|
|
Главная \ Методичні вказівки \ Фінансовий менеджмент
Фінансовий менеджмент« Назад
Фінансовий менеджмент 10.12.2013 08:21
Контрольні роботи з курсу «Фінансовий менеджмент”
Варіант 1.
3. Ви – економіст з фінансової роботи. Визначте основні фінансові показники підприємства, що обумовлені зміною обсягів виробництва.
- оптова ціна виробу з урахуванням ПДВ склала 720 грн.; - ставка ПДВ 17% від ціни виробництва; - собівартість виробу 500 грн., з якої 60% складають змінні витрати; - умовно-постійні витрати за кошторисом склали 810 тис. грн.
- прибуток від реалізації продукції склав 1 млн. грн.; - оподатковується він за ставкою 30%; - балансова вартість основних фондів на початок року 2 млн. грн.; - нарахування амортизації здійснювалися за нормою 15%; - капіталовкладення у розрахунковому році склали 0,5 млн. грн.
4. Підприємство має два варіанта інвестування наявних у нього 200000 грн. В першому варіанті підприємство вкладає в основні кошти, купуючи нове обладнання, яке через 6 років (термін реалізації проекту) може бути продано за 14000 грн. Чистий грошовий річний дохід від такої інвестиції оцінюється в 53000.Згідно 2 варіанту підприємство може інвестувати кошти частково (40000) в придбання нової оснастки, а решту суми в робочий капітал (товарно-матеріальні запаси, збільшення дебіторської заборгованості). Це дозволить отримати 34000 річного чистого грошового доходу протягом шести років. Необхідно врахувати, що після закінчення цього періоду робочий капітал вивільняється (продаються товарно-матеріальні запаси, закриваються дебіторські рахунки). Якому варіанту слід віддати перевагу, якщо підприємство розраховує на 14% віддачі на інвестовані ним кошти? Використайте метод чистої теперішньої вартості.
5. Припустимо, що: - мінімальна величина касового залишку - $ 20000; - дисперсія одноденного руху грошових коштів - $ 9 млн. (середньоквадратичне відхилення в день $ 3 млн.); - процентна ставка – 0,0329% в день; - середні трансакційні витрати на купівлю чи продаж одного ЦП – $20. Використайте модель Міллера – Орра для розрахунку а) інтервала між верхньою і нижньою межею (S); б) точку повернення (R); в) верхню межу коливань касового залишку (H); г) середный касовий залишок (ACB).
6. Складіть бюджет грошових коштів на 2008 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2008 р. становить 5 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2009 р. становить 30 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 50,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 24 %, а позареалізаційні витрати - 7% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 8 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
Варіант 2.
3. Виручка від реалізації – 22 000 тис. грн. Постійні витрати – 6 000 тис. грн. Змінні витрати – 13 300 тис.грн. Власні засоби – 10 000 тис. грн. Позикові кошти – 2 000 тис. грн. Ставка за кредитні ресурси (середня по ринку) – 24 %. Прибуток на акцію в попередньому періоді склав 4 грн. Необхідно визначити: - Як зміниться прибуток, якщо виручка від реалізації зросте на 2 %. - Фінансовий важіль. Прибуток на акцію в наступному періоді при зростанні виручки від реалізації на 7%.
4. Ви є опікуном, що управляє великим спадком ($100000). Детально проаналізувавши декілька інвестиційних проектів, зважуєте всі аргументи “за” і “проти” двох варіантів, ризики за якими можна вважати однаковими. Перший із них (А) забезпечує в кінці кожного року протягом 8 років дохід в розмірі $ 16 500, а другий (Б) обіцяє дохід у вигляді однієї єдиної виплати в розмірі $ 233 000 через 11 років. У якого проекту більш висока дохідність? Якби нормальна доходність за інвестиціями тієї ж категорії ризику дорівнювала б 6%, який проект був би переважнішим? Чи має значення графік грошових потоків і як це вплине на вибір? Додатково: податки можна не враховувати. Обгрунтуйте отримані результати.
5. Рух грошових коштів в компанії IRC. Ink характеризується наступними показниками:
Використайте модель Міллера – Орра для розрахунку а) інтервала між верхньою і нижньою межею (S); б) точку повернення (R); в) верхню межу коливань касового залишку (H); г) середный касовий залишок (ACB).
6. Припустимо, що Ви вирішили інвестувати $100000. Перед Вами безризиковий актив з процентною ставкою 0,08 річних і ризиковий актив з очікуваною ставкою доходності в 0,18 і стандартним відхиленням в 0,24. Доступні комбінації ризику та дохідності:
1). Визначити очікувану дохідність для різних варіантів портфелю. 2). Намалювати лінію доступних Вам варіантів із ризикового та безризикового активів. 3). Визначити склад портфеля, для якого очікувана ставка доходності дорівнює 0,10. 3 а). Визначити зв’язок між стандартним відхиленням і часткою інвестицій в ризиковий актив. 4). Визначити склад портфеля, очікувана ставка доходності відповідала б значенню 0,11 в рік. Яким буде в цьому випадку стандартне відхилення?
Варіант 3.
Визначіть суму прибутку банку від володіння пакетами акцій протягом зазначеного періоду, якщо акції товариства “Світанок” були придбані на суму 10200 грн., товариства “Аура”- на 8100 грн., товариства “Темп”- на 12000 грн.
4. Ви – менеджер відділу капітальних вкладень. Вам запропонували розглянути інвестиційний проект ($60000), життєвий цикл якого складає 7 років, та очікується отримати наступні грошові потоки після податків:
та розрахувати наступні показники: а) Розрахуйте чисту теперішню вартість, якщо ставка дисконтування дорівнює 10%, 16%. б) Визначте внутрішню норму окупності запропонованого проекту. в) Якби грошові потоки були б однаковими і дорівнювали $ 13 000 в рік, якою б була чиста теперішня вартість при ставці дисконтування 10 %? г) Якої величини грошові потоки необхідні, щоб ставка доходності дорівнювала 16%? д) Як змінилися б відповіді на питання а), б), якби в кінці року 7 відбулося вивільнення капіталу в сумі $ 10 000? є) Як змінилася б відповідь на питання г), якби в кінці 7 року відбулося б вивільнення капіталу в сумі $ 10 000?
5. Середньоквадратичне відхилення грошового потоку грошових коштів в компанії JAV дорівнює $100. Трансакційні витрати на переведення грошей в комерційні (річний дохід 9,5 %) та навпаки дорівнює $15. Фінансовий менеджер компанії встановлює плановий касовий залишок у відповідності з моделлю Міллера – Орра. Мінімальний касовий залишок (нижня межа) встановлена на рівні $ 200000. Розрахуйте: а) планову величину касового залишку; б) верхню та нижню межу коливань касового залишку; в) очікувану середню величину касового залишку. 6. Складіть бюджет грошових коштів на 2008 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2008 р. становить 7 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2009 р. становить 30 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 50,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 20 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 8 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
Варіант 4.
4. Підприємство має два альтернативних варіанти інвестиційних проектів – проект А і проект Б. Для оцінки ефективності цих проектів необхідно визначити очікувану суму чистого приведеного доходу по цих проектах. Дані, які характеризують ці проекти, наведені в таблиці, тис. грн.
Примітка: Дисконтна ставка для проекту А- 10%, для проекту Б – 12%. Знайти IRR для обох проектів.
5. Розрахувати поріг беззбитковості і поріг рентабельності за наступними даними:
Коли даний товар почне приймати участь у покритті постійних витрат?
6. Рух грошових коштів характеризується наступними показниками:
За допомогою моделі Баумоля розрахуйте оптимальну величину запозичень або вкладення , а також оптимальну середню величину касового залишку.
Варіант 5.
4 . Підприємству на певну дату необхідно для здійснення угоди мати на поточному рахунку 185 000 грн. Залишок коштів на поточному рахунку – 10 000 грн. Кошти для розрахунків оперативно можуть бути сформовані шляхом: 1) термінового продажу матеріальних цінностей зі складу на суму 80 000 грн. Є реальний покупець. Збитки в результаті здійснення операції – 7 000 грн.; 2) банк може надати кредит у сумі 80 000 грн. під 35% річних на три місяці за умови повернення кредиту з процентами не раніше передбачених 3-х місяців; 3) підприємство може достроково (на 2 місяці раніше терміну дії цінного паперу) інкасувати виписаний йому на 7 місяців простий вексель під 28% на суму 90 000 грн. 4) емітувати облігації на загальну суму 175 000 грн. під 40% на 4 місяці. Терміново реально розмістити лише 10 000 грн. Яке рішення прийме фінансист підприємства щодо формування необхідної суми коштів? Зробіть необхідні розрахунки, виходячи з того, що відсутня можливість зменшувати чи збільшувати суми надходжень коштів із запропонованих джерел.
5.Підприємство має наступні витрати на електроенергію:
Диференціювати умовно-змінні та умовно-постійні витрати методом мінімальної та максимальної точки та методом найменших квадратів.
6. Складіть бюджет грошових коштів на 2008 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2008 р. становить 2 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2009 р. становить 10 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 60,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 20 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 40 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 5 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
Варіант 6.
Дохід на облігацію в обох випадках нараховується за системою складних відсотків.
4. Вам, як фінансовому працівнику корпоративного підприємства, необхідно визначити джерела фінансування реконструкції та технічного переозброєння підприємства (враховуючи можливість отримання кредиту в банку) і скласти план фінансування на основі таких даних (у тис. грн.): - обсяг капіталовкладень – 2500, з них будівельно-монтажні роботи – 1800, в тому числі підлягає виконанню господарським способом – 850; - кошти, що отримані з інноваційного фонду і спрямовуються на фінансування капіталовкладень – 200; - доходи від супутнього добування піску та виконання інших будівельно-монтажних робіт – 400; - централізовані фінансові ресурси міністерства, що надані підприємству з метою фінансування капіталовкладень – 350 грн. На фінансування капіталовкладень використовуються також: А) кошти фонду соціального розвитку: очікуваний залишок коштів цього фонду на початок планового року – 85, нараховано за планом на майбутній рік – 265, підлягає спрямуванню на капіталовкладення в плановому році – 40%. Б) амортизаційні відрахування (балансова вартість основних фондів) на початок планового року – 9000. Загальна норма амортизації по звіту за рік – 10%, з них на капіталовкладення – 50%; Г) мобілізація (іммобілізація) внутрішніх ресурсів у будівництві на плановий рік характеризується такими даними: - наявність оборотних коштів на початок року – 6000; - потреби в оборотних активах на кінець року – 53000.
5. Компанія “Зевс” розглядає два взаємно виключних проекти; витрати та грошові потоки за якими наступні.
Проекти мають однаковий рівень ризику та вартість капіталу – 12%.
1). Розрахуйте NPV при 15% - ставці дисконтування та IRR для обох проектів. 2). Розрахуйте MIRR для обох проектів та зробіть відповідні рекомендації базуючись на цьому показникові.
6. Складіть бюджет грошових коштів на 2008 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2008 р. становить 5 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2009р. становить 40 500 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 50,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 20 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 5 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
Варіант 7.
4. Підприємство станом на 2 листопада на поточному рахунку мало кошти в сумі 2200 грн. Цього ж дня на поточний рахунок підприємства було зараховано кошти від замовника на суму 14 тис. грн. Підприємству необхідно розрахуватися з працівниками до 5 листопада у сумі 20 тис. грн.; з постачальником – не пізніше 2 листопада відповідно до договору поставки у сумі 25 тис. грн.; 2 листопада строк сплати податку на прибуток за звітний період у сумі 12 тис. грн.; 16 листопада мають бути зараховані кошти на поточний рахунок за акредитивом на суму 35 тис. грн. Пеня за кожний день прострочки за договором поставки становить 0,5% від суми заборгованості. Яке рішення має прийняти фінансовий менеджер для оплати зазначених платежів ?
5. Компанія “Коллаген” розглядає два взаємовиключних проекти. Очікувані чисті грошові потоки проектів наступні:
1). Намалюйте контури NPV для проектів “А” та “В”. 2). Розрахуйте IRR та MIRR кожного проекту, припускаючи, що вартість капіталу дорівнює 13%. 3). При якій ставці контури NPV перетинаються?
6. Дані про видатки на створення запасів є такими:
Яка величина EOQ для запасів? Яке оптимальне число замовлень протягом року?
Варіант 8.
4. Промислове підприємство планує на 2-й квартал 2001 року такі показники витрачання і надходження коштів:
Складіть поточний бюджет підприємства на 2 квартал 2001 року. У разі нерівності доходної і витратної частини бюджету поясніть причину; у разі недостатності коштів визначте можливі джерела формування додаткових фінансових ресурсів; у разі надлишку коштів визначте можливі шляхи їх витрачання.
5. Визначити вартість торгової знижки “2/10 до 30”. Чи вигідна ця знижка покупцеві?
6..Визначити очкувану ставку доходності та стандартне відхилення для акцій компаній Risco та Genco, враховуючи наступні дані:
Намалювати графік розподілу ймовірності. Зробити відповідні висновки.
Варіант 9.
4.
1). Які періоди окупності кожного із проектів? 2). За умови, що Ви маєте намір використати метод окупності, а період окупності дорівнює 2 роки, на який з проектів Ви погодитеся? 3). Якщо альтернативні витрати складають 10%, які проекти будуть мать додані чисті приведені вартості? 4)”В методі окупності занадто велике значення відводиться потокам грошових коштів, що виникають за межами періоду окупності”. Чи вірне це твердження? 5) “Якщо фірма використовує один період окупності для всіх проектів, ймовірно, вона схвалить занадто багато короткострокових проектів”. Вірно чи невірно?
5. Припустимо, що дохідність акцій ХYZ може приймати три можливі значення: - 50%, 50%, 100% з однаковою ймовірністю. Яке значення середньої дохідності і стандартне відхилення для акцій ХYZ?
6. Складіть бюджет грошових коштів на 2008 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2008 р. становить 3 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2009 р. становить 30 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 50,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 25 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 2 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
Варіант 10.
4. Будівельна компанія по спорудженню кораблів “Тітанік” має контракт, що не може бути анульований, на будівництва невеликого вантажного корабля. Будівництво передбачає 250 000 дол. затрат наприкінці кожного з наступних двох років. У кінці третього року компанія отримає 650 000 дол. Компанія може прискорити будівництво, організувавши понадстрокові роботи. Тоді витрати складуть 550 000 дол. наприкінці першого року, а 650 000 дол. грошових надходжень компанія отримає в кінці 2-го року.
Використовуючи метод внутрішньої норми дохідності покажіть (приблизно) в яких межах повинно перебувати значення альтернативних витрат, при яких компанія має сенс працювати понаднормово.
5. За нижче приведеними даними визначити:
6. Як інвестор може отримати очікувану ставку дохідності в 0,105 річних, вклавши кошти в ризиковий актив 1(Е(r) = 0,14 ; стандартне відхилення = 0,20) і безризиковий актив (r = 0,06). Яким буде стандартне відхилення такого портфеля? Порівняйте це значення зі стандартним відхиленням ризикового активу 2 (Е(r) =0,08; стандартне відхилення = 0,15).
Варіант 11.
3.Вам запропоновано проаналізувати два варіанти інвестицій в основні активи проектів “А” та “Б”. Кожен з проектів коштує $ 10 000, вартість капіталу для обох проектів становить 12%. Очікувані чисті грошові потоки проектів:
1). Розрахуйте для кожного проекту період окупності , NPV, IRR, MIRR. 2). Який проект слід прийняти, якщо вони незалежні? 3). Який проект слід прийняти, якщо вони виключають один одного?
4. Складіть бюджет грошових коштів на 2007 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2007 р. становить 5 000 грн. Підприємство має 30 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на перший квартал 2004 р. становить 30 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 40,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 24 %, а позареалізаційні витрати - 7% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Компанія має початкове сальдо грошових коштів на 01.01. 2007 р. 5000 грн. та підтримує мінімальний залишок готівки у розмірі 3000 грн.
5.Компанія має наступну структуру капіталу:
- Курс акцій Ро = $25; - Дивіденди на акцію за попередній період Dо = 1,256 (інвестор, що купує акції сьогодні, отримає наступний дивіденд D1); - Очікувана швидкість зростання дивідендів g = 8%; - Процент за новими облігаціями (до сплати податків) Кв = 12%; - Витрати на залучення капіталу за привілейованими акціями К рs = 12%, Тс = 30%.
Припустимо, що інвестиційні плани компанії вимагають залучення $ 1 млн. Для збереження оптимальної структури капітал буде залучатися із різноманітних джерел в наступних пропорціях (і відповідно отримає):
Визначити: - вартість нерозподіленого прибутку (K R/Е); - WACC при використанні нерозподіленого прибутку; - WACC при використанні нової емісії.
6.Розрахуйте β-коефіцієнт портфеля цінних паперів банку на інвестиції, виходячи з таких даних.
Виходячи з одержаного результату оцініть ризик банку, пов’язаний з інвестуванням в зазначені цінні папери.
Варіант 12.
3. Корпорація повинна обрати проект для перевезення сировини та матеріалів фірми. В обидва проекти закладено ідентичні функції, тому компанія повинна обрати лише один проект.Проект “А” коштує дорожче ($ 22 000), але рівень операційних витрат (на обслуговування) нижчий. Проект “В” коштує $17500. Вартість капіталу для обох проектів становить 12%. Термін тривалості для обох проектів – 6 років, протягом якого чисті грошові потоки для проекту “А” становлять $6 290 щорічно, для проект “В” - 5 000 щорічно.
4.Визначити очікувану ставку доходності та стандартне відхилення для акцій компаній Risco та Genco, враховуючи наступні дані:
Порівняти розподіл ймовірності доходності акцій Risco та Genco. (Намалювати гістограму розподілу ймовірності). Зробити відповідні висновки.
5. Для виробництва хліба „Бородінський” підприємство „Зоряний” використовує наступні види сировини:
Підприємство планує виготовити хліб обсягом 8 000 штук за місяць. Витрати борошна у місяць за нормами складають 1,25 кг/штуку. Транспортно – заготівельні витрати складають 10 200 грн. / міс. Витрати по зберіганню запасів за оцінками складають 2% транспортно – заготівельних. Вартість розміщення одного замовлення становить 120 грн.
6.Акціонерне товариство випустило 50000 простих акцій н6а загальну суму 40 тис. грн. За підсумками першого року господарювання АТ одержало прибуток, сума якого після сплати податку становила 16800 грн. З чистого прибутку 12500 грн. Було спрямовано на виплату дивідендів, а решта – реінвестовано у виробництво. Курсова вартість акції товариства на кінець року становила 1,5 грн. Виходячи з цих даних, визначіть: 1) номінальну вартість акцій; 2) балансову вартість акцій на момент заснування АТ і за результатами господарювання за 1-й рік; 3) суми доходу і дивіденду на одну акцію; 4) коефіцієнти виплати і дивідендного покриття акції; 5) дивідендну віддачу акції.
Варіант 13.
3. Компанія “Гектор” розглядає дві взаємовиключні інвестиції.Очікувані чисті грошові потоки проектів: (тис. грн.)
Вартість капіталу 12%.
1). Зобразіть контур NPV для обох проектів. 2). Визначіть NPV, IRR, MIRR. 3). Чому дорівнює MIRR кожного проекту при вартості капіталу у 12%, 18%?
4. Для здійснення господарської діяльності ВАТ необхідно сформувати активи в 60 млн. грн. При мінімально прогнозованій нормі доходу в 10% прості акції можуть бути продані на суму 15 млн. грн. Подальше збільшення обсягу їх продажу потребує підвищення розміру дивідендних виплат. Мінімальна ставка % за кредит (без премії за кредитний ризик) = 15%. Збільшення кредитних ресурсів на 10% підвищує їх вартість на 0,5%. Необхідно встановити при якій структурі капіталу буде досягнута його мінімальна середньозважена величина (WACC).
5. Дохідність акцій: історичні відомості:
а) Яка середня дохідність акцій Microsoft та Lotus Development Corp.? б) Яке стандартне відхилення доходності Microsoft та Lotus Development Corp. ?
6. Статутний капітал акціонерного товариства був сформований за рахунок першої емісії акцій, сума якої становила 500 тис.грн. Протягом першого та другого років господарювання товариством були проведені друга та третя емісії акцій, розмір яких становив відповідно 150 і 100 тис.грн. За результатами першого року господарювання АТ одержало прибуток в сумі 28,5 тис.грн., який залишився нерозподіленим. Прибуток, одержаний за результатами другого року господарювання, в сумі 15,6 тис.грн. був спрямований на виплату дивідендів. Визначіть розміри акціонерного та власного капіталу ат на момент заснування та на кінець першого та другого років господарювання.
Варіант 14. 1. Підприємницький і фінансовий ризик. Взаємодія фінансового та операційного важеля. 2. Особливості порядку сплати дивідендів акціонерам – державним юридичним особам.
3.Співвідношення "ризик/дохідність" для портфеля з двома ризиковими активами:
а) Знайти очікувану дохідність та стандартне відхилення по портфелях; б) Намалювати криву "ризик/дохідність".
4. Грошові потоки від проекту подані в таблиці. Обчисліть показники ефективності інвестиційного проекту (NPV, IRR) та проаналізуйте отримані результати, якщо необхідна ставка доходу дорівнює 20%. Чи зміниться ваше рішення щодо можливості реалізації проекту, якщо ставка дисконту зросте до 30%?
5. Для виробництва хліба „Український” підприємство „Дельта” використовує наступні види сировини:
Підприємство планує виготовити хліб обсягом 4 500 штук за місяць. Витрати борошна у місяць за нормами складають 1,025 кг/штуку. Транспортно – заготівельні витрати складають 9 300 грн. / міс. Витрати по зберіганню запасів за оцінками складають 10% транспортно – заготівельних. Вартість розміщення одного замовлення становить 170 грн.
Завдання:
6.Акцію можна придбати за курсом 5 грн. Перед тим, як оголошується 10-процентний дивіденд, що буде виплачений акціями. Виходячи з цих даних, визначіть: 1) вартість пакета із 100 акцій, що були придбані до оголошення дивіденду; 2) ціну придбання однієї акції після оголошення про виплату дивідендів; 3) вартість пакета із 100 акцій після оголошення про виплату дивідендів.
Завдання 25 Акціонерний капітал товариства сформований за рахунок емісії простих акцій і становить 5 млн.грн. В перспективі товариство планує здійснити випуск привілейованих акцій і облігацій. Визначіть максимальні розміри емісій цих активів.
Варіант15.
3. Складіть бюджет грошових коштів на 2007 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2007 р. становить 3 000 грн. Підприємство має 30 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 1 квартал 2008 р. становить 30 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 40,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 25 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 2 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
4. Виручка від реалізації – 20 000 тис. грн. Постійні витрати – 5 000 тис. грн. Змінні витрати – 12 200 тис.грн. Власні засоби – 8 000 тис. грн. Позикові кошти – 2 000 тис. грн. Ставка за кредитні ресурси (середня по ринку) – 22%. Прибуток на акцію в попередньому періоді склав 0,15 грн. Необхідно визначити: - Як зміниться прибуток, якщо виручка від реалізації зросте на 4 %. - Фінансовий важіль. - Прибуток на акцію в наступному періоді при зростанні виручки від реалізації на 4%.
5. Припустимо, що Ви вирішили інвестувати $100000. Перед Вами безризиковий актив з процентною ставкою 0,06 річних і ризиковий актив з очікуваною ставкою доходності в 0,14 і стандартним відхиленням в 0,20. а). Визначити склад портфеля, очікувана ставка доходності відповідала б значенню 0,11 в рік. Яким буде в цьому випадку стандартне відхилення? б). Де буде знаходиться перетин прямої ризик/дохідність з віссю ОУ і який буде її нахил, якщо безризикова ставка буде дорівнювати 0,03 річних, а очікувана ставка дохідності ризикового активу: 0,10 річних.
6.Ліквідаційний баланс акціонерного товариства має такий вигляд:
Виходячи з цих даних, визначіть ліквідаційну ціну акцій, якщо: 1) статутний капітал поділено на 100 тис. Простих акцій; 2) статутний капітал поділено на 90 тис. Простих і 10 тис. Привілейованих акцій по 30 грн. Кожна.
Варіант 16.
3. Компанія “Коллаген” розглядає два взаємовиключних проекти. Очікувані чисті грошові потоки проектів наступні:
1). Намалюйте контури NPV для проектів “А” та “В”. 2). Розрахуйте IRR та MIRR кожного проекту, припускаючи, що вартість капіталу дорівнює 13%. 3). При якій ставці контури NPV перетинаються?
4. Як інвестор може отримати очікувану ставку дохідності в 0,115 річних, вклавши кошти в ризиковий актив 1(Е(r) = 0,14 ; стандартне відхилення = 0,20 і безризиковий актив (r = 0,07). Яким буде стандартне відхилення такого портфеля? Порівняйте це значення зі стандартним відхиленням ризикового активу 2 (Е(r) =0,08; стандартне відхилення = 0,15).
5. За нижче приведеними даними визначити:
6.Виходячи з нижченаведених даних розрахуйте показники інвестиційної привабливості акцій і оберіть найбільш доцільний об’єкт для фінансових інвестицій. Обґрунтуйте свій вибір.
Варіант 17.
2. Типи інноваційних стратегій підприємства.
3. Обчисліть розрахункову вартість облігації, виходячи з нижченаведених даних.
За результатами проведених розрахунків зробіть висновок про доцільність придбання облігацій інвесторами.
4. Підприємство має два альтернативних варіанти інвестиційних проектів – проект А і проект Б. Для оцінки ефективності цих проектів необхідно визначити очікувану суму чистого приведеного доходу по цих проектах. Дані, які характеризують ці проекти, наведені в таблиці, тис. грн.
Примітка: Дисконтна ставка для проекту А- 10%, для проекту Б – 12%. Знайти IRR для обох проектів.
5. Розрахувати поріг беззбитковості і поріг рентабельності за наступними даними:
Коли даний товар почне приймати участь у покритті постійних витрат?
6. Рух грошових коштів характеризується наступними показниками:
За допомогою моделі Баумоля розрахуйте оптимальну величину запозичень або вкладення , а також оптимальну середню величину касового залишку.
Варіант 18. 1.Моделі оцінки опціонів Фішера Блека та Майрона Скоулза. 2.Управління дебіторською заборгованістю.
3.Складіть бюджет грошових коштів на 2009 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2009 р. становить 3 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2010 р. становить 30 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 40,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 25 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 5 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
4. Підприємство "Генератор" виробляє 100000 шт. виробів типу А; Ціна реалізації - 2570 грн.; Середні змінні витрати - 1800 грн./шт.; Постійні витрати - 38,5 млн. грн. (в цінах 2000 р.). Провести аналіз чутливості прибутку підприємства до 10% змін основних елементів операційного важеля.
3.Визначитивартість власногокапіталу за допомогою моделі МОКА (Сapital Asset Pricing Model, CAPM), якщо дано безпечну ставку 7%, дохідність ринку 12%, Бета –1,2. Як зміниться вартість капіталу, якщо Бета буде 0,8, а не 1,2.
5.Співвідношення “Ризик/дохідність” для портфеля з двома ризиковими активами:
*Мінімальна дисперсія
1). Визначити очікувану дохідність портфелів. 2). Намалювати лінію доступних Вам варіантів портфелів “RS”. 3). Визначити середнє значення доходності і стандартне відхилення для портфеля, який складається на 60% із ризикового активу “А” і на 40% із ризикового активу “В”, якщо їх коефіцієнт кореляції дорівнює 0,1.
6.З метою фінансування інвестиційного проекту акціонерне товариство здійснило випуск конвертованих облігацій на загальну суму 500тис.грн. Номінальна вартість конвертованої облігації становить 250 грн., Термін обігу – 3 роки, передбачений річний купонний дохід – 30 відсотків. По закінченні терміну обігу облігацій передбачена їх конверсія в просторі акції товариства. За умовами конверсії одна облігація обмінюється на 50 простих акцій. Виходячи з цих даних, визначіть: 1) суму процентного доходу на облігацію за весь термін її обігу, за умови капіталізації відсотків; 2) суму повного доходу власника облігації у випадку придбання її з дисконтом 10 відсотків; 3) суму податку з прибутку, сплачену за весь термін володіння облігацією, за умови, що ставка податку складає 25 відсотків; 4) ціну конверсії, конверсійну вартість облігації і премію від конверсії, якщо ринкова ціна акції на момент конверсії становить 4,2 грн.
Варіант 19. 1.Концепція агентських відносин. 2.Операційний важіль в системі фінансового менеджменту.
3.Визначіть сукупний дохід на просту акцію та її дохідність, виходячи з таких даних.
Оцініть ступінь доходності акцій, якщо процентний дохід за без ризиковими облігаціями становить 14% річних.
4.. Як переможець змагань з приготування страв із сухих сніданків Ви можете вибрати один з таких призів: А) 100 000 доларів зараз; Б) 180 000 доларів через 5 років; В) 11 400 щороку протягом необмеженого часу; Г) 19 000 доларів кожного року протягом 10 років; Д) 3 500 доларів наступного року з щорічним постійним збільшенням суми на 5% протягом необмеженого періоду часу.
Якщо процентна ставка дорівнює 12, який з призів найцінніший.
5.Капітал акціонерного товариства був сформований за рахунок випуску простих, привілейованих акцій та довгострокових процентних облігацій. Обчисліть суму виплат власникам цих фінансових активів за підсумками року, виходячи з нижченаведених даних: - статутний капітал акціонерного товариства – 90 тис.грн; - сума прибутку АТ, що спрямовується на виплату доходу власникам цінних паперів – 35 тис.грн. Акціонерним товариством були здійснені такі емісії фінансових активів: 1) 20000 простих акцій; 2) 1000 привілейованих акцій з фіксованим дивідендом 30 відсотків річних; 3) 2000 облігацій на 25 тис.грн. з виплатою 25 відсотків річних; Обсяг емісії привілейованих акцій становить 10 відсотків від суми статутного капіталу товариства.
6.. Складіть бюджет грошових коштів на 2009 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2009 р. становить 7 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2010 р. становить 30 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 60,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 25 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 5 000 грн. при нормативній потребі 15 000 грн.
Варіант 20.
1.Концепція асиметричної інформації. 2.Функції фінансового менеджменту.
3.Укладено опціонний контракт на купівлю 1 травня поточного року 1000 кг. цукру за ціною 5,65 грн./кг. Премія за опціон сплачена в розмірі 0,20 грн./кг. Виходячи з цих даних, визначіть: 1) ціну опціонного контракту; 2) розміри прибутку (збитку) учасників опціонної торгівлі, якщо на момент реалізації контракту ціна цукру на спотовому ринку буде становити: а) 5,9 грн./кг б) 5,35 грн./кг в) 5,45 грн./кг Охарактеризуйте ринкові ситуації, в яких учасники опціонної торгівлі будуть мати прибуткові (збиткові) позиції.
4.Для здійснення господарської діяльності ВАТ необхідно сформувати активи в 60 млн. грн. При мінімально прогнозованій нормі доходу в 10% прості акції можуть бути продані на суму 15 млн. грн. Подальше збільшення обсягу їх продажу потребує підвищення розміру дивідендних виплат. Мінімальна ставка % за кредит (без премії за кредитний ризик) = 15%. Необхідно встановити при якій структурі капіталу буде досягнута його мінімальна середньозважена величина (WACC).
5.Складіть бюджет грошових коштів на 2009 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2009 р. становить 3 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2010 р. становить 30 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 50,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 25 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 2 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
6. Використовуючи “Таблиці нарощення і дисконтування”, зробіть наступні розрахунки: - вартість нового автомобіля $10000, якщо процентна ставка дорівнює 5, скільки Ви повинні зараз відкласти, щоб зібрати цю суму через 5 років? - Ви повинні заплатити за навчання по $12000 наприкінці кожного року протягом наступних 6 років. Якщо процентна ставка дорівнює 8%, скільки Ви повинні відкласти сьогодні, щоб покрити цю суму? - Ви інвестували $60476 за ставкою 8%. Скільки може залишитися до кінця 6-го року після внесення плати за навчання? - Ви позичили $1000 з умовою повернути $1762 за 5 років. Яка річна ставка складного відсотка за позикою? Яка ефективна річна ставка.
Варіант 21. 1.Арбітражна теорія ціноутворення. 2.Управління грошовими потоками. Модель Баумоля, Міллера-Орра.
3. Складіть бюджет грошових коштів на 2009 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2009 р. становить 5 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2010 р. становить 40 500 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 50,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 20 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 5 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
4. Виручка від реалізації –2000 млн. грн. Змінні витрати –1100 млн. грн. Постійні витрати –860 млн.грн. Знайти валову маржу, прибуток, поріг рентабельності; Як зміниться прибуток, якщо виручка від реалізації зменшиться на 2%?
5.У зв’язку з технічним переозброєнням підприємства потрібно придбати комплект технологічного устаткування вартістю 6000 грн.. Нормативний термін служби устаткування 8 років, залишкова ліквідаційна вартість його орієнтовно оцінюється у 600 грн., амортизація рівномірна. Підприємство не має грошей для купівлі устаткування. Його можна придбати в кредит або взяти в оренду. Довгостроковий кредит на термін до 5 років надає з відсотковою ставкою 25%. Лізингова компанія може дати потрібне устаткування в оренду на 5 років з наступним викупом його за залишковою вартістю. Річна орендна плата – 1100 грн. Кредит повертається щорічно рівними сумами з виплатою відсотків за залишок суми боргу за рік. Дисконтна ставка 0,2. Потрібно: а) дати оцінку переваг і недоліків оренди устаткування порівняно з його купівлею; б) обчислити загальні витрати на оренду устаткування і його викуп на поточний момент (у теперішній вартості); в) обчислити витрати на купівлю устаткування за рахунок кредиту на поточний момент; г) прийняте обгрунтоване рішення про форму придбання устаткування.
6.Корпорація володіє власним капіталом у розмірі 110 млн. грн. та передбачає продаж частини їх, та збільшення частки позикових коштів. Рентабельність активів складає 30%. Мінімальна процентна ставка за кредит –15%. Необхідно визначити, при якій структурі капіталу буде досягнуто найбільший приріст рентабельності власного капіталу. Варіанти розрахунків представити у табличній формі.
Варіант 22.
1.Критерії оцінки проектів та рішення про включення їх в бюджет капіталовкладень. 2.Механізм злиття та поглинання як спосіб розвитку компаній.
3. Ви – економіст з фінансової роботи. Визначте основні фінансові показники підприємства, що обумовлені зміною обсягів виробництва. 1.Розрахуйте точку беззбитковості виробництва, використовуючи наступні дані: - оптова ціна виробу з урахуванням ПДВ склала 720 грн.; - ставка ПДВ 17% від ціни виробництва; - собівартість виробу 500 грн., з якої 60% складають змінні витрати; - умовно-постійні витрати за кошторисом склали 810 тис. грн. 2.Визначте приріст готівки по касі підприємства, якщо: - прибуток від реалізації продукції склав 1 млн. грн.; - оподатковується він за ставкою 30%; - балансова вартість основних фондів на початок року 2 млн. грн.; - нарахування амортизації здійснювалися за нормою 15%; - капіталовкладення у розрахунковому році склали 0,5 млн. грн.
4. Підприємство має два варіанта інвестування наявних у нього 200000 грн. В першому варіанті підприємство вкладає в основні кошти, купуючи нове обладнання, яке через 6 років (термін реалізації проекту) може бути продано за 14000 грн. Чистий грошовий річний дохід від такої інвестиції оцінюється в 53000.Згідно 2 варіанту підприємство може інвестувати кошти частково (40000) в придбання нової оснастки, а решту суми в робочий капітал (товарно-матеріальні запаси, збільшення дебіторської заборгованості). Це дозволить отримати 34000 річного чистого грошового доходу протягом шести років. Необхідно врахувати, що після закінчення цього періоду робочий капітал вивільняється (продаються товарно-матеріальні запаси, закриваються дебіторські рахунки). Якому варіанту слід віддати перевагу, якщо підприємство розраховує на 14% віддачі на інвестовані ним кошти? Використайте метод чистої теперішньої вартості.
5. Припустимо, що: - мінімальна величина касового залишку - $ 20000; - дисперсія одноденного руху грошових коштів - $ 9 млн. (середньоквадратичне відхилення в день $ 3 млн.); - процентна ставка – 0,0329% в день; - середні трансакційні витрати на купівлю чи продаж одного ЦП – $20. Використайте модель Міллера – Орра для розрахунку а) інтервала між верхньою і нижньою межею (S); б) точку повернення (R); в) верхню межу коливань касового залишку (H); г) середный касовий залишок (ACB).
6. Складіть бюджет грошових коштів на 2009 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2009 р. становить 5 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2010 р. становить 30 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 50,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 24 %, а позареалізаційні витрати - 7% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 8 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
Варіант 23. 1.Чиста приведена вартість (NPV), внутрішня норма окупності (IRR). 2.Факторинг як метод управління дебіторською заборгованістю.
3. Виручка від реалізації – 22 000 тис. грн. Постійні витрати – 6 000 тис. грн. Змінні витрати – 13 300 тис.грн. Власні засоби – 10 000 тис. грн. Позикові кошти – 2 000 тис. грн. Ставка за кредитні ресурси (середня по ринку) – 24 %. Прибуток на акцію в попередньому періоді склав 4 грн. Необхідно визначити: - Як зміниться прибуток, якщо виручка від реалізації зросте на 2 %. - Фінансовий важіль. Прибуток на акцію в наступному періоді при зростанні виручки від реалізації на 7%.
4 Фінансовий директор передав Вам інформацію по грошовим потокам для двох запропонованих проектів. Обидва проекти мають трирічний термін функціонування та наступні грошові потоки:
Середньозважена вартість капіталу компанії 10%.
1). Визначити звичайний та дисконтований період окупності. 2). Знайти NPV та IRR проекту та МІRR проектів. 3) Зробити обґрунтовані висновки.
5. Рух грошових коштів в компанії IRC. Ink характеризується наступними показниками:
Використайте модель Міллера – Орра для розрахунку а) інтервала між верхньою і нижньою межею (S); б) точку повернення (R); в) верхню межу коливань касового залишку (H); г) середный касовий залишок (ACB).
6. Припустимо, що Ви вирішили інвестувати $100000. Перед Вами безризиковий актив з процентною ставкою 0,08 річних і ризиковий актив з очікуваною ставкою доходності в 0,18 і стандартним відхиленням в 0,24. Доступні комбінації ризику та дохідності:
1). Визначити очікувану дохідність для різних варіантів портфелю. 2). Намалювати лінію доступних Вам варіантів із ризикового та безризикового активів. 3). Визначити склад портфеля, для якого очікувана ставка доходності дорівнює 0,10. 3 а). Визначити зв’язок між стандартним відхиленням і часткою інвестицій в ризиковий актив. 4). Визначити склад портфеля, очікувана ставка доходності відповідала б значенню 0,11 в рік. Яким буде в цьому випадку стандартне відхилення?
Варіант 24.
1.Механізм злиття та поглинання як спосіб розвитку компаній. 2.Гіпотеза ефективного ринку.
3. Визначіть найбільш прибутковий варіант вкладення коштів в пайові фінансові інструменти, виходячи з таких даних.
4.Компанія аналізує два взаємовиключних проекти S та L , грошові потоки за якими наступні.
Вартість капіталу становить 10%.
1). Розрахуйте NPV, IRR, MIRR для обох проектів. Зробіть відповідні висновки. 2). Розрахуйте період окупності (звичайний та дисконтований) для обох проектів.
5.Середньоквадратичне відхилення грошового потоку грошових коштів в компанії JAV дорівнює $100. Трансакційні витрати на переведення грошей в комерційні (річний дохід 9,5 %) та навпаки дорівнює $15. Фінансовий менеджер компанії встановлює плановий касовий залишок у відповідності з моделлю Міллера – Орра. Мінімальний касовий залишок (нижня межа) встановлена на рівні $ 200000. Розрахуйте: а) планову величину касового залишку; б) верхню та нижню межу коливань касового залишку; в) очікувану середню величину касового залишку.
6. Складіть бюджет грошових коштів на 2008 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2008 р. становить 7 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2009 р. становить 30 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 50,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 20 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 8 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
Варіант 25.
1.Вартість і структура капіталу. 2.Методи захисту аід агресивного поглинання.
3.Обчисліть річну доходність дисконтних облігацій, виходячи з нижченаведених даних.
4. Підприємство має два альтернативних варіанти інвестиційних проектів – проект А і проект Б. Для оцінки ефективності цих проектів необхідно визначити очікувану суму чистого приведеного доходу по цих проектах. Дані, які характеризують ці проекти, наведені в таблиці, тис. грн.
Примітка: Дисконтна ставка для проекту А- 10%, для проекту Б – 12%. Знайти IRR для обох проектів.
5. Статутний капітал акціонерного товариства був сформований за рахунок першої емісії акцій, сума якої становила 500 тис. грн. Протягом першого та другого років господарювання товариством були проведені друга та третя емісії акцій, розмір яких становив відповідно 150 і 100 тис. грн. За результатами першого року господарювання АТ одержало прибуток в сумі 28,5 тис. грн., який залишився нерозподіленим. Прибуток, одержаний за результатами другого року господарювання, в сумі 15,6 тис. грн. був спрямований на виплату дивідендів. Визначіть розміри акціонерного та власного капіталу ат на момент заснування та на кінець першого та другого років господарювання.
6. Рух грошових коштів характеризується наступними показниками:
За допомогою моделі Баумоля розрахуйте оптимальну величину запозичень або вкладення , а також оптимальну середню величину касового залишку.
Варіант 26.
1.Фінансування за допомогою звичайних акцій: переваги та недоліки. 2.Концепції та моделі, що визначають мету та основні параметри фінансової діяльності підприємства.
3.Торговець цінними паперами одночасно виставив і придбав опціон – кол і опціон – пут на 100 акцій акціонерного товариства “Баланс”. Ціна реалізації однієї акції згідно з умовами опціонів становить 15,5 грн. Премія за реалізацію опціонів одержана із розрахунку 1,5 грн. за акцію. Термін виконання опціонів однаковий. Виходячи з цих даних, визначіть дії торговця у відповідній ринковій ситуації і розмір його доходу (збитку), якщо на момент реалізації опціонів ринкова ціна акцій АТ “Баланс” буде становити: А) 16 грн.; Б) 14 грн.; В) 12,5 грн.; Г) 11 грн.
4 . Підприємству на певну дату необхідно для здійснення угоди мати на поточному рахунку 185 000 грн. Залишок коштів на поточному рахунку – 10 000 грн. Кошти для розрахунків оперативно можуть бути сформовані шляхом: 6) термінового продажу матеріальних цінностей зі складу на суму 80 000 грн. Є реальний покупець. Збитки в результаті здійснення операції – 7 000 грн.; 7) банк може надати кредит у сумі 80 000 грн. під 35% річних на три місяці за умови повернення кредиту з процентами не раніше передбачених 3-х місяців; 8) підприємство може достроково (на 2 місяці раніше терміну дії цінного паперу) інкасувати виписаний йому на 7 місяців простий вексель під 28% на суму 90 000 грн. 9) емітувати облігації на загальну суму 175 000 грн. під 40% на 4 місяці. Терміново реально розмістити лише 10 000 грн. Яке рішення прийме фінансист підприємства щодо формування необхідної суми коштів? Зробіть необхідні розрахунки, виходячи з того, що відсутня можливість зменшувати чи збільшувати суми надходжень коштів із запропонованих джерел.
5.Підприємство має наступні витрати на електроенергію:
Диференціювати умовно-змінні та умовно-постійні витрати методом мінімальної та максимальної точки та методом найменших квадратів.
6. Складіть бюджет грошових коштів на 2008 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2008 р. становить 2 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2009 р. становить 10 700 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 60,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 20 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 40 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 5 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
Варіант 27. 1.Концепції та моделі, що забезпечують реальну ринкову оцінку окремих фінансових інструментів. 2.Вартість капіталу: теорія М. Міллера та Ф. Модільяні.
3.Суб’єкт господарювання має намір через півроку придбати на ринку 100 тон біржового товару “В”. З метою уникнення цінового ризику спот становить 570 грн./т, на ф’ючерсному – 635 грн./т. Типовий обсяг базового активу за одним ф’ючерсним контрактом – 10 тонн. Опишіть методику хеджування та визначіть суму прибутку (збитку) хедера якщо ціна-спот базового активу на дату поставки буде становити 610 грн./т, а величина базису – 50 грн.
4. Вам, як фінансовому працівнику корпоративного підприємства, необхідно визначити джерела фінансування реконструкції та технічного переозброєння підприємства (враховуючи можливість отримання кредиту в банку) і скласти план фінансування на основі таких даних (у тис. грн.): - обсяг капіталовкладень – 2500, з них будівельно-монтажні роботи – 1800, в тому числі підлягає виконанню господарським способом – 850; - кошти, що отримані з інноваційного фонду і спрямовуються на фінансування капіталовкладень – 200; - доходи від супутнього добування піску та виконання інших будівельно-монтажних робіт – 400; - централізовані фінансові ресурси міністерства, що надані підприємству з метою фінансування капіталовкладень – 350 грн. На фінансування капіталовкладень використовуються також: А) кошти фонду соціального розвитку: очікуваний залишок коштів цього фонду на початок планового року – 85, нараховано за планом на майбутній рік – 265, підлягає спрямуванню на капіталовкладення в плановому році – 40%. Б) амортизаційні відрахування (балансова вартість основних фондів) на початок планового року – 9000. Загальна норма амортизації по звіту за рік – 10%, з них на капіталовкладення – 50%; Г) мобілізація (іммобілізація) внутрішніх ресурсів у будівництві на плановий рік характеризується такими даними: - наявність оборотних коштів на початок року – 6000; - потреби в оборотних активах на кінець року – 53000.
5.Компанія Black Hills Uranium вирішує відкривати чи ні уранову копальню, чисті витрати якої дорівнюють $ 2 млн. Очікується отримати чисті грошові потоки $ 13 млн. в кінці першого року. На відновлення землі буде витрачено $12 млн. в кінці другого року.
1). Зобразіть контур NPV проекту (розрахуйте NPV при k = 0%, 10%, 80% та 450%. Якщо можливо, при інших вартостях). 2). Чи слід приймати проект, якщо k = 10%, 20%. Поясніть. 3). Чому дорівнює MIRR проекту при k = 10%, 20%? Чи отримаємо ми за допомогою методу MIRR такого ж результат, як і за допомогою методу NPV?
6. Складіть бюджет грошових коштів на 2008 рік, із врахуванням наступних квартальних надходжень виручки від реалізації готової продукції:
Дебіторська заборгованість на 01.01.2008 р. становить 5 000 грн. Підприємство має 45 – денний середній термін отримання дебіторської заборгованості. Запланований обсяг реалізації на 01.01.2009р. становить 40 500 грн.
Придбання сировини та матеріалів здійснюється в обсязі 50,0% від запланованого обсягу реалізації наступного кварталу. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється у тому кварталі, у якому вона виникла. Заробітна плата, податки та інші виплати знаходяться в межах 20 %, а позареалізаційні витрати - 5% від прогнозного значення виручки кожного кварталу. У третьому кварталі передбачається придбання нового обладнання для цеху №1 у сумі 30 000 грн. Початкове сальдо грошових коштів 5 000 грн. при нормативній потребі 10 000 грн.
Варіант 28. 1.ІРО – як метод залучення капіталу на зовнішніх ринках. 2.Концепції, пов’язані з інформаційним забезпеченням учасників фінансового ринку та формування ринкових цін.
3.Підприємство має намір через 5 місяців придбати н6а ринку 75 тонн базового активу “Р”. Бажаючи уникнути цінового ризику, пов’язаного зі зміною ціни на актив “Р” через 5 місяців, підприємство проводить хеджування ф’ючерсами. Початкова ціна активу “Р” на ринку спот становить 1600 грн./т, ф’ючерсна – 1720 грн./т. Типовий обсяг базового активу за одним ф’ючерсним контрактом – 25 тонн. Виходячи з цих даних визначіть кількість ф’ючерсних контрактів та величину базису для забезпечення ідеального хеджування. Розрахуйте суму прибутку (збитку) хеджера, якщо на дату закриття ф’ючерсних контрактів ціни базового активу на спотовому і ф’ючерсному ринках по відношенню до початкової ціни: А) зростуть на 5 і 10 відсотків відповідно; Б) знизиться на 7 і 5 відсотків відповідно.
4. Підприємство станом на 2 листопада на поточному рахунку мало кошти в сумі 2200 грн. Цього ж дня на поточний рахунок підприємства було зараховано кошти від замовника на суму 14 тис. грн. Підприємству необхідно розрахуватися з працівниками до 5 листопада у сумі 20 тис. грн.; з постачальником – не пізніше 2 листопада відповідно до договору поставки у сумі 25 тис. грн.; 2 листопада строк сплати податку на прибуток за звітний період у сумі 12 тис. грн.; 16 листопада мають бути зараховані кошти на поточний рахунок за акредитивом на суму 35 тис. грн. Пеня за кожний день прострочки за договором поставки становить 0,5% від суми заборгованості. Яке рішення має прийняти фінансовий менеджер для оплати зазначених платежів ?
5. Підприємець одержав позичку в сумі 400 тис. грн. під 15% річних, що нараховуються за схемою складних відсотків на непогашений залишок. Термін кредиту становить 4 роки. Погашення кредиту здійснюється рівними частинами в кінці кожного року користування кредитом. Відсотки за кредитом нараховуються щоквартально і сплачуються за кожен повний рік користування кредитом. Складіть план погашення боргу.
6. Дані про видатки на створення запасів є такими:
Яка величина EOQ для запасів? Яке оптимальне число замовлень протягом року?
*****Варіант контрольної роботи обирається згідно порядкового номеру в журналі. Контрольна робота виконана не за своїм варіантом вважається не виконаною!!!!
КомментарииКомментариев пока нет Пожалуйста, авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||