Інвестиції та інновації

Оцінка вартості бізнесу за моделі дисконтування вільного грошового потоку(DCF): переваги та недоліки

Варіант 8

Тести

1. Що є негативним наслідком використання такого механізму нейтралізації проектних ризиків як «самострахування»?

а) зниження ефективності використання власного капіталу;

б) посилення залежності від зовнішніх джерел формування інвестиційних ресурсів;

в) зниження рівня кредитоспроможності підприємства, яке реалізує інвестиційний проект;

г) зниження швидкості відшкодування понесених підприємством фінансових втрат.

2. До методів оцінки інвестиційного проекту, що враховують вартість грошей у часі, не належить:

а) чиста теперішня вартість;

б) облікова ставка доходу;

в) внутрішня норма доходу;

г) індекс дохідності.

3. Розрахуйте середньозважену вартість інвестиційного капіталу (у %):

Структура та ціна інвестиційного капіталу

а) 23;

б) 20;

в) 83;

г) 27,6.

4. Що можна віднести до переваг MIRR, але не можна віднести до переваг IRR:

а) показник MIRR завжди має одне єдине значення;

б) несуперечність методу NPV;

в) можливість урахування змінної вартості капіталу за роками реалізації проекту;

г) припущення про реінвестування одержаних чистих грошових потоків за ставкою, що дорівнює ціні капіталу, а не внутрішній нормі рентабельності;

д) усі відповіді правильні.

5. Рівень доходності інвестиційної програми підприємства може бути розрахований як:

а) сума NPV всіх проектів, що включені до програми;

б) добуток NPV всіх проектів, що включені до програми;

в) середньозважена сума NPV всіх проектів, що включені до програми;

г) максимальна величина NPV проекту серед тих, що включені до програми.

Розрахункові завдання

1.Робота з вивчення напрямків вигідних вкладень капіталу завершилась розрахунком грошових потоків наступних 5 проектів.

Однак грошовий потік кожного проекту досягне цих значень лише в тому випадку, якщо фірма вибере лише один проект із п’яти. У протилежному випадку відбудуться такі зміни:

а) якщо А та В будуть здійснюватись разом, грошовий потік кожного проекту (А і В) збільшиться на 10%. При цьому капіталовкладення залишаться незмінними;

б) при реалізації проектів В і С їх грошові потоки зменшаться на 15% при незмінних капіталовкладеннях;

в) якщо разом приймаються проекти А і С, їх грошові потоки виростуть на 30% на рік за того ж самого рівня капіталовкладень;

Які проекти буде здійснювати фірма при і = 10%?

2.Який із проектів слід обрати інвестору? Витрати по проекту „Зет” – 80 млн. руб; доходи: у перший рік – 20 млн. руб.; у другий – 35 млн. руб.; у третій – 40 млн. руб.; у четвертий – 50 млн. руб.; ставка дисконту – 11%.

Витрати по проекту „Бета” – 210 млн. руб., доходи протягом п’яти років  – щорічно 60 млн. руб; ставка дисконту – 8%. Проведіть порівняння на основі показників NPV, IRR та DPP.

3.Підприємство аналізує два інвестиційних проекти: А (початкові витрати  1,5 млн руб.) та В (початкові витрати 1,7 млн руб.). Оцінка чистих грошових потоків наведена у таблиці.

Альтернативні витрати по інвестиціях і = 12%. Порівняйте ці проекти, використовуючи еквівалентні річні грошові потоки.

4.Початкові інвестиції в розмірі 1500 млн руб приносять такі чисті грошові потоки:

1 рік – 900 млн руб.;

2 рік – 300 млн руб.;

3 рік – 700 млн руб.;

4 рік – 200 млн руб.

Розрахуйте внутрішню норму доходності (IRR), модифіковану внутрішню норму доходності (MIRR) при ставці дисконту r = 12% та ставці доходності реінвестицій i = 8%.

5.Підприємство планує придбати технологічне устаткування, необхідне для виробництва принципово нової продукції. На підставі матеріалів, представлених виробничими, технічними й економічними службами підприємства, у таблиці  наведені дані, що характеризують рівень виробництва і реалізації продукції за двома альтернативними варіантами інвестування.

Використовуючи дані таблиці, потрібно знайти точку беззбитковості (аналітичним методом) кожного варіанта інвестування й обсягів продажу, при якій розглянуті варіанти інвестування будуть однаково прибутковими (збитковими).

6.Інвестор прогнозує 3 можливих варіанти розвитку подій за проектом. Песимістичний чистий операційний дохід (ЧОД) складе 300000 дол. за перший рік і буде падати на 2% щорічно протягом 5-річного періоду володіння, по завершенні якого об’єкт буде продано за 1200000 дол.

Найбільш ймовірний ЧОД збережеться на рівні 300000 протягом наступних 5 років, після чого об’єкт буде продано за 1700000 дол.

Оптимістичний ЧОД складе 300000 за перший рік і буде зростати на 4% щорічно протягом 5-річного періоду володіння, по завершенні якого об’єкт буде продано за 1900000. Згідно з думкою інвестора, ймовірності між песимістичним, найбільш ймовірним та оптимістичним сценаріями розподіляються 25%, 45% та 30% відповідно.

Об’єкт нерухомості може бути придбаний за 1600000. Ціна авансованого капіталу складає 10%.

Припустимо, що під придбання об’єкту може бути наданий кредит в розмірі 1 250 000 дол., під 15% річних терміном на 7 років, з погашенням щомісячними платежами. Розрахуйте очікуване значення IRR на власні кошти. Розрахуйте стандартне відхилення для прибутку на власні кошти. Яким є ризик для інвестора у випадку одержання кредиту?

(Примітка. Необхідно: розрахувати ANPV; для визначення витрат, пов’язаних із обслуговуванням кредиту, скористатися формулою теперішньої вартості одиничного ануїтету: основна сума боргу, тобто розмір кредиту дорівнює добутку щорічних витрат по обслуговуванню кредиту у їх майбутній вартості (повернення основної суми боргу та відсотків) та множника теперішньої вартості одиничного ануїтету). 

ЗМІСТ

Вступ…………………………………………………………………………….4

РОЗДІЛ 1. Теоретичні основи функціонування світового валютного ринку…………………………………………………………..6

1.1. Сутність та значення світового валютного ринку………………………..6

1.2. Поняття та основні учасники світового валютного ринку………….….11

1.3. Основні операції на  світовому валютному ринку…………….…….…..15

РОЗДІЛ 2. Аналіз розвитку світового валютного ринку та регіональні особливості валютного регулювання………...23

2.1. Сучасні тренди розвитку світового валютного ринку…………….…….23

2.2. Особливості валютного ринку і монетарної політики в ЄС…………….31

2.3. Специфіка валютного ринку і монетарної політики США, Канади та Японії……………………………………………………………………………..45

РОЗДІЛ 3. Сучасний стан та проблеми валютного ринку України…………………………………………………………………..…….54

3.1. Основні тенденції функціонування валютного ринку України……..….54

3.2. Перспективи розвитку національного валютного ринку в контексті глобалізації ………………………………………………………………….….64

Висновки ………………………………………………………………….….71

Список джерел………………………………………………….……….….74

Додатки…………………………………………………………………….….85

Зміст

Вступ ………………………………………………………………………………. 3

Розділ 1. Теоретичні основи інвестиційної привабливості підприємства…….5

Розділ 2. Методичні підходи щодо оцінювання інвестиційної привабливості підприємства ……………………….……………………………………………..12

Розділ 3. Визначення рівня інвестиційної привабливості підприємства для різних стейкхолдерів …………………………………..……………………… 16

Висновки …………………………………...…………………………………….19

Список використаних джерел ………………………………………………..... 21

ЗМІСТ

ВСТУП.. 3

Розділ І. Навчально-наукового інституту менеджменту та підприємництва Державного університету телекомунікацій України. Кафедра публічного управління та адміністрування   4

Розділ ІІ. НАПРЯМКИ ТА ОСОБЛИВОСТІ ВИКЛАДАННЯ ДИСЦИПЛІНИ НА КАФЕДРІ ПУБЛІЧНОГО УПРАВЛІННЯ ТА АДМІНІСТРУВАННЯ.. 11

Розділ ІІІ. Лекція за темою «МЕТОДОЛОГІЧНІ ОСОБЛИВОСТІ ПУБЛІЧНОГО УПРАВЛІННЯ ТА АДМІНІСТРУВАННЯ» дисципліни «КОМУНІКАЦІЇ В ПУБЛІЧНОМУ УПРАВЛІННІ». 19

Розділ ІV. Забезпечення викладання лекції з теми «МЕТОДОЛОГІЧНІ ОСОБЛИВОСТІ ПУБЛІЧНОГО УПРАВЛІННЯ ТА АДМІНІСТРУВАННЯ» дисципліни «КОМУНІКАЦІЇ В ПУБЛІЧНОМУ УПРАВЛІННІ». 74

Висновки.. 78

Література.. 80

Зміст звіту

Вступ. 3

Розділ І. Актуальність та завдання публічного управління залученням іноземних інвестицій в Україні 4

Розділ ІІ. Механізм залученням іноземних інвестицій в Україні 15

Розділ ІІІ. Досвід публічного управління залученням іноземних інвестицій в світі 18

Розділ ІV. Проблеми та перспективи публічного управління залученням іноземних інвестицій в Україні 38

Висновки. 46

Література. 50

Зміст

Вступ. 3

Моніторинг якості освіти у ВНЗ. 5

Висновки. 16

Список джерел. 17

1.Життєві фази проекту

2. Компетентності в рамках проекту

3. Кейс з проекту

Смарт-міста майбутнього: які вони та для кого їх будують

«Розумним» місто роблять інформаційні і комунікаційні технології, які інтегрують для управління міським майном. Проблема неефективності в смарт-містах вирішується за допомогою різних датчиків, що працюють в режимі реального часу. Вони збирають інформацію від мешканців та інших пристроїв, обробляють її та аналізують. Як це все виглядає? Пропонуємо ознайомитися з реальними прикладами смарт-міст, половину з яких побудували «з нуля»

За прогнозами консалтингових компаній, до 2020 року з’явиться ще 600 «розумних міст». Вони генеруватимуть 2/3 світового ВВП. Але не можна напевно сказати, що вдалими стали всі проекти смарт-міст. Масштабні експерименти іноді закінчуються провалом з точки зору окупності та заселення міст жителями. Саме тому більшість теперішніх «міст майбутнього» будують обережніше: з меншими бюджетами та помірними амбіціями.

Список джерел

Завдання 5.2. Компанія планує отримати наступного року такий же прибуток, як і у звітному, – 400 тис. у.о. Є можливості підвищення загальної рентабельності за рахунок реінвестування прибутку. На підставі даних табл. 1 потрібно визначити, яка політика реінвестування прибутку найбільш оптимальна?

Таблиця 1

Можливості підвищення рентабельності компанії за рахунок реінвестування прибутку

* Акціонери вимагають підвищеної норми прибутку через зростання ризику, пов'язаного з новою інвестицією.

Завдання 5.5. Корпорація спрямувала з прибутку на виплату дивідендів за акціями 100 тис. у.о. Ці гроші розподіляються між 6-ма привілейованими акціями (номінальна вартість 1 акції – 15 000 у.о., розмір дивіденду 22% від номіналу) і 28 звичайними акціями. Визначте розмір дивідендів за 1 звичайну акцію.

Завдання 5.8. Інвестор має в своєму розпорядженні суму в 100 000 у.о. Банк дає 20% річних. Корпорація випустила 8 привілейованих акцій вартістю 25 000 у.о. кожна з доходом на одну акцію 10% річних і 80 звичайних акцій вартістю 20 000 у.о. кожна. На дивіденди виділено прибутку – 800 000 у.о. Куди вигідніше вкласти гроші: в банк під відсотки, в привілейовані або звичайні акції?

Завдання 5.9. На початок звітного року структура власного капіталу компанії була наступною:

а) акціонерний капітал – 600 тис. у.о;

б) резервний капітал – 200 тис. у.о.;

в) нерозподілений прибуток – 100 тис. у.о.

Отриманий в звітному році компанією прибуток склав 220 тис. у.о. За рішенням загальних зборів акціонерів він буде розподілений таким чином:

а) виплата дивідендів акціонерам –10% від суми акціонерного капіталу на початок звітного року;

б) відрахування в резервний капітал – 110 тис. у.о.;

в) збільшення накопиченої суми нерозподіленого прибутку – 50 тис. у.о.

Завдання 5.10. У балансі і звіті про прибутки та збитки корпорації є наступні дані (тис. у.о.):

Прибуток до оподаткування – 3210,0

Податок на прибуток – 963,0

Загальна сума капіталу – 37703,0

Власний капітал – 29003,0

Акціонерний капітал – 7006,0

Корпорація випустила 28023080 акцій, курсова ціна яких на момент оцінки інвестиційних якостей цінних паперів склала 0,35 у.о.

Необхідно визначити показники, що характеризують інвестиційні достоїнства акцій, тобто:

Завдання 5.18. Компанія має наступну структуру власного капіталу (тис. у.о.):

В даний час ціна акції становить 60 у.о. Що станеться з власним капіталом і числом акцій компанії:

1. При виплаті дивідендів акціями в розмірі 20%?

2. При дробленні акцій у співвідношенні 2 до 1?

3. При зворотному спліті в співвідношенні 1 до 2?

4. За якою ціною акціонерам слід продавати свої акції після виплати акціями 20-процентного дивіденду?

ЗМІСТ

ВСТУП.. 4

РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ управління збутовою діяльністю на підприємстві 6

1.1. Сутність збутової діяльності підприємства. 6

1.2. Методичні підходи до оцінки ефективності збутової діяльності підприємства  12

1.3. Вибір та обґрунтування інструментів управління збутової діяльності підприємства  16

Висновки до розділу 1. 28

РОЗДІЛ 2. НАУКОВО-ПРАКТИЧНІ ОСНОВИ управління збутовою діяльністю на підприємстві НА прат «білоцерківський консервний завод». 29

2.1. Середовище функціонування прат «білоцерківський консервний завод»  29

2.2. Нормативно-правове забезпечення діяльності підприємства. 35

2.3. Управлінський аналіз діяльності прат «білоцерківський консервний завод». 38

2.4. Застосування методики оцінки управління збутової діяльності підприємства прат «білоцерківський консервний завод». 42

Висновки до розділу 2. 51

РОЗДІЛ 3. УДОСКОНАЛЕННЯ процесу управління збутовою діяльністю на підприємстві НА прат «білоцерківський консервний завод»  53

3.1. Напрями удосконалення управління збутової діяльності підприємства прат «білоцерківський консервний завод». 53

3.2. Перспективи розвитку управління збутової діяльності підприємства прат «білоцерківський консервний завод». 60

3.3. Управлінське забезпечення управління збутової діяльності підприємства прат «білоцерківський консервний завод». 65

Висновки до розділу 3. 76

Висновки та пропозиції 78

Список використаних джерел.. 82

Додатки.. 89