Інвестиції та інновації

5. Обґрунтування та вибір кращого варіанта інвестиції

Визначимо на основі аналітичної оцінки вихідних показників і певних економічних розрахунків доцільності реалізації одного з проектів.

Перший варіант інвестування – залучений. Загальна сума інвестицій згідно з варіантом 38600 тис. грн. вносять на початку першого року інвестиційного проекту. Інвестиційний проект розрахований на 10 років. Підприємство повинно повертати інвестиції, починаючи з 3 року.

Таблиця 5.1

Вихідні дані для розрахунку ефективності інвестиційних проектів

У зв’язку зі збільшенням обсягу продукції на 1% щорічно, внаслідок введення нового обладнання враховується зниження собівартості продукції на другому році інвестування. Доля зниження – 0.5%.

Другий варіант інвестування – чистий прибуток підприємства, розрахований в п. 4. Частина грошей, що не вистачає до необхідної суми ЧП = 8435.7 тис. грн. - позичається. Але відсоток, під який береться додаткова сума, приймається в 1,2 рази більшим, ніж в першому варіанті, оскільки чим менша сума інвестування, тим більше відсоток на капітал, тобто складає 18%*1.2=21.6%.

Визначення ефективності інвестиційних рішень проводиться шляхом приведення загальних величин капіталу і грошового потоку до теперішньої чи майбутньої вартості шляхом дисконтування за допомогою економічних показників ефективності інвестицій.

Задача 2 – Фінансова оцінка ефективності реальних інноваційно-інвестиційних проектів

Оцінка ефективності реальних інвестицій (капіталовкладень) найбільш важливий етап у процесі прийняття рішень. Від слушності й об’єктивності такої оцінки залежать терміни повернення капіталу і перспективи розвитку підприємства.

Для фінансової оцінки ефективності реальних інноваційно-інвестиційних проектів будемо використовувати такі показники:

1. Чиста поточна вартість (ЧПВ) проекту.

2. Індекс прибутковості.

3. Період (термін) окупності.

4. Внутрішня норма прибутку.

Метод чистої поточної вартості (ЧПВ) дозволяє одержати найбільш узагальнену характеристику результату інвестування, тобто кінцевий ефект в абсолютному вираженні. ЧПВ – це прибуток від проекту, приведений до дійсної вартості (ДВ). Проект приймається до розгляду, якщо ЧПВ > 0. Вихідні дані наведені у табл. 2.1

Необхідно зробити оцінку ефективності двох реальних інноваційно-інвестиційних проектів, використовуючи дані їхніх бізнес-планів і зробити висновки по кожному показнику.

Таблиця 2.1 – Вихідні дані для задачі 2

Задача 4

Керівництво фірми дає доручення інноваційному менеджеру зайнятися пошуками на ринку інновацій нової технології лінії. Одночасно необхідно вирішити питання з обсягу фінансування і джерел фінансування даного інноваційного проекту.

Загальний обсяг фінансування загальної інновації становить 3000000 ум. гр. од. При цьому із загального обсягу інвестицій 100000 ум. гр. од. припадає на оборотні засоби.

Джерела фінансування інноваційного проекту:

2100000 ум. гр. од. планується отримати у кредит у двох банках:

- банк “Надра” надає, кредит у розмірі 900000 ум. гр. од. під 12 % на п’ять років;

- банк “Містобанк” надає кредит у розмірі 1200000 ум. гр. од. під 15 % річних на п’ять років;

- 900000 ум. гр. од. за рахунок власного капіталу.

При цьому компанія розраховує отримати віддачу від власних ресурсів в розмірі 30. %.

Оборотні засоби звільняються по закінченні проекту; основна частина фінансових ресурсів вкладається в основні засоби, які повністю амортизуються протягом п’яти років. суми отримані від ліквідації обладнання, покривають витрати на його демонтажу.

За рахунками фахівця прибуток до амортизації, відсоткових платежів та податку на прибуток має становити 1000000 ум. гр. од. і збереже цей прибуток на протязі усіх років проекту.

1 Визначити доцільність інноваційного проекту:

-         за допомогою традиційного підходу;

-         за допомогою схеми власного капіталу.

2 Запропонувати заходи до поліпшення фінансування інноваційного проекту.

Задача 6

Інвестиційний менеджер розглядає інноваційний проект пов'язаний з встановленням високотехнологічного обладнання вартістю 300000 ум. гр. од. Менеджер, аналізуючи різні варіанти фінансування проекту зупинився на двох: позичити необхідні кошти в банку на вісім років під 12 % річних або придбати обладнання на засадах лізингу (термін угод – вісім років, лізинговий відсоток становить 15.% річних).

Внесення лізингових платежів здійснюється два рази на рік за формулою погашення боргу строковими виплатами (безпосередньо перед початком кожного півріччя).

Повернення боргу за банківським кредитом здійснюється один раз за «амортизаційною» схемою погашення.

Погоджена з лізингодавцем реалізаційна вартість обладнання наприкінці 8-го року становитиме 30% початкової вартості обладнання (без ПДВ). Інвестиційний менеджер вважає за доцільне застосування податкового методу амортизації (норма амортизації для цієї групи основних фондів становить 15%).

Оподаткування прибутку за ставкою 25%.

Виробник обладнання пропонує технічне обслуговування в розмірі 15000 ум. гр. од.на рік. У випадку придбання обладнання на засадах лізингу технічне обслуговування бере на себе лізінгодавець.

Який варіант фінансування придбання обладнання для підприємства вигідніший?

Задача 2 – Фінансова оцінка ефективності реальних інноваційно-інвестиційних проектів

Оцінка ефективності реальних інвестицій (капіталовкладень) найбільш важливий етап у процесі прийняття рішень. Від слушності й об’єктивності такої оцінки залежать терміни повернення капіталу і перспективи розвитку підприємства.

Для фінансової оцінки ефективності реальних інноваційно-інвестиційних проектів будемо використовувати такі показники:

1. Чиста поточна вартість (ЧПВ) проекту.

2. Індекс прибутковості.

3. Період (термін) окупності.

4. Внутрішня норма прибутку.

Задача 4

Керівництво фірми дає доручення інноваційному менеджеру зайнятися пошуками на ринку інновацій нової технології лінії. Одночасно необхідно вирішити питання з обсягу фінансування і джерел фінансування даного інноваційного проекту.

Загальний обсяг фінансування загальної інновації становить 3000000 ум. гр. од. При цьому із загального обсягу інвестицій 100000 ум. гр. од. припадає на оборотні засоби.

Джерела фінансування інноваційного проекту:

2100000 ум. гр. од. планується отримати у кредит у двох банках:

- банк “Надра” надає, кредит у розмірі 900000 ум. гр. од. під 12 % на п’ять років;

- банк “Містобанк” надає кредит у розмірі 1200000 ум. гр. од. під 15 % річних на п’ять років;

- 900000 ум. гр. од. за рахунок власного капіталу.

При цьому компанія розраховує отримати віддачу від власних ресурсів в розмірі 30. %.

Оборотні засоби звільняються по закінченні проекту; основна частина фінансових ресурсів вкладається в основні засоби, які повністю амортизуються протягом п’яти років. суми отримані від ліквідації обладнання, покривають витрати на його демонтажу.

За рахунками фахівця прибуток до амортизації, відсоткових платежів та податку на прибуток має становити 1000000 ум. гр. од. і збереже цей прибуток на протязі усіх років проекту.

1 Визначити доцільність інноваційного проекту:

-         за допомогою традиційного підходу;

-         за допомогою схеми власного капіталу.

2 Запропонувати заходи до поліпшення фінансування інноваційного проекту.

Задача 6

Інвестиційний менеджер розглядає інноваційний проект пов'язаний з встановленням високотехнологічного обладнання вартістю 800 000 ум. гр. од. Менеджер, аналізуючи різні варіанти фінансування проекту зупинився на двох: позичити необхідні кошти в банку на вісім років під 21 % річних або придбати обладнання на засадах лізингу (термін угод – вісім років, лізинговий відсоток становить 15.% річних).

Внесення лізингових платежів здійснюється два рази на рік за формулою погашення боргу строковими виплатами (безпосередньо перед початком кожного півріччя).

Повернення боргу за банківським кредитом здійснюється один раз за «амортизаційною» схемою погашення.

Погоджена з лізингодавцем реалізаційна вартість обладнання наприкінці 8-го року становитиме 30% початкової вартості обладнання (без ПДВ). Інвестиційний менеджер вважає за доцільне застосування податкового методу амортизації (норма амортизації для цієї групи основних фондів становить 15%).

Оподаткування прибутку за ставкою 25%.

Виробник обладнання пропонує технічне обслуговування в розмірі 40 000 ум. гр. од.на рік. У випадку придбання обладнання на засадах лізингу технічне обслуговування бере на себе лізінгодавець.

Який варіант фінансування придбання обладнання для підприємства вигідніший?

Зміст

Вступ. 3

1. Теоретичні основи управління. 5

1.1.Поняття та види капітальних інвестицій. 5

1.2.Особливості управління капітальними інвестиціями. 8

2.Аналіз управління капітальними інвестиціями на ВАТ «Херсонський суднобудівний завод». 15

2.1. Загальна характеристика ВАТ «Херсонський суднобудівний завод». 15

2.2. Аналіз капітальних інвестицій ВАТ „Херсонський суднобудівний завод”. 20

3.Підвищення ефективності використання капітальних інвестицій ВАТ „Херсонський суднобудівний завод”. 24

3.1. Удосконалення методів оцінки ефективності використання капітальних інвестицій ВАТ „Херсонський суднобудівний завод”. 24

3.2. Удосконалення інструментів капітальних інвестицій ВАТ „Херсонський суднобудівний завод”. 28

Висновки. 38

Список використаних джерел. 40

Додатки. 45

ЗМІСТ

ВСТУП.. 3

РОЗДІЛ 1.АНАЛІЗ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ СТРАТЕГІЇ ПРОМИСЛОВОГО ПІДПРИЄМСТВА   5

1.1.Поняття та особливості інвестиційної стратегії промислового підприємства. 5

1.2. Формування інвестиційної стратегії підприємства. 14

РОЗДІЛ 2.ОЦІНКА ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВА.. 20

РОЗДІЛ 3.ОЦІНКА ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ 29

ВИСНОВКИ.. 32

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ.. 34

ДОДАТКИ.. 36

ЗМІСТ

ВСТУП.. 3

РОЗДІЛ 1. РИЗИК ФІНАНСОВОГО ІНВЕСТУВАННЯ.. 5

1.1. Поняття та особливості фінансового ризику. 5

1.2. Особливості управління фінансовим ризиком. 16

РОЗДІЛ 2.ОЦІНКА ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВА.. 22

РОЗДІЛ 3. ОЦІНКА ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ 33

ВИСНОВКИ.. 35

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ.. 37

ДОДАТКИ.. 39

ЗМІСТ

ВСТУП.. 3

РОЗДІЛ 1. ПОДАТКОВЕ РЕГУЛЮВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ 6

1.1.Поняття та особливості податкового регулювання інвестиційної діяльності 6

1.2.Особливості податкового регулювання інвестиційної діяльності 11

РОЗДІЛ 2.  ОЦІНКА  ІНВЕСТИЦІЙНОЇ  ПРИВАБЛИВОСТІ  ПІДПРИЄМСТВА   18

РОЗДІЛ 3. ОЦІНКА ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ 28

ВИСНОВКИ.. 31

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ.. 33

ДОДАТКИ.. 35

ЗМІСТ

ВСТУП.. 3

РОЗДІЛ 1.ОЦІНКА ІНВЕСТИЦІЙНИХ РИЗИКІВ ТА СПОСОБИ ЇХ ЗНИЖЕННЯ   5

1.1.Концепція і вимірювання ризиків. 5

1.2.Заходи щодо запобігання ризикам або їх зменшення. 11

РОЗДІЛ 2.ОЦІНКА ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВА.. 25

РОЗДІЛ 3.ОЦІНКА ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ 36

ВИСНОВКИ.. 39

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ.. 42

ДОДАТКИ.. 44

ЗМІСТ

ВСТУП.. 3

РОЗДІЛ 1. СТВОРЕННЯ СПРИЯТЛИВОГО ІНВЕСТИЦІЙНОГО КЛІМАТУ.. 5

1.1.Інвестиційний клімат як запорука активності інвестиційно-інноваційної діяльності в регіоні 5

1.2. Проблеми формування інвестиційного потенціалу України. 9

РОЗДІЛ 2.  ОЦІНКА  ІНВЕСТИЦІЙНОЇ  ПРИВАБЛИВОСТІ  ПІДПРИЄМСТВА   25

РОЗДІЛ 3. ОЦІНКА ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ 35

ВИСНОВКИ.. 38

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ.. 39

ДОДАТКИ.. 41

ЗМІСТ

ВСТУП.. 3

РОЗДІЛ 1.РЕГІОНАЛЬНИЙ ІНВЕСТИЦІЙНИЙ АНАЛІЗ НА ПРИКЛАДІ СУМСЬКОЇ ОБЛАСТІ 4

1.1.Основні макроекономічні характеристики перспектив розвитку та структурної модернізації економіки області 4

1.2. Підвищення рівня інвестиційної привабливості 7

1.3. Можливості залучення фінансових ресурсів до інвестування економіки. 18

РОЗДІЛ 2.  ОЦІНКА  ІНВЕСТИЦІЙНОЇ  ПРИВАБЛИВОСТІ  ПІДПРИЄМСТВА   23

РОЗДІЛ 3. ОЦІНКА ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ 33

ВИСНОВКИ.. 36

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ.. 39

ДОДАТКИ.. 41