Валютний ринок країни, платіжний баланс та інструменти його врівноваження

Валютний ринок країни, платіжний баланс та інструменти його врівноваження 20.08.2015 01:38

 

 

 

 

 

Рис. 6.3. Динаміка зміни реального ВВП (%) та дефіциту зведеного

бюджету України (% до ВВП)*

* Дані Національного банку України; дані 2009 р. – Міністерство фінансів України http://www.minfin.gov.ua/control/publish/article/main?art_id=244334&cat_id=244333

 

 

Рис. 6.4. Динаміка зовнішньої заборгованості України, 2004-2010 рр.

 

Рис. 6.5. Динаміка експорту - імпорту товарів та послуг і офіційного обмінного курсу гривні до долара США (на кінець періоду)

 

 

Рис.6.6. Процентна ставка, середня за інструментами (дані НБУ), та облікова ставка НБУ, 2001-2009 рр., %

 

 

1. 4.     Вихідна інформація – перелік джерел

Працюючи над завданнями цієї теми студенти можуть користуватися як відкритими офіційними джерелами, так й експертними та аналітичними матеріалами, що знаходяться у вільному доступі. До них відносяться передусім матеріали:

• МВФ;
• міжнародних валютних бірж;
• центральних банків країн;
• експертно-аналітичні матеріали;
• Основні засади грошово-кредитної політики Національного банку України.

1. Завдання – проблемні питання та перелік показників для аналізу тенденцій.

Студенти самостійно мають визначити адекватні показники для проведення аналізу. Питання, відповіді на які мають бути обґрунтовані у звіті-презентації:

• Які складові у структурні платіжного балансу країни займають домінуюче положення? Чому? Чи покривають золотовалютні резерви країни обсяги 3-х місячного імпорту? Яким є покриття імпорту експортом? Якими інструментами країна досягла рівноваги платіжного балансу?
• Яка склалася динаміка розвитку стану платіжного балансу країни в цілому та окремих статей? Про що свідчать такі зміни?
• Чи є чітко ідентифіковані особливості застосування окремих інструментів регулювання платіжного балансу країни? Чи визначені пріоритети регулювання платіжного балансу країни? Яким є їх коротко-, середньо- та довгостроковий вплив?
• Обґрунтуйте перспективи розвитку платіжного балансу країни з визначенням основних факторів ризику.
• Чи можливо з аналізу динаміки платіжного балансу та факторів, що на нього впливають, виокремити три найбільш значущих фактори і описати їх вплив на платіжний баланс?
• Яким чином може вплинути на стабілізацію платіжного балансу України більш гнучке курсоутворення? Якщо так, то яким воно має бути?  Чи не виглядає більш передбачуваним та виваженим запровадження фіксованого обмінного курсу (рекомендація Г.Манделла, 1991) для попередження доларизації економіки та фінансової стабілізації як передумови економічного зростання? Чи не слід переглянути політику штучно завищеного курсу національної валюти, на що 1993 р. звертав увагу Дж.Вільямсон?
• Чи необхідно відмовитись від зовнішніх запозичень взагалі? Прокоментуйте можливі наслідки такого кроку.
• Проаналізуйте сальдо балансу міжнародних інвестицій (міжнародної заборгованості) та обґрунтуйте зв'язок з платіжним балансом країни.
• Обґрунтуйте вплив зміни основних статей платіжного балансу на ефективність міжнародної економічної діяльності України.
• Чи виглядає в умовах макроекономічної нестабільності й уповільнення темпів зростання, які спостерігаються в Україні протягом останнього року, змінити політику в галузі залучення інвестицій та, одночасно, перейти до використання переважно внутрішніх заощаджень (дослідіть їх динаміку)?
• За вказаними показниками та критеріями дослідіть динаміку розвитку показників платіжного балансу одної з вказаних нижче країн та вплив на ПБ  факторів, перелічених у завданні.
• Яким є режим курсу національної валюти країни?
• Назвіть особливості взаємодії країни з міжнародними фінансовим організаціями щодо регулювання курсу національної валюти країни. Чи досягла країна граничних показників щодо рівня державної заборгованості?
• Чи відбувається торгівля національною валютою країни на провідних міжнародних валютних біржах? Яким є курс національної валюти за стандартом купівельної спроможності? Яким є курс національної валюти щодо СПЗ (SDR)? Проведіть ретроспективний графічний аналіз курсів національних валют щодо основних світових валют за останні 5-7 років, а також динаміки ВВП країни?
• Проведіть розрахунок крос-курсу національної валюти обраної країни щодо 3 основних світових валют за даними національного банку України та основних міжнародних валютних бірж світу. Виявіть можливості для арбітражу на суму 1 000 000 грн.
• Яким є прогноз напрямку руху національної валюти країни? Які основні фактори ризику? Які основні події суттєво вплинули на курс валюти? Обґрунтуйте можливості застосування інструментів мінімізації валютних ризиків при проведенні зовнішньоекономічних операцій суб’єктами країни.
• Підсумуйте яким буде вплив курсу національної валюти країни та прогноз його динаміки на інвестиційну привабливість країни.
• Підсумуйте яким буде вплив стану платіжного балансу та прогноз його динаміки на інвестиційну привабливість країни.

Теоретико-практичні питання:

•  в чому переваги та недоліки проведення Національним банком валютної політики  у порівнянні з монетарною політикою Європейського центрального банку чи Федеральної резервної системи США?
• Як впливає дефіцит бюджету країни на стан її платіжного балансу курс національної валюти?
• Які частки основних 5-ти валют у міжнародних валютних операціях та ВВП їх країн у світовому ВВП? Обґрунтуйте перспективи перетворення валюти обраної країни на світову валюту.
• Як впливає проведення внутрішніх реформ на курс національної валюти та стан платіжного балансу країни?
• Продемонструйте вплив зміни курсу валюти на експортерів та імпортерів товарів.
• Проаналізуйте результати останніх наукових досліджень щодо теорії та практики платіжного балансу та валютних відносин на основі статей у фахових виданнях.

1. 6.     Звіт-презентація

В результаті група студентів повинна представити презентацію з обґрунтованими результатами аналізу, в якому представлені такі складові як:

• структурний аналіз стану платіжного балансу країни;
• аналіз динаміки розвитку платіжного балансу країни;
• аналіз особливостей застосування інструментів та визначення пріоритетів регулювання платіжного балансу країни;
• прогноз перспектив розвитку платіжного балансу країни з визначенням основних факторів ризику;
• ідентифікація режиму курсу національної валюти країни;
• аналіз особливостей взаємодії країни з міжнародними фінансовим організаціями та окремим країнами щодо регулювання курсу національної валюти країни;
• фундаментальний та технічний аналіз курсів національних валют.
• прогнозування напрямку руху національної валюти країни визначенням основних факторів ризику;
• визначення впливу курсу національної валюти країни і стану платіжного балансу та прогнозу їх динаміки на інвестиційну привабливість країни.

1. 7.                     Оцінка задіяних додаткових матеріалів, системи показників, в т.ч. самостійно розрахованих, інших підходів і методів аналізу

Використання будь-яких додаткових матеріалів та показників, підходів та методів аналізу може бути перевагою для групи, що виконує завдання, за умови їх достатньої обґрунтованості. Оцінювання результатів роботи студентів за цією темою відбуватиметься в першу чергу в залежності від ступеню обґрунтованості висновків, що представлені в презентації, та їх повноти згідно. Проводячи презентацію студенти повинні обов’язково наводити джерела, які дали можливість дійти отриманих висновків.

 

РЕЗУЛЬТАТ: обґрунтування впливу стану та динаміки платіжного балансу та курсу національної валюти на інвестиційний клімат країни в умовах глобалізації економічного життя з визначенням рекомендацій щодо розвитку інвестиційної діяльності з цією країною.