Зміст

Вступ. 3

Інвестиційна політика недержавних пенсійних фондів. 4

1. Розвиток інвестиційної діяльності недержавних пенсійних фондів та методика оцінки її ефективності 4

2. Міжнародний досвід формування інвестиційної політики недержавного пенсійного фонду в умовах фінансової кризи. 10

Висновки. 17

Список джерел. 19

Завдання _26_

Таблиця 1 – Характеристика робіт за проектом А9

На підставі наведених даних:

-    побудувати сітковий графік передування;

-    розрахувати параметри сіткової моделі;

-    визначити критичний шлях та розрахувати резерви часу для некритичних робіт.

Задача 25

Бюджет всього проекту становить 250000 грн., термін вико­нання 5 місяців. За перший місяць проектна команда мала виконати 40 % обсягів певної роботи, вартість якої 90000 гривень. Фактично було зроблено 30 % обсягів робіт і витрачено при цьому 75000 гривень.

Оцінити хід виконання проекту стосовно бюджету; враховуючи дану тенденцію, визначити прогнозну вартість проекту; провести оцін­ку своєчасності виконання проекту; визначити прогнозні остаточні вит­рати на проект.

Задача 39

За вихідними даними необхідно:

1) побудувати сітковий графік, який відображає проект;

2) визначити загальний час вико­нання проекту та критичний шлях;

3) побудувати діаграму Гантта.

Задача 24.

Проекти В і С мають однакові витрати, результати та тривалості життєвого циклу. Норма дисконту становить 10% (r=0,1). Провести порівняльну оцінку даних проектів і вибрати кращий з них за допомогою визначення: чистого приведеного прибутку за звичайною та модифікованою методикою, індекс рентабельності інвестицій.

Задача 36

За вихідними даними необхідно:

1) побудувати сітковий графік, який відображає проект;

2) визначити загальний час вико­нання проекту та критичний шлях;

3) визначити максимальне ско­рочення тривалості та питомі витрати на скорочення тривалості робіт проекту;

4) визначити скільки додаткових витрат потрібно понести підприємству задля скорочення тривалості проекту до 12 тижнів.

Задача 22.

Расчет доходности инвестиций. Вы купили облигацию компании VanWyck Manufacnuring с 8% купоном один год назад за $1078,50. Эти облигации подлежат оплате в течении последующих шести лет. Допустим, что вы решили продать их сегодня, когда обязательная доходность составляет 10%. Если бы уровень инфляции за последний год составлял 3,8%, то какой бы вы имели общий реальный уровень доходности инвестиций?

Задача 3.

Вычисление купонной ставки. Корпорация Supersoft решила финансировать свое развитие за счет некоего облигационного займа. Текущая процентная ставка составляет 8%. В течении одного года существует равная вероятность, что процентная ставка составит или 6% или 10%. Если это облигации с правом выкупа и предполагается премия в размере  $80 на облигацию, то какой должна быть ставка купона, чтобы облигации продавались по номиналу?

8. Яку суму треба розмістити на депозиті під 10% річних, щоб через 5 років накопити75 тис. грн.

9. Задача

Будівельна компанія "Київміськбуд" має намір придбати земельну ділянку в м. Києві для будівництва п'ятизіркового міжнародного готелю на 1200 номерів.

Згідно з розробленим бізнес-планом вартість будівництва готельного комплексу, включаючи інженерне облаштування та внутрішнє оздоблення готелю, складатиме 25 млн. грн. Витрати, пов'язані з реалізацією проекту, будуть профінансовані за рахунок власних коштів фірми (55%) та за рахунок позики, яку надає міська мерія під 19% на 9 років (45%). При цьому, ставка капіталізації на власний капітал - 13%. Освоєння обраної під будівництво готельного комплексу земельної ділянки, не потребує на інженерну; підготовку значних витрат, загальний обсяг яких не перевищить 700 тис. грн. Інші витрати, пов'язані з реалізацією проекту забудови, включають: витрати на проектування та відведення земельної ділянки (3% вартості будівництва), витрати, пов'язані з інвестиційним менеджментом та маркетингом (2% вартості будівництва); прибуток, прийнятний для забудовника (20% від сумарних витрат на реалізацію проекту).

За результатами попередніх розрахунків сумарні доходи за рік можуть сягнути 22.5 млн. грн. Щорічні витрати на утримання та експлуатацію готелю становитимуть 10.3 млн. грн. Необхідно визначити вартість земельної ділянки під будівництво п'ятизіркового міжнародного готелю.

10. Задача

Будівельна компанія придбала 10 га земельного масиву для житлового будівництва. При щільності забудови 1 будинок на 1 га вартість будівництва кожного будинку становитиме 40 тис. грн., а ціна продажу 50 тис. грн. При побудові на одному га землі кожного додаткового дому вартість будівництва зменшується на 2 тис. грн., а ринкова ціна на 3 тис. грн. Необхідно:

1) розрахувати скільки домів економічно вигідно побудувати на земельному масиві;

2) обчислити рівень рентабельності будівництва житла;

3) назвати принципи, які враховуються при оцінці землі.

Складання розподілу ймовірностей та розрахунок основних кількісних показників ризику

Фірма планує розпочати виробництво нового товару. За розра­хунками, ціна одиниці продукції становитиме Р гри, змінні витра­ти на одиницю V гри, постійні витрати за кошторисом на рік F'тис. гри, очікуваний обсяг реалізації за планової ціни Q тис. од. па рік. У основний та оборотний капітал укладено І тис. гри. Норма віддачі на інвестиції для фірми N % річних; норма податку на прибуток 25 %.

Скласти розподіл імовірностей чистого прибутку й розрахува­ти основні кількісні показники ризику (імовірність прямих збитків, імовірність неотримання цільового прибутку за дискретним розподілом імовірностей чистого прибутку; математичне споді­вання втрат в абсолютному й відносному виразі; середньоквадратичне відхилення та варіацію прибутку; імовірність прямих збитків та імовірність неотримання цільового прибутку за непе­рервним розподілом імовірностей чистого прибутку). Вихідні да­ні подано в табл. 5.14.

Складемо розподіл імовірностей чистого прибутку й розрахува­ти основні кількісні показники ризику:

За розра­хунками, ціна одиниці продукції становитиме Р грн, змінні витра­ти на одиницю V грн, постійні витрати за кошторисом на рік F тис. грн, очікуваний обсяг реалізації за планової ціни Q тис. од. па рік. У основний та оборотний капітал укладено І тис. грн. Норма віддачі на інвестиції для фірми N % річних; норма податку на прибуток 25 %.

Структура проектного ризику

Компанія, яка спеціалізується на випуску м'ясних консервів, розглядає два інвестиційні проекти, кожен з яких передбачає випуск нових видів консервів. Дані про очікувані доходи цих інвестиційних проектів за роками подано в табл.9.

Очікувані доходи, тис. грн.

.

Початкові вкладення капіталу в проекти складаються з двох частин: 65 % фінансується за рахунок позики банку з річною ставкою 12 % і решта - завдяки Інвестором через передплату звичайних акцій. Загальна вартість капіталовкладень, рівень систематичного ризику проекту та рівень систематичного ризику компанії до впровадження проекту визначаються за варіантом з табл. 6.10, Безризикова ставка доходу — 10 %, середньоринкова дохідність— 15 %. Потрібно:

• розрахувати критерії оцінювання проектів (чистий приведе­ний дохід, строк окупності проекту та індекс прибутковості, вра­ховуючи структуру капіталу та рівень ризику проектів);

• оцінити, який із запропонованих проектів привабливіший для впровадження;

• визначити, як зміниться рівень систематичного ризику та очікуваної дохідності компанії після впровадження проекту, як­що керівництво компанії 30 % власного капіталу вкладе в новий проект, а решту - у наявні проекти компанії;

• побудувати графік залежності систематичного ризику та необхідної дохідності компанії, зробити за графіком висновок щодо зони доцільності проектів.

Ситуація 13.4. Порівняльне оцінювання та вибір кращого з можливих варіантів залучення інвестицій проведенням конкурсу з продажу пакета акцій підприємств

Характеристика ситуації. У засобах масової інформації оголошено про проведення конкурсу з продажу пакету акцій ВАТ «Центролив» з метою залучення зовнішніх інвестицій. Регіональний орган фонду державного майна в обумовлений строк прийняв конкурсні пропозиції двох потенційних інвесторів. Зміст конкурсних пропозицій кожного з інвесторів зводиться ось до чого.

Перший потенційний інвестор запропонував унести всю суму інвестицій (14 600 тис. грн..) на початку першого року реалізації інвестиційного проекту, розрахованого на 5 років. Власний капітал цього інвестора становить 2400 тис. грн. Крім цього, він має намір узяти банківську позику на суму 12 200 тис. грн. При цьому банківська позика має сплачуватися протягом усіх 5 років рівними за величиною річними частками.

Цим варіантом інвестиційного проекту передбачено однакові для кожного року його реалізації обсяги виробництва та продажу продукції, ціни реалізації, змінні і умовно постійні поточні витрати. Зазначені показники наведено в табл. 13.3.

Таблиця 13.3

Прогнозовані обсяги продажу, величина поточних витрат і одержуваного прибутку за умови здійснення п’ятирічного інвестиційного проекту

На підставі розрахункових показників чистого прибутку й нарахованих амортизаційних відрахувань можна спрогнозувати планові потоки та їхню теперішню вартість (див. табл. 13.4).

Таблиця 13.4

Прогноз грошових потоків та їхньої теперішньої вартості за умови здійснення п'ятирічного інвестиційного проекту, тис. грн.

Пропозиція другого потенційного інвестора полягає в інвестуванні заміни діючого обладнання на нове протягом чотирьох років. Відповідно до умов конкурсу в 1 рік реалізації інвестиційного проекту має бути інвестовано не менше 1/3 загальної суми інвестицій. У табл. 13.5 показано щорічні величини інвестиційних ресурсів та нараховані суми амортизаційних відрахувань.

Таблиця 13.5

Надходження інвестицій на придбання устаткування й нарахування амортизаційних відрахувань відповідно до реалізації чотирирічного інвестиційного проекту, тис. грн.

Зміст

Вступ. 3

Позитивні наслідки інвестування для приймаючої сторони. 4

1. Передумови інвестування для приймаючої сторони. 4

2. Результати інвестування для приймаючої сторони. 6

3. Перспективи інвестування для приймаючої сторони. 9

Висновки. 14

Список джерел. 16

Основні наслідки інвестиційної діяльності ТНК в Україні

ЗМІСТ

1. Аналітичний огляд щодо наслідків інвестиційної діяльності ТНК в Україні 3

2. Огляд наукової літератури. 5

3. Огляд зарубіжної наукової літератури з наслідків інвестиційної діяльності ТНК в Україні 6

4. СВОТ-аналіз наслідків інвестиційної діяльності ТНК в Україні 9

Список використаних джерел. 16

Задача 1

Обґрунтування ефективності використання зарубіжної програми «Лізинг-мерседес».

Характеристика ситуації. Під час презентації однієї із зарубіжних лізингових фірм генеральному директору багатопрофільної Української корпорації, що здійснює виробничу, закупівельно-торговельну і сервісну діяльність, була запропонована, на думку зарубіжних спеціалістів, на досить вигідних умовах програма «Лізинг-мерседес», яка передбачала такі основні показники та умови:

• строк лізингу — 3,5 рока;

• кількість орендованих автомобілів-тягачів — не менш як 5 одиниць (штук);

• вартість одного автомобіля-тягача — від 156 до 164 тис. ДМ;

• попередня оплата — 20 % від вартості автомобіля;

• строк надання в оренду автомобілів-тягачів після попередньої оплати — 3 місяці;

• строк підготовки автомобілів-тягачів до комерційних рейсів — 1 місяць;

• оплата залишкової суми — поквартальна за ставкою 12 % від суми залишку після попередньої оплати.

Генеральний директор пообіцяв у тижневий термін розглянути запропоновану програму лізингу. Він дав доручення економісту своєї корпорації підготувати експертний висновок щодо ефективності лізингової операції з зарубіжною спеціалізованою фірмою. При цьому він попросив урахувати такі факти:

1) автомобілі аналогічного класу є екологічно чистими і можуть використовуватися для комерційних рейсів за маршрутами західноєвропейської спрямованості з високою якістю автошляхів;

2) за досвідом сервісних фірм, протягом одного місяця можна здійснити не більш як 4 рейси довжиною 2000 км (з урахуванням зворотного проїзду). Середня комерційна вартість 1 км становить 0,65 грн., а рівень рентабельності транспортних послуг — 45 %;

3) через відсутність вільних грошових коштів потрібно розраховувати на одержання валютного кредиту за річною позиковою ставкою 36 %. Офіційний курс гривні на момент кредитної операції становив 1,05 грн. / DM.

Основне завдання щодо аналізу ситуації. Зробити необхідні розрахунки і дати аргументований висновок щодо економічної ефективності реалізації зарубіжної програми «Лізинг-мерседес» українською корпорацією.

Визначте NPV та IRR інвестиційного проекту,якщо доходи будуть надходити в сумі 10 тис. грн, 30 тис. грн та 35 тис. грн. відповідно через 3 роки, 4, та 5. Початкові інвестиції 50 тис. грн, дисконтна ставка 15%.