МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

 НАЦІОНАЛЬНИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

 “ХАРКІВСЬКИЙ ПОЛІТЕХНІЧНИЙ ІНСТИТУТ”

 

 

 

 

 

 

 

МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ДО ВИКОНАННЯ КУРСОВОЇ РОБОТИ

З ДИСЦИПЛІНИ «ІНВЕСТУВАННЯ»

На тему «Оцінка ефективності інвестиційного проекту»

ДЛЯ СТУДЕНТІВ ЕКОНОМІЧНИХ І МЕНЕДЖЕРСЬКИХ СПЕЦІАЛЬНОСТЕЙ

УСІХ ФОРМ НАВЧАННЯ

 

 

 

 

 

 

 

 

Затверджено редакційно-видавничою радою НТУ «ХПІ»,

протокол №

 

 

 

 

Харків-2011

ЗМІСТ

 

 

 

Вступ

Загальні положення

Завдання на курсову роботу

Вимоги до виконання

Методичні вказівки

Оформлення курсової роботи

Оформлення списку джерел інформації

Список літератури

Додаток А

Додаток Б

Додаток В

 

 

 

ВСТУП

 

Ухвалення інвестиційних рішень є одним з найбільш складних стратегічних завдань управління, тому що в сферу інтересів інвестора потрапляють практично всі аспекти економічної діяльності підприємства.

Інвестиційні проекти відрізняються за своїм змістом, складу, масштабам, сферам прояву економічного ефекту, результатами. Від цього залежить вибір методів і особливості обгрунтування доцільності їх впровадження. Розгляд будь-якого інвестиційного проекту вимагає всестороннього аналізу і оцінки. Особливо складною і трудомісткою є оцінка інвестиційних проектів в реальні інвестиції.

Тому володіння методами сучасних фінансових обчислень є необхідною умовою успішної професійної діяльності підприємця, менеджера. Ці методи набувають всього більшого значення при ухваленні управлінських рішень, розгляді будь-якого інвестиційного проекту.

Тому, мета курсової роботи — закріплення теоретичних знань студентів та набуття практичних навичок і вмінь при здійсненні оцінки ефективності інвестиційного проекту та оцінки ступеня інвестиційного ризику.   

Для досягнення поставленої мети в курсовій роботі вирішуються наступні завдання:

• з’ясування сутності фінансових ресурсів підприємств, методів і джерел їх фінансування;
• здійснення розрахунків грошових надходжень інвестиційного проекту;
• оволодіння методами оцінки економічної ефективності інвестиційного проекту;
• прийняття інвестиційних рішень в умовах ризику. 

Виконання курсової роботи є обов’язковим компонентом освітньо-професійної програми для здобуття кваліфікаційного рівня бакалавра.

 У процесі виконання курсової роботи вивчаються законодавчі та нормативні документи, згідно з якими здійснюється організація фінансової діяльності підприємств в Україні, аналізуються літературні джерела та інформація, отримана з  сеті Internet для вирішення основних завдань роботи, проводяться необхідні економічні розрахунки, здійснюється аналіз розрахованих показників та надаються рекомендації, щодо майбутньої інвестиційної привабливості підприємства, а також доцільності впровадження інвестиційного проекту.

 

1 ЗАГАЛЬНІ ПОЛОЖЕННЯ

 

Курсова робота включає наступні розділи:

Титульний аркуш

Зміст

Вступ

1 Науково-теоретичний огляд методів визначення економічної ефективності  інвестиційних проектів

2 Оцінка ефективності інвестиційного проекту

2.1 Визначення джерел фінансування інвестиційного проекту

2.2 Визначення розрахунків грошових надходжень інвестиційного проекту

2.3 Оцінка ефективності інвестиційного проекту за допомогою традиційної форми розрахунку

2.4 Оцінка ефективності інвестиційного проекту за допомогою схеми власного капіталу

3 Проведення аналізу чутливості інвестиційного проекту

Висновки

Список використаних джерел інформації

Додатки ( якщо вони є).

 

В роботі повинні бути приведені  графічні матеріали у вигляді діаграм грошових надходжень та профілю інвестиційного проекту.

 

2 ЗАВДАННЯ НА КУРСОВУ РОБОТУ

 

В якості вихідних даних до виконання фінансової частини інвестиційного проекту пропонуються наступні показники ( додаток Б):

1) тривалість проекту, у роках;

2) загальний об’єм інвестицій, у млн. грн.;

3) частка інвестицій у основні засоби, у процентах;

4) залишкова вартість основних засобів, в процентах від їх первісної вартості;

5) частка власного капіталу у структурі у структурі фінансування інвестиційного проекту, у процентах від загального об’єму фінансування;

6) вартість власного капіталу, у процентах;

7) вартість залученого капіталу, у процентах;

8) доход від реалізації (без ПДВ) у перший рік інвестиційного проекту;

9) річний темп росту доходу, у процентах;

10) прибутковість продажів (відношення прибутку до сплати відсотків та податків до величини доходу підприємства) у перший рік проекту;

11) частка змінних витрат у ціні продукції підприємства.

Студент виконує курсову роботу у відповідному семестрі, захищає її на кафедрі за графіком навчального процесу.

Керівник курсової роботи під час індивідуальних консультацій пояснює студенту основні напрямки виконання роботи та надає необхідні пояснення щодо економічних розрахунків, пов’язаних з рішенням основних завдань роботи.

Під час виконання роботи студент використовує необхідні дані до написання курсової роботи, які наведені у додатку Б, згідно з варіантом стосовно його порядкового номеру у списку журналу групи; а також використовує необхідні літературні джерела, нормативні та законодавчі документи, інформацію з мережі Internet, тощо.

 

3 ВИМОГИ ДО ВИКОНАННЯ

3.1 Вступна частина

У вступі необхідно обґрунтувати актуальність теми, мету та завдання курсової роботи, методичний інструментарій, що буде використано.

Обсяг вступу повинен складати 1-2 сторінки.

3.2 Науково-теоретичний огляд методів визначення економічної ефективності  інвестиційних проектів.

В ході виконання цього розділу необхідно: описати існуючі джерела фінансування підприємств в сучасних умовах функціонування підприємств; проаналізувати методи оцінки ефективності та методи оцінки ризику інвестиційного проекту.

3.3 Визначити джерела фінансування, величину грошових надходжень інвестиційного проекту та оцінити ефективність інвестиційного проекту за допомогою двох схем: традиційної форми розрахунку та схеми власного капіталу.

3.4 Виконати розрахунок аналізу чутливості інвестиційного проекту.

3.5 По результатам проведених розрахунків зробити висновки стосовно доцільності впровадження інвестиційного проекту.

В них студент у логічній послідовності узагальнює результати курсової роботи, формулює висновки і пропозиції по кожному розділу і роботі у цілому.

Формулюючи висновки, треба зробити акцент на кількісних і якісних характеристиках отриманих результатів, обґрунтувати їх вірогідність. Пояснити: яка із схем є найбільш гнучкою та прозорою.

Обсяг розділу — 1-2 сторінки.

Оптимальний обсяг курсової роботи без додатків і списку літератури повинен складати 25-30 сторінок друкованого тексту.

Всі аналітичні розрахунки повинні бути відображені у таблицях, які приведені в даних методичних рекомендаціях і розміщуватися по ходу виконання курсової роботи з необхідними поясненнями до розрахунків.

 

 

4 МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ

 

4.1 Традиційна схема розрахунків показників ефективності інвестиційного проекту

 

1) Визначити інвестиційні потреби проекту у основних та оборотних засобах.

2) Скласти таблицю джерел фінансування.

3) Спрогнозувати величину чистого прибутку та грошових надходжень інвестиційного проекту.

4) Оцінити ефективність інвестиційного проекту шляхом порівнювання прогнозованих грошових надходжень з об’ємом інвестицій.

Ця схема має наступні особливості:

- в якості показника дисконтування при оцінці NPV проекту використовується середньозважена вартість капіталу (WACC) проекту;

- у процесі прийняття рішення на основі IRR метода значення внутрішньої норми прибутковості проекту порівнюється з WACC;

- при прогнозуванні грошових надходжень не враховуються відсоткові платежі та погашення основної частини  боргу.

Для розрахунку амортизаційних відрахувань слід примінити метод прямолінійного списання. Для цього суму основних коштів за мінусом суми залишкової вартості потрібно розділити на життєвий цикл проекту.

 

4.1.1 Визначення вартості капіталу

Середньозважена вартість капіталу, WACC – це сума вартості компонентів  кожного капіталу.

Середньозважена вартість капіталу розраховується за формулою

 

WACC = W_d · C_d · (1 − T) + W_p · C_p + W_e · C_e ,

 

де W_d, W_p, W_e – відповідно частки залучених кошт, привілейованих акцій, власного капіталу (звичайні  акції та  нерозподілений прибуток);

 C_d, C_p, C_e – вартості відповідних часток  капіталу; Т – ставка податку на прибуток.

Розрахунок середньозваженої вартості капіталу наведено у таблиці 4.1.

 

Таблиця 4.1 – Джерела фінансування

 

Спосіб фінансування	Доля	Сума	Вартість капіталу
Власний капітал
Залучений капітал
Усього
WACC

 

4.1.2 Визначення чистого грошового потоку від операційної діяльності

 

Чистий грошовий потік від операційної діяльності визначається наступним чином:

CF_t = NP + А_t,

де      CF_t – чистий грошовий потік для t-го року реалізації проекту; NP  – чистий прибуток від операційної діяльності; А_t – амортизаційні відрахування для t-го року.

Чистий грошовий потік останнього року реалізації проекту містить у собі ліквідаційну вартість основних фондів і суму вкладень у чистий оборотний капітал.

CF_n  =  NP + А +TV + NWC,

де     TV – ліквідаційна вартість основних фондів; NWC – інвестиції в чистий оборотний капітал.

NP = P · (1-Т),

де P – прибуток до виплати податків; Т – ставка податку на прибуток.               

P = p · q – ( v · q + F),

де   p – ціна за одиницю продукції; q – об’єм продаж у фізичних одиницях (штуках); v – змінні витрати за одиницю продукції; F – постійні витрати за певний період.

Прогнозування чистого прибутку та грошових потоків наведено у

 таблиці 4.2.

Таблиця 4.2 – Прогноз чистого прибутку, грошових потоків (млн. грн.)

 

Рік
Виручка від реалізації (без ПДВ)
Змінні витрати
Постійні витрати (без амортизації)
Амортизація
Прибуток до сплати відсотків та податку
Податок на прибуток
Чистий прибуток
Остаточна вартість обладнання
Вивільнення оборотних засобів
Чистий грошовий потік

 

 

4.1.3 Методи оцінки ефективності інвестиційних проектів

При економічній оцінці інвестиційних проектів використовуються наступні методи.

 Метод чистої теперішньої вартості – NPV (net present value).

Для застосування цього методу спочатку знаходимо теперішню вартість кожного грошового потоку, підсумовуємо ці дисконтовані грошові потоки і отриманий результат порівнюємо з інвестиційними витратами (IC) .

.

Якщо NPV > 0, то проект доцільно прийняти; у протилежному випадку від нього необхідно відмовитися.

При знаходженні дисконтованих грошових потоків слід використовувати дані додатку В, таблиця В2.

 Індекс прибутковості (Profitability index, PI) – відносна прибутковість проекту, або дисконтована вартість грошових надходжень від проекту з розрахунку на одиницю вкладень. Формула розрахунку індексу прибутковості:

  .                                    

Якщо PІ > 1, то проект доцільно прийняти; у протилежному випадку від нього необхідно відмовитися.

Чим більше значення цього показника, тим вища віддача кожної грошової одиниці, інвестованої у даний проект.

Період окупності інвестицій (Payback Period, PP) – період часу, необхідний, щоб чисті прибутки від інвестицій відшкодували понесені витрати.

Якщо не брати до уваги тимчасову вартість грошей, при рівномірних грошових потоках PP визначаємо за такою формулою:

,

де IC – чисті інвестиційні витрати; CF_t – щорічні грошові надходження.

Якщо грошові потоки нерівномірні, PP визначаємо за такою формулою:

 

.

Дисконтований період окупності (DPP) – період часу, необхідний для того, щоб чисті прибутки від інвестиції, дисконтовані на вартість капіталу, покрили витрати на інвестиції.

При визначенні дисконтованого періоду окупності використовуються дисконтовані грошові потоки.

Внутрішня норма прибутку (Internal Rate of Return, IRR) – дисконтна ставка, яка прирівнює теперішню вартість грошових прибутків проекту до теперішньої вартості грошових витрат проекту.

IRR = r, при якій NPV = 0.

Проект слід приймати, якщо IRR більша, ніж вартість капіталу проекту.

IRR визначаємо за такою формулою:

 

                   

 

де k₁ – значення ставки дисконту, при якому NPV позитивний (NPV₁  >  0); k₂ – значення ставки дисконту, при якому NPV негативний (NPV₂  <  0).

 

4.2 Оцінка ефективності інвестиційного проекту за допомогою схеми власного капіталу

 

1) Скласти графік обслуговування довга.

2) Спрогнозувати величину чистого прибутку та грошових надходжень інвестиційного проекту.

3) Оцінити ефективність інвестиційного проекту шляхом порівнювання прогнозованих грошових надходжень з об’ємом тільки власних інвестицій.

Ця схема має наступні особливості:

- в якості показника дисконтування при оцінці NPV проекту використовується вартість власного капіталу проекту, причому в якості розрахункового об’єму інвестицій приймається тільки власні інвестиції;

- у процесі прийняття рішення на основі IRR метода значення внутрішньої норми прибутковості проекту порівнюється з вартістю власного капіталу;

- при прогнозуванні грошових потоків враховуються відсоткові платежі та погашення основної частки довгу.

4.2.1 Складання графіку обслуговування довгу

Річні виплати розраховуються шляхом розподілу суми позиченого капіталу на відповідне даному проекту значення ануїтету ( додаток В, таблиця В4).

Погашення довгу – це різниця між річною виплатою та відсотками.

 Кінцевий баланс довга розраховується наступним чином: із суми початкового балансу та відсотків відраховується річна виплата.

Графік обслуговування довгу наведено у таблиці 4.3.

 

 

Таблиця 4.3 – Графік обслуговування довгу (млн. грн.)

 

Рік
Початковий баланс довгу
Річна виплата
Відсотки
Погашення основної частки довгу
Кінцевий баланс довгу

 

4.2.2 Розрахунок чистого прибутку та грошових потоків за схемою власного капіталу

 

Прогнозування чистого прибутку та грошових потоків наведено у

 таблиці 4.4.

 

Таблиця 4.4 – Прогнозування чистого прибутку, грошові потоки (млн. грн.)

 

 

Рік
Виручка від реалізації  (без ПДВ)
2. Змінні витрати
3. Постійні витрати без амортизації
4. Амортизація
5. Прибуток до сплати відсотків та податку
6. Відсоткові платежі
7. Прибуток до оподаткування
8. Податок на прибуток
9. Чистий прибуток
10. Грошовий потік (стр.4+стр.9)
11. Погашення довгу
12.Залишкова вартість обладнання
13. Вивільнення оборотних засобів
14. Чистий грошовий потік (стр.10 – стр11)

 

Оцінку ефективності інвестиційного проекту проводити згідно з рекомендаціями, які наведено у розділі 4.1.3.

4.3 Проведення аналізу чутливості інвестиційного проекту

Ціль аналізу чутливості полягає в порівняльному аналізі впливу різних факторів інвестиційного проекту на ключовий показник ефективності проекту (NPV, IRR ).

Проводиться аналіз чутливості по першому році життєвого циклу проекту.

Аналіз чутливості реагування починається з ситуації базового випадку, що розробляється з використанням очікуваних величин кожної вхідної змінної.

1. В аналізі чутливості ми змінюємо кожну змінну величину на декілька визначених процентних пункти вище та нижче очікуваної величини, усе інше лишається без змін. Після цього розраховується нове значення NPV для кожної з цих величин та її збільшення (D NPV).

2. Далі знаходять параметр еластичності функції до приросту i-го фактора-аргументу:

Э_i = ,

                           

 

де D NPV_i – приріст NPV при змінюванні i-го фактора-аргументу в порівнянні з базовим значенням,  виражений в процентах; D f _i – приріст фактора-аргументу, % .

 

        

Таблиця 4.5 – Еластичність функції

Показники	Базове значення фактора	Базовий NPV	Зміна фактора		Нове значення NPV		Еластичність
			Віднос-не %	нове значення	тис. грн	процент змін

 

Чим більше еластичність функції, тим більше ризикованість проекту.

 

 

5 ОФОРМЛЕННЯ КУРСОВОЇ РОБОТИ

 

Важливе значення має загальне оформлення курсової роботи: вона повинна бути виконана на комп’ютері та надрукована, мати наскрізну нумерацію сторінок.

Оформлення тексту повинно відповідати правилам:

• не допускати скорочень термінів за винятком загальноприйнятих;
• у тексті писати словами терміни, до яких існують відповідні символи (відсоток %, більше, меньше (<,>), тощо);
• окремі складові частини курсової роботи повинні мати відповідні заголовки; в кінці заголовку крапка не ставиться; не дозволяється підкреслювати їх, переносити в них слова;
• таблиці, документи повинні мати відповідну назву;
• на титульному листку (додаток В) та на аркуші змісту роботи нумерація сторінок не проводиться;
• рисунки, схеми, таблиці, виконані на окремих аркушах, додатки і перелік літератури також включаються до наскрізної нумерації;
• зміст повинен вміщувати всі основні заголовки тексту, а також нумерацію відповідних сторінок ;
• ілюстрації в роботі іменуються рисунками і нумеруються так, щоб його номер складався з номеру розділу та порядкового номера рисунка. Ілюстрації розміщуються після посилки на них у тексті або можуть виноситися у додатки. Кожний рисунок супроводжується змістовним надписом і виконується на аркуші А4 (210х297мм);
• якщо у тексті є посилка на таблицю, то слід писати “табл. 1.2”;
• у формулах значення символів приводяться під ними, починати словом “де” (дві крапки після цього не ставляться)
• кожний додаток починається з нової сторінки, має відповідний заголовок, у правому куті пишеться “Додаток А”;
• посилання на джерела згідно списку літератури і сторінки, з якої взята цитата: [12, с.257];
• текст розміщується на одній сторінці аркуша з полями таких розмірів: ліве поле – не менш 20 мм, праве – не менш 10 мм,  верхнє та нижнє – не менш 20 мм;
• на одній сторінці має бути 30 рядків тексту по 60-64 символи.

 

6 ОФОРМЛЕННЯ СПИСКУ ДЖЕРЕЛ ІНФОРМАЦІЇ

 

Список літератури вміщує всі використані джерела у послідовності:

• Закони України;
• Укази Президента, Постанови Уряду;
• накази міністерств;
• нормативно-інструктивна документація;
• книги та брошури;
• журнальні статті; материали науково-практичних конференцій;
• матеріали господарської діяльності підприємтсв та відомств.

Елементи опису інформаційного джерела мають такі умовні роздільні знаки:

а)   /  (похилу рису) – перед прізвищем першого автора;

б)  :  (двокрапку) – перед відомостями, які відносяться до назви статті (книги) і перед найменуванням видавництва або видавничої організації;

в)  ,  (кома) – між прізвищами авторів, а також перед роком видання книги;

г)  //  (дві похилі риси) – перед відомостями про документи (журнал, збірник), в якому вміщено складову частину (статтю, реферат);

д)  . –  (крапку, тире) – перед роком видання, номера тому, номера випуску журнала, а також сторінки, з якої починається стаття;

є)  –  (тире) – між номерами сторінок, на яких надруковано складову частину (статтю, доповідь, тези і т. ін.).

         Усі посилання у переліку наводяться мовою оригінала.

Завершують роботу додатки, що складають аналітичні таблиці та інші матеріали, підготовлені автором, але з деяких причин не поміщені до основного тексту курсової роботи.

 

7       СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ

 

1. Пересада А.А. Управління інвестиційним процесом  / А.А. Пересада. – К.: Лібра, 2002. – 472с.
2. Шевчук В.Я. Основи інвестиційної діяльності / В.Я. Шевчук В.Я., П.С. Рогожин. – К.: Генеза, 1997. – 383с.
3. Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента [Текст] : научное издание. Т. 1 / И. А. Бланк. –  К. : Ника-Центр,Эльга-Н, 2001. – 536 с.
4. Бланк И. А. Управление инвестициями предприятия [Текст] : научное издание  / И. А. Бланк. – К. : Ника - Центр, Эльга, 2003. – 480 с.
5. Крылов Э. И.  Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия [Текст] : учеб. пособ. / Э. И. Крылов, В. М. Власова, И. В. Журавкова. – М. : Финансы и статистика, 2003. – 608 с.
6. Решетняк Е.В. Инвестирование : текст лекций / Е.В. Решетняк,  Т.И. Кочетова, А.В. Котлярова.  –  Харьков НТУ «ХПИ» 2005. – 44 с.
7. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: учеб. пособ. / Я.С.  Мелкумов.  –  М. : ИНФРА-М, 2002. – 248с.
8. Методичні вказівки з організації самостійної роботи по вивченню курсу Інвестування  уклад. Решетняк О.В., Кочетова Т.І., Котлярова А.В. – Х. : НТУ «ХПІ», 2008. – 35 с.
9. Савчук В. П. Финансовый менеджмент предприятий / В. П. Савчук. –  К: Издательский дом «Максимум», 2001. – 600 с.
10. Беренс В. Порадник щодо оцінки ефективності інвестицій / В. Беренс, П. Хавранок . – М.: ІНФРА-М, 1995. – 527с.
11. Бромовіч М. Аналіз економічної ефективності капіталовкладень /  М. Бромовіч.  – М.: ІНФРА-М, 1996. – 425с.
12. Бірман Г. Економічний аналіз інвестиційних проектів / Г. Бірман, С. Шмідт. – М.: ЮНІТІ, 1997. – 631с.
13. Брігхем Є. Ф. Основи фінансового менеджменту / Є. Ф. Брігхем. : КП ”ВАЗАКО” Київ, 1997.
14. Норткотт Д. Принятие инвестиционних решений / Д. Норткотт. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. –  287 с.
15. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 141 с.
16. Завлин П. Н. Основы инновационного менеджмента : Теория и практика / П. Н. Завлин. – М.:ОАО «НПО «Издательство «Экономика», 2000. – 475 с.
17. Медынский В. Г. Инновационное предпринимательство: учеб. пособ. / В. Г. Медынский.  – М.: ИНФРА-М, 1997. – 240 с.
18. Величко О.В. Державне регулювання інвестиційної діяльності / О. В. Величко.  – Фінанси України, – 2000. – № 10.
19.  Воробйов Ю.М. Особливості формування фінансового капіталу підприємства / Ю. М. Воробйов. – Фінанси України, – 2001. – № 2.
20.  Воробйов Ю.М. Теоретичні основи фінансового капіталу / Ю. М. Воробйов. – Фінанси України, –  2001. – № 7.
21. Данілов О.Д. Інвестування : навч. посіб. / О.Д.  Данілов. – Видавничий Дім “Комп’ютер прес”, 2001. – 364 с.
22. Лудченко Я.О. Оцінка економічної ефективності інвестиційних проектів: навч. посіб. /  Я.О.  Лудченко. – К.: Ельга, Ніка-Центр, 2004. – 208 с.
23. Петленко Ю.В. Оптимізація джерел фінансових ресурсів підприємств / Ю. В. Петренко. – Фінанси України, 2000. – № 6.
24. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями / Т. В. Теплова. – М.: ГУ ВШЭ, 2000.
25. Татаренко Н.О. Теорія інвестицій : навч. посіб. / Н.О. Татаренко, А.М.  Підручник. – К. КНЕУ, 2000. – 160с.
26. Ушакова Н.Н. Инвестирование. Финансирование. Кредитование / Н. Н. Ушакова. – К.: КНТЭУ, 1997.
27. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций /

Е. М. Четыркин. – М.: Дело, 1998. – 256с.

1.  Шарп У.Ф. Инвестиции: пер. с англ. / У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Дж Бейли. – М.: ИНФРА, 1997. – 1024 с.
2.  Шеремет А.Д. Финансы предприятия : учеб. пособ. /  А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. — М.: Инфра, 1997.
3. Нікбахт Ейсан Фінанси / Ейсан Нікбахт, А. Гроппели. - К.: Основа, 1993. –383 с.
4. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент / Е.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2000. - 656 с.
5. Хелферт Е. Техника финансового анализа / Е. Хелферт. - М.: «Аудит» - ЮНИТИ, 1996.

 

 

Додаток А

 

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

НАЦІОНАЛЬНИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
 “ХАРКІВСЬКИЙ ПОЛІТЕХНІЧНИЙ ІНСТИТУТ”

Кафедра “Фінансів”

ПОЯСНЮВАЛЬНА ЗАПИСКА
ДО КУРСОВОЇ РОБОТИ НА ТЕМУ:

«Оцінка ефективності інвестиційного проекту»

 

Курсова робота захищена з відміткою   «                 »   Керівник бакалаврської роботи          __________________________ ( прізвище, ім’я, по- батькові)   __________________         ( підпис)

Виконав(ла): студент(ка)   _____________________ факультету   ______курсу, ______групи   _______________________________ ( прізвище, ім’я, по-батькові)   __________                  ____________    (варіант)                         ( підпис)

 

Харків 2015р.

Додаток Б

Таблиця Б1 – Вихідні дані по варіантам

 

№ варіанту	Роки	Об’єм інвестицій (млн. грн.)	Основ ні кош ти	Доля власного капіталу	Вартість власного капіталу	Вартість залученого капіталу	Виручка в пер ший рік (млн. грн.)	Річний темп зростання вируч ки	Прибут ковість продаж ів в перший рік	Доля змінних витрат	Залишкова вартість основ них коштів
1	6	25	72%	45%	20%	17%	93.00	5%	4%	60%	10%
2	5	51	55%	45%	25%	20%	200.00	4%	6%	74%	12%
3	6	35	65%	50%	28%	15%	88.00	4%	7%	73%	12%
4	7	65	58%	30%	13%	17%	160.00	4%	7.5%	72%	12%
5	5	36	59%	35%	16%	20%	70.00	4%	8%	71%	12%
6	7	40	60%	40%	15%	17%	75.00	4%	9%	70%	12%
7	5	45	61%	45%	24%	18%	141.00	4%	6%	69%	12%
8	6	60	62%	50%	23%	17%	147.00	4%	8%	68%	12%
9	7	70	63%	55%	22%	16%	138.00	4%	10%	67%	11%
10	6	58	64%	50%	23%	17%	150.00	4%	8%	66%	11%
11	5	47	66%	60%	18%	10%	100.00	5%	5%	55%	10%
12	7	50	68%	65%	19%	12%	95.00	5%	9%	56%	10%
13	6	55	65%	45%	20%	14%	153.00	4%	9%	70%	10%
14	5	52	70%	40%	22%	20%	180.00	5%	8%	65%	12%
15	6	30	60%	70%	23%	19%	90.00	5%	8%	72%	12%
16	7	63	62%	65%	15%	12%	158.00	5%	7%	60%	11%
17	5	43	63%	60%	23%	18%	140.00	4%	5%	65%	11%

 

 

 

Продовження таблиці Б1

№ варіанту	Роки	Об’єм інвестицій (млн. грн.)	Основ ні кош ти	Доля власного капіталу	Вартість власного капіталу	Вартість залученого капіталу	Виручка в пер ший рік (млн. грн.)	Річний темп зростання вируч ки	Прибут ковість продаж ів в перший рік	Доля змінних витрат	Залишкова вартість основ них коштів
18	6	58	60%	55%	21%	17%	145.00	4%	7%	66%	10%
19	7	30	64%	70%	24%	16%	95.00	4%	8%	70%	12%
20	5	44	50%	65%	25%	18%	143.00	5%	6%	65%	10%
21	6	33	65%	70%	22%	20%	85.00	5%	8%	68%	10%
22	7	60	63%	50%	23%	19%	155.00	5%	9%	67%	10%
23	5	25	62%	70%	25%	20%	80.00	4%	7%	60%	12%
24	6	42	61%	65%	20%	16%	120.00	4%	7%	66%	12%
25	7	28	66%	55%	23%	14%	110.00	4%	5%	70%	11%
26	5	32	55%	60%	25%	15%	115.00	5%	6%	72%	11%
27	6	10	60%	65%	16%	20%	55.00	5%	5%	73%	10%
28	5	15	65%	45%	24%	18%	60.00	4%	7%	68%	10%
29	7	20	64%	55%	18%	20%	92.00	4%	5%	67%	12%
30	5	54	70%	65%	20%	18%	165.00	4%	5%	69%	12%

 

 

 

 

 

 

 

 

Додаток В

Таблиця В1 − Майбутня вартість грошової одиниці

Період	4 %	5 %	6 %	8 %	10 %	12 %	14 %	16 %	18 %	20 %	22 %	24 %	26 %	28 %
1	1,0400	1,0500	1,0600	1,0800	1,1000	1,1200	1,1400	1,1600	1,1800	1,2000	1,2200	1,2400	1,2600	1,2800
2	1,0816	1,1025	1,1236	1,1664	1,2100	1,2544	1,2996	1,3456	1,3924	1,4400	1,4884	1,5376	1,5876	1,6384
3	1,1249	1,1576	1,1910	1,2597	1,3310	1,4049	1,4815	1,5609	1,6430	1,7280	1,8158	1,9066	2,0004	2,0972
4	1,1699	1,2155	1,2625	1,3605	1,4641	1,5735	1,6890	1,8106	1,9388	2,0736	2,2153	2,3642	2,5205	2,6844
5	1,2167	1,2763	1,3382	1,4693	1,6105	1,7623	1,9254	2,1003	2,2878	2,4883	2,7027	2,9316	3,1758	3,4360
6	1,2653	1,3401	1,4185	1,5869	1,7716	1,9738	2,1950	2,4364	2,6996	2,9860	3,2973	3,6352	4,0015	4,3980
7	1,3159	1,4071	1,5036	1,7138	1,9487	2,2107	2,5023	2,8262	3,1855	3,5832	4,0227	4,5077	5,0419	5,6295
8	1,3686	1,4775	1,5938	1,8509	2,1436	2,4760	2,8526	3,2784	3,7589	4,2998	4,9077	5,5895	6,3528	7,2058
9	1,4233	1,5513	1,6895	1,9990	2,3579	2,7731	3,2519	3,8030	4,4355	5,1598	5,9874	6,9310	8,0045	9,2234
10	1,4802	1,6289	1,7908	2,1589	2,5937	3,1058	3,7072	4,4114	5,2338	6,1917	7,3046	8,5944	10,0857	11,8059
11	1,5395	1,7103	1,8983	2,3316	2,8531	3,4785	4,2262	5,1173	6,1759	7,4301	8,9117	10,6571	12,7080	15,1116
12	1,6010	1,7959	2,0122	2,5182	3,1384	3,8960	4,8179	5,9360	7,2876	8,9161	10,8722	13,2148	16,0120	19,3428
13	1,6651	1,8856	2,1329	2,7196	3,4523	4,3635	5,4924	6,8858	8,5994	10,6993	13,2641	16,3863	20,1752	24,7588

Таблиця В2 − Поточна вартість грошової одиниці

Період	4 %	5 %	6 %	8 %	10 %	12 %	14 %	16 %	18 %	20 %	22 %	24 %	26 %	28 %
1	0,9615	0,9524	0,9434	0,9259	0,9091	0,8929	0,8772	0,8621	0,8475	0,8333	0,8197	0,8065	0,7937	0,7813
2	0,9246	0,9070	0,8900	0,8573	0,8264	0,7972	0,7695	0,7432	0,7182	0,6944	0,6719	0,6504	0,6299	0,6104
3	0,8890	0,8638	0,8396	0,7938	0,7513	0,7118	0,6750	0,6407	0,6086	0,5787	0,5507	0,5245	0,4999	0,4768
4	0,8548	0,8227	0,7921	0,7350	0,6830	0,6355	0,5921	0,5523	0,5158	0,4823	0,4514	0,4230	0,3968	0,3725
5	0,8219	0,7835	0,7473	0,6806	0,6209	0,5674	0,5194	0,4761	0,4371	0,4019	0,3700	0,3411	0,3149	0,2910
6	0,7903	0,7462	0,7050	0,6302	0,5645	0,5066	0,4556	0,4104	0,3704	0,3349	0,3033	0,2751	0,2499	0,2274
7	0,7599	0,7107	0,6651	0,5835	0,5132	0,4523	0,3996	0,3538	0,3139	0,2791	0,2486	0,2218	0,1983	0,1776
8	0,7307	0,6768	0,6274	0,5403	0,4665	0,4039	0,3506	0,3050	0,2660	0,2326	0,2038	0,1789	0,1574	0,1388
9	0,7026	0,6446	0,5919	0,5002	0,4241	0,3606	0,3075	0,2630	0,2255	0,1938	0,1670	0,1443	0,1249	0,1084
10	0,6756	0,6139	0,5584	0,4632	0,3855	0,3220	0:2697	0,2267	0,1911	0,1615	0,1369	0,1164	0,0992	0,0847
11	0,6496	0,5847	0,5268	0,4289	0,3505	0,2875	0,2366	0,1954	0,1819	0,1346	0,1122	0,0938	0,0787	0,0662
12	0,6246	0,5568	0,4970	0,3971	0,3186	0,2567	0,2076	0,1685	0,1372	0,1122	0,0920	0,0757	0,0625	0,0517
13	0,6006	0,5303	0,4688	0,3677	0,2897	0,2292	0,1821	0,1452	0,1163	0,0935	0,0754	0,0610	0,0496	0,0404
14	0,5775	0,5051	0,4423	0,3405	0,2633	0,2046	0,1597	0,1252	0,0985	0,0779	0,0618	0,0492	0,0393	0,0316

Таблиця В3 − Майбутнє значення ануїтету

Період	4 %	5 %	6 %	8 %	10 %	12 %	14 %	16 %	18 %	20 %	22 %	24 %	26 %	28 %
1	1,0000	1,0000	1,0000	1,0000	1,0000	1,0000	1,0000	1,0000	1,0000	1,0000	1,0000	1,0000	1,0000	1,0000
2	2,0400	2,0500	2,0600	2,0800	2,1000	2,1200	2,1400	2,1600	2,1800	2,2000	2,2200	2,2400	2,2600	2,2800
3	3,1216	3,1525	3,1836	3,2464	3,3100	3,3744	3,4396	3,5056	3,5724	3,6400	3,7084	3,7776	3,8476	3,9184
4	4,2465	4,3101	4,3746	4,5061	4,6410	4,7793	4,9211	5,0665	5,2154	5,3680	5,5242	5,6842	5,8480	6,0156
5	5,4163	5,5256	5,6371	5,8666	6,1051	6,3528	6,6101	6,8771	7,1542	7,4416	7,7396	8,0484	8,3684	8,6999
6	6,6330	6,8019	6,9753	7,3359	7,7156	8,1152	8,5355	8,9775	9,4420	9,9299	10,4423	10,9801	11,5442	12,1359
7	7,8983	8,1420	8,3938	8,9228	9,4872	10,0890	10,7305	11,4139	12,1415	12,9159	13,7396	14,6153	15,5458	16,5339
8	9,2142	9,5491	9,8975	10,6366	11,4359	12,2997	13,2328	14,2401	15,3270	16,4991	17,7623	19,1229	20,5876	22,1634
9	10,5828	11,0266	11,4913	12,4876	13,5795	14,7757	16,0853	17,5185	19,0859	20,7989	22,6700	24,7125	26,9404	29,3692
10	12,0061	12,5779	13,1808	14,4866	15,9374	17,5487	19,3373	21,3215	23,5213	25,9587	28,6574	31,6434	34,9449	38,5926
11	13,4864	14,2068	14,9716	16,6455	18,5312	20,6546	23,0445	25,7329	28,7551	32,1504	35,9620	40,2379	45,0306	50,3985
12	15,0258	15,9171	16,8699	18,9771	21,3843	24,1331	27,2707	30,8502	34,9311	39,5805	44,8737	50,8950	57,7386	65,5100
13	16,6268	17,7130	18,8821	21,4953	24,5227	28,0291	32,0887	36,7862	42,2187	48,4966	55,7459	64,1097	73,7506	84,8529
14	18,2919	19,5986	21,0151	24,2149	27,9750	32,3926	37,5811	43,6720	50,8180	59,1959	69,0100	80,4961	93,9258	109,6117

 

 

Таблиця В4 − Поточне значення ануїтету

Період	4 %	5 %	6 %	8 %	10 %	12 %	14 %	16 %	18 %	20 %	22 %	24 %	26 %	28 %
1	0,9615	0,9524	0,9434	0,9259	0,9091	0,8929	0,8772	0,8621	0,8475	0,8333	0,8197	0,8065	0,7937	0,7813
2	1,8861	1,8594	1,8334	1,7833	1,7355	1,6901	1,6467	1,6052	1,5656	1,5278	1,4915	1,4568	1,4235	1,3916
3	2,7751	2,7232	2,6730	2,5771	2,4869	2,4018	2,3216	2,2459	2,1743	2,1065	2,0422	1,9813	1,9234	1,8684
4	3,6299	3,5460	3,4651	3,3121	3,1699	3,0373	2,9137	2,7982	2,6901	2,5887	2,4936	2,4043	2,3202	2,2410
5	4,4518	4,3295	4,2124	3,9927	3,7908	3,6048	3,4331	3,2743	3,1272	2,9906	2,8636	2,7454	2,6351	2,5320
6	5,2421	5,0757	4,9173	4,6229	4,3553	4,1114	3,8887	3,6847	3,4976	3,3255	3,1669	3,0205	2,8850	2,7594
7	6,0021	5,7864	5,5824	5,2064	4,8684	4,5638	4,2883	4,0386	3,8115	3,6046	3,4155	3,2423	3,0833	2,9370
8	6,7327	6,4632	6,2098	5,7466	5,3349	4,9676	4,6389	4,3436	4,0776	3,8372	3,6193	3,4212	3,2407	3,0758
9	7,4353	7,1078	6,8017	6,2469	5,7590	5,3282	4,9464	4,6065	4,3030	4,0310	3,7863	3,5655	3,3657	3,1842
10	8,1109	7,7217	7,3601	6,7101	6,1446	5,6502	5,2161	4,8332	4,4941	4,1925	3,9232	3,6819	3,4648	3,2689
11	8,7605	8,3064	7,8869	7,1390	6,4951	5,9377	5,4527	5,0286	4,6560	4,3271	4,0354	3,7757	3,5435	3,3351
12	9,3851	8,8633	8,3838	7,5361	6,8137	6,1944	5,6603	5,1971	4,7932	4,4392	4,1274	3,8514	3,6059	3,3868
13	9,9856	9,3936	8,8527	7,9038	7,1034	6,4235	5,8424	5,3423	4,9095	4,5327	4,2028	3,9124	3,6555	3,4272
14	10,5631	9,8986	9,2950	8,2442	7,3667	6,6282	6,0021	5,4675	5,0081	4,6106	4,2646	3,9616	3,6949	3,4587