ФІНАНСОВИЙ РИНОК

ФІНАНСОВИЙ РИНОК 16.07.2014 09:52

Задачі

1.Безризикова ставка дорівнює 0,08 , очікуваний доход ринку - 0,15, b цінного паперу - 1,2. Визначте очікуваний доход за акцією. Намалюйте графік.\

2. Безризикова ставка дорівнює 0,08, доход по акції Х складає 10%, по акції У -13%, стандартне відхилення доходів по Х=2, по У= 4, b по Х=0,9, по У=1,2. Яка акція є більш інвестиційне привабливою? Зробить необхідні розрахунки.

3.     Очікуваний доход по акції може скласти 18%, ринкова премія дорівнює 6%, очікуваний доход ринку = 15%. Визначте b по акції, складіть графік.

4.     Акція приносить доход в 15%, але в майбутньому можливе зростання на 2%. Очікуваний доход ринкового портфеля 15%, b по акції 1,2. Визначте ставку доходу за безризиковим цінним папером.

5.     Кореляція доходу по цінному паперу з ринковим доходом складає 0,8, стандартне відхилення по цінному паперу = 0,15, стандартне відхилення ринкового доходу =0,25. Визначте b цінного паперу.

6.     Інвестор придбав дві акції до портфелю у співвідношенні 60% та 40 %. Акції мають однакове стандартне відхилення доходів – 0,33. Якщо коефіцієнт кореляції складає +1,0, то яким буде стандартне відхилення портфеля інвестора?

7. Інвестор має портфель, що складається з двох цінних паперів: А та Б. Частка цінного паперу А складає 35%,цінного паперу Б- 65%.Стандартне відхиленнядоходів складає: по цінному паперу А - 20%, по цінному паперу Б - 25%. Визначте максимальне та мінімальне значення стандартного відхилення доходів портфеля, що складається з двох акцій.

1. Ціна на акції на біржі склала 1,7 дол., останній виплачений дивіденд – 17 центів. За останні 10 років валовий прибуток корпорації та її дивіденди виросли на 5%. Визначте доходність акції (в% ) в наступні роки.

2. Корпорація виплачує дивіденди в розмірі 30% від прибутку, який призначений для акціонерів, що володіють простими акціями. Щорічний приріст дивідендів складає 5%. Поточний дохід (чистий прибуток) 1,5 гр.од. на акцію. Якою буде ціна акції, за умови, що ціна сплаченого капіталу дорівнює 12%.

   10. Коефіцієнт дивідендних виплат корпорації складає 0,5 , поточний дохід (чистий прибуток) на звичайну акцію 4 гр. од. Щорічний приріст дивідендів – 5% .Ціна сплаченого капіталу  12%. Визначте ціну звичайної акції.

   11.   Компанія на протязі 3 років планує виплачувати дивіденди зі щорічним приростом 10%, в подальшому ріст буде на рівні 5%. Визначте сьогоднішню вартість акції за умови, що очікувана ставка доходу складає 12%. В останній рік дивіденд дорівнював 2,5 грош.од. Поясніть, чому при розрахунку ціни акції вам не потрібно показника її номінальної вартості.

   12.  Облігація номіналом 1000 дол. з купонною ставкою 12% випущена на 3 роки. Очікувана доходність: а)11%, б)14%. Визначте ціну облігації у цих випадках.

   13. Компанія купила облігації на суму 106 тис. грош. од. при номінальній вартості 100 тис. грош. од. До строку погашення залишилося 3 роки. Купонна ставка 13%. Припустимо , що через рік очікувана ставка ринку складе 12 %. За якою ціною компанія може продати облігації через рік? Який дохід отримає компанія від цієї облігації за умови продажу по визначеній ціні? Якою буде доходність?

14.     Банк  має наступний портфель облігацій:

Вид облігацій	Номінальна вартість, гр.од.	Ринкова вартість, грош. од.	Строк до погаш. (років)
Облігації з нульовим купоном	100000	63720	6
8 -% казначейські	600000	590000	8
11-% облігації корпорації	200000	180000	10
ВСЬОГО	900000	833720	Х

Припустимо, що через рік очікуваний доход ринку за всіма облігаціями скоротиться. Він буде: 8% - за облігаціями з нульовим купоном; 7% - за казначейськими облігаціями; 9% - по облігаціям корпорацій. Визначте ринкову вартість портфеля облігацій через рік.

15. Визначте поточну дохідність облігації з купонною ставкою 14%, номіналом 1000 гр. од. Поточна ціна облігації:

  а)850 гр. од.

  б)1200 гр. од.

16. Визначте доходність облігації до часу погашення. Номінал –1000 грош.од., купонна ставка 15%, строк – 5 років. Поточна ціна: 900 грош. од.

17. Опціон на купівлю акцій А має ціну виконання 55 гр.од. премія складає 2 гр.од. Яким буде фінансовий результат для покупця та продавця опціону, який не має акцій А в своєму портфелі, якщо ціна акції на момент виконання опціону складе:

1) 50 гр.од.;

2) 52 гр.од.;

3) 55 гр.од.;

4) 57 гр.од.;

5) 60 гр.од.

18.       Припустимо, що компанія придбала акції М по ціні 56 гр.од. за акцію і бажає їх реалізувати через 6 місяців. Компанія вирішила використати стратегію виписки опціону на купівлю для хеджування. Ціна виконання 64 гр.од., строк виконання – 6 місяців. премія опціону на купівлю – 5,0. Заповніть наведену таблицю:

Можлива ціна акції М протягом 6 місяців	Прибуток або збитки на акцію продавця  опціону на купівлю
50
56
66
72

Яким був би результат, якщо компанія не використовувала би стратегію виписки опціону?

19.   Ви придбали 6-місячний казначейський вексель номіналом 10 000 гр.од. за 9000 гр.од., та продали його через 90 днів за 9100 гр.од. Який дохід Ви отримали? Якою була дохідність?

 

9. ЗРАЗКИ ЕКЗАМЕНАЦІЙНИХ БІЛЕТІВ

Для студентів денної

та вечірньої форм навчання

ЕКЗАМЕНАЦІЙНИЙ  БІЛЕТ № ___

1.  Поясніть сутність та значення теорії ефективного фінансового ринку. Дайте характеристику форм ефективності фінансового ринку.

2. Що таке технічний аналіз? Назвіть його основні принципи, об’єкти, методи. Які можливості використання технічного аналізу на фінансовому ринку України?

3.         3.1.До похідних фінансових інструментів відносять:

1. акції 

2. векселі

3. опціони

4. депозитні сертифікати

   3.2. Ціна акції з постійним темпом приросту дивидендів може бути визначена за допомогою формули: (Де: D₀ – останній сплачений дивіденд у поточному році, D₁ - дивіденд у наступному році, r - ставка доходу, яку очікують одержати інвестори, g – постійний темп приросту дивіденду):

   1) D₀ (1+ g)/( r -g)                                                                          

   2) D₀ /( r -g)

   3) D₁ /( r+g)

   4) D₀ /( r+ g)

   3.3. У випадку ліквідації акціонерного товариства (АТ) власники простих акцій:

   1) повністю втрачають право на інвестовані кошти

   2) мають право вимагати повернення всіх інвестованих коштів

   3) мають право на отриманя частини майна після задоволення вимог кредиторів та власників привілейованих акцій

4.

4.1. Ринковий наказ-це

1) замовлення купити ЦП за ціною, що не перевищує обумовлену, або продати за ціною, що не нижче, ніж обумовлена

2) купити і продати по ринковій ціні або купити по мінімуму і продати по максимуму

3) замовлення купити або продати ЦП в той момент, коли ціна досягне обумовленого рівня

4.2. Котирування – це:

         1) механізм визначення та/або фіксації ринкової ціни цінного паперу

         2) механізм здійснення контролю за цінними паперами

         3) механізм визначення взаємних зобов”язань

4.3. До боргових цінних паперів можна віднести:

1) акції

2) ощадні сертифікати

3)  казначейські зобов’язання

4) вірні відповіді: 1) та 2)

6) вірні відповіді 2) та 3)

5. Інвестиційний фонд придбав у свій портфель облігації на загальну суму 98 млн. гр. од.  при номінальній вартості 100 млн. гр. од. До строку погашення залишилося 4 роки. Купонна ставка 10 %. Припустимо, що через рік очікувана ставка доходності на ринку становитиме 13 %. За якою ціною інвестиційний фонд може продати облігації через рік? Якій дохід він отримає за рік володіння облігацією за умови продажу її за визначеною ціною? Якою буде доходність інвестування за рік?

 

6. Безризикова ставка на ринку 6%, дохідність акції А очікується в розмірі 11%, акції В 14%; стандартне відхилення доходів акції А становить 0,2, акції В 0,3; b по акції А дорівнює 0,9, по акції В дорівнює 1,2. Яка акція є більш інвестиційно привабливою? Зробить необхідні розрахунки, поясніть свою відповідь.

 

ЗАОЧНА ФОРМА НАВЧАННЯ

ЕКЗАМЕНАЦІЙНИЙ  БІЛЕТ № ___

1. Поясніть сутність та значення теорії ефективного фінансового ринку. Дайте характеристику форм ефективності фінансового ринку.

2. Інститути спільного інвестування як фінансові посередники. Види, типи інститутів спільного інвестування в  Україні.

3. Що таке технічний аналіз? Назвіть його основні принципи, об’єкти, методи. Які можливості використання технічного аналізу на фінансовому ринку України?

4. Які угоди називають угодами „своп”? Загальна характеристика, види та типи свопів.

5. Необхідність міжнародного співробітництва в сфері регулювання фінансових ринків. Роль Міжнародної організації комісій з цінних паперів, її основні завдання та напрямки діяльності.                                                            

6.

            6.1.До похідних фінансових інструментів відносять:

1. акції 

2. векселі

3. опціони

4. депозитні сертифікати

   6.2. Ціна акції з постійним темпом приросту дивидендів може бути визначена за допомогою формули: (Де: D₀ – останній сплачений дивіденд у поточному році, D₁ - дивіденд у наступному році, r - ставка доходу, яку очікують одержати інвестори, g – постійний темп приросту дивіденду):

   1) D₀ (1+ g)/( r -g)                                                                          

   2) D₀ /( r -g)

   3) D₁ /( r+g)

   4) D₀ /( r+ g)

   6.3. У випадку ліквідації акціонерного товариства (АТ) власники простих акцій:

   1) повністю втрачають право на інвестовані кошти

   2) мають право вимагати повернення всіх інвестованих коштів

   3) мають право на отриманя частини майна після задоволення вимог кредиторів та власників привілейованих акцій

7.

7.1. Ринковий наказ-це

1) замовлення купити ЦП за ціною, що не перевищує обумовлену, або продати за ціною, що не нижче, ніж обумовлена

2) купити і продати по ринковій ціні або купити по мінімуму і продати по максимуму

3) замовлення купити або продати ЦП в той момент, коли ціна досягне обумовленого рівня

7.2. Котирування – це:

         1) механізм визначення та/або фіксації ринкової ціни цінного паперу

         2) механізм здійснення контролю за цінними паперами

         3) механізм визначення взаємних зобов”язань

 7.3. До боргових цінних паперів можна віднести:

1) акції

2) ощадні сертифікати

3)  казначейські зобов’язання

4) вірні відповіді: 1) та 2)

6) вірні відповіді 2) та 3)

8.

8.1. Фінансовий ринок залежно від характеру здійснення  угод має наступні сегменти:

1. грошовий ринок та валютний ринок

2. грошовий ринок та ринок капіталів

3. грошовий ринок, ринок капіталів, ринок товарних фондів

4. ринок строкових угод та негайних платежів (спот)

5. організований та неорганізований

   8.2. . Ціна облігації з фіксованою ставкою купонних платежів може бути визначена за допомогою формули: (Де: С – розмір купонного платежу у i-ому періоді,  N – номінальна вартість , r- ставка доходу, яку очікують одержати інвестори, n –кількість купонних виплат до погашення):

   1)  N ∙ (1 + r )ⁿ

   2)

   3) N ∙ rⁿ

   8.3. Процес дезинтермедіації на сучасному фінансовому ринку – це:

1. збільшення безпеки на ринку

2. відмова від фінансового посередництва

3. відмова від послуг тих фінансових посередників, що використовують не стандартизовані фінансові інструменти

4. учасники ринку звертаються до послуг, що надають професійні учасники ринку цінних паперів

    

   9. Інвестиційний фонд придбав у свій портфель облігації на загальну суму 98 млн. гр. од.  при номінальній вартості 100 млн. гр. од. До строку погашення залишилося 4 роки. Купонна ставка 10 %. Припустимо, що через рік очікувана ставка доходності на ринку становитиме 13 %. За якою ціною інвестиційний фонд може продати облігації через рік? Якій дохід він отримає за рік володіння облігацією за умови продажу її за визначеною ціною? Якою буде доходність інвестування за рік?

    

10. Безризикова ставка на ринку 6%, дохідність акції А очікується в розмірі 11%, акції В 14%; стандартне відхилення доходів акції А становить 0,2, акції В 0,3; b по акції А дорівнює 0,9, по акції В дорівнює 1,2. Яка акція є більш інвестиційно привабливою? Зробить необхідні розрахунки, поясніть свою відповідь.

10. СПИСОК РЕКОМЕНДОВАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

Законодавчі І НОРМАТИВНІ акти

А. зАКОНИ ТА ІНШІ НОРМАТИВНО-ПРАВОВІ АКТИ

1. Конституція України // Закони України: Електронний сайт Верховної Ради України - http://portal.rada.gov.ua/

2. Про акціонерні товариства// // Закони України: Електронний сайт Верховної Ради України - http://portal.rada.gov.ua/

3. Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди) // Закони України: Електронний сайт Верховної Ради України - http://portal.rada.gov.ua

4. Про фінансові послуги та державне регулювання ринків фінансових послуг // Закони України: Електронний сайт Верховної Ради України - http://portal.rada.gov.ua

5.  Про обіг векселів в Україні // Закони України: Електронний сайт Верховної Ради України - http://portal.rada.gov.ua

6. Про банки і банківську діяльність. Закон України від 7 грудня 2000 року №872-ХП.//Урядовий кур’єр від 17січня 2001 року.

7. Про цінні папери та фондовий ринок // Закони України: Електронний сайт Верховної Ради України - http://portal.rada.gov.ua

8. Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні // Закони України: Електронний сайт Верховної Ради України - http://portal.rada.gov.ua

9. Про кредитні спілки // Закони України: Електронний сайт Верховної Ради України - http://portal.rada.gov.ua

10. Про систему валютного регулювання і валютного контролю// Декрет Кабінету міністрів Українивід 19.02.1993 р.