження грошових коштів

230000

340000

540000

740000

1850000

 

2. Формування бюджету виробництва

Бюджет виробництва – це план випуску продукції в натуральних одиницях. Бюджет виробництва складається виходячи з бюджету продаж: він враховує виробничу потужність, збільшення чи зменшення запасів (бюджет виробничих запасів). Необхідний обсяг випуску продукції визначається як очікуваний запас готової продукції на кінець періоду плюс обсяг продажу за даний період мінус запас готової продукції на початок періоду. Залишки готової продукції на кінець періоду за умовою встановлюються на рівні 20% обсягів збуту наступного періоду. Наприклад, залишки ГП на кінець періоду для 1 кварталу = 0,2*20000 = 4000 виробів. Необхідний обсяг продукції - це сума очікуваного обсягу реалізації та залишків ГП на кінець періоду = 10000+4000=14000 виробів. Запаси ГП на початок періоду для 1 кварталу, виходячи із умови – 5000 виробів. Для 2,3,4 кварталів залишки ГП на початок періоду будуть дорівнювати залишкам ГП на кінець попереднього періоду. Обсяг виробництва продукції дорівнює необхідному обсягу продукції мінус запаси на початок періоду. Так, для 1 кварталу обсяг виробництва продукції дорівнює 14000-5000=9000 виробів.

Таблиця 5.8

Бюджет виробництва продукції

Показник

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

За рік

Очікуваний обсяг збуту, виробів

10000

20000

30000

40000

100000

Продовження табл. 5.8

Залишки ГП на кінець періоду, виробів

4000

6000

8000

2000

20000

Необхідний обсяг продукції, виробів

14000

26000

38000

42000

120000

Мінус запаси на початок періоду, виробів

5000

4000

6000

8000

Х

Обсяг виробництва продукції, виробів

9000

22000

32000

34000

97000

 

3. Формування бюджету прямих витрат на матеріали.

Обсяг закупок сировини і  матеріалів залежить від очікуваного обсягу їх використання, а також від очікуваного рівня запасів. Обсяг закупок = Обсяг використання матеріалів + запаси на початок періоду – запаси на кінець періоду.

Обсяг виробництва продукції визначається з бюджету виробництва продукції. Витрати матеріалів на одиницю – за умовою. Необхідна кількість матеріалів визначається шляхом множення обсягу виробництва на витрати на одиницю. Запаси і загальна потреба матеріалів визначаються аналогічно з попереднім бюджетом. Вартість закупок матеріалів визначається шляхом множення обсягу необхідних закупок матеріалів на ціну одиниці матеріалів (за умовою).

Таблиця 5.9

Бюджет прямих витрат на матеріали

Показник

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

За рік

Обсяг виробництва продукції, виробів

9000

22000

32000

34000

97000

Витрати матеріалів на одиницю продукції, кг

5

5

5

5

Х

Необхідна кількість матеріалів на період, кг

45000

110000

160000

170000

485000

Запаси матеріалів на кінець періоду, кг

11000

16000

17000

4500

4500

Загальна потреба в матеріалах, кг

56000

126000

177000

174500

533500

Запаси матеріалів на початок періоду, кг

7500

11000

16000

17000

Х

Необхідні закупки матеріалів, кг

48500

115000

161000

157500

482000

Вартість закупок матеріалів, грн.

29100

69000

96600

94500

289200

Графік платежів за матеріали формується виходячи зі строків і порядку погашення кредиторської заборгованості за матеріали. Так, доля оплати за матеріали в поточному кварталі становить 50% і в наступному – 50% (за умовою). Рахунки кредиторів на початок 1 кварталу береться у вихідному балансі.

Таблиця 5.10

Графік платежів за матеріали, грн

Показник

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

За рік

Рахунки кредиторів на початок року

25800

 

 

 

25800

Оплата матеріалів за 1 кв.

14550

14550

 

 

29100

Оплата матеріалів за 2 кв.

 

34500

34500

 

69000

Оплата матеріалів за 3 кв.

 

 

48300

48300

96600

Оплата матеріалів за 4 кв.

 

 

 

47250

47250

Платежі разом

40350

49050

82800

95550

267750

 

4. Формування бюджету прямих витрат на оплату праці.

Прямі витрати на оплату праці – це витрати на заробітну плату основного виробничого персоналу. Бюджет прямих витрат на оплату праці розробляється виходячи з бюджету виробництва, даних про трудомісткість продукції та годинних тарифних ставок оплати праці основного виробничого персоналу. Витрати праці на одиницю продукції – за умовою. Загальні витрати часу на виробництво продукції визначаються як добуток обсягу виробництва і витрат праці на одиницю продукції. Годинна тарифна ставка – за умовою. Загальні витрати на оплату праці визначаються як добуток загальних витрат часу на виробництво продукції і годинної тарифної ставки.

Таблиця 5.11

Бюджет прямих витрат на оплату праці

Показник

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

За рік

Обсяги виробництва продукції, виробів

9000

22000

32000

34000

97000

Витрати праці основного персоналу на одиницю продукції, годин

0,8

0,8

0,8

0,8

0,8

Загальні витрати часу на виробництво продукції, годин

7200

17600

25600

27200

77600

Годинна тарифна ставка, грн.

7,5

7,5

7,5

7,5

7,5

Загальні витрати на оплату праці основного персоналу, грн.

54000

132000

192000

204000

582000

 

5. Формування бюджету загальновиробничих накладних витрат.

 Бюджет загальновиробничих накладних витрат відображає обсяг всіх витрат, пов’язаних з виробництвом продукції, за вирахуванням витрат на прямі матеріали та прямі витрати на оплату праці. Загальновиробничі витрати включають у себе постійну і змінну частини. Загальна сума змінних витрат розраховується як добуток обсягу виробництва і змінних витрат на одиницю продукції. Загальні накладні витрати дорівнюють сумі загальних змінних витрат і постійних витрат.

Таблиця 5.12

Бюджет загальновиробничих накладних витрат

Показник

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

За рік

Обсяг виробництва продукції, виробів

9000

22000

32000

34000

97000

Змінні витрати на одиницю продукції, грн.

2

2

2

2

2

Загальна сума змінних витрат, грн.

18000

44000

64000

68000

194000

Постійні витрати, грн.

60600

60600

60600

60600

242400

Сума нарахованої амортизації, грн.

15000

15000

15000

15000

60000

Загальні накладні витрати, грн.

78600

104600

124600

128600

436400

 

6. Формування бюджету виробничої собівартості реалізованої продукції.

Даний бюджет необхідний для визначення планової виробничої собівартості виробленої і реалізованої продукції, а також залишків продукції на кінець періоду.

Витрати на матеріальні ресурси беруться із бюджету прямих витрат на матеріали (необхідна сума матеріалів для виробництва продукції помножена на ціну матеріалу). Але в першому кварталі витрати на матеріали будуть становити залишок матеріалів на початок періоду у вартісному виразі (з балансу) + необхідна кількість матеріалів за 1 квартал, зменшена на кількість матеріалів на початок періоду і помножена на ціну одиниці матеріалу. Наприклад, за перший квартал: 4200 грн. +(45000-7500)*0,6 грн. = 26700 грн., за 2 квартал: 110000*0,6грн = 66000 грн.

Витрати на оплату праці формуються з бюджету оплати праці, накладні витрати з бюджету накладних витрат. Сума витрат за період – це сума матеріальних витрат, оплати праці та накладних витрат. Витрати на одиницю продукції дорівнюють сумі витрат за період поділеній на обсяг виробництва продукції за відповідний період. Наприклад, для 1 кварталу сума витрат – 159300 грн. Виробництво продукції за цей період – 9000шт. Витрати на одиницю продукції - 17,70 грн. (159300:9000).

Вартість готової продукції на початок 1 кварталу – з балансу, на початок 2, 3, 4 кварталів: вартість готової продукції на кінець 1, 2, 3 періоду.

Собівартість готової продукції на кінець періоду розраховується як добуток залишків готової продукції на кінець періоду (з бюджету виробництва) та витрат на одиницю продукції. Для 1 кварталу собівартість готової продукції на кінець періоду  4000*17,7=70800 грн., для другого кварталу – 6000*13,75455 = 82527 грн. Собівартість реалізованої продукції розраховується за формулою: (обсяг продажу в натуральному виразі – запаси ГП на початок періоду)*собівартість одиниці продукції + собівартість запасів ГП на початок періоду. Наприклад, собівартість реалізованої продукції для 1 кварталу: (10000-5000)*17,700 + 26000 = 114500 грн. Собівартість реалізованої продукції для другого кварталу: (20000-4000)*13,75455 + 70800 = 290873 грн. Собівартість запасів на кінець періоду розраховується як добуток залишків готової продукції на кінець періоду і собівартості одиниці продукції.

Таблиця 5.13

Бюджет виробничої собівартості реалізованої продукції

Показник

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

За рік

  Сума витрат за період, грн.:

159300

302600

412600

434600

1309100

   матеріальні ресурси

26700

66000

96000

102000

290700

   оплата праці

54000

132000

192000

204000

582000

   накладні витрати

78600

104600

124600

128600

436400

Витрати на одиницю продукції

17,70000

13,75455

12,89375

12,78235

Х

Собівартість запасів ГП на початок періоду

26000

70800

82527

103150

Х

Собівартість реалізованої продукції

114500

290873

391977

512185

1309535

Собівартість запасів ГП на кінець періоду

70800

82527

103150

25565

25565

 

 

7. Формування бюджету витрат на управління і збут.

Бюджет формується з урахуванням змінної і постійної частини витрат. Очікуваний обсяг реалізації формується виходячи з бюджету продаж. Загальна сума змінних витрат – це добуток очікуваного обсягу реалізації і змінних витрат на одиницю продукції. Постійні витрати визначаються виходячи із умов.

Таблиця 5.14

Бюджет витрат на управління і збут

Показник

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

За рік

Очікуваний обсяг реалізації, виробів

10000

20000

30000

40000

100000

Змінні витрати на одиницю продукції, грн.

1,8

1,8

1,8

1,8

 

Продовження табл. 5.14

Загальна сума змінних витрат, грн.

18000

36000

54000

72000

180000

Постійні  витрати, грн

Реклама

40000

40000

40000

40000

160000

Заробітна плата фахівців і спеціалістів

35000

35000

35000

35000

140000

Страхові внески

 

1900

37750

 

39650

Разом постійних витрат

75000

76900

112750

75000

339650

Разом витрат

93000

112900

166750

147000

519650

 

8. Основні бюджетні документи

Звіт про фінансові результати (прогноз)

Виручка від реалізації визначається з бюджету продаж. Собівартість реалізованої продукції – із бюджету виробничої собівартості реалізованої продукції. Валовий прибуток: виручка від реалізації – собівартість реалізованої продукції. Витрати на управління і збут визначаються з бюджету витрат на управління і збут.

Прибуток до оподаткування: валовий прибуток – витрати на управління і збут – відсотки по позиковим коштам.

Податок на прибуток – 25% від суми прибутку до оподаткування. Податок на прибуток береться з урахуванням накопичених збитків попередніх періодів. У 3 кварталі податок на прибуток стягується після погашення збитків 1 та 2 кварталів (41273-7500-3773)*0,25 = 7500 грн.

Чистий прибуток розраховується як різниця між прибутком до оподаткування і податком на прибуток.

Таблиця 5.15

Прогнозний звіт про фінансові результати, грн.

Показник

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

За рік

Виручка від реалізації

200000

400000

600000

800000

2000000

Собівартість реалізованої продукції

114500

290873

391977

512185

1309535

Валовий прибуток

85500

109127

208023

287815

690465

Витрати на управління і збут

93000

112900

166750

147000

519650

Відсоток по позикових коштах

0

0

0

0

0

Прибуток до оподаткування

-7500

-3773

41273

140815

170815

Податок на прибуток

0

0

7500

44579

52079

Чистий прибуток

-7500

-3773

33773

96236

118736

 

Бюджет грошових коштів

Бюджет грошових коштів – це плановий документ, що відображає майбутні платежі та надходження грошей. Залишок грошових коштів на початок 1 кварталу береться з балансу, на початок 2, 3, та 4 кварталу – це залишок грошових коштів на кінець відповідно 1, 2, та 3 кварталу. Надходження грошових коштів за реалізовану продукцію проставляється з урахуванням графіку надходжень грошових коштів. Сума витрат грошових коштів на основні матеріали береться відповідно до графіку платежів за матеріали. Інші витрати визначаються за відповідними бюджетами. Нарахована сума амортизації вираховується із накладних виробничих витрат.

Надлишок або нестача грошових коштів розраховується за формулою: грошові кошти на початок періоду + надходження грошових коштів – витрати грошових коштів.

Таблиця 5.16

Бюджет грошових коштів, грн.

Показник

1 квартал

2   квартал

3 квартал

4   квартал

За рік

Грошові кошти на початок періоду

42500

-18450

-92000

-120650

 

Надходження грошових коштів

За реалізовану продукцію

230000

340000

540000

740000

1850000

Грошові кошти разом

230000

340000

540000

740000

1850000

Витрати грошових коштів

На основні матеріали

40350

49050

82800

95550

267750

На оплату праці основного персоналу

54000

132000

192000

204000

582000

Виробничі накладні витрати

63600

89600

109600

113600

376400

Витрати на збут та управління

93000

112900

166750

147000

519650

Податок на прибуток

0

0

7500

44579

52079

Придбання обладнання

30000

20000

 

 

50000

Нарахування дивідендів

10000

10000

10000

10000

40000

Разом витрат грошових коштів

290950

413550

568650

614729

1887879

Надлишок (нестача) грошових коштів

-18450

-92000

-120650

4621

-226479

Фінансування

Одержання позики

 

 

 

 

0

Продовження табл. 5.16

Погашення позики

 

 

 

 

0

Виплата відсотків

 

 

 

 

0

Разом фінансування

 

 

 

 

0

Грошові кошти на кінець періоду

-18450

-92000

-120650

4621

4621

Як видно з бюджету грошових коштів у підприємства нестача грошових коштів у 1, 2 та 3 кварталі. Для компенсації цієї нестачі необхідно передбачити отримання короткострокового кредиту. Під річну ставку – 10% (з умови).Кредит береться на 1 рік і погашається рівними частинами. Наприклад, 140000/4 = 35000 грн. за квартал. Відсотки нараховуються на залишок кредиту, для 2 кварталу: 140000*0,1:4 = 3500 грн. Для третього кварталу: (140000-35000)*0,1:4 = 2625 грн.

Таблиця 5.17

Рух грошових коштів за позикою, грн.

Показники

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

За рік

Одержання позики

140000

 

60000

 

200000

Погашення позики

 

35000

35000

65000

135000

Виплата відсотків

 

3500

2625

3250

9375

Залишок кредиту до погашення

140000

105000

130000

65000

65000

З урахування нових даних про отримання кредиту сформуємо прогнозний звіт про фінансові результати.

 

Таблиця 5.18

Прогнозний звіт про фінансові результати, грн.

Показник

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

За рік

Виручка від реалізації

200000

400000

600000

800000

2000000

Собівартість реалізованої продукції

114500

290873

391977

512185

1309535

Валовий прибуток

85500

109127

208023

287815

690465

Витрати на управління і збут

93000

112900

166750

147000

519650

Відсоток по позикових коштах

0

3500

2625

3250

9375

Прибуток до оподаткування

-7500

-7273

38648

137565

161440

Податок на прибуток

0

0

5969

42235

48204

Чистий прибуток

-7500

-7273

32679

95330

113236

За одержаними даними розраховується бюджет грошових коштів (табл. 5.19)

Таблиця 5.19

Бюджет грошових коштів, грн.

Показник

1 квартал

2   квартал

3 квартал

4   квартал

За рік

Грошові кошти на початок періоду

42500

121550

9500

4756

 

Надходження грошових коштів

За реалізовану продукцію

230000

340000

540000

740000

1850000

Грошові кошти разом

230000

340000

540000

740000

1850000

Витрати грошових коштів

На основні матеріали

40350

49050

82800

95550

267750

На оплату праці основного персоналу

54000

132000

192000

204000

582000

Виробничі накладні витрати

63600

89600

109600

113600

376400

Витрати на збут та управління

93000

112900

166750

147000

519650

Податок на прибуток

0

0

5969

42235

48204

Придбання обладнання

30000

20000

 

 

50000

Нарахування дивідендів

10000

10000

10000

10000

40000

Разом витрат грошових коштів

290950

413550

567119

612385

1884004

Надлишок (нестача) грошових коштів

-18450

48000

-17619

132371

144302

Фінансування

Одержання позики

140000

 

60000

 

200000

Погашення позики

 

35000

35000

65000

135000

Виплата відсотків

 

3500

2625

3250

9375

Разом фінансування

140000

 

60000

 

200000

Грошові кошти на кінець періоду

121550

9500

4756

64121

64121

 

Враховуючи всі складені бюджети, прогнозний звіт про фінансові результати, бюджет грошових коштів складемо прогнозний баланс (табл. 5.20)

 

 

Таблиця 5.20

Прогнозний баланс, грн.

Активи

1 січня

31 грудня

Основні засоби

 

 

Будівлі і споруди

700000

=700000+50000(вартість придбаного обладнання) =750000

Амортизація

(292000)

=292000+60000(нарахована амортизація)  =352000

Залишкова вартість

408000

=750000-352000=398000

Оборотні активи

 

 

Грошові кошти

42500

Бюджет грошових коштів =

64121

Рахунки дебіторів

90000

Рахунки дебіторів на початок періоду + виручка від реалізації – надходження грошових коштів = 90000+200000-1850000 =240000

Запаси сировини

4200

Запаси матеріалів на кінець періоду * ціну = 4500*0,6=2700

Запаси готової продукції

26000

З бюджету собівартості продукції =

25565

Разом оборотні активи

162700

332386

БАЛАНС

570700

730386

Пасиви

 

 

Власний капітал

 

 

Статутний фонд

175000

175000

Нерозподілений прибуток

369900

=369900+113236(прогнозний прибуток) – 40000 (дивіденди)  = 

443136

Разом власний капітал

544900

618136

Поточні зобов’язання

 

 

Рахунки до сплати

25800

=25800+289200 (річні закупки матеріалів) – 267750 (річна оплата  за матеріали)  =

47250

Банківський кредит

0

65000

Разом поточних зобов’язань

25800

112250

БАЛАНС

570700

730386

 

 

6. ЛІТЕРАТУРА

 

  1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика. 1997. – 480 с.; 1996 – 384 с.; 1995 – 383 с.
  2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. – К.:Ника-Центр, Эльга. 2001 – 528с.
  3. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. – М: ЗАО «Олимп-Бизнес». 1997. – 1120с.
  4. Крайник О.П., Клепикова З.В. Фінансовий менеджмент. Навчальний посібник. – Львів: Державний університет Львівська політехніка” (Інформаційно-видавничий центр “ІНТЕЛЕКТ +” Інституту підвищення кваліфікації та підготовки кадрів). К.: “Дакор”, 2000. – 260с.
  5. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. Учебник для вузов. – М.: Банкт и биржи, ЮНИТИ. 1995. – 400с.
  6. Финансовый менеджмент: Теория и практика. Учебник для студентов вузов./ Под ред. Стояновой Е. 2-е изд., перераб и доп.- М.:Перспектива, 1997.-574 с.
  7. Фінансовий менеджмент: Підручник/ Кер.кол.авт.і наук.ред.проф. А.М. Пддєрьогін. – К.: КНЕУ, 2005. – 535 с. 
  8. Чепурнов І.А., Мостенська Т.Л., Міненко М.А. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник.-К.: Зовнішторгвидав України, 1997.-115 с.

 

Додаткова література

  1. Бланк И.А. Управление активами. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. – 720 с. – (Серия “Библиотека финансового менеджера”;  Вып.6).
  2. Бланк И.А. Управление денежными потоками. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. – 736 с. – (Серия “Библиотека финансового менеджера”;  Вып.8).
  3. Бланк И.А. Управление прибылью. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. – 752 с. – (Серия “Библиотека финансового менеджера”;  Вып.2).
  4. Герчикова И.Г. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: АО Консалтбанкир”, 1996.- 208 с.
  5. Карлберг К. Бизнес-анализ с помощью Excel.: Пер. с англ.- К.: Диалектика, 1997.- 448с.
  6. Ковалев В.В. Сборник задач по финансовому анализу: Учебное пособие.-М.: Финансы ис статистика, 1997.-128 с.
  7. Савчук В.П. Управление финансами предприятия: Учебное пособие. - 2-е изд., стереот. – М.: БИНОМ, 2005. – 480c.