Стратегічний аналіз  16.05.2015 04:23

Контрольна робота з курсу Стратегічний аналіз

(Модуль: Стратегічний аналіз) для студентів економічного факультету заочної форми навчання

 

Контрольна робота являє собою комплекс задач, вирішення яких дає змогу поглиблено вивчати основні методологічні питання стратегічного аналізу, набувати практичних навичок обробки фінансової інформації, обчислювати узагальнюючі показники для проведення аналізу і прогнозування, оформляти розрахунки в таблицях, а також інтерпретувати одержані результати.

Складено 10 варіантів контрольних робіт. Вибір варіанта залежить від останньої цифри номера за списком студента.

Кожен варіант складається з чотирьох задач, які охоплюють найбільш важливі теми курсу.

При  виконанні контрольної роботи слід дотримуватися таких вимог:

1. Контрольна робота повинна бути виконана українською мовою, охайним почерком в зошиті в клітинку або набрана на комп’ютері (шрифт Times New Roman 14 через 1,5 інтервали, всі поля по 2 см, формули набрані у редакторі формул, таблиці: великі – через 1 інтервал, шрифт 12; невеликі – через 1 інтервал, шрифт 14) і надрукована у форматі А4. Кожна задача починається з нової сторінки.

2. Контрольну роботу необхідна виконати та подати у встановлений термін на кафедру (кім. 238/2)

3. Розв'язані задачі повинні бути викладені послідовно, як і вказані номери. Кожна задача починається з нової сторінки.

4. Перед розв'язанням задачі необхідно подати її умову.

5.Розв'язування задач обов'язково треба супроводжувати необхідними поясненнями, формулами, розрахунками та висновками,

6. Розрахунки показників необхідно подавати з точністю до їх логічного змісту, якщо необхідно – з точністю до 0,0001, а відсотки  з точністю 0,01п.п.

7. Повністю чи частково списані роботи не зараховуються,

1. 8.    Не зараховуються вирішені задачі не свого варіанта.
2. 9.    Робота має бути акуратно оформлена, написана чітко, розбірливо, з полями для зауважень рецензента.

10. В кінці роботи слід вказати список використаної літератури, поставити дату, підпис.

11. Титульна сторінка повинна мати такі дані; назву контрольної роботи, номер варіанту та залікової книжки, прізвище, ім'я та по батькові студента (повністю), курс, на якому він навчається.

12. Зараховану роботу разом із рецензією необхідно подати під час здачі іспиту (заліку). Якщо у рецензента були зауваження, їх слід врахувати і подати виправлену роботу. Без виконання цих вимог студенти до іспиту (заліку) не допускаються.

 

Варіант № 1

Задача 1

Фірма розробила новий продукт. Першій рік було реалізовано 1500 од. За ціною 60 грн. Виробнича функція буде мати лінійний вигляд, змінні витрати 20 грн, постійні витрати 8000 грн, зміна цих витрат в наступному році не очікується.

Була укладена угода з рекламною агенцією на рекламу свого продукту. Агенція пропонує наступну рекламну компанію: публікація об’яв на повну шпальту у двох журналах “Бухгалтерський облік” і “Економіка”. Повна шпальта в журналі “Бухгалтерський облік” коштує 1200 грн. Журнал “Економіка” виходить меншим накладом і публікація в ньому коштує 800 грн.

Після проведення відповідного дослідження рекламна агенція з’ясувала, щофункція попиту має вигляд: Q=1500+300A-15A², де Q – кількість одиниць продукції, що буде продана за ціною 60 грн, якщо буде подано А одиниць об’яв (одиниця об’яв включає по одній шпальті в двох журналах за ціною 2000 грн).

Фірма повинна вибрати одну з двох стратегій: максимізацію прибутку або максимізацію продажу. Треба вирішити питання про обсяги фінансування реклами.

Задача 2

Визначити ціну шестимісячного опціону колл на акцію ринковою ціною 85 дол. І страйк-ціною опціону 80 дол. Крок моделі – 2 місяці, неперервна ставка відсотку – 11%, середньоквадратичне відхилення – 15 п.п.

Задача 3

Необхідно через чотири роки погасити борг в сумі 150 тис. грн за рахунок портфелю облігацій. Існує можливість інвестувати кошти в облігації двох видів:

1) безкупонні облігації номіналом 2000 грн, терміном 5 років і ставкою розміщення 12%; 

2) купонні облігації номіналом 5000 грн, терміном погашення 3 роки, купонною доходністю 10% і ставкою розміщення 12%.

В яких пропорціях необхідно вкласти кошти в облігації, для того, щоб портфель був повністю імунізований?

Продемонструйте ефект імунізації, якщо ставки зростуть на 1 п.п. і знизяться на 1 п.п.

Задача 4

Інвестор купує опціони пут і колл з ціною виконання 60 дол. Опціонні премії складають 5 дол. і 3 дол. відповідно. Яку стратегію використовував інвестор? Зобразити графічно залежність результату даної фінансової операції від ринкової ціни акції для покупця і продавця опціону. Розрахувати результат даної операції для інвестора, якщо ринкова ціна на момент виконання опціону складе 55 дол. Розрахувати точку беззбитковості для інвестора. 

Варіант № 2

Задача 1

Фірма розробила новий продукт. Першій рік було реалізовано 1000 од. За ціною 120 грн. Виробнича функція буде мати лінійний вигляд, змінні витрати 70 грн, постійні витрати 20000 грн, зміна цих витрат в наступному році не очікується. Була укладена угода з рекламною агенцією на рекламу свого продукту. Агенція пропонує наступну рекламну компанію: публікація об’яв на повну шпальту у двох журналах “Бухгалтерський облік” і “Економіка”. Повна шпальта в журналі “Бухгалтерський облік” коштує 1500 грн. Журнал “Економіка” виходить меншим накладом і публікація в ньому коштує 1000 грн. Після проведення відповідного дослідження рекламна агенція з’ясувала, що функція попиту має вигляд: Q=1000+132М₁-16М₁²+68М₂-14М₂², де Q – кількість одиниць продукції, що буде продана за ціною 120 грн, якщо буде подано М₁ одиниць об’яв, що розміщені в журналі “Бухгалтерський облік”, та М₂ одиниць об’яв, що розміщені в журналі “Економіка” (одиниця об’яв включає одну шпальту). Фірма повинна вибрати одну з двох стратегій: максимізацію прибутку або максимізацію продажу. Треба вирішити питання про обсяги фінансування реклами.

Задача 2 На підставі даних про рівень доходності двох активів А і В визначити структуру оптимального портфелю. Зробіть висновки.

Задача 3

Облігація номіналом 20000 грн, терміном погашення 4 роки і купонною доходністю 12% (купонний доход сплачується один раз наприкінці року) куплена за ціною 19500. Знайти прогнозний рівень ціни, використовуючи дюрацію й опуклість, якщо прогнозується зростання доходності на 1 п.п. Зробіть висновки.

Задача 4

Інвестор купує опціони пут і колл з цінами виконання 60 і 65 дол. відповідно. Опціонні премії складають 7 дол. і 9 дол. відповідно. Яку стратегію використовував інвестор? Зобразити графічно залежність результату даної фінансової операції від ринкової ціни акції для покупця й продавця опціону. Розрахувати результат даної операції для інвестора, якщо ринкова ціна на момент виконання опціону складе 50 дол. Розрахувати точку беззбитковості для інвестора.

Варіант № 3

Задача 1

Фірма розробила новий продукт. Першій рік було реалізовано 1000 од. За ціною 120 грн. Виробнича функція буде мати лінійний вигляд, змінні витрати 65 грн, постійні витрати 25000 грн, зміна цих витрат в наступному році не очікується.

Була укладена угода з рекламною агенцією на рекламу свого продукту. Агенція пропонує наступну рекламну компанію: публікація об’яв на повну шпальту у двох журналах “Бухгалтерський облік” і “Економіка”. Повна шпальта в журналі “Бухгалтерський облік” коштує 1500 грн. Журнал “Економіка” виходить меншим накладом і публікація в ньому коштує 1000 грн. Після проведення відповідного дослідження рекламна агенція з’ясувала, що функція попиту має вигляд: Q=1000+132М₁-16М₁²+68М₂-14М₂², де Q – кількість одиниць продукції, що буде продана за ціною 60 грн, якщо буде подано М₁ одиниць об’яв, що розміщені в журналі “Бухгалтерський облік” та М₂ одиниць об’яв, що розміщені в журналі “Економіка” (одиниця об’яв включає одну шпальту). Фірма повинна вибрати одну з двох стратегій: максимізацію прибутку або максимізацію продажу. Треба вирішити питання про обсяги фінансування реклами якщо граничні витрати на рекламу складають 20000 грн, використовуючи обмежений оптимум.

Задача 2

Ринкова вартість акції 65 дол., ціна виконання опціону пут 75 дол. Термін контракту 6 місяців, ставка неперервних відсотків – 14%. Розрахувати нижню і верхню межу ціни опціону і оцінити можливості арбітражу, якщо ціна опціону складе 4,5 дол.

Задача 3

Інвестор купує опціон колл і продає опціон колл із цінами виконання 60 дол. та 65 дол. Опціонні премії складають 10 дол. і 8 дол. відповідно. Розрахувати результат даної операції для інвестора, якщо ринкова ціна на момент виконання опціону складе 55 дол. Розрахувати точку беззбитковості для інвестора. Яку стратегію використовував інвестор? Зобразити графічно залежність результату даної фінансової операції від ринкової ціни акції для інвестора.

Задача 4

 За даними про динаміку цін на акції компанії АBC (у дол.) побудувати лінійний тренд. Розрахувати і побудувати графік індексу відносної сили. Зробіть висновки про характер тенденції розвитку.

Варіант № 4

Задача 1

Фірма розробила новий продукт. Першій рік було реалізовано 1500 од. За ціною 180 грн. Виробнича функція буде мати лінійний вигляд, змінні витрати 100 грн, постійні витрати 40000 грн, зміні цих витрат в наступному році не очікується. Була укладена угода з рекламною агенцією на рекламу свого продукту. Агенція пропонує наступну рекламну компанію: публікація об’яв на повну шпальту у двох журналах “Бухгалтерський облік” і “Економіка”. Повна шпальта в журналі “Бухгалтерський облік” коштує 2000 грн. Журнал “Економіка” виходить меншим накладом і публікація в ньому коштує 1500 грн. Після проведення відповідного дослідження рекламна агенція з’ясувала, що функція попиту має вигляд: Q=1500+198М₁-19М₁²+102М₂-16М₂², де Q – кількість одиниць продукції, що буде продана за ціною 60 грн, якщо буде подано М₁ одиниць об’яв, що розміщені в журналі “Бухгалтерський облік”, та М₂ одиниць об’яв, що розміщені в журналі “Економіка” (одиниця об’яв включає одну шпальту). Фірма повинна вибрати одну з двох стратегій: максимізацію прибутку або максимізацію продажу. Треба вирішити питання про обсяги фінансування реклами якщо граничні витрати на рекламу складають 12000 грн, використовуючи множник Лагранжа.

Задача 2

На підставі даних про доходність чотирьох проектів оцініть рівень ризику проекту на основі очікуваної величини доходу. Ставка дисконтування – 25%. Зробіть висновки. Обсяг інвестицій – 1000 тис. грн.

Задача 3

Необхідно через чотири роки виплатити борг у сумі 250 тис. грн за рахунок портфелю облігацій. Існує можливість інвестувати кошти в облігації двох видів: 1) безкупонні облігації номіналом 10 тис. грн, терміном 3 роки, ставкою розміщення 15%; 2) купонні облігації номіналом 5 тис. грн, терміном погашення 5 років, купонною доходністю 12% і ставкою розміщення 15%. В яких пропорціях необхідно вкласти кошти в облігації, щоб портфель був повністю імунізований? Продемонструйте ефект імунізації, якщо ставки зростуть на 1 п.п. і знизяться на 1 п.п.

Задача 4

Інвестор купує опціон колл і продає опціон колл із цінами виконання 65 дол. та 60 дол. Опціонні премії складають 8 дол. і 10 дол. відповідно. Розрахувати результат даної операції для інвестора, якщо ринкова ціна на момент виконання опціону складе 55 дол. Розрахувати точку беззбитковості для інвестора. Яку стратегію використовував інвестор? Зобразити графічно залежність результату даної фінансової операції від ринкової ціни акції для інвестора.

Варіант № 5

Задача 1

МП “Каст” виробляє і реалізує м’ясні вироби. Функція тижневих витрат має такий вигляд: . Q – тижневий обсяг виробництва; Z – загальні тижневі витрати. Ціна продажу – 25 грн за кг.

Визначити: 1) обсяг виробництва, що максимізує прибуток; 2) величину максимального прибутку.

Задача 2

На момент укладання угоди ціна акції 40 дол., ціна виконання тримісячного опціону колл – 41 дол., середньоквадратичне відхилення – 15%, ставка неперервних відсотків – 12%. Визначити імовірності зростання і зниження ціни через чотири місяці, а також премію по опціону на початок періоду для двоперіодної біноміальної моделі.

Задача 3

Необхідно через два роки виплатити борг в сумі 100 тис. грн за рахунок портфелю облігацій. Існує можливість інвестувати кошти в облігації трьох видів:

1) безкупонні облігації номіналом 2000 грн із терміном 1 рік (поточний курс 90,1); 

2) купонні облігації номіналом 5000 грн, терміном погашення 3 роки, купонною доходністю 10% і ставкою розміщення 11%. В яких пропорціях необхідно вкласти кошти в облігації, щоб портфель був повністю імунізований? Продемонструйте ефект імунізації, якщо ставки зростуть на 1 п.п. і знизяться на 1 п.п.

Задача 4

Інвестор купує опціон колл і продає опціон пут із цінами виконання 65 дол. та 60 дол. Опціонні премії складають 10 дол. і 12 дол. відповідно. Розрахувати результат даної операції для інвестора, якщо ринкова ціна на момент виконання опціону складе 55 дол. Розрахувати точку беззбитковості для інвестора. Яку стратегію використовував інвестор? Зобразити графічно залежність результату даної фінансової операції від ринкової ціни акції для інвестора.

Варіант № 6

Задача 1

На підставі даних “дерева рішень” слід прийняти рішення про можливість:

1) витратити 70000 грн на збут нової продукції;

2) розмістити кошти з 10% прибутковістю.

Задача 2

На підставі даних про доходність чотирьох проектів оцініть рівень ризику проекту на основі очікуваної величини NPV, ставка дисконтування – 15%. Обсяг інвестицій – 1200 тис. грн.. Зробіть висновки.

Задача 3

Облігація терміном 3 роки, номіналом 10000 грн, терміном погашення 1 липня 2010 року і купонною доходністю 8% (купонний доход сплачується один раз на рік) куплена 1 вересня 2006. Об’явлена норма доходності 12%. Знайти повну та чисту ціни, а також величину накопичених відсотків. Зробіть висновки.

Задача 4

Інвестор купує два опціони пут із ціною виконання 70 дол. і один опціон колл із ціною виконання 75 дол. Опціонні премії складають 15 дол. і 13 дол. відповідно. Розрахувати результат даної операції для інвестора, якщо ринкова ціна на момент виконання опціону складе 60 дол. Розрахувати точку беззбитковості для інвестора. Яку стратегію використовував інвестор? Зобразити графічно залежність результату даної фінансової операції від ринкової ціни акції для покупця і продавця опціону.

 

Варіант № 7

Задача 1

За даними про динаміку цін закриття на акції компанії АBC (у дол.) побудувати лінійний тренд. Розрахувати і побудувати графіки моментів, відносних моментів, швидкості зміни. Зобразити їх графічно і зробити висновки про характер тенденції розвитку.

Задача 2

На підставі даних про можливі обсяги виробництва, витрати і ціни оцініть рівень ризику проекту методом очікуваної величини NPV, якщо розмір вкладення складає 10 млн. грн, а ставка дисконтування – 10%.

Задача 3

Визначити ціну шестимісячного опціону колл, використовуючи модель Блека - Шоулза, за таких умов: поточна ринкова ціна – 100 гр. од., ціна виконання – 110 гр. од., неперервна ставка відсотку – 10%, середньоквадратичне відхилення доходності – 25 п.п. на місяць.

Задача 4

Інвестор купує два опціони колл із ціною виконання 70 дол. і один опціон пут з ціною виконання 65 дол. Опціонні премії складають 8 дол. і 6 дол. відповідно. Розрахувати результат даної операції для інвестора, якщо ринкова ціна на момент виконання опціону складе 80 дол. Розрахувати точку беззбитковості для інвестора. Яку стратегію використовував інвестор? Зобразити графічно залежність результату даної фінансової операції від ринкової ціни акції для покупця і продавця опціону.

Варіант № 8

Задача 1 На підставі даних “дерева рішень” слід прийняти рішення про можливість:

1) витратити 35000 грн на збут нової продукції; 2) розмістити кошти з 15% прибутковістю.

Задача 2

Необхідно через два роки виплатити борг у сумі 1500 тис. грн за рахунок портфелю облігацій. Існує можливість інвестувати кошти в облігації двох видів: 1) безкупонні облігації номіналом 2000 грн, терміном 3 роки ставкою розміщення 11%; 2) купонні облігації номіналом 5000 грн, терміном погашення 4 роки, купонною доходністю 10% і ставкою розміщення 11%. В яких пропорціях необхідно вкласти кошти в облігації, щоб портфель був повністю імунізований? Продемонструйте ефект імунізації, якщо ставки зростуть на 1,5 п.п.

Задача 3

За даними про динаміку цін закриття на акції компанії АBC (у дол.) побудувати лінійний тренд, виділити первинний і вторинний тренди. Побудувати просту, ковзну та експонентну (a=0,6) середню п'ятого порядку. Зобразіть їх графічно і зробіть висновки про характер тенденції розвитку.

Задача 4

Інвестор здійснив короткий продаж акції за ціною 40 дол., страйк-ціна опціону колл – 42 дол., премія по опціону 2 дол. Розрахувати точку беззбитковості для інвестора, максимальні втрати, а також результат для інвестора при ціні 50 дол. Яку стратегію використовував інвестор? Зобразити графічно залежність результату даної фінансової операції від ринкової ціни акції для покупця і продавця опціону.

Варіант № 9

Задача 1

За даними про динаміку цін на акції компанії АBC (у дол.) побудувати графік хрестики-нуліки. Зробіть висновки про сигнали ринку.

Задача 2

Облігація номіналом 10000 грн, терміном погашення 3 роки і купонною доходністю 8% (купонний доход сплачується два рази в рік) куплена за ціною 9500. Знайти прогнозний рівень ціни, використовуючи модифіковану дюрацію й опуклість, якщо прогнозується зниження доходності на 2 п.п. Зробіть висновки.

Задача 3

Портфель формується з двох акцій А і Б. Акції характеризуються такими показниками:

Визначити межі доходності та ризику портфелю за різних значень коефіцієнту кореляції: а) R=-1; б) R=0; в) R=1 та за умов такої структури портфелю:

Акція	Варіанти структури портфелю,%
	1	2	3	4	5	6	7	8	9
А	0	10	20	30	50	70	80	90	100
Б	100	90	80	70	50	30	20	10	0

Побудувати графічне зображення розташування портфелів.

Задача 4

Ринкова ціна купленої акції 60 дол., Страйк-ціна опціону 65 дол., премія по опціону – 7 дол. Розрахувати точку беззбитковості для інвестора, а також результат для інвестора при ціні 70 дол. Яку стратегію слід використати інвестору? Зобразити графічно залежність результату даної фінансової операції від ринкової ціни акції для покупця і продавця опціону.

 

Варіант № 10

Задача 1

На момент укладання угоди ціна акції 40 дол., ціна виконання тримісячного опціону колл – 41 дол., середньоквадратичне відхилення – 15%, ставка неперервних відсотків – 12%. Визначити імовірності зростання і зниження ціни через три місяці, а також премію по опціону на початок періоду для одноперіодної біноміальної моделі.

Задача 2

На підставі даних про можливі обсяги виробництва, витрати і ціни оцініть рівень ризику проекту методом очікуваної величини доходу, якщо розмір вкладення складає 10 млн. грн, а ставка дисконтування – 20%.

Задача 3

Визначити максимальну та мінімальну ціну шестимісячного опціону пут, якщо ціна акції 70 дол., страйк-ціна опціону 75 дол., неперервна ставка – 13%. Оцінити можливості арбітражу, якщо ціна опціону складе – 5 дол.

Задача 4

На підставі даних про рівень доходності двох активів А і В визначити  середню доходність, середнє квадратичне відхилення, а також кореляцію між активами. Побудуйте портфель, що складається на 25% з активу А і на 75% активу В, а також розрахуйте рівень ризику цього портфелю. Зробіть висновки.

 

Задача 5

Для всіх варіантів

“Обґрунтування інвестиційного проекту”

 

Підприємству для здійснення модернізації по виробництву нового продукту необхідні додаткові капітальні вкладення. Для здійснення проекту планується використовувати кредит банку (60%) і власні кошти (доходність власного капіталу – 10%) – 40%. За результатами маркетингових досліджень встановлено, що обсяги виробництва, ціни і витрати розподіляться наступним чином.

Обсяги інвестування та умови погашення кредиту:

*) вибір варіанту за останньою цифрою номера за списком.

Додаткові умови:

1. Амортизація у розмірі 20% щорічно за спадаючою схемою.
2. Обсяг виробництва – збільшення щорічно на 5%.
3. Ціна – зростання з другого року щорічно в середньому на 2,5%.
4. Витрати – зменшення собівартості в середньому на 1,5% в рік.

 

На підставі наступних даних розрахуйте:

1. 1.   Очікувані доходи за кожен рік.
2. 2.   Прогнозований чистий грошовий потік на період п'ять років.
3. 3.   Проаналізувати рівень ризику даного проекту на основі очікуваної величини доходу.
4. 4.   Основні показники ефективності інвестицій (ставка дисконтування – середньозважена ціна капіталу з урахуванням премії за ризик).
5. 5.   Розробіть план погашення заборгованості і зробіть висновки про достатність скорегованого чистого прибутку підприємства для погашення кредиту.

 

Самостійна робота для всіх варіантів

 

За даними фінансової звітності та опрацювання річних звітів обраного підприємства (у попередній роботі з аналізу фінансової звітності) за останні 5 років (сайт http://smida.gov.ua/db/emitent/reports) провести:

1) SWOT аналіз на основі експертного оцінювання, розробив матрицю SWOT;

2.) позиціонувати підприємство за ризиками ведення бізнесу;

3) розробити матрицю можливостей і матрицю загроз на основі яких визначити фактори впливу: першочергові, другого порядку, під контролем і другорядні;

4) розробити профіль середовища на основі якого згрупувати фактори середовища;

5) провести аналіз розривів.  

 

Перелік рекомендованої літератури

Основна література:

1. Хорин А.Н., Керимов В.Э. Стратегический анализ: учебное пособие. – М.: Эксмо, 2006. – 288 с.
2. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учеб-практ. пособие.- М.: Дело, 2000.- 280 с.
3. Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2002 - 920 с.

Додаткова література:

1. Баканов М.И, Шеремет А.Д. Теория економического анализа: Учебник.- 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 1999 - 416 с.
2. Калина А.В., Конєва М.І., Ященко В.О. Сучасний економічний аналіз і прогнозування (мікро- та макрорівень): Навч.-метод. посібник.- 2-ге вид.- К.: МАУП, 1998.- 272 с.
3. Костіна Н.І., Алексєєв А.А., Василик О.Д. Фінансове прогнозування: методи та моделі: Навчальний посібник. - К.: Товариство “Знання”, КОО, 1997. - 183 с.
4. Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. Количественные методы в яинансах: Учеб. пособие для вузов/ Пер. с англ. Под. Ред. М.Р. Ефимовой. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 527 с.