Таблиця 2

Основні показники роботи підприємств автосільгоспмашинобудування,

(тис.  грн.)

 

 

Для виконання даного завдання доцільно вивчити приклад побудови матриці фінансової стратегії.

Приклад.

 

Для освоєння нової продукції підприємство ТОВ “Сканія ЛТД” шукає постачальників сировини, матеріалів, напівфабрикатів. Ритмічна робота вимагає оцінки їхньої надійності, визначення нинішнього стану і прогнозування його "критичного шляху" на найближчі періоди, що дозволить намітити припустимі межі ризику і виявити пороги потенційних можливостей досліджуваних підприємств.

Для виконання цього розділу необхідно:

-  розрахувати результат господарської діяльності (РГД), результат фінансової діяльності (РФД), РГХД, зробити висновок,

-  побудувати матрицю фінансової стратегії, зробити висновки щодо доцільності співпраці з ними.

Перший показник - результат господарської діяльності підприємств (РГД). Крім цього розраховується значення величини поточних фінансових потреб (ПФП) за період, що аналізується. ПФП - це різниця між поточними активами і поточними пасивами.

 РГД розраховується по наступній формулі:

Результат Господарської діяльності

=

БРЕІ

-

Зміна ПФП

-

Інвестиції у виробництво

+

Звичайні продажі майна

 

 

 

Основні показники роботи підприємств, тис. грн.

 

№	Найменя підприємства	БРЕІ	Поточні активи	Поточні пасиви	Інвест-ї у вир-во	Продаж майна	Залучений капітал		Сума, що отрим. від емісії акцій	Вкладення в УК ін. Підпр	Доходи від вкладень
							На початок року	На кінець року
1	2		3	4	5	6	7	8	9	10	11
1	АТ "ЖБК-5"	180	240	190	-	11	4 000	2 000	40	5 800	1 200
2	АТ "Апарат"	12 600	17 020	15 226	320	113	75 000	4 000	750	2 100	900
3	АТ "З-д турбокомпресорів"	2 150	3 965	2 984	180	-	30 000	3 500	200	3 600	1 800
4	АТ "Київдеталь"	9 650	11 900	10 538	740	330	58 000	1 300	650	1 700	1 800
5	ТОВ “Сканія ЛТД”	255,86	23100,7	14684,9	4497,4	-	11794,6	11697,7	-	1743,05	-

 

 

 

Перший показник - результат господарської діяльності підприємств (РГД).

 

Результат Господарської діяльності = БРЕІ - Зміна ПФП - Інвестиції у виробництво  +Звичайні продажі майна

 

 Цей показник відображає ліквідність підприємства в результаті всього комплексу операцій, щодо звичайної для цього підприємства господарської діяльності. Позитивне значення РГД відкриває перед підприємством можливості масштабного впровадження нової техніки.

РГД (1) =180 – (240-190) –11 =  119 (тис.грн.)

РГД(2) = 12600 – (17020-15226) –320+113 = 10599 (тис.грн.)

РГД (3) = 2150 – (3965-2984) -180 = 989 (тис.грн.)

 РГД (4) = 9650 – (11900-10538)-740-330 = 7218 (тис.грн.)

РГД (5) = 255,86- (23100,7- 14684,9) – 4497,4 = - 12657,34 (тис.грн)

Наступний необхідний показник - результат фінансової діяльності (РФД).

 

Результат Фінансової Діяльності = ( ЗК_кінець – ЗК_{початок}) – ФВ – податок на прибуток – (+) дивіденди отримані (виплачені) – Фін. вкладення + доходи від фін.вкладень+ еміс.дохід

 

РФД (1) = (2000 – 4000) – 6000*0,3  -  5800+40+1200 = -8360 (тис.грн.)

РФД (2) = (4000-75000) –79000*0,3  –2100+750+900 = - 95150 (тис.грн.)

РФД (3) = (3500 –30000) – 33500*0,3  –3600+200+1800 = -38150 (тис.грн.)

РФД (4) = (1300 –58000) –59300*0,3  –1700+650+1800 = -73740 (тис.грн.)

РФД (5) = (11697,7 – 11794,6) – 23492,3*0,3 – 1743,05 = -8887,64 (тис.грн.)

У цьому показнику відбивається фінансова політика підприємства.

Третім показником є результат фінансово-господарської діяльності підприємства (РФГД). Він являє собою суму результатів його фінансової і господарської діяльності.

 

РФГД = РФД + РГД

 РФГД (1) =  119 –8360 = - 8241 (тис.грн.)

 РФГД (2) = 10599 –95150 = - 84551 (тис.грн.)

 РФГД (3) = 989 – 38150 = - 37161 (тис.грн.)

 РФГД (4) = 7218 –73740 =  - 66522 (тис.грн)

 РФГД (5) = - 12657,34 -8887,64 = - 21544,98 (тис.грн.)

Аналіз цих показників необхідний для визначення величини і динаміки грошових засобів підприємства в результаті його фінансової і господарсько-інвестиційної діяльності, на його підставі оцінюється здатність підприємства відповідати по зобов'язанням, виплачувати дивіденди, вкладати інвестиції в основні засоби, покривати поточні фінансово-експлуатаційні потреби. Підприємство повинне прагнути до того, щоб РФГД був наближений до нуля.

Отже, розглянемо  докладніше підприємство АТ “ЖБК-5”. Воно має такі значення показників: РГД = 119, РФД =-8360, РФГД = -8241 (тис.грн.), що дає підстави віднести його до 7 квадрату матриці Франшона-Романе. Це місцезнаходження характеризує підприємство як такого, що збільшує свій капітал за рахунок невиплати дивідендів, а також утримується від залучення додаткових ресурсів. Підприємство може перейти на інші позиції матриці лише якщо: скоріше буде  зростати ЕР ніж оборот (то в квадрат 1), якщо підприємство буде залучати ресурси і використовувати ЕФВ (кв.2),   якщо оборот буде зменшуватися, то для попередження кризисної ситуації підприємство візьме кредит  (перейде до кв.8), а якщо ж залучені ресурси не допоможуть підприємству налагодити свою роботу, воно тоді потрапить до квадрату 9, який називається “кризис”.

Підприємство АТ “Апарат”, згідно із такими показниками РГД =10599, РФД = -95150, РФГД = -84551, потрапляє, скоріше за все до квадрату 7 матриці, тобто становище даного підприємство схоже до вище описаного АТ “ЖБК-5”.

 Підприємство АТ "З-д турбокомпресорів" має : РГД = 989, РФД =  - 38150,  РФГД = -37161, а підприємство  АТ “ Київдеталь” має такі значення показників: РГД = 7218,  РФД = - 73740, РФГД = -  66522,  що дозволяє віднести обидві установи до квадрату 7 також.

	РФД << 0	РФД » 0	РФД >> 0
РХД >> 0	РФХД » 0	РФХД > 0	РФХД >> 0
РХД » 0	РФХД < 0	РФХД » 0	РФХД > 0
РХД << 0	РФХД << 0	РФХД < 0	РФХД » 0

Підприємство ТОВ “Сканія ЛТД” маючи РГД = - 12657,34, РФД = - 8887,64 та РФГД = -21544,98 потрапляє у середовище близьке до квадрату 9. Це говорить про те, що підприємство настільки наблизилось до кризового становища, що доцільно було б повністю припинити свої інвестиції або попрацювати с поточними активами-реструктурувати  їх. Якщо ж підприємство залучатиме кредити, то можливо потрапить до квадрату 8 (тобто можливість завершення свого фінансового циклу). А якщо воно знайде додаткових замовників, завантажить обладнання, освоюватиме новий сегмент ринку, то воно зможе збільшити ЕР и перейти до квадрату 7, в якому, до речі, зосереджуються  всі вище згадані підприємства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Завдання 4

Оптимізація основних параметрів підприємства

АТ “Північ” планує підвищити оборот, в тойже час воно бажає стимулювати власних інвесторів через виплату дивідендів. Вихідні дані для виконання даного завдання необхідно додати із завдання 1 (розраховані Вами базові показники фінансового менеджменту). Знайти внутрішні темпи зростання, якщо воно має основні показники, які представлені в таблиці 1.

Таблиця 1.

 

Розрахувати параметри підприємства:

1. Суму майбутнього обороту.
2. Комерційну маржу, коефіцієнт трансформації, оптимізувати їх щодо бажаного обороту.
3. Найбільш прийнятну норму розподілу.
4. Параметри капіталу, який забезпечить підвищення обороту на вказаний відсоток.

 

Приклад рішення завдання 4.

 

Реінвестування прибутку — один з найпростіших і дешевих способів самофінансування підприємства. Однак на частину прибутку, що залишилася в розпорядженні підприємства за підсумками року, претендують акціонери. Основна задача фінансового менеджера складається в раціональному її розподілі між  виробництвом і споживанням (дивідендами). При цьому необхідно відповісти на питання: скільки засобів необхідно підприємству для досягнення цілей розширення чи ринку збільшення обороту, закріплених власною стратегією?

Кожний з цих процесів оцінюється «своїм» показником. Частина прибутку, що направляється  на дивіденди, визначається  нормою розподілу (НР). Інший прибуток може бути «безболісно» спрямована на розвиток виробництва і називається він внутрішнім потенціалом росту (ВПР).

Він показує, росту якого обсягу виробництва можна досягти за рахунок власного прибутку.

Слід зазначити, що верхню потенційну границю росту показує рентабельність  власного капіталу (РСК) у тому випадку, якщо на дивіденди прибуток не піде. Наприклад, РСК=25%, говорить фінансовому  менеджеру  про те, що  власний капітал можна збільшити на 25%, не виплачуючи дивіденди, чи всі 25% направити на виплату дивідендів.

При використанні прибутку в цих  двох напрямках  можна використовувати формулу:

ВПР=РСК •(1 -НР), де

ВПР — внутрішній потенціал росту;

РСК — рентабельність власного капіталу, %;

НР — норма розподілу, коефіцієнт.

Послідовність оптимізації параметрів підприємства приведена у вправі 9.8. і його рішенні.

Розглянемо приклад зміни параметрів підприємства. Нехай АТ «Світанок» планує збільшити оборот з метою завоювання ринку на 30% у наступному році. Підприємство оголосило, що в плині наступних п'яти років  буде розподілятися на дивіденди ? чистого прибутку (НР=25%).

Керівництво бажає  знати, ли вистачить залишилася прибутку для здійснення намічених цілей?

Для відповіді на це питання  фінансовий менеджер повинний зібрати наступні дані за 2002 р.:

Актив	=  750 тис. грн.	за винятком кредиторської заборгованості
	=  500 тис. грн.	власний капітал
Пасив	=  250 тис. грн.	позиковий капітал
Оборот	= 1500 тис. грн.
НРЭИ	=   225 тис. грн.
СРСП	=  24%

Умовна ставка для оподатковування = 1/3.

1)    Для рішення даного завдання розрахуємо відсутні показники:

КМ= НРЭИ/оборот 100=225/1500 100=15%;

ЕР=НРЭИ/актив 100=225/750 100%=30%;

ЭФР=2/3(ЕР— СРСП)ЗК/СК=2/3 (30—24) 250/500=2%;

РСК=2/3ЕР+Эфр=2/3 30+2=22%;

2)    Знаходимо ВПР для  існуючих параметрів підприємства:

ВПР=РСК• (1-НР)=22• (1—0,25)=16,5%

3)    Оскільки прибуток є власним джерелом капіталу, отже, можна його збільшити на 16,5%.

СК_н=500• 1,165=582,5 тис. грн.,

де Ск_н — нова величина власного капіталу.

4)    Якщо АТ «Світанок» вирішило не змінювати плече фінансового важеля, то, отже, ми можемо збільшити і позиковий капітал:

ЗК/СК=ЗК_н/СК_н; 250/500=?/582,5;                   ЗК_н=291,25 тис. грн.

т.е. він збільшився теж на 16,5%. Тоді ми (наступного разу) зможемо зробити простіше:

ЗК_н=250• 1,165=291,25 тис. грн.,

де ЗК_н — нова величина позикового капіталу

5)    Новий пасив при такім співвідношенні джерел  буде дорівнює:

П_н=582,5+291,25=873,75 тис. грн.

Перевіримо, на скількох відсотків збільшиться новий пасив:

873,75/750=1,165 чи на 16,5%.

Отже, якщо не змінювати плеча фінансового важеля, те всі складові пасиву ми зможемо збільшити  на величину показника ВПР.

6)    Параметри пасиву відомі. Тепер  необхідно визначити величину активу. Якщо пасив дорівнює активу, тоді

П_н=А_н=873,75 тис. грн.,

т.е. він також збільшився на 16,5%. При розрахунках наступного разу  вже можна буде відразу старий актив помножити на ВПР і одержати новий.

7)    Останньою задачею є визначення обороту, що може забезпечити даний актив. При незмінних КМ=15% і КТ=2 одержимо:

КТ=оборот/активи;               2=оборот_н/873,75;

Оборот_н=1747,5 тис. грн.

Подивимося, як збільшився новий оборот:

1747,5/1500=1,165 чи на 16,5%

Отже, із самого початку  можна було визначити величину нового обороту і відповісти на поставлене завдання.

Відповідь:  існуючі параметри підприємства дозволять збільшити оборот лише на 16,5%, у той час як поставлена задача полягає в збільшенні на 30%.

Для рішення поставленого завдання необхідно:

1)    визначити відсутн обсяг засобів;

2)    змінити параметри підприємства.

Для цього здійснимо кілька послідовних ітерацій:

1) Розрахуємо дефіцит капіталу.

Так, для обороту = 1500 •1,3=1950 тис. грн. необхідні активи в сумі

А_пл=750• 1,3=975 тис. грн.

При існуючій структурі капіталу в наявності мається:

П_н=873,75 тис. грн.,

отже, дефіцит складає:

Апл-Пн=975—873,75=101,25 тис. грн.

Тепер перед фінансовим менеджером коштує наступна задача:

оптимизировать параметри підприємства так, щоб джерел капіталу вистачило для реалізації мети.

1)    Якщо можна відмовитися від виплати дивідендів, то все рівно засобів не вистачить, тому що РСК =22%, тобто може забезпечити ВПР=22%, а нам необхідно — 30%.

2)    У такому випадку доцільніше здійснювати покрокову оптимізацію окремих параметрів:

а) збільшити плече фінансового важеля до 0,65; тоді

ЗК_н/СК_н=0,65                        ЗК_н=0,65• 500=325 тис. грн.

т.е. ми додали ЗК  на   325—250=75 тис. грн.

однак, дефіцит ще складає:

101,25—75=26,25 тис. грн.

2) Змінимо КТ, тобто поліпшимо експлуатацію активів. Нехай воно стане рівним 2,1. Тоді

КТ=оборот/актив                           2,1=1950/?

актив_н=928,57 тис. грн.                  975—928,57=46,43

Отже, ми навіть перевиконали завдання в пошуках ресурсів, тому що нам необхідно було знайти ще 26,25 тис. грн.

 

 

 

 

Завдання 5

“Визначення розміру грошового потоку і оцінка ринкової вартості підприємства (на прикладі)”

 

Завдання:

 Для обраного вами підприємства необхідно:

1. Сформувати вихідні дані для визначення розміру грошового потоку згідно з наведеним прикладом;
2. Спрогнозувати чистий прибуток, власний оборотний капітал, амортизаційні відрахування;
3. Визначити ставки дисконту.
4. Розрахувати поточні вартості майбутніх грошових потоків.

 

Приклад рішення завдання:  Визначення розміру грошового потоку і оцінка ринкової вартості підприємства:

1.) Вихідні дані:

 

Результати господарської діяльності ТОВ "Пластилін"                                

                                                                                                                       тис. грн.

№	Показники	1998	1999	2000	2001	Сума
1	Товарооборот (вируч. Від реал.)	1235,84	1754,23	2235,12	2587,54	7812,73
2	Товарооборот за собівартістю	1053,56	1498,23	1846,28	2078,41
3	Обсяг комерційного доходу	182,28	256,00	388,84	509,13	1336,25
4	Обсяг чистого доходу	151,90	213,33	324,03	424,28
5	Обсяг валових витрат	128,33	157,56	166,22	204,91
6	Прибуток до оподаткування	23,57	55,77	157,81	219,37
7	Чистий прибуток	16,50	39,04	110,47	153,56
8	Власний оборотний капітал	88,45	99,54	115,86	159,89

 

I. Розділ

1. По – перше, розраховуються відповідні темпи росту прогнозованих показників,

де, Тр_ЧД (ВВ) – темп росту відповідно чистого доходу або товарообороту у базовому періоді;

     ЧД (ВВ) – відповідні значення обсягів чистого доходу або валових витрат;

      n– кількість досліджуваних періодів (їх чотири):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. По-друге, на основі розрахованої тенденції визначають прогнозні значення досліджуваних показників (ЧД (ВВ)_ПР), де _{ПР –} прогнозоване значення:

 

 

 

 

 

 

 

На основі розрахованих прогнозних значень чистого доходу і валових витрат робиться висновок про обсяг прогнозованого прибутку до оподаткування (БП_ПР):

 

 

 

 

 

 

 

Скорегувавши прибуток до оподаткування на відсоток податкових платежів, що виплачуються за його рахунок отримуємо прогнозний обсяг чистого прибутку (ЧП_ПРn):

 

 

 

 

 

Результати  прогнозування чистого прибутку представлені в таблиці

 

Роки	Чистий дохід		Валові витрати		Приб до оподат.	Чистий приб
	темпи рост %	прогн. обсяги	темпи рост %	прогн. обсяги	тис. грн.	тис. грн.
2003	140,8	597,38	117,00	239,74	357,63	250,34
2004	140,8	841,11	117,00	280,50	560,61	392,43
2005	140,8	1184,28	117,00	394,95	789,34	552,54
2006	140,8	1667,47	117,00	556,08	1111,39	777,97
2007	140,8	2347,80	117,00	782,97	1564,83	1095,38

 

 

ІІ. Розрахунок влансного оборотного капіталу.

1. Власний оборотний капітал розраховується наступним чином (ВОК):

 

ВОК = ВК – НА – З_довг , де

ВК – власний капітал;

НА – необоротні активи;

З_довг – довгострокова заборгованість

 

Власний оборотний капітал, також прогнозується на базі екстраполяції тенденції зміни до його ретроспективного рівня на прогнозний період:

 

ВОК = 264,23 – 104,34 = 159,89 тис. грн.

  

2. Розрахунок прогнозного значення  товарообороту.

         

                 

 

3. Рівень власного оборотного капіталу (Р_ВОК) розраховується наступним чином:

 

;    

 

4. Прогнозний обсяг власного оборотного капіталу розраховується наступним чином (ВОК):

 

    ВОКпр = ТОпр * Рвок / 100;

 

Показник	Роки
	2001	2002	2003	2004	2005	2006
1. Власний капітал     Необоротні активи	264,23 104,34
2. ВОК	159,89	194,27	248,47	317,79	406,45	519,85
3. Товарооборот	2587,54	3309,46	4232,80	5413,76	6924,19	8856,04
4. Рівень ВОК	5,87	5,87	5,87	5,87	5,87	5,87
Приріст ВОК (Δ)		34,38	54,20	69,32	88,66	113,40

 

 

III. Прогнозування амортизаційних відрахувань.

 

Їх розрахунок відбувається за умов, що амортизаційна політика не буде змінюватися.

         Сума амортизаційних відрахувань розраховується на підставі діючого законодавства Закону України „Про оподаткування підприємств”, який передбачає що основні фонди діляться на 3 групи, і кожна має свою ставку:

                   1) 5 %;                2) 25%;                3) 15%.

        

         Вихідна інформація для розрахунку амортизаційних відрахувань:

тис. грн.

№	Групи осн. фондів	Первісна вартість	Знос	Залишкова вартість
1	I група
2	II група	84,56	30,67	53,89
3	III група	49,53	19,48	30,05
Всього		134,09	50,15	83,94

 

 

Розрахунок амортизаційних відрахувань здійснюється наступним чином:

 

                    АВ = БВ * Ставка кв /100%, де

БВ – балансова залишкова вартість основних фондів відповідної групи.

Ст. Кв – квартальна ставка амортизаційних відрахувань;

 

                    БВ = ЗВпп – АВ

ЗВ – залишкова вартість на початок періоду.

 

АВ1 кв. 2002 = 53,89 * 6,25 % / 100 % = 3,37 тис. грн.         

 

БВ1 кв. 2002 = 53,89 – 3,37 = 50,52

 

 

 

Розрахунок амортизаційних відрахувань у 2002 році.

тис. грн.

№/п	Групи основних фондів	Амортизаційні відрахування у 2002 р.
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	За рік
1	1 група	-	-	-	-	-
2	2 група	3,37	3,16	2,96	2,78	12,26
3	3 група	1,13	1,08	1,04	1,00	4,26
	Всього	4,50	4,24	4,00	3,78	16,52

 

 

Залишкова вартість на 2002 рік.

тис. грн.

№/п	Групи основних фондів	Залишкова вартість на 2002 рік.
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
1	1 група	-	-	-	-
2	2 група	50,52	47,36	44,40	41,63
3	3 група	28,92	27,84	26,79	25,79
	Всього	79,45	75,20	71,20	67,42

 

 

 

 

 

Розрахунок амортизаційних відрахувань у 2003 році.

тис. грн.

№/п	Групи основних фондів	Амортизаційні відрахування у 2003 р.
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	За рік
1	1 група	-	-	-	-	-
2	2 група	2,60	2,44	2,29	2,14	9,47
3	3 група	0,97	0,93	0,90	0,86	3,66
	Всього	3,57	3,37	3,18	3,01	13,13

 

 

.

 

Залишкова вартість на 2003 рік.

тис. грн.

№/п	Групи основних фондів	Залишкова вартість на 2003 рік.
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
1	1 група	-	-	-	-
2	2 група	39,03	36,59	34,30	32,16
3	3 група	24,82	23,89	23,00	22,13
	Всього	63,85	60,48	57,30	54,29

 

 

 

 

 

 

Розрахунок амортизаційних відрахувань у 2004 році.

тис. грн.

№/п	Групи основних фондів	Амортизаційні відрахування у 2004 р.
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	За рік
1	1 група	-	-	-	-	-
2	2 група	2,01	1,88	1,77	1,66	7,32
3	3 група	0,83	0,80	0,77	0,74	3,14
	Всього	2,84	2,68	2,54	2,40	10,45

 

 

Залишкова вартість на 2004 рік.

тис. грн.

№/п	Групи основних фондів	Залишкова вартість на 2004 рік.
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
1	1 група	-	-	-	-
2	2 група	30,15	28,26	26,50	24,84
3	3 група	21,30	20,50	19,74	19,00
	Всього	51,45	48,77	46,23	43,84

 

 

 

 

Розрахунок амортизаційних відрахувань у 2005 році.

тис. грн.

№/п	Групи основних фондів	Амортизаційні відрахування у 2005 р.
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	За рік
1	1 група	-	-	-	-	-
2	2 група	1,55	1,46	1,36	1,28	5,65
3	3 група	0,71	0,69	0,66	0,64	2,69
	Всього	2,26	2,14	2,02	1,91	8,34

 

 

 

Залишкова вартість на 2005 рік.

тис. грн.

№/п	Групи основних фондів	Залишкова вартість на 2005 рік.
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
1	1 група	-	-	-	-
2	2 група	23,29	21,83	20,47	19,19
3	3 група	18,28	17,60	16,94	16,30
	Всього	41,57	39,43	37,41	35,49

 

 

 

 

 

 

Розрахунок амортизаційних відрахувань у 2006 році.            тис. грн.

№/п	Групи основних фондів	Амортизаційні відрахування у 2006 р.
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	За рік
1	1 група	-	-	-	-	-
2	2 група	1,20	1,12	1,05	0,99	4,37
3	3 група	0,61	0,59	0,57	0,55	2,31
	Всього	1,81	1,71	1,62	1,53	6,68

 

 

Залишкова вартість на 2006 рік.

тис. грн.

№/п	Групи основних фондів	Залишкова вартість на 2006 рік.
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
1	1 група	-	-	-	-
2	2 група	17,99	16,87	15,81	14,82
3	3 група	15,69	15,10	14,54	13,99
	Всього	33,68	31,97	30,35	28,81

 

 

 

IV. Визначення величини грошового потоку для кожного року досліджуваного періоду.

Величину грошового потоку для даного підприємства можна розраховувати за формулою:

ГПпр = ЧПпр + Апр + змВОК,

де ГПпр – прогнозний грошовий потік;

ЧПпр – прогнозний обсяг чистого прибутку;

Апр – прогнозний обсяг амортизаційних відрахувань;

змВОК – зміна власного оборотного капіталу в досліджуваному періоді.

 

Розрахунки обсягу чистого грошового потоку для кожного року представлені в таблиці.

 

Роки	Чистий прибуток, прогноз	Амортизація		Зміна ВОК	ГП прогноз
2002	250,34	16,52		34,38	301,24
2003	392,43	13,13		54,20	459,76
2004	552,54	10,45		69,32	632,31
2005	777,97	8,34	88,66		874,79
2006	1095,38	6,68	113,40		1102,06

 

V. Визначення ставки дисконту.

Визначимо дисконт методом кумулятивної побудови.

 

де, Q-ставка дисконту, Q_без –безризикова ставка, Q – сума премій за не системний ризик.

 

Національним банком України прийнято безризикову ставку на рівні депозитних ставок юридичних осіб, яка дорівнює 6,78%.

Премії за ризик

№	Складові	Значення, %		Обгрунтування
1	Ставка що враховує діяльність персоналу	1,0		Існує ризик звільнення працівників, пов”язане з переходом на інше підприємство.
2	Ставка за фінансову структуру	1,8		В структурі капіталу підприємства позикові кошти займають 61%, а власні 39. Але враховуючи що у складі позикового капіталу найбільшу частку займають товарні кредити, які підприємство може забезпечити, дану ризикову ставку встановлено на низькому рівні.
3	Ставка за стабільність надходження доходів	2,5		Враховуючи специфіку підприємства можна говорити про досить значний ризик не дооотримання доходів у необхідному обсязі.
4	Товарна диверсифікація		2,8	Підприємство є спеціалізоване, має постійних постачальників, це обмежує здатність підприємства переключатись на продаж інших товарів.
5	Ставка за ризик конкуренції		4,6	Ринок на якому функціонує підприємство є досить насиченим, що виявляється у значній кількості конкурентів.
Всього:			12,7

 

Q = 6,78 + 12,7 = 19,48

1. VI.           Розрахунок поточних вартостей майбутніх грошових потоків.

Дисконтування грошових потоків здійснюється наступним чином:

ТВ = (ГП_пр / (1 + Q)ⁿ),

 Де  ТВ –теперішня вартість майбутніх грошових потоків;

        ГП_пр  - грошовий потік n –го року;

       g – ставка дисконту;

                 n – кількість періодів

         Результати розрахунки дисконтованої вартості грошових потоків представлені у таблиці

 

Показники - Роки	2002	2003	2004	2005	2006
Чист ГП, тис.грн	301,24	459,76	632,31	874,79	1102,06
Ставка дисконту,%	19,48	19,48	19,48	19,48	19,48
Теперішня вартість	242,56	370, 20	509,14	704,38	887,38

 

= 2713,66 тис. грн.

 

Висновок:  це і є ринкова вартість нашого підприємства.

 

 

 

 

 

Підготовка бюджету

Основні етапи підготовки бюджету:

1. Підготовка прогнозу продажів.

2. Визначення очікуваного обсягу виробництва.

3. Розрахунок виробничих витрат і експлуатаційних витрат.

4. Визначення руху коштів і інших фінансових показників.

5. Складання планованих фінансових звітів.

         Щоб показати, як взаємозалежні між собою складові частини бюджету, ми підготуємо зразковий фінансовий план для виробничої компанії, названої “ДЖОНСОН КОМПАНИ”, що робить і продає єдиний виріб. Ми припустимо, що ця компанія складає свій головний бюджет на квартальній основі і враховує розходження між перемінними і постійними витратами в плануванні. (Перемінними витратами є ті, котрі змінюються  пропорційно обсягу виробництва; постійними — ті, котрі не змінюються, а залишаються постійними незалежно від обсягів виробництва.).

         Вихідні дані:

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	615	538	692	615	2460
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62	62
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7310				7310
Запас готової продукції на початок періоду	62,8
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3	3
Запаси матеріалу на початок періоду	180,9
Ціна одиниці матеріалу	1,5	1,5	1,5	1,5	1,5
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	3	3	3	3	3
Вартість прямих витрат праці в годину	3	3	3	3	3
Перемінна ставка накладних витрат	1,5	1,5	1,5	1,5	1,5
Плановані постійні накладні витрати	4615	4615	4615	4615	18460
Амортизація	2500	2500	2500	2500	10000
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції	2	2	2	2	2
Реклама	800	800	800	800	3200
Страхування	2100				2100
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200	24800
Оренда	230	230	230	230	920
Податки		920			920
Страхування	2100				2100
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200	24800
Оренда	230	230	230	230	920
Податки		920			920
Касовий залишок на початок періоду	8000
Вартість закупівель у попередньому кварталі 1400,25
Прибутковий податок	5000
Закупівля устаткування		10500	50000

 

  Для формування “свого” вихідних даних для виконання індивідуальної роботи необхідно додати замість нулів номер по журналу в такі показники: Плановані постійні накладні витрати; Амортизація; Реклама.

 

ВАРІАНТ 1

         Вихідні дані:

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	625	588	682	635
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7000
Запас готової продукції на початок періоду	62,8
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3
Запаси матеріалу на початок періоду	180,9
Ціна одиниці матеріалу	1,5	1,5	1,5	1,5
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	5	5	5	5
Вартість прямих витрат праці в годину	3	3	3	3
Перемінна ставка накладних витрат	1,5	1,5	1,5	1,5
Плановані постійні накладні витрати	4600	4600	4600	4600
Амортизація	2500	2500	2500	2500
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції	2	2	2	2
Реклама	800	800	800	800
Страхування	2900
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200
Оренда	230	230	230	230
Податки		1020
Касовий залишок на початок періоду	8000
Вартість закупівель у попередньому кварталі 1400,25
Прибутковий податок	5000
Закупівля устаткування		30500	20000

 

 

ВАРІАНТ 2

         Вихідні дані:

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	635	598	692	635
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7010
Запас готової продукції на початок періоду	62,8
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3
Запаси матеріалу на початок періоду	180,9
Ціна одиниці матеріалу	1,5	1,5	1,5	1,5
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	3	3	3	3
Вартість прямих витрат праці в годину	3	3	3	3
Перемінна ставка накладних витрат	1,5	1,5	1,5	1,5
Плановані постійні накладні витрати	4600	4600	4600	4600
Амортизація	2500	2500	2500	2500
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції	2	2	2	2
Реклама	800	800	800	800
Страхування	6000
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200
Оренда	230	230	230	230
Податки		1120
Касовий залишок на початок періоду	9000
Вартість закупівель у попередньому кварталі 1400,25
Прибутковий податок	5000
Закупівля устаткування		22500	44000

 

 

ВАРІАНТ 3

         Вихідні дані:

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	645	598	692	655
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7500
Запас готової продукції на початок періоду	62,8
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3
Запаси матеріалу на початок періоду	180,9
Ціна одиниці матеріалу	1,5	1,5	1,5	1,5
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	5	5	5	5
Вартість прямих витрат праці в годину	3	3	3	3
Перемінна ставка накладних витрат	1,5	1,5	1,5	1,5
Плановані постійні накладні витрати	4600	4600	4600	4600
Амортизація	2500	2500	2500	2500
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції	2	2	2	2
Реклама	800	800	800	800
Страхування	4000
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200
Оренда	230	230	230	230
Податки		1220
Касовий залишок на початок періоду	8000
Вартість закупівель у попередньому кварталі 1400,25
Прибутковий податок	6400
Закупівля устаткування		30500	10000

 

 

ВАРІАНТ 4

         Вихідні дані:

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	650	638	680	640
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7410
Запас готової продукції на початок періоду	62,8
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3
Запаси матеріалу на початок періоду	180,9
Ціна одиниці матеріалу	1,5	1,5	1,5	1,5
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	3	3	3	3
Вартість прямих витрат праці в годину	3	3	3	3
Перемінна ставка накладних витрат	1,5	1,5	1,5	1,5
Плановані постійні накладні витрати	4600	4600	4600	4600
Амортизація	2500	2500	2500	2500
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції	2	2	2	2
Реклама	800	800	800	800
Оренда	230	230	230	230
Страхування	4000
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200
Податки		11900
Касовий залишок на початок періоду	9200
Вартість закупівель у попередньому кварталі 1400,25
Прибутковий податок	6300
Закупівля устаткування		20500	30000

 

 

ВАРІАНТ 5

         Вихідні дані:

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	650	580	690	642
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7440
Запас готової продукції на початок періоду	62,8
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3
Запаси матеріалу на початок періоду	180,9
Ціна одиниці матеріалу	1,5	1,5	1,5	1,5
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	5	5	5	5
Вартість прямих витрат праці в годину	3	3	3	3
Перемінна ставка накладних витрат	1,5	1,5	1,5	1,5
Плановані постійні накладні витрати	4600	4600	4600	4600
Амортизація	2500	2500	2500	2500
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції	2	2	2	2
Реклама	800	800	800	800
Страхування	3500
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200
Оренда	230	230	230	230
Податки		11200
Касовий залишок на початок періоду	9300
Вартість закупівель у попередньому кварталі 1400,25
Прибутковий податок	5000
Закупівля устаткування		15000	57000

 

 

ВАРІАНТ 6

         Вихідні дані:

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	700	738	692	675
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7250
Запас готової продукції на початок періоду	62,8
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3
Запаси матеріалу на початок періоду	180,9
Ціна одиниці матеріалу	1,5	1,5	1,5	1,5
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	3	3	3	3
Вартість прямих витрат праці в годину	3	3	3	3
Перемінна ставка накладних витрат	1,5	1,5	1,5	1,5
Плановані постійні накладні витрати	4600	4600	4600	4600
Амортизація	2500	2500	2500	2500
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції	2	2	2	2
Реклама	800	800	800	800
Страхування	3000
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200
Оренда	230	230	230	230
Податки		1160
Касовий залишок на початок періоду	9400
Вартість закупівель у попередньому кварталі 1400,25
Прибутковий податок	5000
Закупівля устаткування		13400	65000

 

 

ВАРІАНТ 7

         Вихідні дані:

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	685	598	642	675
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7450
Запас готової продукції на початок періоду	62,8
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3
Запаси матеріалу на початок періоду	180,9
Ціна одиниці матеріалу	1,5	1,5	1,5	1,5
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	5	5	5	5
Вартість прямих витрат праці в годину	3	3	3	3
Перемінна ставка накладних витрат	1,5	1,5	1,5	1,5
Плановані постійні накладні витрати	4600	4600	4600	4600
Амортизація	2500	2500	2500	2500
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції	2	2	2	2
Реклама	800	800	800	800
Страхування	3200
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200
Оренда	230	230	230	230
Податки		12000
Касовий залишок на початок періоду	9100
Вартість закупівель у попередньому кварталі 1400,25
Прибутковий податок	6000
Закупівля устаткування		14000	45000

 

ВАРІАНТ 8

         Вихідні дані:

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	653	598	674	665
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7650
Запас готової продукції на початок періоду	62,8
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3
Запаси матеріалу на початок періоду	180,9
Ціна одиниці матеріалу	1,5	1,5	1,5	1,5
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	5	5	5	5
Вартість прямих витрат праці в годину	3	3	3	3
Перемінна ставка накладних витрат	1,5	1,5	1,5	1,5
Плановані постійні накладні витрати	4600	4600	4600	4600
Амортизація	2500	2500	2500	2500
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції	2	2	2	2
Реклама	800	800	800	800
Страхування	3000
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200
Оренда	230	230	230	230
Податки		10500
Касовий залишок на початок періоду	9000
Вартість закупівель у попередньому кварталі 1400,25
Прибутковий податок	5000
Закупівля устаткування		13000	30000

 

ВАРІАНТ 9

         Вихідні дані:

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	595	638	690	660
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7840
Запас готової продукції на початок періоду	62,8
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3
Запаси матеріалу на початок періоду	180,9
Ціна одиниці матеріалу	1,5	1,5	1,5	1,5
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	5	5	5	5
Вартість прямих витрат праці в годину	3	3	3	3
Перемінна ставка накладних витрат	1,5	1,5	1,5	1,5
Плановані постійні накладні витрати	4600	4600	4600	4600
Амортизація	2500	2500	2500	2500
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції	2	2	2	2
Реклама	800	800	800	800
Страхування	3300
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200
Оренда	230	230	230	230
Податки		11200
Касовий залишок на початок періоду	8600
Вартість закупівель у попередньому кварталі 1400,25
Прибутковий податок	5000
Закупівля устаткування		12500	35000

 

 

ВАРІАНТ 10

         Вихідні дані:

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	670	580	675	655
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7620
Запас готової продукції на початок періоду	62,8
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3
Запаси матеріалу на початок періоду	180,9
Ціна одиниці матеріалу	1,5	1,5	1,5	1,5
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	3	3	3	3
Вартість прямих витрат праці в годину	3	3	3	3
Перемінна ставка накладних витрат	1,5	1,5	1,5	1,5
Плановані постійні накладні витрати	4600	4600	4600	4600
Амортизація	2500	2500	2500	2500
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції	2	2	2	2
Реклама	800	800	800	800
Страхування	3100
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200
Оренда	230	230	230	230
Податки		13500
Касовий залишок на початок періоду	9900
Вартість закупівель у попередньому кварталі 1400,25
Прибутковий податок	5000
Закупівля устаткування		12500	40000

 

РІШЕННЯ ЗАВДАННЯ

 

План збуту

         План збуту — свого роду  відправна крапка при підготовці головного бюджету, оскільки намічуваний обсяг продажів  впливає на всі інші частини головного бюджету. План збуту звичайно показує кількість одиниць кожного виробу, що компанія припускає продавати. Ця цифра збільшується на передбачувану ціну продажу одиниці виробу для складання плану збуту. План збуту включає також числення очікуваних  грошових надходжень від продажу в кредит, що пізніше будуть враховані при складанні касового плану.

 

Виробничий план

         Після того, як підготовлений план збуту, розробляється виробничий план, визначається кількість одиниць виробу, що намічається запустити у виробництво, для того, щоб забезпечити плановані продажі і потреби товарно-матеріальних запасів. Очікуваний обсяг виробництва визначається вирахуванням оцінених запасів готової продукції на складі на початок періоду із суми передбачуваних до продажу одиниць виробу і бажаного обсягу наявної готової продукції на складі на кінець періоду.

Таблиця 1.

“ДЖОНСОН КОМПАНИ”

План збуту на рік, що закінчується 31 грудня 2003 р.

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікувані продажі в одиницях виробу	615	538	692	615	2460
Ціна продажу одиниці виробу	62	62	62	62	62
Загальний обсяг продажів	38130	33356	42904	38130	152520

 

Графік очікуваних надходжень коштів

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Дебіторська заборгованість на 31 грудня 2002 року	7310 $*				7310 $
Продажу 1 кварталу (38130$)	26691 $*	10676$**			37367 $
Продажу 2 квартали (33356$)		23349 $	9340 $		32689 $
Продажу 3 квартали (42904$)			30033 $	12013 $	42046 $
Продажу 4 кварталу (38130$)	—	—	—	26691 $	26691 $
Загальне надходження коштів	34001 $	34025 $	39373 $	38704 $	146103 $

 

* загальний залишок дебіторської заборгованості в розмірі 7310 $ очікується до одержання в першому кварталі.

** 70% квартальних продажів оплачується в кварталі продажу.

*** 28% квартальних продажів оплачується в наступному кварталі;

       2 відсотки решти являють собою безнадійні до стягнення борги.

Таблиця 2

“ДЖОНСОН КОМПАНИ”

Виробничий план на рік, що закінчується 31 грудня 2003 р.

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Плановані продажі (таблиця 1)	615	538	692	615	2460
Бажаний запас готової продукції на кінець періоду*	53,8	69,2	61,5	90**	90
Загальна потреба у виробах	668,8	607,2	753,5	705	2550
Мінус: Запас готової продукції на початок періоду***	62,8	53,8	69,2	63	63
Кількість одиниць, що підлягає виготовленню	606	553	684	642	2487

 

* 10% із продажів наступного кварталу.

** Орієнтовна оцінка.

*** Аналогічний запасу готової продукції на кінець попереднього кварталу.

Кошторис прямих витрат на матеріали

         Після того, як обсяг виробництва був підрахований, повинен бути складений кошторис прямих витрат на матеріал, щоб визначити, як багато матеріалу буде потрібно і скільки повинно бути придбано, виходячи з потреб виробництва. Кількість матеріалу, що підлягає закупівлі, залежить від передбачуваної його витрати і наявних запасів.

         Формула для розрахунку закупівель матеріалу:

Закупівля матеріалу в одиницях = Витрата в одиницях + Бажаний запас матеріалу на кінець період—запас на початок періоду в одиницях.

         Кошторис прямих витрат на матеріал звичайно супроводжується  розрахунками очікуваних платежів за матеріал.

 

         Таблиця 3

“ДЖОНСОН КОМПАНИ”

Кошторис прямих витрат на матеріал на рік, що закінчується 31 грудня 2003  року

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Підлягає виготовленню одиниць виробу (таблиця 2)	606	553	684	642	2487
Потреба в матеріалі на одиницю виробу (кг)	3	3	3	3	3
Потреба в матеріалі для виробництва	1878	1659	2052	1926	7461
Бажаний запас матеріалу на кінець періоду*	165,9	205,2	192,6	210**	210**
Загальна потреба	2043,9	1864,2	2244,6	2136	7671
Мінус: Запаси матеріалу на початок періоду ***	180,9	165,2	205,6	193	180
Матеріали, що підлягають закупівлі	1863	1699	2039	1943	7491
Ціна одиниці матеріалу	•1,5 $	•1,5 $	•1,5 $	• 1,5 $	• 1,5 $
Вартість закупівель	2794,5 $	2548,5 $	3058,5 $	2914,5 $	11236,5 $

* 10% кількості, необхідного для виробництва в наступному кварталі

** Орієнтована оцінка

*** Аналогічний матеріальному запасу на кінець попереднього кварталу

**** 50% квартальних закупівель оплачуються в кварталі закупівлі;

інше оплачується в наступному кварталі.

 

Кошторис прямих витрат на оплату праці

         У виробничому плані існують  передумови для підготовки кошторису витрат на оплату праці. Для підрахунку необхідних  прямих витрат праці варто  помножити очікуваний обсяг виробництва за кожен період на число годин роботи, необхідних для виробництва однієї одиниці виробу. Потім результат  збільшується на вартість прямих витрат праці за годину, щоб одержати бюджетні загальні витрати на оплату праці.

         Таблиця 4

“ДЖОНСОН КОМПАНИ”

Кошторис прямих витрат на оплату праці на рік, що закінчується 31 грудня 2003 р.

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Підлягає виготовленню одиниць (таблиця 2)	606	553	684	642	2487
Прямі витрати праці  на одиницю (годин)	•3	•3	•3	•3	• 3
Разом годин	1818	1659	2052	1926	7461
Вартість прямих витрат праці в годину	• 3 $	• 3 $	• 3 $	• 3 $	• 3 $
Загальна вартість прямих витрат праці	5454$	4977$	6156$	5778$	22383$

         Кошторис загальнозаводських накладних витрат

         Кошторис загальнозаводських накладних витрат — це перелік усіх загальнозаводських витрат, крім прямих витрат на матеріал і оплату праці, таких як амортизація, податок на майно і заводську орендну плату. При підготовці касового плану важливо пам'ятати, що амортизація не вимагає витрат коштів і, отже, повинна відніматися з кошторису загальнозаводських накладних витрат, коли ви визначаєте грошові виплати по кошторису загальнозаводських накладних витрат.

         У наведеній таблиці 5. кошторису загальнозаводських накладних витрат ми приймаємо, що:

v усі плановані загальнозаводські накладні витрати = 4615 $ незмінні (поквартально), плюс 1,5 $ у годину прямих витрат на оплату праці;

v амортизаційні відрахування складають 2500$ щокварталу;

v усі загальнозаводські накладні витрати, що волочуть за собою виплати коштів, покриваються в тім кварталі, у якому вони були зроблені.

Таблиця 5

“ДЖОНСОН КОМПАНИ”

Кошторис загальнозаводських накладних витрат на рік,

що закінчується 31 грудня 2003 р.

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
заплановані прямі витрати праці в годинах (таблиця 4)	1818	1659	2052	1926	7461
Перемінна ставка накладних витрат	•1,5 $	•1,5 $	•1,5 $	•1,5 $	•1,5 $
Плановані перемінні накладні витрати	2727	2488,5	3078	2889	27690
Плановані постійні накладні витрати	4615	4615	4615	4615	18460
Загальні плановані накладні витрати	7342	7103,5	7693	7594	46150
Мінус: Амортизація	2500	2500	2500	2500	10000
Виплати коштів по накладних витратах	4842	4603,5	5192	5004	36150

 

Кошторис товарно-матеріальних запасів на кінець періоду

         Кошторис товарно-матеріальних запасів на кінець періоду містить інформацію, необхідну для складання прогнозних фінансових звітів. Зокрема, вона допомагає розраховувати вартість реалізованих товарів у прогнозному звіті  про прибутки і збитки і доларову вартість залишку матеріалів і запасів готової продукції, що фіксуються в прогнозному балансовому звіті.

таблиця 6

“ДЖОНСОН КОМПАНИ”

Кошторис товарно-матеріальних запасів на кінець періоду на рік,

що закінчується 31 грудня 2003 р.

	Одиниці	Ціна одиниці	Разом
Основні виробничі матеріали	210 кг  (таблиця 3)	1,5 $	315 $
Готові вироби	90 одиниць(таблиця 2)	18 $*	1620 $

 

* Перемінна вартість одиниці в розмірі 18 $ розраховується в такий спосіб:

таблиця 7

	Ціна за одиницю	Кількість одиниць	Разом
Основні виробничі матеріали  (таблиця 3)	1,5 $	3 кг	4,5 $
Витрати праці  (таблиця 4)	3 $	3 годин	9 $
Перемінна ставка накладних витрат	1,5 $	3 годин	4,5 $
Загальна перемінна вартість виготовлення			18 $

 

Кошторис торгових і адміністративних витрат

         Кошторис торгових і адміністративних витрат містить перелік загально-фірмових витрат, понесених у процесі реалізації продукції й організації бізнесу. Для складання прогнозного звіту про прибутки і збитки (продаж мінус перемінні витрати мінус постійні витрати) ви повинні розрахувати перемінні торгові й адміністративні витрати, що приходяться на одиницю продукції.

таблиця 8

“ДЖОНСОН КОМПАНИ”

Кошторис торгових і адміністративних витрат на рік,

що закінчується 31 грудня 2003 р.

	Квартал				Разом
	1	2	3	4
Очікуваний продаж в одиницях	615	538	692	615	2460
Перемінні торгові й адміністративні витрати на одиницю продукції *	•2 $	•2 $	•2 $	•2 $	• 2 $
Прогнозні перемінні витрати	1230 $	1076 $	1384 $	1230 $	4920 $
Постійні торгові й адміністративні витрати
Реклама	800	800	800	800	3200
Страхування	2100				2100
Заробітна плата службовців	6200	6200	6200	6200	24800
Оренда	230	230	230	230	920
Податки		920			920
Загальні прогнозні торгові і адміністративні витрати**	10560$	9226$	8614$	8460$	36860$

* Передбачувані; включають комісійних агентів по збуту, відвантаження і постачання.

** Оплачуються в кварталі, у якому були понесені.

 

Касовий план

         Касовий план допомагає менеджерам передбачати очікувані припливи і відтоки коштів на майбутній період часу, підтримувати запас коштів відповідно до потреб і уникати як надлишку тимчасово вільних коштів, так і можливого їхнього дефіциту. Касовий план звичайно складається з чотирьох основних розділів:

1. Розділ грошових надходжень, що включає касовий залишок на початок періоду, кошти від покупців та інші грошові надходження.

2. Розділ виплат, що містить усі грошові платежі, заплановані на прогнозний період.

3. Розділ чи надлишків дефіциту коштів, що показує різницю між розділом грошових надходжень і розділом грошових виплат.

4. Фінансовий розділ, що передбачає строгий облік одержання кредитів і погашення боргів на прогнозний період.

Таблиця 9

 “ДЖОНСОН КОМПАНИ”

Касовий план на рік, що закінчується 31 грудня 2003  р.

	З таб-лиці	Квартал				Разом
		1	2	3	4
Касовий залишок на початок періоду		8000*	13347,5	15394,5	5002	8000
Плюс: Надходження:
Надходження від покупців	1	34001	34025	39373	38704	146103
Разом коштів у наявності		42001	47372,5	54767,5	43706
Мінус: Виплати:
Основні виробничі матеріали	3	2797,5	2671,5	2803,5	2986,2
Праця виробничих робітників	4	5454	4977	6156	5778
Загальнозаводські накладні витрати	5	4842	4603,5	5192	5004
Торгові й адміністративні витрати	8	10560	9226	8614	8460
Закупівля устаткування	дано		10500	50000
Прибутковий податок	дано	5000
Разом виплат
Надлишки (дефіцит) коштів		13347,5	15394,5	(17998)	21478
Фінансування:
Кредитування				23000
Погашення боргів					15500
Відсоток					920
Разом фінансування				23000
Касовий залишок на кінець періоду		13347,5	15394,5	5002	5058	5058

* З балансового звіту 2002 року.

         При розгляді таблиці 8 ми вважаємо, що:

v компанія планує підтримувати постійним мінімальний касовий залишок у розмірі 5000 $ на кінець кожного кварталу;

v всі одержувані кредити і виплати по боргах повинні бути в розмірі 500 $ при ставці 16 відсотків річних. Відсотки за  користування кредитом повинні бути підраховані і виплачені на момент оплати основної суми боргу. Кредитування має місце на початку кожного кварталу, а погашення боргу — наприкінці кожного кварталу.

 

Прогнозний звіт про прибутки і збитки

         Прогнозний звіт про прибутки і збитки зводить воєдино плановані  перспективні оцінки  різних позицій доходів і витрат на бюджетний період. Бюджет може мати розподіл на чи квартали на місяці, якщо компанія збирається строго контролювати свої фінансові операції.

Таблиця 10

“ДЖОНСОН КОМПАНИ”

Прогнозний звіт про прибутки і збитки за рік, що закінчується 31 грудня 2003  р.

	Таблиця
Продажу (2462 одиниць по 62 $)	1		152520 $
Мінус: Перемінні витрати
Перемінна вартість продажів (2462 одиниць по 18 $)	2	44280 $
Перемінні торгові й адміністративні витрати	8	4920	49200
Маржинальний прибуток			103320
Мінус: Постійні витрати
Загальнозаводські накладні витрати	5	18460
Торгові й адміністративні витрати		31940	50400
Чистий виробничий прибуток			52920
Мінус: Витрати на виплату відсотків
Прибуток до оподатковування			52920
Мінус: Прибутковий податок	20%		10584
Чистий прибуток			42336

        

Прогнозний балансовий звіт підготовляється  шляхом коректування балансового звіту  за попередній, що тільки що закінчився рік, з обліком усіх тих видів діяльності, що передбачається використовувати в плині бюджетного періоду. Прогнозний балансовий звіт необхідно мати по наступним причинах:

v може розкрити окремі несприятливі фінансові проблеми, рішенням яких  керівництво займатися не планувало;

v служить як  високоточний інструмент контролю всіх  інших перспективних планів на майбутній період діяльності компанії;

v допомагає керівництву виконувати розрахунки різних  коефіцієнтів і показників;

v допомагає визначити перспективні джерела фінансування і найважливіші зобов'язання прогнозного періоду.