Варіант 3 (18).

1. Теоретичні завдання.

1. До основних правил аналізу інвестиційних проектів відносяться:

2. Переваги та недоліки показника IRR у процесі аналізу інвестиційного проекту:

3. Якими умовами обумовлюється визначення граничного обсягу залучення позикових інвестиційних ресурсів для фінансування проектів?

4. Основні припущення сучасної портфельної теорії:

5. Вартість капіталу, сформованого за рахунок емісії привілейованих акцій визначається за формулою

. Практичне завдання.

І. Підприємство, структуру капіталу якого представлено на 45% позиковими коштами, на 15% - привілейованими акціями і решта – звичайними акціями, створює у поточному році дві регіональні філії, де прагне зберегти таку саму структуру капіталу. Для встановлення рівнів ризиків, що можуть супроводжувати діяльність філій, було визначено два підприємства-аналоги, ринковий ризик яких оцінюється, відповідно b₁ = 0,6 та b₂ = 1,1.

Відомо, що ставка процента по кредитах - 21%, рівень дивідендних виплат по привілейованих акціях – 10,5%. Без ризикова ставка на фінансовому ринку – 9%, очікувана дохідність добре диверсифікованого ринкового портфелю - 14%.

ІІ. Також, підприємство планує розпочати реалізацію у наступному періоді ще одного проекту реальних інвестицій. Перед інвестиційним менеджером поставлено завдання визначити чистий приведений дохід цього проекту, якщо прогнозується, що надходження грошових коштів від реалізації інвестиційного проекту по роках становитимуть:

тис. грн.

Необхідна сума інвестицій складає 25 000 тис. грн.. У якості ставки дисконтування буде прийнято значення показника середньозваженої вартості капіталу філії №2 (WACC₂), оскільки проект передбачається реалізовувати на базі даної філії.