Методичні вказівки

Тематика для підготовки рефератів, аналітичного (критичного) огляду наукових публікацій з дисципліни «Похідні фінансові інструменти»:

• Особливості використання форвардних контрактів.

• Особливості використання ф’ючерсних контрактів.

• Особливості використання опціонів.

• Основні опціонні стратегії (спреди і комбінації).

• Особливості використання свопів.

• Екзотичні опціони та особливості торгівлі ними.

• Основні учасники ринку ПФІ .

• Хеджування як спосіб управління ризиком.

• Хеджування з використанням ф’ючерсних та форвардних контрактів.

• Хеджування з використанням опціонів.

• Дельта-хеджування.

• Гарантійне забезпечення на ринку ПФІ.

• Особливості розрахунково-клірингової діяльності на ринку ПФІ.

• Оцінювання ф’ючерсних та форвардних контрактів.

• Методи оцінки опціонів.

• Опціонна волатильність.

• Особливості використання моделі Блека-Шоулза при оцінюванні опціонів.

• Особливості використання біноміальної моделі при оцінюванні опціонів.

• Коефіцієнти чутливості опціонів («греки») та торгівля на їх основі.

• Використання ПФІ на товарних ринках.

• Використання ПФІ на фондовому ринку.

• Використання ПФІ на валютному ринку.

• Відсоткові ПФІ.

• Особливості розвитку ринку ПФІ у США.

• Особливості розвитку ринку ПФІ у Росії.

• Особливості розвитку ринку ПФІ в ЄС.

• Особливості розвитку ринку ПФІ в Азії.

• Особливості розвитку ринку ПФІ в Україні.

• Сучасні тенденції розвитку ринку ПФІ.

Приклади тестових питань

Стандартизованими деривативами є:

• ф’ючерси;

• форварди;

• свопи;

• немає вірної відповіді.

Право вирішувати, чи виконувати контракт має власник:

• опціону;

• свопу;

• ф’ючерсу;

• немає вірної відповіді.

Кошти, які необхідно внести для укладення ф’ючерсного або опціонного контракту:

• початкова маржа;

• варіаційна маржа;

• підтримуюча маржа;

• немає вірної відповіді.

Чутливість до зміни ціни базового активу показує коефіцієнт:

• гамма;

• вега;

• тета;

• немає вірної відповіді.

Внутрішня вартість опціону може бути:

• додатною;

• від’ємною;

• комплексною;

• немає вірної відповіді.

Приклади задач

Задача. Трейдер придбав опціони put та call одного фінансового інструменту зі страйком $100. Премія за опціоном put становить $5, а за опціоном call - $6. Розрахуйте точки беззбитковості цієї стратегії

Розв’язання:

Витрати на формування стратегії: $5+$6=$11.

Точки беззбитковості: $100+$11=$111 та $100-$11=$89.

Задача.Хеджер придбав опціон put на акцію, яка є у його розпорядженні. Сплачена премія - $5, а страйк - $60. Чи вигідним є виконання опціону, якщо на ринку спот ціна акції становить $58? Розрахуйте фінансовий результат хеджера, якщо він придбав акцію за $50.

Розв’язання:

Ціна на ринку є нижчою страйка, отже виконувати опціон вигідно.

Загальний фінансовий результат: $60-$50-$5=$5.

Задача.Значення індексу біржі становить $1000, а гарантійне забезпечення по ф’ючерсу на індекс – 5%. Яку максимальну кількість ф’ючерсів можна придбати на $3000?

Розв’язання:

Гарантійне забезпечення на один ф’ючерс: $1000*0,05=$50

Максимальна кількість ф’ючерсів: $3000/$50=60 штук.

10. ЗРАЗОК ЕКЗАМЕНАЦІЙНОГО БІЛЕТУ

Денна форма навчання

ЕКЗАМЕНАЦІЙНИЙ БІЛЕТ № ___

• Основні особливості похідного фінансового інструменту.

• Стандартизовані (біржові) похідніфінансовіінструменти

• Поняттядовгої та короткоїпозиції.

• Відмінностіміжопціонами і ф’ючерсами.

• Охарактеризуйте стратегію «довгийcall» (придбанняопціонунакупівлю).

• Кредитнийризик у торгівлідеривативами.

Заочна форма навчання

ЕКЗАМЕНАЦІЙНИЙ БІЛЕТ № ___

• Причини появи ринку похіднихфінансовихінструментів.

• Особливостіроботихеджерів на ринку деривативів.

• Основніхарактеристикиопціонногоконтракту.

• Використаннятоварнихф’ючерсів.

• Часовавартістьопціону.

• Впливзміниціни базового активу на цінуопціону (дельта).

• Охарактеризуйтестратегію «короткийстренгл».

• Особливостівідсотковихсвопів.

• Роль клірингової установи у процесіторгівлідеривативами.

• Особливостірозвитку ринку похіднихфінансовихінструментіввУкраїні.