Фінансовий менеджмент

Фінансовий менеджмент 14.02.2014 04:19

ВСТУП

 

Ефективність управління діяльністю підприємства суттєво залежить від рівня розвитку фінансового менеджменту.

В умовах ринкової економіки об’єктивно зростає значення фінансового менеджменту як системи цілеспрямованих управлінських рішень і заходів, спрямованих на підвищення ринкової вартості підприємства.

Дисципліна «Фінансовий менеджмент» є професійно-орієнтованою дисципліною, яка вивчається після оволодіння слухачами фундаментальними дисциплінами.

Предметом дисципліни є основні закономірності, принципи, методи та процедури фінансового забезпечення підприємства в умовах ринкової економіки.

Мета дисципліни – формування систематизованого комплексу знань щодо теоретико-методологічних основ управління фінансами підприємств, операційною та інвестиційною діяльністю, визначення стратегії і тактики фінансового забезпечення суб’єктів господарювання.

Завдання дисципліни – надання базових знань з теорії і практики управління фінансами суб’єктів господарювання різних організаційно - правових форм.

Студент повинен знати:

-     основні концепції фінансового менеджменту;

-     організаційні основи фінансового менеджменту;

-     системи та методи фінансового менеджменту, що використовуються у вітчизняній та закордонній практиці;

-     базові показники фінансового менеджменту.

Студент повинен набути практичних навиків:

-     управління грошовими потоками, прибутком, активами підприємства;

-     аналізу фінансових звітів підприємства;

-     розробки політики управління власним та залученим капіталом;

-     розрахунку беззбиткового обсягу виробництва, запасу фінансової міцності, поточного та фінансового важелів;

-     оцінки ефективності інвестицій;

-     розробки заходів щодо уникнення фінансових ризиків;

-     складання прогнозних фінансових документів;

-     виявлення ознак неплатоспроможності підприємства.

 

Міждисциплінарні зв'язки:Фінансовий менеджмент пов’язаний з такими економічними дисциплінами як «Фінанси», «Фінанси підприємств», «Економіка підприємства», ”.«Фінансовий аналіз», «Планування і контроль», «Менеджмент», «Статистика», «Інвестиційний менеджмент», «Управлінський облік», «Бухгалтерський облік».

 

НАВЧАЛЬНО-МЕТОДИЧНИЙ ПЛАН

 

дисципліни «Фінансовий менеджмент»

	Найменування тем	Кількість годин
		всього	лекції	практичні	Самостійна робота
1	Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту	9	1	-	8
2	Система забезпечення фінансового менеджменту	7	-	-	7
3	Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках	8	1		7
4	Управління грошовими потоками на підприємстві	10	1	1	8
5	Управління прибутком	12	1	1	10
6	Управління активами	7	1		6
7	Вартість та оптимізація структури капіталу	9	1	1	7
8	Управління інвестиціями	7	-		7
9	Управління фінансовими ризиками	8	1		7
10	Аналіз фінансових звітів	8	-	1	7
11	Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування	14	2	2	10
12	Антикризове фінансове управління підприємством	9	1	-	8
	Всього	108	10	6	92

ЗМІСТ НАВЧАЛЬНОЇ дисципліни «Фінансовий менеджмент»

        

ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 1. КОНЦЕПТУАЛЬНІ І ОРГАНІЗАЦІЙНІ ЗАСАДИ ФІНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТУ

Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту

Становлення фінансового менеджменту як науки. Поняття управління фінансами. Методи та принципи фінансового менеджменту.

Сутність фінансового менеджменту. Базові концепції фінансового менеджменту. Поняття менеджменту як системи економічного управління; як апарату управління; як форми підприємницької діяльності.

Об’єкт і суб’єкт фінансового менеджменту. Етапи процесу управління. Загальна модель фінансового механізму.

Мета, задачі та функції фінансового менеджменту.

Механізм реалізації фінансового менеджменту. Фінансова стратегія. Фінансова політика. Етапи реалізації фінансової політики. Структура фінансової служби підприємства.

Основні терміни і поняття: фінансовий менеджмент; методи та принципи фінансового менеджменту; об’єкт і суб’єкт фінансового менеджменту; функції; фінансовий механізм; базові концепції фінансового менеджменту.

 

Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту

Інформаційне забезпечення процесу управління фінансами.

Фінансова звітність в умовах ринкової економіки, вимоги до неї. Мета складання звітності. Принципи підготовки фінансової звітності. Користувачі фінансової звітності. Баланс підприємства: зміст та структура активу та пасиву. Зміст основних статей звіту про фінансові результати. Зміст звіту про рух  грошових коштів. Сутність та зміст звіту про власний капітал.

Основні терміни і поняття: принцип нарахування; користувачі фінансової звітності; необоротні активи; оборотні активи; власний капітал; фінансові результати від операційної, іншої операційної, звичайної діяльності, надзвичайні події; рух грошових коштів від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності; складові власного капіталу.

 

Тема 3.Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках

         Вартість грошей і час. Фактори, що визначають зміну вартості грошей у часі. Методи визначення вартості грошей. Облікова і процентна ставка в фінансових розрахунках. Поняття простих відсотків. Визначення майбутньої вартості грошей за простою ставкою відсотків та простою обліковою ставкою. Дисконтування за складною ставкою відсотків. Облік за обліковою ставкою. Нарощення за складною обліковою ставкою. Поняття потоків платежів і фінансових рент. Види фінансових рент. Нарощені суми постійних фінансових рент. Еквівалентність ставок різноманітного типу. Номінальна і реальна процентна ставка. Доходність фінансових операцій.

Основні терміни і поняття: облікова ставка; процентна ставка; проста ставка; складна ставка; нарощення доходу; дисконтування доходу; фінансова рента та її види; еквівалентність ставок; номінальна і реальна процентна ставка.

 

ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 2. .УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВО – ЕКОНОМІЧНОЮ ДІЯЛЬНІСТЮ ПІДПРИЄМСТВА І ЙОГО КАПІТАЛОМ

 

Тема 4. Управління грошовими потоками на підприємстві

Поняття, види та значення грошових потоків для підприємства. Критерії управління грошовими потоками. Класифікація грошових потоків. Причини розбіжностей між сумами одержаного прибутку підприємства і грошових коштів. Порядок обчислення грошових надходжень.

Аналіз грошових потоків підприємства. Складові грошових потоків за видами діяльності. Методи розрахунку руху грошових коштів.

Управління грошовими потоками. Причини та наслідки дефіциту грошових коштів.

Поняття фінансового циклу, чинники впливу на величину фінансового циклу.

Прогнозування руху грошових коштів. Касовий бюджет. Платіжний календар. Етапи складання платіжного календарю. Розрахунок обсягу необхідного короткострокового фінансування.

       Оптимальний рівень готівки. Модель Баумоля. Модель Міллера-Орра. Складові процесу управління грошовими потоками

Основні терміни і поняття: грошовий потік; потік грошей в результаті операційної, інвестиційної, фінансової діяльності; фінансовий цикл; касовий бюджет; платіжний календар.

 

 

Тема 5. Управління прибутком

Прибуток як фінансова категорія. Формування прибутку в ринкових умовах. Фактори, які впливають на величину прибутку.

Операційний аналіз на підприємстві. Групування витрат підприємства в залежності від реагування на зміну обсягів діяльності. Беззбитковий рівень виробництва. Критична виручка від реалізації. Сутність та призначення маржинального прибутку. Методи диференціації постійних витрат на постійну і змінну частини. Поняття операційного важеля, розрахункові формули.

Графічна інтерпретація беззбиткового обсягу діяльності.

Розробка цінової політики та її оптимізація на підприємстві. Ціна рівноваги.

Визначення критичної та мінімальної ціни одиниці виробу.

Управління використанням прибутку. Формування ефективної дивідендної політики підприємства. Поповнення резервного капіталу. Поповнення статутного капіталу. Інші напрямки використання чистого прибутку.

Основні терміни і поняття: управління прибутком; постійні і змінні витрати; беззбитковий обсяг діяльності; критична ціна, виручка від реалізації; операційний важіль; цінова політика; напрямки використання чистого прибутку підприємства.

 

 

 

Тема 6. Управління активами

Сутність, структура та роль оборотного капіталу. Схема кругообігу оборотного капіталу. Структура оборотних активів. Чистий оборотний капітал. Операційний цикл, чинники, які впливають на його тривалість. Розрахунок періоду іммобілізації грошей.

Політика фінансування оборотного капіталу. Методи фінансування оборотних активів. Правила фінансування оборотних активів.

Нормування як метод оптимізації оборотних активів. Планування потреби в оборотних засобах.

Джерела формування оборотних активів.

Управління запасами, основна модель управління запасами. Залежність ціни товару від обсягів замовлень. Управління дефіцитом. Управління дебіторською заборгованістю. Управління грошовими коштами та їх еквівалентами. Управління джерелами фінансування оборотних активів.

Основні терміни і поняття: оборотні активи; модель управління запасами; дефіцит запасів; дебіторська заборгованість; грошові кошти та їх еквіваленти; джерела фінансування оборотних активів.

 

Тема 7. Вартість та оптимізація структури капіталу

Поняття та складові власного капіталу. Функції статутного капіталу. Формування капіталу на підприємствах різних організаційно-правових форм. Порядок формування статутного капіталу. Джерела збільшення статутного капіталу, акціонерного капіталу. Додатковий капітал.

Зобов’язання підприємств, їх класифікація. Короткострокові і довгострокові банківські кредити.

Ціна капіталу. Середньозважена вартість капіталу фірми. Ціна джерел фінансування. Вплив ціни і структури капіталу на вартість підприємства.

Поняття фінансового важеля, розрахункові формули, економічний зміст. Сукупний операційно-фінансовий важіль.

Модель структури капіталу Міллера-Модільяні. Альтернативні теорії.

Політика підприємства щодо структури капіталу.

Основні терміни і поняття:  власний капітал; зобов’язання підприємства; ціна капіталу; середньозважена вартість капіталу фірми; фінансовий важіль; моделі структури капіталу.

 

ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 3. УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЮ І ФІНАНСОВОЮ ДІЯЛЬНІСТЮ ПІДПРИЄМСТВА

 

Тема 8. Управління інвестиціями

Сутність і класифікація інвестицій. Джерела фінансування.

Управління реальними інвестиціями підприємства. Форми реальних інвестицій. Етапи реального інвестування. Складові інвестиційного проекту.

Методи аналізу інвестиційних проектів. Чиста теперішня вартість. Коефіцієнт рентабельності інвестицій. Внутрішня ставка доходу. Дисконтований термін окупності. Метод розрахунку середньої ставки доходу. Модифікована внутрішня ставка окупності.

Управління фінансовими інвестиціями. Сутність і види фінансових інвестицій. Управління фінансовим лізингом. Управління облігаційними позиками. Управління комерційними кредитом. Управління кредиторською заборгованістю за товари, роботи, послуги. Обґрунтування вибору банка.

Основні терміни і поняття: залучений капітал; види банківського кредиту; фінансовий важіль; управління лізингом; управління облігаційними позиками; управління кредиторською заборгованістю.

 

Тема 9. Управління фінансовими ризиками

Концепція ризику і методи його оцінки. Ризик як функція часу. Економічна сутність й класифікація фінансових ризиків. Принципи управління фінансовими ризиками. Політика управління фінансовими ризиками. Оцінка міри ймовірності окремих фінансових ризиків. Оцінка можливості фінансових збитків, пов’язаних з окремими ризиками. Встановлення граничного значення рівня ризиків по окремих фінансових операціях. Оцінка рівня фінансових ризиків, методи оцінки. Зона фінансових ризиків. Заходи щодо профілактики фінансових ризиків: уникнення ризику, мінімізація ризику, диверсифікація ризику, лімітування рівня ризиків.

Основні терміни і поняття: ризик та прибуткові ставки; фінансові ризики; принципи управління ризиками; методи оцінки ризиків; уникнення ризику; мінімізація ризику; диверсифікація ризику; лімітування рівня ризиків; страхування ризиків.

 

Тема 10. Аналіз фінансових звітів

Зміст і завдання аналізу фінансової звітності. Користувачі фінансової звітності. Методи аналізу фінансової звітності.

Аналіз динаміки і структури активів і пасивів балансу.

Аналіз фінансових результатів підприємства. Показники рентабельності підприємства.

Аналіз руху грошових коштів. Аналіз показників ліквідності і платоспроможності підприємства. Показники фінансової стійкості підприємства. Показники ділової активності підприємства. Показники ринкової активності підприємства.

Аналіз діяльності підприємства за системою Du-Pont. Оцінка можливості стійкого розвитку підприємства.

Основні терміни і поняття: методи фінансового аналізу; система показників оцінки фінансового стану підприємства; показники фінансової стійкості, платоспроможності, ліквідності, кредитоспроможності, ділової активності, інвестиційної привабливості, аналіз за системою Du-Pont; оцінка стійкого розвитку підприємства.

 

Тема 11.Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування

Місце фінансового прогнозування й планування в ринковій економіці. Послідовність фінансового планування. Принципи фінансового планування. Основні підсистеми фінансового планування. Ринкові методи фінансового планування.

Поняття фінансової стратегії підприємства. Етапи формування фінансової стратегії. Методи прогнозування фінансових показників. Фінансова політика підприємства. Поточне фінансове планування. Фінансове планування в системі бізнес-планування. Фінансове планування в системі бюджетування поточної діяльності. Види бюджетів. Принципова схема взаємозв’язків бюджетів підприємства.

Традиційні методи фінансового планування.

Оперативне фінансове планування.

Основні терміни і поняття:  фінансова стратегія; фінансова політика; системи фінансового планування; фінансовий план бізнес-плану; метод експертних оцінок; методи регресійного аналізу; методи ситуаційного аналізу; імітаційне моделювання; метод відсоткової залежності показників фінансової звітності; бюджетування; система бюджетів.

 

Тема 12..Антикризове фінансове управління підприємством

Поняття банкрутства та його правове забезпечення.

Економічний зміст та принципи виникнення фінансової кризи на підприємстві. Менеджмент фінансової санації підприємства. Класична модель фінансової санації. Визначення потреби в капіталі. Правила фінансування. Внутрішні фінансові джерела санації підприємства. Санація балансу. Зовнішні фінансові джерела санації підприємства. Реструктуризація підприємства, її фінансовий механізм. Оцінювання вартості майна підприємства. Державна фінансова підтримка санації підприємств.

Основні терміни і поняття: банкрутство; фінансова санація; форми фінансової санації; золоте правило фінансування; золоте правило балансу; внутрішні і зовнішні джерела санації підприємства; реструктуризація підприємства; вартість майна підприємства.

 

ТЕОРЕТИЧНА ЧАСТИНА ЗАВДАННЯ

Варіант 1.

1. Сутність фінансового менеджменту, становлення фінансового менеджменту як науки.
2. Обґрунтування альтернативних інвестиційних проектів.
3. Поняття, види та значення грошових потоків для підприємства.

 

Варіант 2.

1. Мета, задачі та функції фінансового менеджменту.
2. Економічний зміст та поняття фінансового ризику.
3. Методи визначення вартості грошової одиниці.

Варіант 3.

1. Об’єкт і суб’єкт фінансового менеджменту.
2. Класифікація фінансових ризиків.
3. Розробка цінової політики та її оптимізація на підприємстві.

Варіант 4.

1. Механізм реалізації фінансового менеджменту.
2. Управління фінансовими ризиками.
3. Принципи і методи фінансового планування.

Варіант 5.

1. Цілі та задачі управління фінансами підприємства.
2. Оцінка фінансових ризиків.
3. Стратегічне фінансове планування.

Варіант 6.

1. Організаційне забезпечення системи управління фінансами.
2. Визначення ризику портфелю інвестицій.
3. Методи аналізу фінансової звітності.

Варіант 7.

1. Інформаційне забезпечення процесу управління фінансами.
2. Страхування ризиків.
3. Порядок розробки фінансового плану.

Варіант 8.

1. Поняття фінансової та її значення в ринковій економіці.
2. Управління фінансовими ризиками.
3. Аналіз показників ліквідності і платоспроможності підприємства.

Варіант 9.

1. Класифікація та склад фінансової звітності.
2. Методи прогнозування банкрутства підприємства.
3. Порядок розробки фінансового плану підприємства.

Варіант 10.

1. Поняття, види та значення грошових потоків для підприємства.
2. Аналіз динаміки і структури активів і пасивів балансу.
3. Процедура визнання підприємства банкрутом.

Варіант 11.

1. Аналіз грошових потоків підприємства.
2. Управління фінансовими ризиками.
3. Порядок розробки фінансового плану.

Варіант 12.

1. Управління грошовими потоками підприємства.
2. Поняття банкрутство та його правове забезпечення.
3. Нормування як метод оптимізації оборотних активів.

Варіант 13.

1. Вартість грошей у часі.
2. Процедура визнання підприємства банкрутом.
3. Вплив ціни і структури капіталу на вартість підприємства.

Варіант 14

1. Методи визначення вартості грошової одиниці.
2. Управління використанням прибутку підприємства.
3. Основні напрямки запобігання банкрутства підприємства, фінансова санація.

Варіант 15.

1. Поняття ануїтету, оцінка рентних платежів.
2. Розробка цінової політики та її оптимізація на підприємстві.
3. Оперативне фінансове планування.

Варіант 16.

1. Доходність фінансових операцій.
2. Аналіз звіту про рух грошових коштів.
3. Методи прогнозування банкрутства.

Варіант 17.

1. Оцінка фінансових активів.
2. Порядок розробки фінансового плану.
3. Показники ділової активності.

Варіант 18.

1. Прибуток як фінансова категорія.
2. Аналіз показників ліквідності і платоспроможності підприємством.
3. Управління фінансовими ризиками.

Варіант 19.

1. Операційний аналіз на підприємстві.
2. Принципи і методи фінансового планування.
3. Управління фінансовими інвестиціями.

Варіант 20.

1. Розробка цінової політики та її оптимізації на підприємстві.
2. Показники фінансової стійкості і стабільності підприємства та їх оцінка.
3. Управління фінансовими інвестиціями.

Варіант 21.

1. Управління використанням прибутку.
2. Основні напрямки запобігання банкрутства підприємства, фінансова санація.
3. Визначення майбутньої вартості грошей.

Варіант 22.

1. Сутність, структура та роль оборотного капіталу.
2. Показники ділової активності підприємства.
3. Операційний аналіз на підприємстві.

Варіант 23.

1. Нормування як метод оптимізації оборотних активів.
2. Зміст та задачі фінансового планування.
3. Інформаційне забезпечення процесу управління фінансами.

Варіант 24.

1. Управління активами.
2. Порядок розробки фінансового плану.
3. Класифікація та склад фінансової звітності.

Варіант 25.

1. Поняття та складові власного капіталу.
2. Оперативне фінансове планування.
3. Аналіз грошових потоків підприємства.

 

Варіант 26.

1. Поняття та класифікація зобов’язань підприємства.
2. Поняття банкрутства та його правове забезпечення.
3. Рентні платежі та їх оцінка.

Варіант 27.

1. Вплив ціни і структури капіталу на вартість підприємства.
2. Методи прогнозування банкрутства: західний і вітчизняний досвід.
3. Доходність фінансових операцій.

Варіант 28.

1. Сутність і класифікація інвестицій.
2. Порядок розробки фінансового плану.
3. Вимоги до фінансової звітності.

Варіант 29.

1. Управління реальними інвестиціями підприємств.
2. Методи прогнозування банкрутства.
3. Визначення теперішньої вартості грошей.

Варіант 30.

1. Управління фінансовими інвестиціями.
2. Аналіз грошових потоків підприємства.
3. Вплив ціни і структури капіталу на вартість підприємства.

 

ВИМОГИ ДО ВИКОНАННЯ КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ

 

Відповіді на три теоретичних питання повинні бути не менше15-20 сторінок. В кінці дається повний список використаних джерел у встановленій послідовності: чинних законодавчих і нормативних актів, методичних рекомендацій, статей фахівців з професійних журналів за 2010-2011 рр., підручників, навчальних посібників, що видані не пізніше 2006 р.. Контрольна робота підписується студентом і проставляється дата її виконання.

Особливу увагу слід приділити опрацюванню спеціальної літератури, періодичних видань (газети, журнали), наукових статей з вітчизняного та зарубіжного досвіду з питань сучасних проблем методології та практики фінансового менеджменту.

Робота, яка не відповідає зазначеним вимогам, виконана не за своїм варіантом не перевіряється і не повертається.

 

ПРАКТИЧНА ЧАСТИНА ЗАВДАННЯ

Тема 3. Вартість грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках

Завдання 1.

1. Визначити загальний розмір депозитного вкладу на кінець встановленого періоду й доход вкладника за умов щомісячного нарахування простих процентів. Розрахунки виконати окремо для кожного періоду нарахування та загалом.
2. Визначити загальний розмір депозитного вкладу на кінець встановленого періоду й доход вкладника за умов щомісячного нарахування складних процентів. Розрахунки виконати окремо для кожного періоду нарахування та загалом.
3. Обчислити загальну вартість кредиту для позичальника.
4. Розрахувати витрачання грошових коштів позичальником на сплату відсотків за отриманийвід комерційного банку кредит.

Вихідні дані

Показники	Варіанти
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Основна сума вкладу, тис. грн.	120	240	100	200	250	290	300	280	140	350
Депозитна ставка, % річних	19	21	18	21	21	22	23	23	19	24
Процентна ставка за кредитами, % річних	24	28	24	28	29	29	30	29	24	30
Сума кредиту, тис. грн.	280	450	240	390	470	540	650	500	290	600

 

Тема 4. Управління грошовими потоками

Завдання 2.

1. Визначити рух коштів в результаті операційної діяльності підприємства.
2. Розрахувати рух коштів в результаті інвестиційної діяльності підприємства.
3. Визначити рух коштів в результаті фінансової діяльності підприємства.
4. Обґрунтувати чистий рух коштів підприємства за звітний період.
5. Розрахувати залишок коштів на кінець періоду.
6. Проаналізувати грошові потоки підприємства, сформулювати висновки.

 

Вихідні дані

Показники	Величина показників (тис. грн.)
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування	605	510	630	715	401	503	614	700	690	630
Амортизація необоротних активів	89	75	91	68	57	61	84	79	75	69
Сплачені відсотки за кредит	15	21	24	19	18	20	17	25	22	16
Збільшення запасів	28	-	31	-	16	-	21	-	21	-
Зменшення запасів	-	14	-	29	-	17	-	34	-	20
Зменшення дебіторської заборгованості	31	-	30	-	22	-	18	-	22	-
Збільшення кредиторської заборгованості	55	-	28	-	29	-	27	-	26	-
Зменшення кредиторської заборгованості	-	47	-	17	-	37	-	19	-	34
Сплачений податок на прибуток	129	97	112	193	105	114	131	109	189	121
Реалізація фінансових інвестицій	24	-	19	-	8	-	12	-	9	-
Придбання фінансових інвестицій	-	31	-	27	-	11	-	20	-	16
Реалізація основних засобів	-	17	-	22	-	8	-	19	-	14
Придбання основних засобів	61	-	25	-	54	-	11	-	39	-
Отримані дивіденди	9	12	7	10	15	21	14	17	29	18
Надходження власного капіталу	110	89	120	95	117	99	125	105	120	100
Отримання позики	-	70	-	65	-	45	-	80	-	75
Погашення позики	25	-	30	-	20	-	14	-	39	-
Сплачені дивіденди акціонерам	69	45	51	80	25	30	46	75	70	65
Залишок коштів на початок року	47	20	48	65	29	140	98	75	113	63

 

Тема 5. Управління прибутком

Завдання 3

1. Обґрунтувати величину постійних витрат підприємства, пояснити їх економічну сутність.
2. Обґрунтувати величину змінних витрат підприємства, пояснити їх економічну сутність.
3. Визначити чисту виручку від реалізації і беззбитковий обсяг реалізації продукції.
4. Навести графічну інтерпретацію беззбиткового обсягу реалізації.
5. Розрахувати запас фінансової міцності у вартісному і відносному виразі.

Вихідні дані:

Показники	Варіанти(тис. грн.)
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Прогнозна виручка від реалізації	1200	1100	1400	1300	1600	1450	1260	1700	1750	1800
Витрати на сировину і матеріали	350	300	360	380	340	393	370	350	350	400
Пряма заробітна плата робітників і єдиний соціальний внесок	250	170	230	260	240	260	230	280	250	270
Інші прямі витрати	80	90	70	80	110	85	89	100	90	110
Амортизаційні відрахування	35	45	55	65	50	75	60	85	45	70
Заробітна плата керівників, персоналу менеджменту і єдиний соціальний внесок	140	150	120	130	160	170	120	160	140	130
Витрати на маркетингові дослідження.	85	75	55	50	65	70	59	95	80	105
Інші постійні витрати	40	60	50	70	55	80	60	90	70	95

Ставка податку на прибуток 21%.

МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ДО ВИКОНАННЯ ПРАКТИЧНОЇ ЧАСТИНИ ЗАВДАННЯ

Завдання 1

Загальний розмір депозитного вкладу (загальна вартість кредиту) визначається за формулою майбутньої вартості грошей :

-         проста процентна ставка

 

FV – майбутня вартість депозитного вкладу, (кредиту), тис. грн.;

PV – теперішня вартість депозитного вкладу, (кредиту), тис. грн.

i – річна процента ставка, %;

t – термін вкладення коштів (отримання кредиту), дні;

n – кількість інтервалів, за якими здійснюється розрахунок відсоткових платежів у загальному періоді.

-         складна процентна ставка

 

Додатковий дохід вкладника за депозитним вкладом,

Додатковий дохід = FV – PV

 

 

Виконані розрахунки представити у таблиці.

Період	Величини
	PV	t	i	n	FV	FV – PV
Вартість депозитного вкладу проста процентна ставка
Січень
Лютий
Березень
Разом
складна процентна ставка
Січень
Лютий
Березень
Разом

 

Витрачання грошових коштів позичальника на сплату відсотків за кредит

Відсотки за кредит = FV – PV

 

Період	Величини
	PV	t	i	n	FV	FV – PV
Вартість кредиту
Січень
Лютий
Березень
Разом

 

Завдання 2

Рух грошових коштів підприємства визначається за видами діяльності: операційної, інвестиційної фінансової.

Операційна діяльність – це основна діяльність підприємства, а також інші види діяльності, які не є інвестиційною чи фінансовою діяльністю.

Інвестиційна діяльність – придбання та реалізація тих необоротних активів, а також тих фінансових інвестицій, які не є складовою частиною еквівалентів грошових коштів.

Фінансова діяльність – діяльність, яка призводить до змін розміру і складу власного та позиченого капіталу підприємства.

Рух грошових коштів – це надходження і витрачання (видаток) грошових коштів та їхніх еквівалентів.

Грошові кошти – це готівка, кошти на рахунках у банках та депозити до запитання.

Еквіваленти грошових коштів – це короткострокові високоліквідні фінансові інвестиції, які вільно конвертуються у певні суми грошових коштів і які характеризуються незначним ризиком зміни їх вартості (казначейські векселя, ощадні сертифікати).

При визначенні руху грошових коштів не враховуються негрошові операції – операції, які не потребують використання грошових коштів та їх еквівалентів.

Результати розрахунків навести у таблиці.

 

 

 

Рух грошових коштів підприємства

Стаття	Надходження (+) Видаток (-)	Величина
І. Рух коштів у результаті операційної діяльності: Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування
Амортизація необхідних активів	+
Сплачені відсотки за кредит	–
Збільшення запасів	–
Зменшення запасів	+
Збільшення дебіторської заборгованості	–
Зменшення дебіторської заборгованості	+
Збільшення кредиторської заборгованості	+
Зменшення кредиторської заборгованості	–
Сплачений податок на прибуток	–
Чистий рух коштів від операційної діяльності
ІІ Рух коштів у результаті інвестиційної діяльності:
Реалізація фінансових інвестицій	+
Придбання фінансових інвестицій	–
Реалізація основних засобів	+
Придбання основних засобів	–
Отримані дивіденди	+
Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності
ІІІ Рух коштів у результаті фінансової діяльності
Надходження власного капіталу	+
Отримані позики	+
Погашення позики	–
Сплачені дивіденди акціонерам	–
Чистий рух коштів від фінансової діяльності
Чистий рух коштів за рік
Залишок коштів на початок року
Залишок коштів на кінець року

 

Величина чистого грошового потоку від операційної діяльності (ЧГПо), інвестиційної діяльності (ЧГПі) і фінансової діяльності (ЧГПф) визначається як алгебраїчна сума надходжень і витрачання грошей за відповідними видами діяльності.

Величина чистого грошового потоку за звітний період (ЧРГКзв) розраховується як алгебраїчна сума чистого грошового потоку від операційної діяльності (ЧГПо), чистого грошового потоку від інвестиційної діяльності (ЧГПі) і чистого грошового потоку від фінансової діяльності (ЧГПф). Чистий грошовий потік за звітний період:

ЧРГКзв = ± ЧРГКо ± ЧРГКі ± ЧРГКф

Залишок грошових коштів на кінець звітного періоду (ГКкп) визначається з урахуванням залишку грошових коштів на початок періоду (ГКпп) та величини чистого грошового потоку за звітний період. Залишок грошових коштів на кінець звітного періоду:

ГКкп = ГКпп ± ЧРГКзв

 

 

Завдання 3

Постійні витрати це витрати, які не змінюються або змінюються не в прямій залежності від зміни обсягів реалізації.

Змінні витрати це витрати, які змінюються прямопропорційно до зміни обсягів реалізації.

Маржинальний прибуток підприємства – М

М= P*Q – V*Q

де: P*Q – виручка від реалізації продукції, грн.

  V*Q – змінні витрати на весь обсяг продукції, грн.

 

Операційний прибуток підприємства  – П

П = М – F

 

де: П – операційний прибуток підприємства (прибуток до вирахування відсотків за кредит та податку на прибуток), грн.

F – постійні витрати, грн..

 

Рівень операційного важеля (левериджу) – DOL

 

 

 

Величина беззбиткового обсягу реалізації продукції – xr*p

 

де  – коефіцієнт маржинального прибутку (маржинальний прибуток відносно до виручки від реалізації ).

М=94 тис.грн; виручка від реалізації 190 тис. грн.., постійні витрати 24000 тис. грн..

 

Критична виручка від реалізації:

 

Якщо підприємство реалізує продукції на 48484 грн., то воно відшкодує загальні витрати (змінні і постійні). Операційний прибуток при цьому дорівнює нулю.

На графіку зобразити постійні витрати, змінні витрати, повні витрати, виручку від реалізації продукції.

Запас фінансової міцності у вартісному вимірі (З_фм) визначається як різниця між фактичною виручкою від реалізації і критичною виручкою від реалізації.

У нашому прикладі він дорівнює: З_фм = 190000-48484=141516 (грн.)

Запас фінансової міцності у відносному вимірі (З_фм%)

З_фм%=

Підприємство може витримати зниження виручки від реалізації на 74 відсотків і ще мати прибуток.